El mercado de infraestructura de encriptación enfrenta un enfriamiento, el desarrollo futuro se centrará en la innovación pragmática y el retorno al valor.
Análisis del estado actual y las tendencias futuras del mercado de encriptación de infraestructuras
El campo de la encriptación de criptomonedas está experimentando una evidente debilidad en el mercado. Después de años de rápido crecimiento, las valoraciones de los proyectos de infraestructura han comenzado a caer, y los inversores se han vuelto más cautelosos. Esto refleja una madurez gradual del mercado, donde confiar únicamente en la innovación tecnológica ya no es suficiente para sostener altas valoraciones.
Los principales desafíos que enfrentan los proyectos de infraestructura actuales son la grave homogeneización y la falta de innovación disruptiva. Aunque ha habido avances tecnológicos, aún no han surgido casos de uso disruptivos que puedan respaldar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema de encriptación tiene dificultades para proporcionar suficientes propuestas de valor a las plataformas Web2 maduras para motivarlas a migrar a la blockchain. Aparte de la característica de descentralización, estas plataformas tienen poco incentivo para cambiar radicalmente sus modelos operativos existentes. Este obstáculo fundamental para la adopción ha llevado a que las transacciones y la especulación se conviertan en las aplicaciones dominantes en la mayoría de las capas de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica de vanguardia y pasan por alto las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo se enfocan en elementos que van más allá de las funciones básicas, como la protección de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta tecnológica adelantada ignora la importancia de la aceptación del mercado a corto plazo y la aplicación práctica, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción en el mercado temprano, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectivas por parte de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha causado un desequilibrio entre la oferta y la demanda: demasiadas plataformas compiten por un número limitado de aplicaciones atractivas. Este desequilibrio ha llevado a la proliferación de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, formando un modelo económico insostenible que se basa principalmente en la apreciación de tokens en lugar de en la verdadera utilidad.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver efectivamente los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni promover la fusión de más aplicaciones de Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM actualmente se presenta más como un producto de infraestructura idealizado que como uno práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda validada en el mercado sobre cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores de diferentes configuraciones, en diferentes momentos y lugares. Esta demanda ya tiene una base de mercado relativamente madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades prácticas de los desarrolladores en términos de implementación rápida, escalabilidad flexible y optimización de costos a través de recursos de servidores, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento modularizados e interconectados. Es precisamente porque se aborda eficazmente el dolor de los negocios y desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha sido rápidamente reconocida por el mercado y, en última instancia, se ha desarrollado para convertirse en una infraestructura fundamental que sostiene la economía de Internet.
Un ecosistema de encriptación saludable necesita un ciclo de retroalimentación eficiente entre los desarrolladores de aplicaciones y los constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones se ven afectados por las limitaciones de la infraestructura, mientras que los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué funciones pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 criptomonedas más valiosas manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado considerablemente: los nuevos proyectos de infraestructura deben mostrar al mismo tiempo casos de uso concretos, una gran atracción de usuarios y una narrativa convincente para alcanzar una valoración significativa.
La nueva infraestructura más exitosa del año pasado
El ciclo anterior de la infraestructura de blockchain se centró principalmente en resolver las limitaciones de Ethereum, posicionando cada proyecto como una alternativa "más rápida y más barata", mientras que casi no ofrecían funciones realmente innovadoras. Hoy en día, el panorama ha cambiado drásticamente, y los proyectos exitosos recientes han introducido soluciones de infraestructura más diversificadas y especializadas.
