Цена Chintai (CHEX)

CHEX — токен для ресурсов и ликвидности блокчейн-сети Chintai Nexus. Он связан с тем, как сеть предоставляет ресурсы для таких операций, как выпуск и торговля активами, а также используется в механизмах, связанных со стейкингом, ликвидностью и распределением комиссий. Он не является документом, подтверждающим право собственности на какой-либо реальный актив. Механизмы комиссий или распределений, связанные с владением CHEX, основаны на опубликованных Chintai правилах сети; фактическое право участия и результаты расчёта по-прежнему зависят от условий соответствующего механизма.

Сеть Chintai переводит ресурсные затраты в комиссиях, связанных с выпуском или торговлей активами, в CHEX для оплаты сетевых ресурсов. Иными словами, потребление ресурсов сначала учитывается в соответствующих комиссиях, уплачиваемых пользователем, а затем выражается и рассчитывается в CHEX согласно правилам сети; пользователь не обязательно увидит отдельный платёж, помеченный как комиссия за топливо в CHEX. Этот механизм связывает деятельность по выпуску и торговле с ресурсным применением CHEX, однако «включение ресурсных затрат в комиссии» не означает, что все комиссии напрямую выплачиваются какому-либо держателю. То, как комиссии далее поступают в соответствующие пулы и распределяются, зависит от типа комиссии и механизма стейкинга или ликвидности.

После стейкинга CHEX участники могут получать часть комиссий за ресурсы платформы пропорционально своей доле в общем объёме стейкинга. Если распределяемые комиссии за расчётный период равны F, эффективный стейкинг пользователя равен S, а общий эффективный стейкинг равен T, то при прочих равных условиях его долю можно выразить как F × S/T. Источники комиссий и время расчёта различаются: пул комиссий, связанных с выпуском активов, распределяется постепенно в течение года, тогда как комиссии, связанные с торговлей, могут быть доступны стейкерам немедленно. Постепенное распределение означает, что уже возникшие комиссии за выпуск не рассчитываются все одновременно; немедленная доступность также не означает фиксированную сумму.

Доходность стейкинга CHEX не является фиксированной ставкой. Распределяемая сумма прежде всего зависит от комиссий за ресурсы, фактически созданных платформой и включённых в соответствующие пулы; при заданной сумме личная доля также меняется вместе с собственным эффективным стейкингом и общим эффективным стейкингом. White Paper также выделяет участие в ликвидности: участники, предоставляющие автоматическому маркет-мейкеру CHEX и соответствующую долларовую ликвидность, могут войти в другой пул распределения комиссий. Это иной путь участия, чем пул комиссий при простом стейкинге; нельзя переводить какое-либо историческое или ожидаемое распределение в гарантированную годовую доходность.

White Paper указывает текущий общий объём предложения CHEX в 1,25 млрд токенов. Из первоначальных 1 млрд токенов 600 млн были распределены участникам через голландский аукцион в 2019 году, а команде и на бизнес-операции было выделено по 200 млн; затем ещё 250 млн токенов были дополнительно выпущены для Chintai, что сформировало указанный в White Paper показатель в 1,25 млрд токенов. Общий объём предложения описывает показатель общего количества выпущенных или установленно заданных токенов и не должен напрямую приравниваться к свободно торгуемому объёму в обращении на определённый момент. Поскольку заявление сайта «все токены находятся в обращении и больше выпускаться не будут» расходится с описанием дополнительного предложения в этом White Paper, здесь используется история предложения из White Paper; на этом основании нельзя утверждать, что в будущем не будет других изменений правил.

Chintai заявляет, что направляет 5% создаваемой им ценности на покупку CHEX на открытом рынке и их постоянное сжигание. Процесс состоит в том, что сначала определяется созданная ценность по методике этого механизма, затем 5% от неё используются для рыночной покупки и, наконец, приобретённые CHEX навсегда выводятся из доступного состояния. Обратный выкуп и сжигание уменьшают только существующие токены, которые были фактически куплены и сожжены, а не автоматически сокращают общее предложение на 5%; это также не равнозначно выплате дохода держателям. Масштаб обратного выкупа, рыночные сделки и другие изменения предложения влияют на чистый эффект за определённый период, поэтому нельзя выводить цену или доходность только из механизма сжигания.

Не обязательно. Некоторые клиенты, выпускающие активы на Chintai, могут по своему усмотрению распределить часть выпущенных ими активов посредством airdrop среди стейкеров CHEX; решение о распределении, распределяемом активе и применимых условиях принимает сам клиент. Следовательно, стейкинг — одно из предварительных условий для возможного участия в таких добровольных механизмах клиентов, а не обещание получения airdrop. Даже если конкретный клиент решит провести airdrop, соответствие пользователя условиям должно определяться по опубликованным им правилам квалификации, снимка состояния, распределения и получения.

Механизм CHEX можно разделить на три цепочки: деятельность по выпуску и торговле создаёт комиссии, включающие ресурсные затраты; соответствующие правилам участники стейкинга или ликвидности получают часть комиссий согласно правилам своих пулов; механизм ценности, описанный Chintai, направляет 5% этой ценности на рыночный обратный выкуп и сжигание CHEX. Три цепочки взаимосвязаны, но их нельзя смешивать: комиссионный доход не является фиксированной доходностью, доля в стейкинге не является правом собственности на весь доход сети, а сжигание не является распределением среди стейкеров. Возникновение фактического результата по каждой цепочке зависит от активности платформы, конкретных правил и условий участия.