Question 1

Что такое Lympid и LYP соответственно?

Accepted Answer

Lympid — платформа, предоставляющая предприятиям услуги токенизации для структурирования и распространения инвестиционных продуктов, связанных с реальными активами; услуги могут охватывать технологии, допуск инвесторов, платежи и цифровой учёт. LYP — токен контракта ERC-20 в сети Base под названием Lympid Token и тикером LYP. Их названия связаны, но юридический и экономический смысл нельзя смешивать: инфраструктура токенизации Lympid для конкретных инвестиционных продуктов не даёт держателю LYP прав на доход по какому-либо продукту, на базовый актив или на права эмитента только из-за совпадения названия.

Question 2

Какие ончейн-операции можно выполнять с LYP?

Accepted Answer

Контракт LYP использует стандарт ERC-20. В рамках этого стандарта держатели могут проверять баланс, переводить токены на адреса и посредством разрешения (allowance) позволять адресу или контракту переводить токены от их имени в пределах установленного лимита. Разрешение не равно переводу, но уполномоченная сторона, вызвав функцию перевода, может воспользоваться этим правом в пределах лимита. Поэтому перед переводом следует подтвердить сеть и адрес получателя; перед выдачей разрешения — личность контракта или адреса, лимит разрешения и необходимость отзыва разрешения после использования. Универсальный интерфейс ERC-20 описывает только способ ончейн-операций и не означает, что LYP автоматически предоставляет права по какому-либо инвестиционному продукту.

Question 3

Как управляется предложение LYP?

Accepted Answer

На странице контракта BaseScan указаны интерфейсы, связанные с максимальным предложением, выпуском и сжиганием, при этом функции изменения предложения управляются ролями с правами доступа. Иными словами, изменения предложения не могут инициироваться любым держателем: решение о выпуске или сжигании и исполняющее его лицо контролируются правами, определёнными контрактом. Максимальное предложение — это установленный контрактом предел; количество уже выпущенных токенов и количество в обращении — разные показатели. Без отдельной проверки текущего ончейн-состояния из наличия максимального предложения и интерфейса выпуска нельзя делать вывод о конкретном текущем предложении, масштабе будущего выпуска или плане распределения.

Question 4

Как токенизируются продукты, связанные с реальными активами?

Accepted Answer

Токенизация инвестиционных продуктов, связанных с реальными активами, начинается с юридической и экономической структуры, а не с создания токена. Выпускаемый финансовый инструмент сначала определяет, какие права получает инвестор и какую экономическую подверженность базовому активу он принимает; только затем эта позиция представляется цифровой записью в блокчейне и подключается к процессам подписки, оплаты и регистрации. Следовательно, цифровой токен является частью уровня учёта и операционных процессов, а содержание прав нельзя объяснять независимо от условий выпуска. Рынки и категории инвесторов, которым может распространяться продукт, также зависят от документов продукта, применимых правил и критериев допуска инвесторов.

Question 5

Означает ли владение токенизированным продуктом прямое владение базовым активом?

Accepted Answer

Не обязательно. Инвестор получает финансовый инструмент, описанный условиями выпуска; в зависимости от продукта права могут включать проценты, участие в доходе, возврат основной суммы или иные экономические права. Токен цифровым образом представляет эту позицию, но не обязательно предоставляет инвестору прямую совместную собственность на базовый актив. Кто владеет, хранит и управляет базовым активом, зависит от юридической структуры продукта: эмитент может владеть им напрямую либо назначить кастодиана, организацию хранения, управляющего или другого поставщика услуг. Права, риски и очередность удовлетворения требований определяются документами соответствующего продукта.

Question 6

Можно ли всегда свободно передать или продать токенизированный продукт?

Accepted Answer

Не обязательно. Передача или продажа должна одновременно соответствовать четырём условиям: её допускают условия финансового инструмента, её допускают применимые правила, покупатель соответствует требованиям и существует доступный канал передачи. При отсутствии любого из них сама токенизированная запись не позволяет держателю завершить передачу. Даже при допустимости передачи до неё может требоваться проверка KYC/AML покупателя, географических ограничений, периода блокировки или ограничений концентрации. При отсутствии постоянно доступных покупателей, котировок или канала совершения сделок также нельзя гарантировать контрагента, цену сделки или ликвидность.