En el último año, a través de TGE o rondas de financiamiento a gran escala, algunos proyectos de infraestructura han logrado resultados impresionantes. Según los datos de la plataforma de datos, estos proyectos representan la nueva infraestructura más influyente en los mercados primario y secundario:
infraestructura de encriptación
Movimiento: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: prueba de liquidez, Layer1 compatible con EVM
Monad: Layer1 compatible con EVM de alto rendimiento
Solayer: Reapuesta de alta calidad basada en el ecosistema de Solana, SVM de ultra alta velocidad
Succinto: Red de generación de pruebas ZK y ZKVM
infraestructura emergente
Walrus: solución de almacenamiento Blob
Aethir: red de computación GPU
Doble Cero: infraestructura de red de fibra óptica física descentralizada
Eigenlayer: proporciona seguridad de Ethereum para nuevos protocolos
Humanity: Plataforma de protocolo de identidad digital
Puente entre Web2 y Web3
Ondo：Capa RWA 2
Plume: blockchain RWAFi
Historia: plataforma IP programable impulsada por inteligencia artificial
Observaciones y análisis clave
Basado en el análisis de proyectos de infraestructura exitosos recientes, junto con el entorno actual del mercado, se pueden extraer las siguientes observaciones clave:
Madurez del mercado y revalorización: de la locura tecnológica al retorno del valor
La característica más destacada del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que antes dependía únicamente de la narrativa técnica y de un alto FDV (valoración totalmente diluida) para atraer inversiones enfrenta un desafío serio.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado (MC) y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro generará una presión de venta continua, incluso si el proyecto logra avances tecnológicos, lo que podría llevar a una caída en el precio debido a la dilución de tokens, erosionando así la confianza de los usuarios y formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, y su importancia es comparable a la de la tecnología misma.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos extraordinarios (como 100 veces) requiere entrar en una etapa muy temprana (con valoraciones inferiores a 50 millones de dólares), lo que resalta la importancia del momento y el juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por un potencial puro, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la máxima valoración. Por ejemplo, aunque algunos proyectos son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han logrado valoraciones igualmente altas o incluso superiores a través de una ejecución más sólida, un mejor momento en el mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad de aprovechar el momento son cada vez más importantes.
El pragmatismo tecnológico en auge: enfocado en la optimización, la fusión y las necesidades reales
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática; el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas reales, optimizar los paradigmas existentes o conectar eficazmente el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la blockchain central sigue siendo fuerte. Algunos proyectos han logrado valoraciones significativas al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación que sea un éxito rotundo, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo el punto de valor central de la infraestructura. La optimización de la capa de red y el aumento de la seguridad también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se conectan con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Algunos proyectos se centran en RWA (activos del mundo real), mientras que otros se enfocan en la programabilidad de la IP (propiedad intelectual), y estos proyectos han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología de blockchain a conceptos de Web2 ya verificados (como la gestión de activos, la comercialización de IP), inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo el umbral de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde la perspectiva de los casos de uso, las finanzas (DeFi, RWA) y la inteligencia artificial (IA) son los dos principales campos que actualmente cuentan con el mayor reconocimiento en el mercado y pueden sustentar infraestructuras de alta valoración. Esto indica que la infraestructura que puede proporcionar soporte subyacente a estos dos campos de alto potencial tiene más probabilidades de atraer capital y la preferencia del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que alguna vez se esperaron con gran expectativa, como las cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas Multi-VM, cadenas Agent, parte de DePIN y Desci, entre otras, no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o bien no tienen suficiente madurez tecnológica, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara, a gran escala y un modelo de negocio sostenible.
Sinergia ecológica y narración precisa: los dos motores de la amplificación del valor
Además de la tecnología y el posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y llevar a cabo una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en una palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares están dedicados a construir o integrar un ecosistema específico. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones, o que ofrezca seguridad compartida a otros protocolos, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema con múltiples proyectos combinables puede crear un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, formando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura necesita dirigirse simultáneamente a dos grupos centrales: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de atención son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario transformar la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas (como alta velocidad de transacción, bajo costo, facilidad de uso), enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología (como métricas de rendimiento, herramientas de desarrollo, escalabilidad, seguridad), proporcionando información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público, transmitiendo eficazmente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras en infraestructuras de blockchain
Apuntando al mercado Web2 no atendido
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras estarán dirigidas a grandes mercados de Web2 que aún no son atendidos adecuadamente por soluciones de encriptación. Estos proyectos pueden crear mercados accesibles globalmente, al mismo tiempo que introducen mecanismos de financiación mejorados.
crear una nueva categoría de infraestructura
En comparación con la mejora progresiva de la infraestructura existente, las nuevas categorías de infraestructura generarán un valor significativo, por ejemplo:
Infraestructura basada en intenciones: protocolos que permiten a los usuarios expresar los resultados deseados en lugar de transacciones específicas, optimizando automáticamente la ejecución.
