Preço de VenoFinance (VNO)

VNO é o token nativo de protocolo da Veno Finance, e não o próprio token de liquid staking recebido quando usuários fazem staking de CRO, ATOM ou ETH. Os produtos de liquid staking da Veno permitem que os usuários recebam tokens líquidos após fazer staking dos ativos subjacentes, os quais podem continuar sendo usados em atividades on-chain; o VNO conecta-se principalmente a participação em recompensas, incentivos de bloqueio e módulos de incentivo do ecossistema. Portanto, deter VNO não equivale a ter feito staking de um ativo subjacente nem concede automaticamente direito de resgate de algum token específico de liquid staking. O papel concreto do VNO depende de ele ser depositado em módulos como Reservoir ou Fountain, bem como da cadeia e das regras abertas nesse módulo no momento.

Ao bloquear VNO no Reservoir, o usuário pode participar da distribuição de recompensas desse módulo, assumindo simultaneamente riscos relacionados à sua função de seguro. Na Cronos, a explicação oficial afirma que bloqueadores podem receber recompensas em CRO e ATOM; na zkSync Era, podem receber recompensas em ETH. Os ativos de recompensa e as redes aplicáveis, portanto, não são os mesmos. A parcela de recompensas é influenciada conjuntamente pela quantidade bloqueada e pelo prazo de bloqueio, e não apenas pela quantidade detida. O Reservoir oferece quatro prazos de 3, 12, 48 e 96 meses, com multiplicadores de peso de 3x, 12x, 48x e 96x; mantidas as demais condições, um prazo mais longo ou mais VNO bloqueado representa maior peso na distribuição de recompensas. O bloqueio significa que a liquidez do ativo fica restrita durante o prazo escolhido.

Reservoir é um módulo de bloqueio de VNO que combina participação em recompensas e função de seguro: usuários participam da distribuição de recompensas de uma rede específica conforme o peso de VNO bloqueado, enquanto seu mecanismo está ligado ao possível risco de slashing de validadores subjacentes. Fountain é outro vault listado oficialmente, no qual VNO pode ser depositado para obter ganhos adicionais em cenários de boost farming. Os dois não devem ser comparados apenas por “qual tem maior rendimento”. As regras divulgadas do Reservoir incluem explicitamente prazo de bloqueio, ativos de recompensa entre redes e risco de slashing de CRO; os prazos disponíveis, ativos de recompensa, elegibilidade e regras de saída específicas do Fountain devem seguir a página do módulo no momento. Antes de escolher, é necessário confirmar a cadeia e o módulo em uso, em vez de tratar qualquer bloqueio de VNO como o mesmo produto.

O fornecimento total de VNO é de 2 bilhões de tokens, dos quais 1,7 bilhão está implantado na Cronos e 300 milhões na zkSync Era. As duas quantidades somam o fornecimento total, mostrando que a oferta foi configurada oficialmente entre as duas redes. Essa distribuição cross-chain não significa que VNO nas duas redes possa ser trocado diretamente sem uma rota suportada. A versão efetivamente disponível para o usuário depende da rede da carteira, da rede suportada pela aplicação e do processo cross-chain empregado; antes de transferir, depositar em um vault ou receber recompensas, deve-se confirmar que a cadeia do ativo corresponde ao módulo de destino.

Além de participar das recompensas do Reservoir, VNO pode ser usado para ganhos adicionais ou boost farming em vaults como Fountain, e também pode aparecer em arranjos de liquidez e incentivos do ecossistema da Veno. Aqui, “boost” é um mecanismo pelo qual o módulo distribui recompensas adicionais para comportamento de bloqueio ou participação segundo suas regras, não algo que necessariamente gera rendimento pelo simples ato de deter VNO. O resultado efetivo deve considerar separadamente quatro condições: a rede utilizada, o módulo selecionado, o prazo de depósito ou bloqueio e as regras de recompensa e o estado do pool naquele momento. Incentivos de liquidez também podem envolver riscos de preço dos ativos fornecidos como liquidez e do próprio pool; portanto, os usos de VNO no ecossistema não devem ser entendidos como retorno fixo incondicional.

Os riscos do Reservoir não vêm apenas do preço de VNO ou da liquidez bloqueada. A explicação oficial afirma que bloqueadores do Reservoir também assumem riscos de slashing relacionados ao staking subjacente de CRO; se ocorrer slashing, usuários podem sofrer perdas de CRO. Esse é o custo de o módulo desempenhar parte de uma função de seguro. A Veno afirma que primeiro utilizará recompensas de CRO acumuladas em sua própria tesouraria e, quando necessário, a parcela de recompensas futuras do Reservoir para compensar usuários afetados até que a perda seja coberta. Contudo, isso descreve um mecanismo de tratamento do projeto e não elimina os riscos de ocorrer slashing, de não poder sair livremente durante o bloqueio, de mudanças nas recompensas ou de flutuação de preço de mercado. Antes de participar, é necessário compreender o prazo e o escopo de risco do vault escolhido.

