Cadena de bloques acciones conceptuales: nuevo alto en liquidez fuera del mundo Cripto
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando de un mundo Cripto de nicho a un sistema financiero mainstream. La reciente elección de Trump como presidente ha tenido un impacto positivo en la industria de las criptomonedas, prometiendo adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de Bitcoin y fomentando la expansión de actividades de minería de Bitcoin en EE. UU., lo que ha elevado la confianza del mercado. En los días siguientes, se produjo una transmisión generalizada en los mercados de capital, con múltiples acciones relacionadas con la Cadena de bloques aumentando.
Actualmente, cada vez más empresas que cotizan en bolsa se han dado cuenta del enorme potencial de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en la estrategia de la empresa. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están experimentando un fuerte impulso, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas están impulsando la transformación digital y la creación de valor al introducir tecnología de Cadena de bloques, convirtiéndose gradualmente en actores importantes en la industria. Su desempeño en el mercado de capitales está siendo cada vez más brillante, y se espera que en el futuro, gracias a la Cadena de bloques, enfrenten mayores oportunidades de desarrollo.
En los últimos años, especialmente con la llegada de los beneficios regulatorios derivados de la introducción de ETFs relacionados con criptomonedas en Estados Unidos, se ha marcado que las criptomonedas ya no se limitan al mercado de monedas digitales cerrado, sino que se integran profundamente con los mercados de capital tradicionales. Grayscale, como pionero, ha hecho que su fideicomiso de Bitcoin se convierta en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado cripto. Los datos muestran que el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi constantemente en un estado de entradas netas desde principios de año. Mientras tanto, el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin ( BTC )
Bitcoin, como el activo central de todo el mercado Cripto, tiene actualmente un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto nativo, sino que también, debido a sus características de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo denominado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un nexo en el mercado Cripto, estabilizando el mercado al mismo tiempo que proporciona un puente interconectado entre los activos tradicionales y los activos nativos en la cadena.
Activos nativos en la cadena
Incluyendo tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH ), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi ), así como tokens funcionales en aplicaciones en cadena, entre otros. Este campo es variado, con alta volatilidad, y su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda del usuario. Actualmente, su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, lo que está muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología de criptomonedas
Este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena, como (RWA), y proyectos emergentes de activos securitizados basados en la cadena de bloques. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de la cadena de bloques se generaliza y se fusiona profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está en rápida expansión. La tokenización de activos tradicionales para aumentar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del mercado cripto en el futuro. Esta parte está llena de potencial y se espera que impulse la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección digital más eficiente y transparente, liberando un enorme potencial de mercado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el potencial de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, la propiedad del activo Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el campo financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia hacia la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ). El fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la tecnología criptográfica en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza ETFs y el mercado de acciones como los principales canales de entrada de fondos, y se apoya en algunas empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. como plataformas de soporte, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
Este informe de investigación analizará superficialmente el modelo de crecimiento de las acciones conceptuales de cadena de bloques, especialmente su forma de combinarse con activos en cadena, para descubrir más oportunidades de inversión innovadoras. Por ejemplo, el modelo de emisión adicional de algunas empresas ha mostrado un camino típico de intercambio de activos en cadena por activos en dólares a través de bonos convertibles y emisión de acciones. Recientemente, el precio de las acciones de algunas empresas ha aumentado rápidamente junto con el precio de Bitcoin, y los rendimientos de sus bonos convertibles han alcanzado un nuevo récord en tres años; esta estrategia ha hecho que su rendimiento en acciones supere con creces al de las acciones tecnológicas tradicionales.
A través de estas perspectivas, se puede observar que el futuro desarrollo del mercado cripto no es solo un aumento en las monedas digitales, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el centro de atención para los inversores globales.
Clasificación de las acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la empresa de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se unieron, aumentando constantemente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield), su rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al comprar Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la compañía sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, el total de la deuda no pagada de MicroStrategy es actualmente de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la compañía ha financiado a través de varias rondas de emisión de bonos convertibles, algunos de los cuales también vienen con pagos de intereses. Los analistas del mercado temen que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su negocio de software tradicional estable y en un entorno de bajos tipos de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que la compañía se vea obligada a vender sus activos en Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente asciende a 43,000 millones de dólares, lo que significa que la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, creyendo que esto traerá un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo este estado el foco de atención del mercado. Si los precios de las acciones experimentan un retroceso, esto podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectaría sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente centrada en el ámbito de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la compañía se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa del mundo en utilizar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de las criptomonedas.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente bitcoin a través de fondos propios, financiamiento a través de emisión de bonos y otros métodos. Hasta la fecha, la compañía posee aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de bitcoin. La última compra ocurrió entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que la ganancia no realizada de MicroStrategy es cercana a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la empresa nunca ha vendido su Bitcoin, sino que eligió seguir aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un notable aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy, y el retorno de la inversión desde principios de año ha alcanzado el 26.4%, con un retorno acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy se puede considerar como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la empresa enfrente riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y la demanda en el mercado de bonos es fuerte, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin continúe subiendo de manera constante, las acciones de la empresa tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para los inversores que tienen una visión optimista sobre el futuro del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la compañía reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un referente de innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares debido a su tenencia de bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17 % en comparación interanual, lo que aún proporcionó a Semler un hedge financiero en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares.