Agregar privacidad a cada cadena de bloques, infraestructura HTTPS de Web3
infraestructura que satisface las necesidades de los usuarios y proporciona ingresos estables
Con el avance hacia la madurez de la industria de la blockchain, el valor a largo plazo de la infraestructura está regresando gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado temprano puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no pueda servir eficazmente a los usuarios y establecer un modelo económico sólido será difícil de sostener.
Un flujo de ingresos continuo es la sangre que mantiene la salud operativa de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar un retorno real a los participantes del ecosistema (como los tenedores de tokens y los validadores), como la recompra de tokens, incentivos para los participantes, etc. Actualmente, algunas de las principales L2 han logrado ingresos protocolarios significativos. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de los inversores en este ciclo, el precio de sus tokens sigue siendo relativamente bajo, lo que refleja un desajuste entre los ingresos y la valoración. Actualmente, la FDV de las principales Layer2 es 500 veces los ingresos protocolarios anuales. Están corrigiendo este desajuste mediante medidas como la recompra de tokens.
Infraestructura sin apoyo de ingresos, dependiendo más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Un ingreso estable es una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y proporcionando servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado a una eficiencia de cientos de veces, o realizar funciones que antes no eran posibles; mientras que para el usuario final, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
Aplicación Web2 activa
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MEVictim
· 08-15 03:57
¿Quién puede soportar el invierno frío de la infraestructura?
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BearMarketBuilder
· 08-15 03:56
La especulación se ha derrumbado, ¿quién sigue negociando conceptos?
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JustAnotherWallet
· 08-15 03:55
Todos están innovando, mejor sería hacer un Airdrop.
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BearMarketMonk
· 08-15 03:44
Los osos también deben caer locamente en invierno.
El mercado de infraestructura de encriptación enfrenta un enfriamiento, el desarrollo futuro se centrará en la innovación pragmática y el retorno al valor.
Análisis del estado actual y las tendencias futuras del mercado de encriptación de infraestructuras
El campo de la encriptación de criptomonedas está experimentando una evidente debilidad en el mercado. Después de años de rápido crecimiento, las valoraciones de los proyectos de infraestructura han comenzado a caer, y los inversores se han vuelto más cautelosos. Esto refleja una madurez gradual del mercado, donde confiar únicamente en la innovación tecnológica ya no es suficiente para sostener altas valoraciones.
Los principales desafíos que enfrentan los proyectos de infraestructura actuales son la grave homogeneización y la falta de innovación disruptiva. Aunque ha habido avances tecnológicos, aún no han surgido casos de uso disruptivos que puedan respaldar nuevas categorías de aplicaciones. El ecosistema de encriptación tiene dificultades para proporcionar suficientes propuestas de valor a las plataformas Web2 maduras para motivarlas a migrar a la blockchain. Aparte de la característica de descentralización, estas plataformas tienen poco incentivo para cambiar radicalmente sus modelos operativos existentes. Este obstáculo fundamental para la adopción ha llevado a que las transacciones y la especulación se conviertan en las aplicaciones dominantes en la mayoría de las capas de infraestructura, limitando el potencial de transformación en este campo.
Muchos proyectos de infraestructura se centran demasiado en la innovación tecnológica de vanguardia y pasan por alto las necesidades reales de los desarrolladores. A menudo se enfocan en elementos que van más allá de las funciones básicas, como la protección de la privacidad, las suposiciones de confianza, la verificabilidad y la transparencia. Esta ruta tecnológica adelantada ignora la importancia de la aceptación del mercado a corto plazo y la aplicación práctica, lo que no solo aumenta la dificultad de la promoción en el mercado temprano, sino que también dificulta que los proyectos obtengan retroalimentación y validación efectivas por parte de los usuarios.
