Question 1

Что такое EUL?

Accepted Answer

EUL — нативный ERC-20 токен управления протокола Euler. Euler — модульная инфраструктура кредитования для создания и использования ончейн-рынков кредитования; EUL представляет право голоса в управлении Euler DAO, а также может использоваться как вознаграждение за участие в протоколе. Владение токенами не означает возможность напрямую распоряжаться активами DAO. Держатели могут голосовать по изменениям протокола или управлению казначейством; одобренные решения всё равно должны исполняться соответствующими ончейн-транзакциями согласно правилам мультиподписи Safe казначейства или операционного Safe.

Question 2

Как устроены предложение EUL и дополнительный выпуск?

Accepted Answer

Общий объём предложения EUL составляет 27,182,818 токенов. Этот показатель описывает общий объём предложения, записанный в контракте токена, и не равен объёму в обращении, доступному для торговли объёму или балансу казначейства DAO на определённый момент. Контракт EUL в Ethereum позволяет владельцу ADMIN_ROLE осуществлять дополнительный выпуск, но не чаще одного раза в 365 дней и в объёме не более 2.718% от общего предложения. Исходя из текущего общего предложения, этот предел составляет примерно 738,905 EUL. Выпущенные токены направляются на адрес, возвращаемый функцией treasury() контракта; поэтому решение о дополнительном выпуске и его дальнейшем использовании зависит от владельцев прав доступа и соответствующих механизмов управления и казначейства.

Question 3

Как получить rEUL и почему его нельзя приравнивать к EUL?

Accepted Answer

rEUL — это блокированное вознаграждение в EUL, разработанное для стимулирования ранних участников Euler v2, а не токен, который можно свободно обменивать как обычный EUL. Поставки или заимствования на поддерживаемых рынках, отвечающие условиям стимулирования, могут накапливать rEUL; расчёт и распределение вознаграждений выполняет Merkl, а обновление интерфейса может занимать до примерно 12 часов. Пользователь сначала получает накопленный rEUL в кошелёк, и каждое отдельное получение немедленно запускает независимый таймер вестинга: 20% соответствующего EUL вестируется сразу, а оставшиеся 80% вестируются линейно в течение шести месяцев. Поскольку время начала для каждого получения различается, rEUL, хотя и имеет интерфейс в стиле ERC-20, фактически нельзя свободно обменивать как взаимозаменяемый актив; большую часть заблокированного rEUL также нельзя перевести на обычный адрес кошелька.

Question 4

Что происходит при досрочном погашении rEUL?

Accepted Answer

Полученный в кошелёк rEUL можно обменять на EUL в целевом соотношении 1:1, но фактическое количество, доступное к обмену, зависит от уже вестированной доли данной блокировки. После полного ожидания шести месяцев можно обменять весь соответствующий объём EUL. Пользователь также может погасить конкретную блокировку до истечения срока; контракт сжигает обёрточные токены rEUL этой блокировки, отправляет пользователю уже вестированные EUL, направляет ещё не вестированный остаток на remainderReceiver, настроенный в контракте, и навсегда закрывает эту блокировку. Здесь сжигается обёрнутый объём rEUL, а не EUL, поэтому totalSupply EUL не уменьшается.

Question 5

Как ранее работал Fee Flow и что это означало для EUL?

Accepted Answer

Fee Flow ранее был механизмом непрерывного голландского аукциона, продававшим активы комиссий, удерживаемые контроллерами, с оплатой в EUL; это не механизм автоматического выкупа или сжигания EUL за EUL. Эта функция была закрыта в апреле 2026 года, текущая ставка комиссии протокола Euler составляет 0%, а DAO по-прежнему может вновь ввести комиссии протокола через будущее управление. В историческом механизме EUL к оплате в каждом раунде начинался с initPrice и линейно снижался до нуля в течение epochPeriod. Покупатель передавал список адресов активов, адрес получателя, ID текущего раунда, срок действия и максимальную приемлемую сумму оплаты; buy переводил текущую сумму оплаты неизменяемому paymentReceiver и направлял все балансы перечисленных в контроллере активов получателю активов. Сразу после расчёта начинался следующий раунд, начальная цена которого определялась как сумма оплаты текущего раунда, умноженная на priceMultiplier, с учётом ограничений minInitPrice и лимитов контракта.

Question 6

Означает ли ставка комиссии протокола 0%, что использование Euler полностью бесплатно?

Accepted Answer

«Комиссия протокола составляет 0%» означает только, что Euler в настоящее время не взимает комиссию на уровне протокола; это не означает, что все связанные с Euler операции бесплатны. Vault, поддерживающие такую настройку, всё ещё могут иметь отдельные комиссии, заданные curator или vault operator, например комиссию EVK за проценты или комиссию EulerEarn за результаты. Получатели этих двух видов комиссий, места их настройки и vault, к которым они применяются, могут различаться. При оценке фактической стоимости конкретного использования следует различать ставку на уровне протокола, настройки комиссий конкретного vault и сетевую gas-комиссию, необходимую для самой ончейн-транзакции; из текущего закрытия Fee Flow нельзя делать вывод, что все затраты равны нулю.

Цена Euler (EUL)