Prix de DeHive (DHV)

DHV est le jeton utilitaire du protocole DeHive ; il ne représente pas lui-même un panier d’actifs. DeHive vise à émettre et à gérer des indices décentralisés : plusieurs jetons DeFi sont regroupés dans un produit indiciel afin que les utilisateurs obtiennent une exposition à cette composition au moyen d’un seul indice. Dans ce système, DHV sert notamment au staking d’indices, au rachat, aux propositions d’indices personnalisés et à la gouvernance. Par conséquent, détenir des DHV ne signifie pas détenir directement les jetons sous-jacents d’un indice ni obtenir automatiquement les rendements de cet indice ; l’existence de l’utilité correspondante dépend du fait que l’utilisateur détienne ou soumette des DHV dans les fonctions alors proposées par le protocole.

Selon la description du mécanisme de DeHive en 2021, pour obtenir les rendements des actifs sous-jacents de l’indice sélectionné par le staking d’un indice, l’utilisateur devait staker simultanément cet indice DeHive et un montant correspondant de DHV ; détenir l’indice sans satisfaire à la condition de DHV associée ne remplissait pas les conditions de participation aux rendements décrites dans ce document. Dans cette conception, le protocole utilisait les actifs de l’indice pour le yield farming ; lors du déstaking, l’utilisateur pouvait récupérer l’indice staké, l’indice issu de la conversion des rendements, les DHV initialement déposés et les jetons DHV de liquidity mining non encore réclamés. À l’époque, l’équipe officielle indiquait aussi que le minage de DHV produirait des DHV supplémentaires dans une proportion égale au montant déposé lorsque l’utilisateur stake un indice avec une certaine quantité de DHV. Ce document emploie souvent des formulations futures telles que « will enable » pour ces fonctions ; il ne permet donc pas d’affirmer qu’elles sont restées disponibles à tout moment ultérieur ni que les rendements étaient fixes.

Selon le modèle de rachat de DeHive de 2021, l’utilisateur devait restituer l’indice au protocole et fournir simultanément une certaine quantité de DHV pour racheter un indice. Ces DHV n’étaient pas rendus à l’utilisateur au titre du rachat : ils entraient dans la trésorerie du protocole pour des usages ultérieurs tels que le liquidity mining et la distribution de récompenses. La documentation du protocole indique qu’après la restitution de l’indice, l’utilisateur recevait l’ETH correspondant, calculé à partir du prix de marché alors fourni par l’oracle intégré. Ce montant « correspondant » dépend de l’indice racheté et du prix de l’oracle ; le document officiel ne donne ni quantité fixe de DHV, ni ratio de conversion fixe, ni prix garanti.

Un indice personnalisé ne pouvait pas être créé automatiquement par la seule détention de DHV. Selon la description de DeHive en 2021, le proposant d’une combinaison d’actifs sous-jacents devait fournir des DHV associés ; les participants au protocole qui détenaient également des DHV devaient ensuite approuver cette combinaison d’actifs de base. L’indice personnalisé ne pouvait être émis et listé qu’après son acceptation. Dans cette conception, DHV remplissait à la fois le rôle de seuil de proposition et de justificatif de participation à la DAO. Toutefois, la source ne donne pas de montant fixe de DHV requis, de formule de calcul du pouvoir de vote ni de seuil d’adoption ; les paramètres inconnus ne doivent pas être présentés comme des règles établies.

L’événement de génération de jetons (TGE) de DHV devait débuter le 20 avril 2021 à 17:00 UTC ; la réclamation des DHV achetés visait alors les adresses ayant reçu une allocation lors de la prévente et de la vente publique. Avant le TGE, l’équipe officielle avait indiqué que ces DHV seraient verrouillés dans le contrat intelligent DeHive jusqu’à ce que le vesting commence, moment à partir duquel ils pourraient être réclamés. Cette organisation prévoyait un vesting linéaire sur 10 mois : l’allocation totale ne devenait pas intégralement réclamable en une fois, mais le devenait progressivement après le début du vesting. Elle modifiait la quantité que les premiers acheteurs pouvaient transférer à chaque moment, sans augmenter leur allocation totale.

Pendant le vesting linéaire, la quantité déverrouillée augmentait progressivement avec les nouveaux blocs Ethereum ; l’équipe officielle décrivait alors ce rythme comme un bloc toutes les 6 à 10 minutes en moyenne. La page de réclamation affichait séparément l’allocation totale de DHV d’une adresse et les DHV « claimable » ; seule cette dernière valeur correspondait à la partie déverrouillée pouvant faire l’objet d’une demande. Pour réclamer les jetons, l’utilisateur connectait le portefeuille ayant reçu l’allocation, vérifiait la quantité réclamable, puis soumettait et signait une transaction on-chain ; la transaction ayant lieu sur Ethereum, le portefeuille devait disposer de suffisamment d’ETH pour payer le Gas. L’équipe officielle précisait également qu’il n’était pas nécessaire de réclamer chaque jour ou chaque semaine : réclamer peu fréquemment ne modifiait pas le déverrouillage linéaire lui-même, mais chaque réclamation effective dépendait toujours de la confirmation réussie de la transaction. Ce processus est une instruction de réclamation de 2021 et ne garantit pas que le portail de réclamation soit encore ouvert aujourd’hui.