Question 1

Что такое KMNO?

Accepted Answer

KMNO — это токен управления Kamino. Kamino — набор DeFi-продуктов в Solana, охватывающий кредитование, ликвидность и леверидж; назначение KMNO — позволить держателям токенов участвовать в управлении на уровне протокола, а не представлять конкретный депозит, заем или позицию ликвидности. Поэтому активные позиции, возникающие при использовании продуктов Kamino, а также их доходность, риски залога и ликвидации следует понимать отдельно от владения KMNO. Первое зависит от выбранного продукта и рыночных условий, тогда как основная функция второго — участие в управлении.

Question 2

Каково назначение KMNO?

Accepted Answer

Первое явно обозначенное назначение KMNO — управление: он используется для координации сообщества и принятия решений о развитии протокола Kamino. Предметом обсуждения в управлении являются направление развития протокола и связанные с ним предложения, а не автоматическое превращение токена в долю определенного пула кредитования, хранилища или стратегии с левериджем. Участие в управлении может влиять на приоритеты протокола и развитие правил, но это не означает получения держателями фиксированного дохода и не гарантирует цену токена или доходность конкретного продукта.

Question 3

Какие базовые функции предлагает Kamino?

Accepted Answer

Kamino объединяет в Solana функции кредитования, ликвидности и левериджа. Кредитование предполагает предоставление активов в заем или их заимствование; продукты ликвидности предполагают предоставление ликвидности рынку или хранилищу; стратегии с левериджем дополнительно усиливают использование капитала и рыночный риск. Эти функции могут служить разным целям, но не являются одинаковыми по рисковому профилю. Пользователям необходимо отдельно понимать источник доходности, требования к залогу, условия ликвидации и рыночные риски каждого используемого продукта; нельзя считать риски одинаковыми лишь потому, что все они относятся к Kamino.

Question 4

Как следует понимать связь с KMNO при использовании кредитования Kamino?

Accepted Answer

В продуктах кредитования предоставление займа и заимствование — это разные роли: кредитор предоставляет активы, которые могут быть заимствованы, а заемщик использует заимствованные активы и сталкивается с соответствующими условиями залога и ликвидации. Конкретные ставки, доступные активы и условия риска меняются в зависимости от продукта и состояния рынка. KMNO не заменяет кредитную позицию. Даже если пользователь одновременно держит KMNO и использует функции кредитования, риск активов кредитной позиции по-прежнему определяется правилами этой позиции и рыночными изменениями.

Question 5

Чем функции ликвидности и левериджа Kamino отличаются от KMNO?

Accepted Answer

Продукты ликвидности и левериджа могут включать рыночные риски, но источники этих рисков различаются. На позиции ликвидности влияют предоставленные активы и условия рыночной торговли; в стратегиях с левериджем использование левериджа усиливает влияние изменения цен на позицию. Поэтому владение KMNO нельзя понимать как хеджирование рисков этих продуктов, а токен управления протоколом нельзя непосредственно считать свидетельством права собственности на конкретную стратегию ликвидности или левериджа.

Question 6

Каковы общий объем предложения KMNO и распределение в Season 1?

Accepted Answer

Общий объем предложения KMNO составляет 10 миллиардов токенов. В историческом распределении Season 1, зафиксированном Kamino, 750 миллионов KMNO были распределены между более чем 250 тысячами кошельков, что составляет 7.5% от общего объема предложения. Эти цифры отражают объем, уже распределенный в рамках активности этого сезона, и его долю относительно общего объема; они не являются описанием объема в обращении в какой-либо момент, доступного личного баланса или будущих планов распределения.

Question 7

Что означает для пользователя участие в управлении KMNO?

Accepted Answer

Для участия в управлении KMNO главное — следить за предложениями, относящимися к протоколу, и выражать мнение или голосовать в соответствии с процедурой управления. Его смысл состоит в том, чтобы держатели токенов участвовали в координации направления развития протокола, а не в гарантии определенного экономического результата. При оценке участия в управлении следует различать «возможность участвовать в принятии решений» и «обязательное получение дохода»: первое является явно определенным назначением KMNO в управлении, второе зависит от множества факторов, включая рынок, использование продукта и конкретные правила.

Цена Kamino (KMNO)