Hong Kong acelera el avance del marco regulatorio para las monedas estables
Hong Kong está acelerando la construcción de un sistema de regulación para moneda estable. Con la entrada en vigor de la "Reglamento de moneda estable" el 1 de agosto de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó el 29 de julio una serie de documentos regulatorios complementarios, incluyendo directrices regulatorias para emisores de moneda estable licenciados, directrices contra el lavado de dinero y explicaciones sobre el sistema de licencias, construyendo un marco regulatorio integral que abarca la solicitud, operación, gestión de activos y cumplimiento contra el lavado de dinero.
Esta guía no solo proporciona una ruta de solicitud clara y estándares de cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra la actitud de Hong Kong al reservar espacio político para la innovación y desarrollo de moneda estable mientras refuerza el control de riesgos. Este artículo organizará los puntos clave de las políticas de guía de moneda estable relacionadas, y profundizará en los requisitos regulatorios y las vías de práctica.
Se espera que la primera licencia de moneda estable se publique a principios del próximo año
La Autoridad Monetaria ha indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Las instituciones que consideren que están suficientemente preparadas y que deseen ser consideradas lo antes posible, deben presentar su solicitud a la Autoridad Monetaria antes del 30 de septiembre.
Actualmente, la Autoridad Monetaria aún no ha emitido ninguna licencia, y se espera que a principios de 2026 se anuncien los primeros emisores de moneda estable que recibirán licencias, centrándose en el comercio transfronterizo y las aplicaciones Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con un umbral relativamente alto, y se priorizarán las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre. Los nombres de los emisores de moneda estable que obtengan licencia se publicarán en el sitio web de la Autoridad Monetaria.
Para los emisores de monedas estables fiat que ya tienen operaciones sustanciales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Durante los primeros 3 meses posteriores a la entrada en vigor de la "Ley de Monedas Estables" (es decir, antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar la solicitud de licencia y los documentos relacionados. Los emisores que presenten la solicitud con éxito y obtengan la confirmación de la Autoridad Monetaria de Hong Kong podrán continuar realizando actividades reguladas de monedas estables hasta el 31 de enero de 2026.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren su solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, durante el cual deberán salir de su negocio de manera ordenada y estarán sujetos a la estricta supervisión de la Autoridad Monetaria. Las entidades que continúen realizando actividades de moneda estable reguladas después del período de cierre violarán las regulaciones y cometerán un delito. Es importante destacar que establecer una empresa en Hong Kong o llevar a cabo un negocio de fachada no es suficiente para ser considerado un emisor de moneda estable existente.
Implementar las reglas de KYC, en el futuro podría establecerse un umbral regulatorio más alto
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden confiar en proveedores de servicios reconocidos para la emisión de monedas estables legales, y dicha emisión debe contar con la aprobación de la licencia. Los proveedores reconocidos incluyen licenciatarios, instituciones reconocidas bajo la normativa bancaria, entidades con licencia de pago, plataformas de intercambio virtual aprobadas y que cumplen con la normativa de prevención de lavado de dinero, así como instituciones con licencia número 1 aprobadas por la comisión de valores.
La Autoridad Monetaria exige que los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del licenciatario, y que se revelen periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de las auditorías. Los licenciatarios deben adoptar medidas técnicas como firmas múltiples, mecanismo de moneda preacuñada, gestión segura de claves privadas, auditoría de seguridad de contratos inteligentes y lo que se ve es lo que se firma, y se sugiere combinar ensayos fuera de la cadena para realizar múltiples verificaciones y mejorar la capacidad de defensa contra riesgos. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben tener una estructura clara de la junta directiva y un sistema de control interno completo.
En cuanto a la lucha contra el lavado de dinero, la Autoridad Monetaria ha definido los requisitos regulatorios correspondientes, incluyendo la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, la conformidad en las transferencias de moneda estable y la denuncia de transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los tenedores de moneda estable, y los clientes deben someterse a un proceso completo de debida diligencia y revisiones periódicas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha declarado que continuará explorando la creación de un mecanismo de reconocimiento regulatorio con otras jurisdicciones, prestando atención a las dinámicas regulatorias internacionales sobre las monedas estables sistémicas y considerando oportunamente el establecimiento de umbrales regulatorios más altos.