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GasFeeCryer
· 08-15 00:16
Otra vez subir al cielo, no voy a comprar.
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CoconutWaterBoy
· 08-14 11:49
El mercado de valores siempre se interesa por los temas candentes.
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FancyResearchLab
· 08-13 21:20
Otra acción conceptual en auge, teóricamente puede tomar a la gente por tonta una vez más.
El auge de las acciones conceptuales de cadena de bloques: la ola de compras de Bitcoin marca una nueva dirección de inversión
Cadena de bloques acciones conceptuales: nuevo alto en liquidez fuera del mundo Cripto
Con el entorno regulatorio financiero global cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando de un mundo Cripto de nicho a un sistema financiero mainstream. La reciente elección de Trump como presidente ha tenido un impacto positivo en la industria de las criptomonedas, prometiendo adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de Bitcoin y fomentando la expansión de actividades de minería de Bitcoin en EE. UU., lo que ha elevado la confianza del mercado. En los días siguientes, se produjo una transmisión generalizada en los mercados de capital, con múltiples acciones relacionadas con la Cadena de bloques aumentando.
Actualmente, cada vez más empresas que cotizan en bolsa se han dado cuenta del enorme potencial de la Cadena de bloques y están incorporándola activamente en la estrategia de la empresa. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están experimentando un fuerte impulso, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas están impulsando la transformación digital y la creación de valor al introducir tecnología de Cadena de bloques, convirtiéndose gradualmente en actores importantes en la industria. Su desempeño en el mercado de capitales está siendo cada vez más brillante, y se espera que en el futuro, gracias a la Cadena de bloques, enfrenten mayores oportunidades de desarrollo.
En los últimos años, especialmente con la llegada de los beneficios regulatorios derivados de la introducción de ETFs relacionados con criptomonedas en Estados Unidos, se ha marcado que las criptomonedas ya no se limitan al mercado de monedas digitales cerrado, sino que se integran profundamente con los mercados de capital tradicionales. Grayscale, como pionero, ha hecho que su fideicomiso de Bitcoin se convierta en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado cripto. Los datos muestran que el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock ha alcanzado los 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi constantemente en un estado de entradas netas desde principios de año. Mientras tanto, el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
El valor total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales según la categoría de activos:
Bitcoin ( BTC ) Bitcoin, como el activo central de todo el mercado Cripto, tiene actualmente un valor de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de las criptomonedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto nativo, sino que también, debido a sus características de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida de los inversores institucionales, siendo denominado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un nexo en el mercado Cripto, estabilizando el mercado al mismo tiempo que proporciona un puente interconectado entre los activos tradicionales y los activos nativos en la cadena.
Activos nativos en la cadena Incluyendo tokens de cadena pública ( como Ethereum ETH ), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi ), así como tokens funcionales en aplicaciones en cadena, entre otros. Este campo es variado, con alta volatilidad, y su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y la demanda del usuario. Actualmente, su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, lo que está muy por debajo de las altas expectativas de crecimiento del mercado.
La combinación de activos tradicionales y tecnología de criptomonedas Este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena, como (RWA), y proyectos emergentes de activos securitizados basados en la cadena de bloques. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero a medida que la tecnología de la cadena de bloques se generaliza y se fusiona profundamente con las finanzas tradicionales, este campo está en rápida expansión. La tokenización de activos tradicionales para aumentar la liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del mercado cripto en el futuro. Esta parte está llena de potencial y se espera que impulse la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección digital más eficiente y transparente, liberando un enorme potencial de mercado.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el potencial de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, la propiedad del activo Bitcoin ha experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las criptomonedas en el campo financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, ofreciendo a inversores institucionales y minoristas canales de inversión en activos digitales más convenientes, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia hacia la tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está acelerando su desarrollo, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales en 2024 a través de la tecnología de cadena de bloques, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan mediante tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ). El fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología de cadena de bloques para optimizar la eficiencia operativa; muchas instituciones financieras ya han incorporado la tecnología criptográfica en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza ETFs y el mercado de acciones como los principales canales de entrada de fondos, y se apoya en algunas empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. como plataformas de soporte, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desarrollando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la cadena de bloques generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Detrás de esta tendencia se refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarse con la tecnología de cadena de bloques, liberará un mayor potencial.
