Цена Dolomite (DOLO)

DOLO — это ERC-20 токен управления протокола Dolomite, а также базовый актив для входа в его систему блокируемого управления. Обычный DOLO можно переводить и использовать в сценариях протокола, таких как ликвидность и кредитование; после блокировки DOLO пользователь получает veDOLO, а не продолжает напрямую участвовать в управлении обычным DOLO. Следовательно, DOLO, veDOLO и oDOLO — не один и тот же актив: DOLO является переводимым базовым токеном, veDOLO — позицией после блокировки, используемой для управления и стимулов, а oDOLO — отдельным стимулирующим токеном для поставщиков ликвидности.

Событие генерации токена (TGE) DOLO состоялось 24 апреля 2025 года в Berachain и Ethereum. Согласно официальной информации, DOLO также развернут как ERC-20 в Berachain, Ethereum и Arbitrum; это описывает развертывание одного и того же актива в нескольких поддерживаемых сетях, а не три независимых токена. Для межсетевых переводов используется модель mint-and-burn и Chainlink CCIP. Токены в сети-источнике сжигаются в процессе межсетевого перевода, а соответствующее количество выпускается в целевой сети, чтобы межсетевое обращение не рассматривалось как простое дублирование общего объема; фактически доступные сети и маршруты перевода следует сверять с официальным приложением и опубликованными контрактами.

Чтобы получить veDOLO, пользователь должен заблокировать DOLO; максимальный срок блокировки составляет 2 года. Чем дольше остается срок блокировки, тем выше вес голоса, поэтому veDOLO связывает влияние на управление со временем сохранения блокировки. veDOLO реализован в форме NFT, его можно передавать, а позиции блокировки — объединять или разделять. При выходе до истечения срока уплачивается комиссия за выход: она включает фиксированную комиссию сжигания 5% (может быть изменена управлением) и recoup fee, уменьшающуюся по мере сокращения оставшегося срока блокировки; для двухлетней блокировки эта комиссия начинается с 50% и линейно снижается до 0% к дате истечения.

Держатели veDOLO могут участвовать в предложениях о добавлении или исключении активов, изменениях токеномики, параметрах риска, распределении казначейства и программах стимулов. Получение veDOLO посредством блокировки не означает, что все держатели имеют одинаковые полномочия: полномочия и вес голоса зависят от их веса veDOLO. Публичный процесс таков: сообщество сначала готовит и обсуждает предложение; после временного рассмотрения предложения, прошедшие такое рассмотрение за последние три месяца, переходят к проводимому ежеквартально DVote; каждое предложение голосуется отдельно, а после принятия исполняется операторами протокола. В параметрах запуска указан период голосования около 7 дней, кворум в размере 5% предложения veDOLO и порог внесения предложения свыше 1 млн голосов veDOLO.

oDOLO — это стимулирующий токен, выдаваемый поставщикам ликвидности; он не является DOLO и не может напрямую приравниваться к veDOLO. Получив oDOLO, пользователь должен в течение недельного периода сопоставления предоставить DOLO в соотношении 1:1, чтобы использовать сопоставленный oDOLO для получения veDOLO со скидкой. Чем дольше срок блокировки, тем выше скидка: для блокировки на одну неделю она составляет 5%, для блокировки на два года — 50%, а между ними меняется линейно. Конвертация может создать новую блокировку veDOLO либо увеличить существующую; такая конструкция требует от участников владеть или приобрести DOLO при конвертации и направляет полученную от сопоставления ликвидность в собственную ликвидность протокола.

Участники, не желающие сопоставлять oDOLO, могут использовать механизм немедленного выхода, однако это не погашение по фиксированной цене. DAO определяет цену выкупа, а средства на выкуп поступают из recoup fee, уплачиваемой пользователями при досрочном снятии блокировки veDOLO, и хранятся в пуле ликвидности, предназначенном для выкупа. Если этот пул средств исчерпан, выкуп приостанавливается до накопления новой recoup fee. Поэтому возможность немедленного выхода зависит от установленной DAO на тот момент цены выкупа и наличия средств в пуле; это отдельный путь от получения veDOLO после завершения сопоставления 1:1.

В официальной документации по механике токена общий объем предложения DOLO указан как 1 млрд токенов, при этом с 4-го года предусмотрена ежегодная инфляция 3%. Поэтому нельзя делать вывод лишь из «1 млрд токенов», что в любое время не будет дополнительного выпуска; при понимании предложения необходимо также учитывать это правило инфляции. Этот механизм предназначен для обеспечения ресурсами развития экосистемы и стимулов ликвидности. DAO может решить направить новые токены на стратегические или стимулирующие цели либо сжечь их; это показывает, что использование токенов после их «создания» по-прежнему зависит от решений управления.

Основное назначение veDOLO — управление; кроме того, в документации по механике указано, что он может повышать награды за эмиссии в пулах ликвидности и, при условии включения соответствующей функции DAO, потенциально давать долю комиссий, генерируемых работой протокола. Распределение комиссий не происходит автоматически вследствие владения или блокировки, а зависит от того, включит ли DAO эту функцию. Это условие определяет границы прав veDOLO: срок блокировки влияет на вес голоса, который можно использовать для влияния на вопросы управления; однако потенциальное распределение комиссий и само право управления — разные функции, поэтому «возможную долю комиссий» нельзя считать установленной или гарантированной доходностью.