Soporte de activos de reserva total, se pueden emitir monedas estables de múltiples monedas
Las directrices regulatorias exigen que todas las monedas estables emitidas deben estar totalmente respaldadas por activos. Los activos de reserva elegibles incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda cotizables, así como otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo reconocidos por la autoridad monetaria. La autoridad monetaria aplicará el principio de regulación proporcional, implementando requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según la naturaleza y estructura de los activos de reserva que posea el licenciatario.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas por la Autoridad Monetaria. La Autoridad Monetaria aplica el principio de neutralidad tecnológica, permitiendo a los titulares de licencias poseer activos elegibles en forma de tokens como reservas, pero deben obtener aprobación por escrito. En circunstancias especiales, la Autoridad Monetaria permite a los titulares de licencias solicitar monedas no coincidentes, pero deben obtener aprobación caso por caso y proporcionar una explicación razonable.
La autoridad monetaria exige que los licenciatarios no paguen intereses por las monedas estables que emitan, y no limita la custodia de los activos de reserva en el extranjero. Se permite confiar la gestión de activos a un gestor de inversiones de terceros, pero se debe garantizar la transparencia, la seguridad y la capacidad de movilización de los activos, y se deben divulgar informes de reservas auditados de forma regular.
En cuanto a la emisión, el rescate y la distribución, las directrices requieren establecer mecanismos de proceso eficientes, transparentes y amigables para el usuario; las solicitudes de rescate deben ser procesadas en un tiempo razonable, sin establecer umbrales o cargos irrazonables. La autoridad monetaria no exige la implementación de un mecanismo de creadores de mercado, pero si se establecen arreglos relacionados, se deben prevenir posibles conflictos de interés y riesgos de manipulación del mercado.
La Autoridad Monetaria apoya la distribución a través de canales en el extranjero, pero el emisor debe establecer un sistema completo de cumplimiento y control de riesgos. En el caso de acceder a servicios relevantes a través de VPN, la regulación se adhiere al principio de riesgo, sin imponer un bloqueo indiscriminado a los medios técnicos.
El solicitante debe cumplir con múltiples requisitos
Cualquier institución que pretenda participar en la emisión de monedas estables y actividades relacionadas debe obtener la aprobación de la autoridad monetaria. Los solicitantes y los titulares de licencias deben cumplir continuamente con ciertos criterios para garantizar la conformidad, solidez y protección de los inversores en las actividades de emisión de monedas estables.
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una entidad reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer un punto de operación sustancial en Hong Kong y especificar los arreglos de operación en Hong Kong en los materiales de solicitud.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales. El solicitante debe mantener siempre un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes aceptados; se deben presentar documentos relevantes, incluidos el plan de negocios y presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres años fiscales, el informe de evaluación de riesgos de prevención de lavado de dinero/financiamiento del terrorismo, etc.; los ejecutivos y el personal clave deben tener conocimientos y experiencia relevantes, y residir en Hong Kong; se deben desarrollar e implementar políticas y procedimientos de gestión de riesgos integrales, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares no formales, la presentación de documentos completos y otros pasos. Si se aprueba, la Autoridad Monetaria registrará la información del titular de la licencia y publicará la fecha de entrada en vigor; de lo contrario, notificará por escrito al solicitante y explicará los motivos. El solicitante no puede declarar públicamente que ha obtenido la licencia antes de que se apruebe la solicitud.
Según se informa, varias instituciones han anunciado claramente su solicitud de licencia para moneda estable, incluidas empresas tecnológicas, bancos, etc. Se espera que en la primera fase, Hong Kong solo emita de 3 a 4 licencias, con un total no superior a 10.
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BearMarketMonk
· 08-14 19:32
La regulación siempre llega tarde en comparación con la burbuja.
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¯\_(ツ)_/¯
· 08-13 17:42
¿Aún hay que esperar tanto? Estoy tan ansioso.
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SatoshiChallenger
· 08-11 20:19
¿A dónde fue la última ronda de regulación? Me muero de risa.
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NonFungibleDegen
· 08-11 20:14
alcista af en hk stables... aping in ser
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PumpBeforeRug
· 08-11 20:10
Solo espero que las acciones de Hong Kong no caigan.
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ContractTester
· 08-11 20:06
Quiero controlar todo, pero me ha tomado varios años.
Hong Kong publica directrices de regulación para monedas estables, las primeras licencias se anunciarán a principios de 2026.
Hong Kong acelera el avance del marco regulatorio para las monedas estables
Hong Kong está acelerando la construcción de un sistema de regulación para moneda estable. Con la entrada en vigor de la "Reglamento de moneda estable" el 1 de agosto de 2025, la Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó el 29 de julio una serie de documentos regulatorios complementarios, incluyendo directrices regulatorias para emisores de moneda estable licenciados, directrices contra el lavado de dinero y explicaciones sobre el sistema de licencias, construyendo un marco regulatorio integral que abarca la solicitud, operación, gestión de activos y cumplimiento contra el lavado de dinero.