El aumento de proyectos de infraestructura ha causado un desequilibrio entre la oferta y la demanda: demasiadas plataformas compiten por un número limitado de aplicaciones atractivas. Este desequilibrio ha llevado a la proliferación de "cadenas fantasma" con tasas de uso extremadamente bajas y casi sin ingresos, formando un modelo económico insostenible que se basa principalmente en la apreciación de tokens en lugar de en la verdadera utilidad.
Por ejemplo, aunque la tecnología ZKVM es bastante avanzada, la verificabilidad que ofrece en esta etapa no puede resolver efectivamente los desafíos prácticos que enfrenta la blockchain, ni promover la fusión de más aplicaciones de Web2 con la tecnología blockchain. Por lo tanto, la tecnología ZKVM actualmente se presenta más como un producto de infraestructura idealizado que como uno práctico.
En comparación, la computación en la nube responde directamente a la demanda validada en el mercado sobre cómo gestionar de manera eficiente los recursos de servidores de diferentes configuraciones, en diferentes momentos y lugares. Esta demanda ya tiene una base de mercado relativamente madura, y las plataformas de computación en la nube satisfacen directamente las necesidades prácticas de los desarrolladores en términos de implementación rápida, escalabilidad flexible y optimización de costos a través de recursos de servidores, gestión de bases de datos y servicios de almacenamiento modularizados e interconectados. Es precisamente porque se aborda eficazmente el dolor de los negocios y desarrolladores que la tecnología de computación en la nube ha sido rápidamente reconocida por el mercado y, en última instancia, se ha desarrollado para convertirse en una infraestructura fundamental que sostiene la economía de Internet.
Un ecosistema de encriptación saludable necesita un ciclo de retroalimentación eficiente entre los desarrolladores de aplicaciones y los constructores de infraestructura. Actualmente, este ciclo se ha roto: los desarrolladores de aplicaciones se ven afectados por las limitaciones de la infraestructura, mientras que los equipos de infraestructura carecen de señales claras para entender qué funciones pueden impulsar el uso real. Restaurar este mecanismo de retroalimentación es crucial para el crecimiento sostenible. A pesar de estos desafíos, el desarrollo de infraestructura sigue siendo rentable, con 35 de las 50 criptomonedas más valiosas manteniendo su propia capa de infraestructura. Sin embargo, los estándares de éxito han aumentado considerablemente: los nuevos proyectos de infraestructura deben mostrar al mismo tiempo casos de uso concretos, una gran atracción de usuarios y una narrativa convincente para alcanzar una valoración significativa.
La nueva infraestructura más exitosa del año pasado
El ciclo anterior de la infraestructura de blockchain se centró principalmente en resolver las limitaciones de Ethereum, posicionando cada proyecto como una alternativa "más rápida y más barata", mientras que casi no ofrecían funciones realmente innovadoras. Hoy en día, el panorama ha cambiado drásticamente, y los proyectos exitosos recientes han introducido soluciones de infraestructura más diversificadas y especializadas.
En el último año, a través de TGE o rondas de financiamiento a gran escala, algunos proyectos de infraestructura han logrado resultados impresionantes. Según los datos de la plataforma de datos, estos proyectos representan la nueva infraestructura más influyente en los mercados primario y secundario:
infraestructura de encriptación
infraestructura emergente
Puente entre Web2 y Web3
Observaciones y análisis clave
Basado en el análisis de proyectos de infraestructura exitosos recientes, junto con el entorno actual del mercado, se pueden extraer las siguientes observaciones clave:
Madurez del mercado y revalorización: de la locura tecnológica al retorno del valor
La característica más destacada del mercado actual es el cambio en la lógica de valoración. El modelo que antes dependía únicamente de la narrativa técnica y de un alto FDV (valoración totalmente diluida) para atraer inversiones enfrenta un desafío serio.