Question 7

Каковы распространённые риски токенизированных инвестиционных продуктов?

Accepted Answer

Токенизация не устраняет инвестиционные риски. В FAQ Lympid к основным рискам отнесены частичная или полная потеря основной суммы, риск эмитента, недостаточная ликвидность, неопределённость оценки, операционные и технологические риски, а также, когда применимо, риски базового актива. Отображение позиции в блокчейне, баланс токенов или оценка, показанная платформой, не равны наличию рыночной цены, по которой можно немедленно совершить сделку. Инвесторам следует оценивать денежные потоки, условия выхода и риски на основе условий продукта, документа с ключевой информацией (если применимо) и иных документов выпуска, а не только названия токена или ончейн-записи.

Question 8

Какую роль играет блокчейн в токенизированных продуктах?

Accepted Answer

В таких продуктах блокчейн выполняет техническую роль уровня цифрового представления, хранения записей и операционной интеграции. Он может связывать процессы подписки, оплаты, учёта позиций и последующего обслуживания, но сам по себе не определяет юридическую природу финансового инструмента или права инвестора. Lympid указывает, что сеть и стандарт токенов выбираются с учётом требований продукта к хранению, интероперабельности, контролю передачи и участвующим поставщикам услуг. Поэтому смена или использование определённой сети не может самостоятельно изменить права, риски, порядок платежей или ограничения передачи, установленные документами выпуска.

Question 9

Могут ли для токенизированных продуктов действовать ограничения на передачу?

Accepted Answer

Да, могут. Токены, представляющие финансовые инструменты, могут принадлежать или передаваться только допущенным инвесторам; к ним также могут применяться географические ограничения, периоды блокировки, ограничения концентрации и проверки KYC/AML. Цель ограничений — обеспечить соответствие держателей и процесса передачи условиям выпуска и применимой нормативной базе. Ограничения не определяются единообразно автоматически самим техническим фактом «токенизации»; условия выпуска, круг инвесторов и регуляторные требования разных продуктов могут отличаться, поэтому необходимо отдельно изучать соответствующие документы.

Question 10

Что произойдёт с токенизированным продуктом, если платформа прекратит работу?

Accepted Answer

Прекращение предоставления услуг Lympid само по себе не приводит к исчезновению прав инвестора к эмитенту. В FAQ указано, что Lympid обычно предоставляет технологии и отдельные услуги в качестве tied agent и обычно не является эмитентом, владельцем базового актива или хранителем средств инвесторов. Однако операционная непрерывность, заменяющий поставщик услуг, а также порядок обращения с записями и активами всё равно зависят от договорной структуры каждого продукта, эмитента и назначенных поставщиков услуг. Иными словами, сохранение прав и продолжение услуг платформы — два вопроса, которые необходимо подтверждать отдельно.

Question 11

Какие комиссии могут быть связаны с токенизированными продуктами?

Accepted Answer

Комиссии зависят от конкретного объёма проекта, выбранной структуры и договорных услуг. Lympid указывает, что коммерческие предложения могут включать плату за создание и структурирование, плату, связанную с объёмом привлечённого финансирования, а также текущие расходы на платформу или управление. Несёт ли их инвестор, какие именно расходы он несёт и как они рассчитываются, должно раскрываться в документах соответствующего выпуска до подписки. Нельзя считать возможные типы услуг, которые может предоставлять платформа, фиксированной платой, возникающей по каждому продукту.

Question 12

Гарантированы ли выплаты по токенизированным продуктам?

Accepted Answer

Нет гарантии. Выплаты процентов, основной суммы, распределений или поступлений при выходе осуществляются в соответствии со сроками, условиями и доступностью средств, предусмотренными документами финансового инструмента, и обрабатываются через счета и поставщиков услуг, указанных для данного выпуска. Если документы прямо не устанавливают иное, не существует безусловно гарантированных дохода или даты выплаты; токенизированная запись также не означает фиксированную цену, достаточную ликвидность или безусловное исполнение обязательств.

Цена Lympid (LYP)