Esta guía no solo proporciona una ruta de solicitud clara y estándares de cumplimiento para el mercado de moneda estable, sino que también muestra la actitud de Hong Kong al reservar espacio político para la innovación y desarrollo de moneda estable mientras refuerza el control de riesgos. Este artículo organizará los puntos clave de las políticas de guía de moneda estable relacionadas, y profundizará en los requisitos regulatorios y las vías de práctica.
Se espera que la primera licencia de moneda estable se publique a principios del próximo año
La Autoridad Monetaria ha indicado que la concesión de licencias será un proceso continuo. Las instituciones que consideren que están suficientemente preparadas y que deseen ser consideradas lo antes posible, deben presentar su solicitud a la Autoridad Monetaria antes del 30 de septiembre.
Actualmente, la Autoridad Monetaria aún no ha emitido ninguna licencia, y se espera que a principios de 2026 se anuncien los primeros emisores de moneda estable que recibirán licencias, centrándose en el comercio transfronterizo y las aplicaciones Web3. En la primera fase, solo se emitirán unas pocas licencias, con un umbral relativamente alto, y se priorizarán las solicitudes presentadas antes del 30 de septiembre. Los nombres de los emisores de moneda estable que obtengan licencia se publicarán en el sitio web de la Autoridad Monetaria.
Para los emisores de monedas estables fiat que ya tienen operaciones sustanciales en Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha establecido un período de transición de 6 meses (hasta el 31 de enero de 2026). Durante los primeros 3 meses posteriores a la entrada en vigor de la "Ley de Monedas Estables" (es decir, antes del 31 de octubre de 2025), los emisores existentes que deseen solicitar una licencia deben presentar la solicitud de licencia y los documentos relacionados. Los emisores que presenten la solicitud con éxito y obtengan la confirmación de la Autoridad Monetaria de Hong Kong podrán continuar realizando actividades reguladas de monedas estables hasta el 31 de enero de 2026.
Los emisores que no completen la solicitud a tiempo, sean rechazados o retiren su solicitud entrarán en un período de cierre de un mes a partir del 1 de noviembre de 2025, durante el cual deberán salir de su negocio de manera ordenada y estarán sujetos a la estricta supervisión de la Autoridad Monetaria. Las entidades que continúen realizando actividades de moneda estable reguladas después del período de cierre violarán las regulaciones y cometerán un delito. Es importante destacar que establecer una empresa en Hong Kong o llevar a cabo un negocio de fachada no es suficiente para ser considerado un emisor de moneda estable existente.
Implementar las reglas de KYC, en el futuro podría establecerse un umbral regulatorio más alto
En cuanto a la gestión de riesgos, los emisores de monedas estables con licencia solo pueden confiar en proveedores de servicios reconocidos para la emisión de monedas estables legales, y dicha emisión debe contar con la aprobación de la licencia. Los proveedores reconocidos incluyen licenciatarios, instituciones reconocidas bajo la normativa bancaria, entidades con licencia de pago, plataformas de intercambio virtual aprobadas y que cumplen con la normativa de prevención de lavado de dinero, así como instituciones con licencia número 1 aprobadas por la comisión de valores.
La Autoridad Monetaria exige que los activos en custodia deben estar estrictamente separados de los activos propios del licenciatario, y que se revelen periódicamente las políticas de gestión de activos de reserva y los resultados de las auditorías. Los licenciatarios deben adoptar medidas técnicas como firmas múltiples, mecanismo de moneda preacuñada, gestión segura de claves privadas, auditoría de seguridad de contratos inteligentes y lo que se ve es lo que se firma, y se sugiere combinar ensayos fuera de la cadena para realizar múltiples verificaciones y mejorar la capacidad de defensa contra riesgos. La guía también enfatiza que las instituciones emisoras de moneda estable deben tener una estructura clara de la junta directiva y un sistema de control interno completo.
En cuanto a la lucha contra el lavado de dinero, la Autoridad Monetaria ha definido los requisitos regulatorios correspondientes, incluyendo la evaluación de riesgos, la debida diligencia del cliente, el monitoreo continuo, la conformidad en las transferencias de moneda estable y la denuncia de transacciones sospechosas. Los emisores de moneda estable con licencia deben tomar medidas efectivas para identificar y verificar la identidad de los tenedores de moneda estable, y los clientes deben someterse a un proceso completo de debida diligencia y revisiones periódicas.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha declarado que continuará explorando la creación de un mecanismo de reconocimiento regulatorio con otras jurisdicciones, prestando atención a las dinámicas regulatorias internacionales sobre las monedas estables sistémicas y considerando oportunamente el establecimiento de umbrales regulatorios más altos.
