Цена Avalon Token (AVL)

AVL — служебный токен, выпущенный Avalon Labs, который также используется для управления. Он не является акцией или долговым обязательством компании и не является стейблкоином, привязанным к фиатной валюте либо корзине активов для поддержания фиксированной стоимости. Само владение AVL не создаёт обязательств: держатель сам решает, использовать ли его для стейкинга и соответствующих функций платформы. Его применение связано с кредитными и USDa-продуктами Avalon: внесение AVL в назначенный контракт стейкинга может создать sAVL, с которым связаны награды за стейкинг, раскрытые проектом скидки на комиссии и функции управления. Полезность токена не является гарантией доходности, стоимости или результата управления.

Максимальный общий объём предложения AVL составляет 1 миллиард токенов; этот предел показывает, сколько AVL может существовать максимум, но не означает, что все токены одновременно поступят в рыночное обращение. Раскрытое распределение: стимулы для сообщества — 28%, аирдроп — 20%, инвесторы — 19%, экосистема и казна — 15%, команда — 10%, советники — 4%, начальная ликвидность — 4%. Поэтому важно различать «общий объём», «распределение по категориям» и «объём в обращении». Эти доли показывают часть общего предложения, выделенную каждой категории, но по ним одним нельзя определить период вестинга, график разблокировки или доступный для торговли остаток любой категории на определённый момент.

sAVL — это форма стейкинга, которую пользователь получает после размещения AVL в указанном Avalon контракте, а не отдельный актив, не связанный с AVL. При стейкинге свободно переводимые AVL используются для стейкинга платформы и дают право участия, связанное с sAVL. Заявленная как действующая функция состоит в том, что держатели, конвертировавшие AVL в sAVL, могут получать награды за стейкинг в AVL. В документах проекта также указано, что награды могут поступать из комиссий платформы или эмиссии токенов и не являются фиксированными или гарантированными. Поэтому источник наград, фактическая эмиссия и итоговое количество, полученное пользователем, нельзя вывести только из объёма хранения или стейкинга.

sAVL задуман как подтверждение стейкинга для управления и голосования за распределение будущих эмиссий. Раскрытая сфера включает продукты или функции, параметры протокола и настройки риска, а также решение о том, в какие пулы наград или модули платформы направлять будущие эмиссии AVL. Такое «голосование за эмиссии» определяет направление будущих стимулов, а не означает прямую выплату фиксированной доходности голосующим. Однако необходимо различать статус функций. В опубликованном в 2025 году MiCAR White Paper участие в управлении и контроль распределения эмиссии были указаны как функции, планируемые ко включению во втором квартале 2026 года, тогда как награды за стейкинг были указаны как уже работающие. Следовательно, нельзя утверждать, что интерфейс управления, голосование или его результат доступны в любой момент только из-за владения или стейкинга AVL; фактическое участие зависит от включённого платформой входа в управление и правил.

Раскрытое проектом комиссионное преимущество sAVL — это многоуровневые скидки на комиссии за выпуск USDa и услуги CeDeFi-кредитования Avalon. Ключевая переменная — объём AVL в стейкинге: соответствующий ему уровень определяет размер применимой скидки. Она уменьшает комиссию за подходящие услуги, а не выплачивает держателю равную сумму наличными и не гарантирует одобрение займа. Скидка на комиссии и награды за стейкинг — разные механизмы. Первая влияет на стоимость, только если пользователь действительно использует назначенные услуги и отвечает условиям уровня и платформы; вторые являются связанными со стейкингом наградами в AVL. В white paper скидка на комиссии была обозначена как функция, запланированная на четвёртый квартал 2025 года; поэтому конкретные уровни, применимые комиссии и доступность на тот момент нельзя вывести из раннего описания «чем больше стейкинг, тем больше скидка».

Во время TGE AVL в 2025 году для аирдропа было выделено 20% общего предложения. Эти 20% не были единовременно и безусловно распределены по всем адресам: право на получение зависело от прежних категорий участия и регистрации, а объявление проекта прямо указывало, что кошельки, не завершившие регистрацию в установленный период, не могли получить токены на TGE, даже если изначально соответствовали критериям. Этот аирдроп также определял доступность по категории пользователя. Согласно объявлению, 99,5% пользователей могли получить всю выделенную им сумму сразу на TGE, тогда как для верхних 0,5% пользователей, определённых как «киты», применялся линейный график разблокировки. Поэтому «получить право на аирдроп», «иметь возможность забрать его» и «иметь переводимый баланс» в этом событии — не одно и то же.

Правила второго этапа после TGE предназначались только для пользователей-китов, не получивших аирдроп на первом этапе. Их целью было не увеличить общий объём аирдропа, а определить, как будет постепенно разблокироваться оставшееся распределение. Второй этап состоял из 3 периодов по 60 дней, всего 180 дней. В каждом периоде пользователь должен был непрерывно держать USDa в объёме, равном 15-кратной сумме его аирдропа в AVL, чтобы полностью разблокировать награду за этот период; например, при аирдропе в 1 000 AVL порог составлял 15 000 USDa. Проект учитывал как USDa в кошельке, так и USDa, внесённые в USDaLend, и делал периодические снимки. Хранение USDa сверх 15-кратного порога не увеличивало награду; если баланс был ниже порога, дневная скорость разблокировки снижалась, и частичное получение в течение периода не допускалось. Только при выполнении условия соответствующего периода в конце 60-дневного цикла пользователь мог получить разблокированные в нём AVL.

В руководстве, связанном с TGE, Avalon пояснила, что разные централизованные торговые платформы могут принимать депозиты AVL только в определённых сетях. Поэтому перед переводом необходимо проверить сеть, поддерживаемую платформой назначения. Отправка AVL через неподдерживаемую сеть может привести к тому, что активы не будут корректно зачислены. Для пользователей, зарегистрировавших аирдроп в сети, отличной от Ethereum, официальный путь миграции заключался в использовании Avalon Bridge: выбрать исходную сеть и Ethereum как целевую сеть, указать сумму и адрес Ethereum, подтвердить комиссию моста LayerZero, отправить и дождаться подтверждений. Этот процесс показывает, что межсетевой перенос также требует Gas соответствующей сети и комиссии моста; он не означает, что любая сеть или любая торговая платформа поддерживает депозиты AVL.