Prix de Enosys Global (HLN)

HLN (Helion, anciennement YFLR) est le jeton de gouvernance secondaire de l’écosystème Ēnosys, sous APS. Il est conçu pour permettre à ses détenteurs de participer à une gouvernance secondaire concernant des questions spécifiques du DEX, tandis qu’APS assume le rôle principal de gouvernance et de récompense à un niveau plus élevé. Ce positionnement provient du modèle tokenomique publié par Ēnosys en 2023 ; la conception des usages d’un jeton n’est pas la même chose que la confirmation qu’un produit est actuellement lancé ou accessible dans toutes les régions.

Dans cette conception tokenomique, HLN peut servir à compenser une partie des frais de négociation de l’Ēnosys DEX et à voter sur les nouveaux jetons et les nouvelles paires de négociation du DEX. Ces deux usages emploient respectivement HLN pour les coûts de transaction et la gouvernance secondaire, sans lui attribuer la gouvernance suprême de l’ensemble de l’écosystème. Le document répertorie aussi HLN comme jeton pouvant participer aux pools de liquidité, au staking Farm, au Launchpad, aux frais de Bridge, aux garanties de prêt, à la protection Mutual et au trading de NFT. Il s’agit des usages prévus au moment de la publication ; les fonctionnalités effectivement disponibles, l’éligibilité et les paramètres doivent se référer aux règles du produit concerné à ce moment-là.

La différence essentielle entre HLN et APS réside dans leur niveau de gouvernance : HLN est un jeton de gouvernance secondaire sous APS et permet de voter sur les nouveaux listings de jetons et les nouvelles paires de négociation de l’Ēnosys DEX ; APS est le jeton principal de gouvernance et de récompense de l’écosystème. Détenir HLN ne signifie donc pas obtenir l’ensemble des rôles principaux de gouvernance ou de récompense portés par APS. Les allocations et mécanismes des deux jetons doivent aussi être compris séparément ; l’offre et les règles d’utilisation de HLN ne doivent pas être appliquées à APS.

Selon le plan publié en 2023, l’offre maximale de HLN est de 150 millions de jetons et il ne peut pas être frappé davantage par défaut. Le plan attribue 70 % à la communauté, les 30 % restants étant répartis à parts égales de 15 % entre les investisseurs et les coûts opérationnels. Les 70 % destinés à la communauté n’ont pas un seul usage : 20 % sont prévus pour des airdrops, 31,93 % sont réservés à de futures allocations APY Cloud, 0,4 % aux stakers de l’EXFI Loans Stability Pool, 0,67 % correspondent au DFLR obtenu pendant la période de test, et 17 % supplémentaires sont utilisés par la communauté à diverses fins. Les pourcentages d’allocation ne prouvent pas à eux seuls qu’une part a été déverrouillée, réclamée ou mise en circulation.

APY Cloud est une réserve au sein de l’allocation communautaire de HLN : le plan y conserve 31,93 % de l’offre maximale. Lorsque l’APY des pools de l’écosystème est inférieur au seuil minimal, c’est-à-dire lorsque la santé de l’écosystème est menacée, la réserve est distribuée aux utilisateurs qui stakent des jetons de gouvernance. Le déclenchement ne repose pas sur la simple détention de HLN ; il implique à la fois le staking de jetons de gouvernance et un APY inférieur au seuil minimal. Ce seuil a d’abord été fixé par l’équipe Ēnosys et son département académique, puis peut être modifié par un vote de gouvernance communautaire ; les conditions de déclenchement et le rythme de distribution de la réserve ne sont donc pas immuables.

Selon le dispositif historique publié, les investisseurs et les contributeurs principaux de l’époque sont soumis à un verrouillage et à une libération sur trois ans à compter du lancement du mainnet : aucun HLN ne peut être déverrouillé durant les 12 premiers mois ; du 13e au 24e mois, 2/36 de cette part de jetons sont déverrouillés chaque mois ; à partir du 25e mois et jusqu’au troisième anniversaire du lancement du mainnet, 1/36 est déverrouillé chaque mois. Cette structure par étapes implique que le montant mensuel déverrouillé du 13e au 24e mois est supérieur à celui des 12 derniers mois, et que le déverrouillage total ne s’achève qu’au troisième anniversaire. Le document prévoit aussi que les investisseurs ne peuvent pas staker leurs HLN dans les pools Farm avant la fin de la période de cliff de 12 mois ; cela ne doit pas être interprété comme une restriction générale pour tous les détenteurs ou pour toute règle ultérieure.