Soporte de activos de reserva total, se pueden emitir monedas estables de múltiples monedas
Las directrices regulatorias exigen que todas las monedas estables emitidas deben estar totalmente respaldadas por activos. Los activos de reserva elegibles incluyen efectivo, depósitos bancarios, valores de deuda cotizables, así como otros activos de alta calidad, alta liquidez y bajo riesgo reconocidos por la autoridad monetaria. La autoridad monetaria aplicará el principio de regulación proporcional, implementando requisitos de mitigación de riesgos diferenciados según la naturaleza y estructura de los activos de reserva que posea el licenciatario.
Los titulares de licencias pueden emitir "monedas estables designadas" ancladas a diferentes monedas fiduciarias según la demanda del mercado, pero las nuevas monedas deben ser aprobadas por la Autoridad Monetaria. La Autoridad Monetaria aplica el principio de neutralidad tecnológica, permitiendo a los titulares de licencias poseer activos elegibles en forma de tokens como reservas, pero deben obtener aprobación por escrito. En circunstancias especiales, la Autoridad Monetaria permite a los titulares de licencias solicitar monedas no coincidentes, pero deben obtener aprobación caso por caso y proporcionar una explicación razonable.
La autoridad monetaria exige que los licenciatarios no paguen intereses por las monedas estables que emitan, y no limita la custodia de los activos de reserva en el extranjero. Se permite confiar la gestión de activos a un gestor de inversiones de terceros, pero se debe garantizar la transparencia, la seguridad y la capacidad de movilización de los activos, y se deben divulgar informes de reservas auditados de forma regular.
En cuanto a la emisión, el rescate y la distribución, las directrices requieren establecer mecanismos de proceso eficientes, transparentes y amigables para el usuario; las solicitudes de rescate deben ser procesadas en un tiempo razonable, sin establecer umbrales o cargos irrazonables. La autoridad monetaria no exige la implementación de un mecanismo de creadores de mercado, pero si se establecen arreglos relacionados, se deben prevenir posibles conflictos de interés y riesgos de manipulación del mercado.
La Autoridad Monetaria apoya la distribución a través de canales en el extranjero, pero el emisor debe establecer un sistema completo de cumplimiento y control de riesgos. En el caso de acceder a servicios relevantes a través de VPN, la regulación se adhiere al principio de riesgo, sin imponer un bloqueo indiscriminado a los medios técnicos.
El solicitante debe cumplir con múltiples requisitos
Cualquier institución que pretenda participar en la emisión de monedas estables y actividades relacionadas debe obtener la aprobación de la autoridad monetaria. Los solicitantes y los titulares de licencias deben cumplir continuamente con ciertos criterios para garantizar la conformidad, solidez y protección de los inversores en las actividades de emisión de monedas estables.
El solicitante debe ser una empresa constituida como corporación en Hong Kong, o una entidad reconocida constituida fuera de Hong Kong. Independientemente de si el solicitante es una corporación de Hong Kong o del extranjero, debe establecer un punto de operación sustancial en Hong Kong y especificar los arreglos de operación en Hong Kong en los materiales de solicitud.
La solicitud de licencia debe cumplir con los criterios mínimos, que incluyen recursos financieros, gestión de riesgos, divulgación de información y actividades comerciales. El solicitante debe mantener siempre un capital social pagado de no menos de 25 millones de dólares de Hong Kong o recursos financieros equivalentes aceptados; se deben presentar documentos relevantes, incluidos el plan de negocios y presupuesto financiero para los próximos tres años, los informes de auditoría de los últimos tres años fiscales, el informe de evaluación de riesgos de prevención de lavado de dinero/financiamiento del terrorismo, etc.; los ejecutivos y el personal clave deben tener conocimientos y experiencia relevantes, y residir en Hong Kong; se deben desarrollar e implementar políticas y procedimientos de gestión de riesgos integrales, entre otros.
El proceso de solicitud incluye discusiones preliminares no formales, la presentación de documentos completos y otros pasos. Si se aprueba, la Autoridad Monetaria registrará la información del titular de la licencia y publicará la fecha de entrada en vigor; de lo contrario, notificará por escrito al solicitante y explicará los motivos. El solicitante no puede declarar públicamente que ha obtenido la licencia antes de que se apruebe la solicitud.
Según se informa, varias instituciones han anunciado claramente su solicitud de licencia para moneda estable, incluidas empresas tecnológicas, bancos, etc. Se espera que en la primera fase, Hong Kong solo emita de 3 a 4 licencias, con un total no superior a 10.