Muchos proyectos presentan características de alta FDV, baja capitalización de mercado (MC) y bajo volumen de transacciones. Esto sugiere que el desbloqueo masivo de tokens en el futuro generará una presión de venta continua, incluso si el proyecto logra avances tecnológicos, lo que podría llevar a una caída en el precio debido a la dilución de tokens, erosionando así la confianza de los usuarios y formando un ciclo de retroalimentación negativa. Esto indica que un modelo económico de tokens sólido y sostenible es crucial para la salud a largo plazo de la infraestructura, y su importancia es comparable a la de la tecnología misma.
Incluso los proyectos exitosos parecen enfrentar un límite invisible de valoración de aproximadamente 10 mil millones de dólares. Esto significa que para los inversores, obtener rendimientos extraordinarios (como 100 veces) requiere entrar en una etapa muy temprana (con valoraciones inferiores a 50 millones de dólares), lo que resalta la importancia del momento y el juicio temprano. El mercado ya no está dispuesto a pagar fácilmente por un potencial puro, sino que exige pruebas de valor más claras.
No todos los proyectos que han creado nuevas narrativas pueden alcanzar la máxima valoración. Por ejemplo, aunque algunos proyectos son pioneros en sus respectivos campos, muchos proyectos posteriores han logrado valoraciones igualmente altas o incluso superiores a través de una ejecución más sólida, un mejor momento en el mercado o soluciones más optimizadas. Esto indica que en un mercado cada vez más saturado, la ejecución de alta calidad, las estrategias de mercado efectivas y la capacidad de aprovechar el momento son cada vez más importantes.
El pragmatismo tecnológico en auge: enfocado en la optimización, la fusión y las necesidades reales
La dirección del desarrollo tecnológico de la infraestructura muestra una clara tendencia pragmática; el mercado prefiere aquellas soluciones que pueden resolver problemas reales, optimizar los paradigmas existentes o conectar eficazmente el mundo real.
A pesar de que el mercado busca innovaciones disruptivas, la demanda de optimización del rendimiento de la blockchain central sigue siendo fuerte. Algunos proyectos han logrado valoraciones significativas al mejorar el rendimiento de las máquinas virtuales existentes (EVM, MoveVM, SVM), en lugar de introducir nuevos paradigmas. Esto indica que, antes de encontrar la próxima aplicación que sea un éxito rotundo, las mejoras en velocidad, costo y eficiencia siguen siendo el punto de valor central de la infraestructura. La optimización de la capa de red y el aumento de la seguridad también pertenecen a esta categoría.
Los proyectos que se conectan con aplicaciones y activos del mundo real muestran una fuerte atracción en el mercado. Algunos proyectos se centran en RWA (activos del mundo real), mientras que otros se enfocan en la programabilidad de la IP (propiedad intelectual), y estos proyectos han obtenido altas valoraciones. Aplican la tecnología de blockchain a conceptos de Web2 ya verificados (como la gestión de activos, la comercialización de IP), inyectándoles programabilidad, liquidez global y nuevas posibilidades financieras, reduciendo el umbral de comprensión para los usuarios y ampliando los escenarios de aplicación.
Desde la perspectiva de los casos de uso, las finanzas (DeFi, RWA) y la inteligencia artificial (IA) son los dos principales campos que actualmente cuentan con el mayor reconocimiento en el mercado y pueden sustentar infraestructuras de alta valoración. Esto indica que la infraestructura que puede proporcionar soporte subyacente a estos dos campos de alto potencial tiene más probabilidades de atraer capital y la preferencia del mercado.
Mientras tanto, algunas narrativas de infraestructura que alguna vez se esperaron con gran expectativa, como las cadenas de juegos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), capas de validación especializadas, cadenas Multi-VM, cadenas Agent, parte de DePIN y Desci, entre otras, no han dado lugar a proyectos líderes de mil millones de dólares en este ciclo. Esto puede reflejar que estos campos o bien no tienen suficiente madurez tecnológica, o aún no han encontrado una demanda de mercado clara, a gran escala y un modelo de negocio sostenible.
