Цена Arbitrum (ARB)

ARB — это ERC-20 токен управления ArbitrumDAO, нативный контракт которого находится в Arbitrum One. Он даёт держателям право голоса в ончейн-управлении DAO, позволяя влиять на обновления цепочек, управляемых DAO, использование средств казны и вопросы, связанные с Комитетом по безопасности; он не представляет собой право на автоматическое распределение доходов Arbitrum от сетевых комиссий. «Нативный» означает, что контракт ARB в Arbitrum One является каноническим контрактом этого токена; это не означает, что ARB является нативным Gas-активом, необходимым для транзакций в этой цепочке. Токен можно перевести через мост в Ethereum и другие сети, но его представление после кроссчейн-перевода не меняет его основное назначение как токена управления.

В Arbitrum One и Arbitrum Nova повседневные комиссии за транзакции уплачиваются в ETH, а не в ARB; поэтому для переводов, вызовов контрактов или развёртывания приложений в этих двух цепочках нужен ETH для Gas. Владение ARB само по себе не заменяет оплату комиссий в ETH. Комиссия складывается из двух частей: стоимости выполнения в L2 и стоимости L1, связанной с публикацией данных транзакции в Ethereum. Первая меняется в зависимости, например, от загруженности сети, а вторая зависит от стоимости публикации данных в Ethereum; следовательно, функция управления ARB и фактически уплачиваемая пользователем сетевая комиссия в ETH — это два разных механизма. Некоторые самостоятельно развёрнутые цепочки Arbitrum могут использовать пользовательский Gas-токен, но это не меняет того, что Arbitrum One и Nova используют ETH.

Право голоса ARB рассчитывается по количеству токенов; держатель может делегировать их своему собственному адресу и голосовать напрямую либо делегировать право голоса другому адресу. Делегирование передаёт право представлять голос в управлении, а не право собственности на токены делегату. DAO разделяет «владение токенами» и «постоянное изучение предложений и голосование от имени других»: те, кто не хочет участвовать в каждом вопросе, могут делегировать токены представителю, который получает право голоса, соответствующее представленным им ARB. Для участия в голосовании по управлению или делегирования достаточно иметь любое количество ARB; однако адрес, вносящий ончейн-предложение, должен представлять право голоса не менее чем на 1 миллион токенов, чтобы снизить риск спам-предложений.

Обычное предложение Arbitrum не исполняется сразу после внесения: как правило, его сначала публично обсуждают на форуме управления не менее 7 дней, затем проводят недельную офчейн-проверку настроений; только после получения достаточной поддержки его можно вынести на ончейн-голосование. После одобрения ончейн-голосованием также действует задержка, и лишь затем исполняются заранее записанные в предложении ончейн-операции. Конституционные AIP используются для изменения Конституции или AIP-1, установки либо изменения ончейн-программного обеспечения, а также операций, требующих прав владельца цепочки; неконституционные AIP охватывают остальные вопросы, включая финансирование и общие рекомендации. Для обоих типов предложений голосов «за» должно быть больше, чем голосов «против», и должен быть достигнут кворум, рассчитанный на основе делегированных прав голоса: для конституционных предложений это 50%, при этом порог ограничен диапазоном от 150 до 450 миллионов ARB; для неконституционных — 40%, с ограничением от 100 до 300 миллионов ARB. Проверка настроений, ончейн-голосование и окончательное исполнение — разные этапы; офчейн-поддержка сама по себе не изменяет цепочку и не переводит активы казны.

Комитет по безопасности — это мультиподписной орган из 12 членов и дополнительный уровень защиты помимо обычного управления DAO; его полномочия основаны на мандате DAO и Фонда, а не являются постоянным контролем, независимым от DAO. DAO может изменить или отменить эти полномочия через конституционный AIP. При реальной чрезвычайной ситуации в области безопасности, которая может серьёзно поставить под угрозу целостность, конфиденциальность или доступность управляемых цепочек, Комитет по безопасности может выполнить обновление или иные необходимые действия, не дожидаясь обычного процесса предложений, однако для этого требуется согласие не менее 9 из 12 членов и публикация отчёта о прозрачности в надлежащее время. Повседневное обслуживание, обычные обновления и корректировки параметров также могут проходить по его неэкстренному пути; он тоже требует согласия 9 из 12, пропускает ранние этапы обычного AIP и сохраняет задержку развёртывания. Поэтому этот механизм предназначен для рисков, с которыми обычное публичное управление не успевает справиться, а не для превращения всех обновлений в мгновенные решения.

Начальное предложение ARB составляет 10 миллиардов токенов. Новые токены не выпускаются автоматически по заранее установленной процедуре: DAO может чеканить новые ARB только через конституционное предложение, причём годовой прирост не может превышать 2% от предложения на тот момент; первой датой, когда такая чеканка могла быть проведена, было 15 марта 2024 года. Основные направления начального распределения включали 3,528 миллиарда токенов для казны DAO, 2,694 миллиарда для команды и участников, 1,753 миллиарда для инвесторов, 1,162 миллиарда для пользовательского аирдропа, 750 миллионов для Фонда и 113 миллионов для аирдропа DAO на Arbitrum. Начальный общий объём, количество разблокированных токенов и количество, которое можно немедленно перевести на рынке, — не одно и то же: включение токенов казны в обращение также зависит от того, развернёт или распределит их DAO посредством последующего управления.

Чтобы понять доступное для торговли предложение ARB, недостаточно смотреть только на начальный общий объём в 10 миллиардов токенов: необходимо также учитывать графики разблокировки получателей распределения и то, развернула ли казна свои токены фактически. Токены команды, участников и инвесторов имеют четырёхлетний график, начавшийся 16 марта 2023 года: первая разблокировка произошла год спустя, 16 марта 2024 года, после чего токены разблокируются ежемесячно в течение оставшихся трёх лет. Доля Фонда имеет другой график: блокировка началась 17 апреля 2023 года, а разблокировка происходит линейно в течение четырёх лет. Разблокировка означает, что токены больше не ограничены этим условием вестинга; она не равнозначна их продаже, переводу на торговую площадку или неизбежному увеличению фактического рыночного предложения на продажу в определённый момент. Вопрос о том, поступают ли токены казны DAO в обращение, также зависит от развёртывания по предложениям управления.

Пользовательский аирдроп и аирдроп DAO в ARB стали доступны 23 марта 2023 года; окно для получения завершилось на блоке Ethereum L1 18 208 000 (24 сентября 2023 года), а невостребованные ARB были переведены в казну ArbitrumDAO. Поэтому аирдроп не является постоянно доступным мероприятием, и невостребованная часть не была автоматически возвращена кошелькам, которые изначально соответствовали критериям. Это событие распределения изменило принадлежность токенов: полученная часть контролируется адресами, которые её получили, а невостребованная часть перешла в казну DAO, дальнейшее использование которой должно соответствовать решениям DAO по управлению и казне. Это не равнозначно новому выпуску и не позволяет делать вывод о текущем количестве, доступном для продажи у конкретного адреса или на всём рынке.