No Reservoir, as recompensas não são divididas igualmente segundo o único número de “quanto VNO foi bloqueado”, mas segundo o peso relativo formado pela quantidade e pelo prazo de bloqueio. O peso relativo de um usuário pode ser entendido como: quantidade de VNO bloqueado × multiplicador do prazo escolhido; sua parcela de recompensas também depende da proporção desse peso no peso total de todos os participantes. Por exemplo, os multiplicadores são 3x, 12x, 48x e 96x, correspondendo a bloqueios de 3, 12, 48 e 96 meses. Essa relação explica por que prazos mais longos normalmente têm maior peso de distribuição para a mesma quantidade; ela não fornece uma taxa de rendimento determinada, porque o pool total de recompensas, os pesos dos demais usuários, a rede e os ativos de recompensa variam.

As fontes e os tokens de recompensa do Reservoir diferem entre Cronos e zkSync Era. A explicação oficial para a Cronos afirma que o objetivo é compartilhar 50% das recompensas de validadores em CRO com bloqueadores de VNO do Reservoir, além de mencionar recompensas em ATOM; na zkSync Era, são oferecidas aos bloqueadores parcelas de comissão das recompensas em ETH. “50%” é a expressão oficial de uma meta de compartilhamento sustentável na Cronos e não deve ser entendida como cada usuário recebendo rendimento de 50% sobre seus ativos bloqueados. A quantidade individual continua dependendo do pool de recompensas, do peso de bloqueio e dos demais participantes; além disso, a comissão de validador na explicação da Cronos é de 10%, e a Veno afirma que não cobra comissão adicional sobre esse rendimento de staking.

Em termos de disponibilidade, a diferença essencial entre bloquear VNO e apenas deter VNO é a restrição de tempo. O Reservoir exige escolher um prazo de bloqueio de 3, 12, 48 ou 96 meses; depois que o bloqueio começa, o usuário participa da distribuição de recompensas com peso maior ou menor, mas não pode tratar essa parte de VNO bloqueado como saldo imediatamente transferível livremente. Quanto maior o prazo, maior o multiplicador de peso, refletindo que o protocolo troca um compromisso de liquidez mais longo por uma parcela relativa maior de recompensas. Ao escolher o prazo, é preciso equilibrar o possível peso de recompensa com o custo de não poder mobilizar os fundos com flexibilidade durante o período; não se deve comparar apenas os multiplicadores e ignorar as próprias necessidades de uso de capital.

VNO é um token de protocolo, enquanto tokens de liquid staking representam a posição de staking subjacente do usuário ou os direitos correspondentes em produtos específicos de staking da Veno; os dois têm papéis econômicos distintos. Usuários fazem staking de ativos subjacentes para obter tokens de liquid staking, buscando manter uma forma de ativo utilizável on-chain; bloquear VNO significa entrar em módulos de participação em recompensas ou boost do protocolo. Portanto, eles não são substitutos: possuir um token de liquid staking não significa que VNO foi bloqueado nem que se obteve peso no Reservoir; possuir VNO tampouco significa que o liquid staking de CRO, ATOM ou ETH foi concluído. Para determinar quais recompensas são obtidas, se há possibilidade de resgate ou quais riscos são assumidos, primeiro é preciso distinguir o tipo de ativo detido e o módulo em que se participa.

Ao usar VNO, o primeiro passo é confirmar a rede e o módulo de destino: embora VNO na Cronos e VNO na zkSync Era pertençam à mesma estrutura de fornecimento do projeto, estão em cadeias diferentes; os ativos de recompensa do Reservoir também diferem conforme a rede. Apenas quando a rede da carteira, a versão do token e a relação de suporte do módulo são consistentes é que as operações posteriores de depósito ou recebimento têm o significado esperado. O segundo passo é confirmar o tipo de operação. Bloquear VNO no Reservoir exige escolher um prazo e cria peso de recompensa e exposição a risco de seguro; depositar em outros vaults pode aplicar outro conjunto de regras; uma simples transferência não cria esses direitos de módulo. Antes de qualquer operação on-chain, devem ser verificados o contrato, prazo, recompensas e conteúdo de confirmação da transação exibidos na interface oficial.

Os usos de VNO estão ligados à atividade do protocolo Veno, mas uso do protocolo, distribuição de recompensas ou quantidade bloqueada não devem ser equiparados diretamente a demanda de compra ou alta de preço de VNO. Uma possível cadeia de transmissão é: se usuários precisarem obter e bloquear VNO para participar de um vault exclusivo de VNO ou aumentar seu peso relativo de recompensas, o saldo negociável pode diminuir ou pode surgir demanda adicional; isso é apenas uma cadeia de condições. A concretização dessa relação também depende de as recompensas do módulo continuarem, de usuários desejarem bloquear, de detentores existentes venderem, da liquidez cross-chain, do mercado geral e dos arranjos de fornecimento do token, entre outros fatores. Portanto, atividade do protocolo ou maior peso de bloqueio por si só não garante preço, rendimento ou resultado de liquidez.