Sinergia ecológica y narración precisa: los dos motores de la amplificación del valor
Además de la tecnología y el posicionamiento en el mercado, construir un ecosistema sólido y llevar a cabo una comunicación de mercado efectiva se ha convertido en una palanca clave para el éxito de los proyectos de infraestructura.
La gran mayoría de los proyectos valorados en más de mil millones de dólares están dedicados a construir o integrar un ecosistema específico. Ya sea que L1/L2 atraiga a desarrolladores para construir aplicaciones, o que ofrezca seguridad compartida a otros protocolos, esto refleja la importancia de los efectos de red. Un ecosistema con múltiples proyectos combinables puede crear un valor mucho mayor que las soluciones aisladas, formando un ciclo positivo que atrae a más usuarios, desarrolladores y capital.
La infraestructura necesita dirigirse simultáneamente a dos grupos centrales: los usuarios finales y los desarrolladores, cuyas necesidades y puntos de atención son completamente diferentes. Para los usuarios finales, es necesario transformar la tecnología compleja en historias de "experiencia" intuitivas (como alta velocidad de transacción, bajo costo, facilidad de uso), enfatizando los beneficios directos que aporta la tecnología. Para los desarrolladores, se requiere una explicación profunda de las "capacidades" de la tecnología (como métricas de rendimiento, herramientas de desarrollo, escalabilidad, seguridad), proporcionando información profesional y precisa para su evaluación. Los proyectos exitosos suelen ajustar sus estrategias de comunicación según el público, transmitiendo eficazmente su propuesta de valor.
Oportunidades de inversión futuras en infraestructuras de blockchain
Apuntando al mercado Web2 no atendido
Las oportunidades de infraestructura más prometedoras estarán dirigidas a grandes mercados de Web2 que aún no son atendidos adecuadamente por soluciones de encriptación. Estos proyectos pueden crear mercados accesibles globalmente, al mismo tiempo que introducen mecanismos de financiación mejorados.
crear una nueva categoría de infraestructura
En comparación con la mejora progresiva de la infraestructura existente, las nuevas categorías de infraestructura generarán un valor significativo, por ejemplo:
infraestructura que satisface las necesidades de los usuarios y proporciona ingresos estables
Con el avance hacia la madurez de la industria de la blockchain, el valor a largo plazo de la infraestructura está regresando gradualmente a su función principal: satisfacer las necesidades reales de los usuarios y generar ingresos sostenibles. El entusiasmo del mercado temprano puede haberse basado en expectativas y narrativas tecnológicas, pero al final, la infraestructura que no pueda servir eficazmente a los usuarios y establecer un modelo económico sólido será difícil de sostener.
Un flujo de ingresos continuo es la sangre que mantiene la salud operativa de un proyecto, no solo necesita cubrir los altos costos operativos, sino que también debe proporcionar un retorno real a los participantes del ecosistema (como los tenedores de tokens y los validadores), como la recompra de tokens, incentivos para los participantes, etc. Actualmente, algunas de las principales L2 han logrado ingresos protocolarios significativos. Sin embargo, debido a los cambios en las preferencias de los inversores en este ciclo, el precio de sus tokens sigue siendo relativamente bajo, lo que refleja un desajuste entre los ingresos y la valoración. Actualmente, la FDV de las principales Layer2 es 500 veces los ingresos protocolarios anuales. Están corrigiendo este desajuste mediante medidas como la recompra de tokens.
Infraestructura sin apoyo de ingresos, dependiendo más de la venta de tokens para mantener el funcionamiento del equipo. Esta estrategia es difícil de resistir a las fluctuaciones del ciclo del mercado. Un ingreso estable es una prueba directa de que el mercado está resolviendo problemas reales y proporcionando servicios efectivos. Para los desarrolladores, la infraestructura puede lograr casos de uso complejos que ya se han aplicado a una eficiencia de cientos de veces, o realizar funciones que antes no eran posibles; mientras que para el usuario final, puede ofrecer una experiencia más fluida, costos de uso más bajos y funciones más ricas.
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