Este informe de investigación analizará superficialmente el modelo de crecimiento de las acciones conceptuales de cadena de bloques, especialmente su forma de combinarse con activos en cadena, para descubrir más oportunidades de inversión innovadoras. Por ejemplo, el modelo de emisión adicional de algunas empresas ha mostrado un camino típico de intercambio de activos en cadena por activos en dólares a través de bonos convertibles y emisión de acciones. Recientemente, el precio de las acciones de algunas empresas ha aumentado rápidamente junto con el precio de Bitcoin, y los rendimientos de sus bonos convertibles han alcanzado un nuevo récord en tres años; esta estrategia ha hecho que su rendimiento en acciones supere con creces al de las acciones tecnológicas tradicionales.
A través de estas perspectivas, se puede observar que el futuro desarrollo del mercado cripto no es solo un aumento en las monedas digitales, sino el enorme potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones relacionadas con la Cadena de bloques se encuentran en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el centro de atención para los inversores globales.
Clasificación de las acciones conceptuales de Cadena de bloques
Uno, concepto impulsado por activos
Sobre el concepto de asignación de activos en la Cadena de bloques, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente atrajo la atención del mercado. Este año, otras empresas como la empresa de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se unieron, aumentando constantemente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "rendimiento de Bitcoin" (BTC Yield), su rendimiento de BTC en el tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre ( hasta el 25 de octubre ) alcanzó el 116.4%.
En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas, calculando la cantidad de Bitcoin que posee cada acción, sin tener en cuenta la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al comprar Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en medir el equilibrio entre el crecimiento de la tenencia de Bitcoin y la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha logrado aumentar su posición mientras evita la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la compañía sigue generando preocupación en el mercado. Según informes, el total de la deuda no pagada de MicroStrategy es actualmente de 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la compañía ha financiado a través de varias rondas de emisión de bonos convertibles, algunos de los cuales también vienen con pagos de intereses. Los analistas del mercado temen que, si el precio de Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Sin embargo, también hay opiniones que sostienen que, debido a que MicroStrategy se apoya en su negocio de software tradicional estable y en un entorno de bajos tipos de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que incluso si el precio de Bitcoin se desploma, es poco probable que la compañía se vea obligada a vender sus activos en Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente asciende a 43,000 millones de dólares, lo que significa que la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, creyendo que esto traerá un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupación por su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio adverso en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de tales empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, siendo este estado el foco de atención del mercado. Si los precios de las acciones experimentan un retroceso, esto podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectaría sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente centrada en el ámbito de la inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la compañía se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa del mundo en utilizar Bitcoin (BTC) como activo de reserva, esta estrategia cambió radicalmente su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de las criptomonedas.
Desde 2020, MicroStrategy ha estado comprando continuamente bitcoin a través de fondos propios, financiamiento a través de emisión de bonos y otros métodos. Hasta la fecha, la compañía posee aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de bitcoin. La última compra ocurrió entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que la ganancia no realizada de MicroStrategy es cercana a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó una pérdida contable de aproximadamente 1,000 millones de dólares, la empresa nunca ha vendido su Bitcoin, sino que eligió seguir aumentando su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un notable aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy, y el retorno de la inversión desde principios de año ha alcanzado el 26.4%, con un retorno acumulado de más del 100%. El modelo operativo actual de MicroStrategy se puede considerar como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", que financia la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin debe caer por debajo de 15,000 dólares para que la empresa enfrente riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la empresa tiene un bajo nivel de apalancamiento y la demanda en el mercado de bonos es fuerte, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de que el precio de Bitcoin continúe subiendo de manera constante, las acciones de la empresa tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy seguirá siendo digno de atención, especialmente para los inversores que tienen una visión optimista sobre el futuro del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la compañía reveló que había adquirido recientemente 47 Bitcoins, aumentando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones provienen del flujo de caja operativo, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de la tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un referente de innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares debido a su tenencia de bitcoin, a pesar de que los ingresos de ese trimestre disminuyeron un 17 % en comparación interanual, lo que aún proporcionó a Semler un hedge financiero en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares.