Цена Kai Protocol (KAI)

Механизм расширения или сокращения предложения KAI призван удерживать его рыночную цену вблизи 1 KUSDT, но это не фиксированная рыночная цена и не гарантия погашения по курсу 1 KUSDT. Фактическая стоимость KAI не всегда равна 1 KUSDT.

Продолжительность раунда в Kai Protocol составляет 1 час. Протокол оценивает цену KAI, чтобы определить, находится ли раунд в состоянии расширения или сокращения, и на этой основе решает, увеличить выпуск KAI или выпуск bKAI. Справочная цена (TWAP), используемая для определения состояния раунда, представляет собой средневзвешенную цену за 1 час, рассчитанную по курсу пары KUSDT-KAI. Ожидаемая цена (TWAP) и справочная цена выполняют разные функции: ожидаемая цена рассчитывается с начала раунда как средневзвешенная цена за 1 час по курсу той же торговой пары и служит оценкой цены для следующего раунда; справочная цена используется для определения состояния текущего раунда — расширения или сокращения.

Согласно правилам, изложенным в обновлении от 6 января 2022 года, дополнительный выпуск KAI происходит только в том случае, если базовый TWAP на начало раунда превышает $0,995. Этот порог является условием выпуска и не гарантирует, что рыночная цена KAI достигнет или будет удерживаться на определённом уровне. Согласно этим правилам, объём дополнительного выпуска равен циркулирующему предложению KAI, умноженному на ставку выпуска. Циркулирующее предложение KAI рассчитывается как KAI Supply за вычетом KAI, зарезервированных в Treasury. Дополнительно выпущенный KAI распределяется между участниками, внесшими sKAI в виде одного актива.

В раундах расширения дополнительно выпущенный KAI пропорционально распределяется между участниками, внесшими sKAI. Согласно правилам распределения, приведённым в обновлении от 7 октября 2021 года, количество, соответствующее лимиту дополнительного выпуска, переводится в Boardroom Contract для распределения; оставшаяся часть хранится в Treasury Contract и используется для погашения bKAI. Таким образом, KAI, переведённый в Treasury Contract, не является частью, немедленно распределяемой между участниками, внесшими sKAI: согласно этим правилам, он предназначен для погашения bKAI.

Ниже приведены правила, действовавшие до обновления от 7 октября 2021 года: когда TWAP-KAI (средневзвешенная по времени цена) достигал или превышал 1 KUSDT, можно было дополнительно выпускать KAI. В первых 21 раундах лимит дополнительного выпуска составлял фиксированные 3,00%; начиная с 22-го раунда объём дополнительного выпуска рассчитывался по формуле «(средневзвешенная по времени цена − 1) × 30%». Формула приведена в исходной формулировке правил; единицы измерения или знаменатель, которые в ней не указаны, не добавляются. После первых 21 раунда лимит дополнительного предложения также зависел от общего предложения KAI и устанавливался по ступеням: менее 1 млн — 3,00%; при достижении 1 млн — 2,00%; 2 млн — 1,50%; 5 млн — 1,00%; 10 млн — 0,50%; 20 млн — 0,25%; 50 млн — 0,10%. Эти ступени относятся к правилам, действовавшим до обновления, и не должны рассматриваться как актуальные правила без указания даты.

В раундах сокращения пользователи могут покупать bKAI за KAI; этот механизм предназначен для стимулирования изменений предложения KAI. Использованный при покупке KAI сжигается и исключается из общего циркулирующего предложения, а bKAI выпускается и распределяется. Сжигание происходит при покупке bKAI и отличается от процесса последующего погашения bKAI.

У bKAI нет срока погашения: держатели могут в любое время подать запрос на его погашение в KAI. При погашении bKAI сжигается, а KAI из Treasury Contract выплачивается погашающему держателю, увеличивая циркулирующее предложение KAI. Исключение: если запрос на погашение подан в раунде сокращения, применяется штраф в размере 10%. Причина состоит в том, что при погашении дополнительно распределяется KAI, хотя такой раунд не является периодом дополнительного предложения.

В состоянии расширения протокол отдельно выпускает KAI для фонда обратного выкупа — помимо дополнительного выпуска KAI, предусмотренного для этого состояния. Этот KAI конвертируется в KUSDT, KDAI, KUSDC и KLAY и накапливается для стабилизации цены KAI. Обратные выкупы проводятся не по фиксированному графику, а нерегулярно.

В управлении vKAI используется для внесения предложений об изменении параметров протокола и голосования по ним. В сервисе Boost он выполняет другую функцию — определяет ставку распределения sKAI. Это отдельные функции: принятие решений о параметрах и определение ставки распределения. Они не означают, что держатели vKAI автоматически получают доход протокола.

В каждом раунде выпускается 10 000 vKAI, при этом максимального лимита выпуска нет. Периодичность указана в расчёте «на раунд»; правила не определяют продолжительность раунда, поэтому на их основании нельзя пересчитать выпуск на день или год.

KAI предназначен для использования в качестве средства обмена. Протокол пытается привязать его к 1 KUSDT посредством расширения или сокращения предложения, однако это не гарантирует, что KAI всегда будет равен 1 KUSDT. sKAI представляет ценность Kai Protocol; его можно покупать, размещать в стейкинге протокола или вносить в пул ликвидности. Также он предназначен для поддержки механизма привязки KAI посредством механизма доверия. bKAI предназначен для стимулирования изменений предложения KAI в раундах расширения и сокращения: в раунде сокращения bKAI можно купить за KAI, который при покупке сжигается и исключается из циркулирующего предложения; позднее bKAI можно погасить в KAI. vKAI используется для управления и сервиса Boost: с его помощью вносят предложения об изменении параметров протокола, голосуют по ним и определяют ставку распределения sKAI. Эти четыре токена выполняют разные функции и не являются взаимозаменяемыми; это также не означает, что их стоимость гарантирована.

Да. KAI, sKAI и bKAI можно вносить в пулы ликвидности. Для sKAI внесение в пул ликвидности отличается от размещения в стейкинге Kai Protocol; для bKAI внесение в пул также отличается от покупки bKAI за KAI в раунде сокращения и последующего погашения bKAI в KAI. Конкретные пулы ликвидности, доходность, комиссии и условия вывода не указаны.