Цена Hashflow (HFT)

HFT — токен управления протоколом Hashflow и его платформой управления Hashverse. Hashflow — торговый протокол, основанный на сети ликвидности запросов котировок (RFQ); основная роль HFT заключается не в том, чтобы быть активом котировки для конкретной сделки, а в организации управления протоколом. Эти два уровня функций следует понимать раздельно: механизм RFQ определяет, как трейдеры получают и исполняют котировки, а механизм управления HFT определяет, как сообщество принимает решения по будущим вопросам протокола. Владение или блокировка HFT не равны непосредственному владению долей в конкретном пуле ликвидности.

В модели RFQ Hashflow поставщики ликвидности сначала предоставляют конкретные котировки, а пользователь до исполнения может решить на основе такой котировки, совершать ли сделку; после этого сделка рассчитывается в сети по котировке. Это отличается от подхода, при котором цена непрерывно рассчитывается кривой автоматизированного пула ликвидности: котировка является чётким условием до исполнения сделки. Этот механизм возлагает ответственность за ценообразование на маркет-мейкера, подавшего котировку: маркет-мейкер определяет цену и объём, по которым готов совершить сделку, и расчёт начинается только после принятия котировки пользователем. Чёткая котировка не означает отсутствия рыночного риска; доступность котировок, спред и доступный для исполнения объём по-прежнему меняются в зависимости от рыночных условий и желания поставщиков ликвидности.

Управление HFT использует модель голосового депонирования (ve): право голоса определяется как количеством заблокированных HFT, так и сроком блокировки. Само по себе владение HFT не показывает автоматически, какой вес управления имеет пользователь; токены необходимо застейкать и заблокировать, чтобы они вошли в этот механизм расчёта управления. Эта конструкция связывает более долгосрочное обязательство блокировки с большим правом голоса. В документации в качестве сфер управления указаны комиссии протокола, продвижение на рынке и развитие кода; это коллективные решения о правилах протокола и направлении ресурсов, а не обещание личной торговой доходности.

Объём HFT при генезисе составляет 1 миллиард токенов. В первоначальном распределении 53.18% предназначены для развития экосистемы, 25% распределены ранним инвесторам, 19.32% — основной команде, а 2.5% зарезервированы для будущего найма. Доли распределения описывают порядок отнесения к категориям и не могут напрямую приравниваться к доступному для торговли объёму в обращении в конкретный момент. Категория развития экосистемы охватывает такие цели, как сообщество, партнёры и ликвидность, поэтому её экономическая роль отличается от роли категорий команды или ранних инвесторов. Для оценки фактического влияния предложения на рынок также необходимо учитывать сроки разблокировки каждой категории, а не считать все 1 миллиард токенов генезисного предложения немедленно обращающимися.

Разблокировка предложения HFT состоит из двух этапов: поэтапной разблокировки после генезиса и устойчивой эмиссии после четырёх лет. При генезисе первоначальный объём в обращении составлял 175,229,156 токенов, то есть 17.52% общего предложения; остальные распределённые категории будут поступать в обращение согласно своим правилам. Команда и ранние инвесторы получают по 25% через год после TGE; оставшиеся 75% команды начисляются линейно ежедневно в течение последующих трёх—пяти лет, а оставшиеся 75% инвесторов — линейно ежедневно в течение последующих трёх лет. Партнёры экосистемы также получают 25% через год и оставшиеся средства линейно ежедневно в течение следующих трёх лет; вознаграждения Hashverse распределяются линейно в течение четырёх лет. Темпы разных категорий различаются, поэтому правило разблокировки одной категории нельзя применять ко всем HFT. После четырёх лет дизайн предусматривает переход HFT к устойчивой эмиссии в размере 4% в год. Эти 4% являются правилом эмиссии в последующие годы и не должны смешиваться с генезисным предложением в 1 миллиард токенов или количеством токенов, обращающихся в определённый день.