El protocolo DeFi lanza su propia moneda estable, dando inicio a una nueva "era de gatos salvajes"
En el actual entorno de mercado bajista, los ingresos de las aplicaciones DeFi tradicionales siguen disminuyendo. Para buscar nuevos puntos de crecimiento, algunos protocolos líderes están explorando la emisión de su propia moneda estable, con el fin de abrir nuevas fuentes de ingresos y expandir su alcance comercial. Este artículo analizará en profundidad esta nueva tendencia y sus posibles impactos.
El surgimiento de la moneda estable del protocolo
Con la reducción de la actividad en cadena, los beneficios de los modelos comerciales de DeFi basados en comisiones continúan disminuyendo. Para ello, algunos protocolos de primera línea han comenzado a buscar un desarrollo diversificado para mejorar la sostenibilidad del protocolo. Ya hemos visto algunos intentos tempranos, como el lanzamiento de nuevos productos como el staking líquido, préstamos, etc.
Y ahora, hemos visto una nueva forma de diversificación: moneda estable específica del protocolo. Estas monedas estables generalmente se emiten en forma de crédito, y los usuarios pueden acuñar moneda estable mediante la garantía de activos. El protocolo puede generar ingresos a través de intereses de préstamos, tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje y liquidación.
Actualmente, la capitalización total de mercado de las monedas estables en el ecosistema criptográfico alcanza los 145 mil millones de dólares, y el espacio del mercado futuro es enorme. A medida que los organismos reguladores aumentan su atención hacia las monedas estables centralizadas respaldadas por moneda fiduciaria, las monedas estables descentralizadas podrían encontrar oportunidades de desarrollo.
GHO y crvUSD
Actualmente, los dos protocolos más destacados que han lanzado su propia moneda estable son Aave y Curve, que han emitido GHO y crvUSD, respectivamente.
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por Aave, respaldada por depósitos sobrecolateralizados de Aave V3. A diferencia de otros activos de Aave, la tasa de interés de los préstamos de GHO se establece manualmente a través de la gobernanza, lo que permite al DAO ajustar de manera flexible el costo de acuñación. En el futuro, GHO también respaldará la acuñación desde fuera de Aave V3 a través de "facilitadores" en la lista blanca.
crvUSD es una moneda estable descentralizada emitida por Curve, que utiliza un nuevo algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA). Este algoritmo permite la liquidación gradual cuando el valor de los activos colaterales de los usuarios disminuye, evitando una liquidación total de una sola vez, mejorando así la experiencia del prestatario. Es probable que crvUSD sea acuñada por los tokens LP de la piscina de Curve, lo que aumentará la eficiencia del capital de la liquidez ofrecida en la plataforma.
Impacto potencial en el mercado
1. Aumento de ingresos del protocolo de emisión
Las monedas estables propias proporcionan una fuente adicional de ingresos para el protocolo, ayudando a diversificar el modelo de negocio y a aumentar la capacidad de resistencia al riesgo. En comparación con los ingresos por comisiones de transacción y por márgenes, la generación de ingresos por intereses de monedas estables es más eficiente.
2. Los titulares de tokens se benefician
Los poseedores de tokens del protocolo de emisión pueden beneficiarse de los ingresos de la moneda estable. Por ejemplo, Curve podría compartir los ingresos de crvUSD con los que tienen veCRV bloqueado. Esto hará que los tokens sean más atractivos, con la esperanza de mejorar el rendimiento del token.
3. Gobernanza, soborno y fragmentación de la liquidez
Las monedas estables necesitan un fuerte apoyo de liquidez. Esto podría estimular el mercado de sobornos de gobernanza, donde los emisores compiten por la liquidez en el DEX a través de sobornos. Esto aumentará los rendimientos de los bloqueadores de tokens como CRV y BAL, pero también podría llevar a una mayor fragmentación de la liquidez.
4. Auge del crédito
Para atraer usuarios, la nueva moneda estable podría ofrecer préstamos a tasas de interés más bajas. Este auge crediticio impulsado por tasas bajas podría estimular todo el mercado de Finanzas descentralizadas y criptomonedas, proporcionando financiación barata para operaciones apalancadas y arbitrajes.
Conclusión
Con la emisión de más protocolos de Finanzas descentralizadas que lanzan sus propias monedas estables, parece que estamos entrando en una nueva "era de los gatos salvajes". Aunque estas nuevas monedas estables pueden tener dificultades para superar a gigantes existentes como DAI y FRAX, pueden aprovechar la profunda integración con los protocolos emisores para explorar mercados de nicho.
Esta tendencia promete fortalecer el modelo comercial del protocolo de emisión, creando valor para los titulares de moneda. Sin embargo, dado que las partes pueden entrar en competencia de tasas de interés, el efecto real aún está por verse. En última instancia, estos fondos de bajo costo podrían estimular la actividad económica en la cadena, inyectando nueva vitalidad a las Finanzas descentralizadas.
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ChainChef
· hace9h
mmm huele a sopa de moneda estable fresca... pero no sé si solo estamos recalentando la receta de defi de 2020, para ser honesto
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HodlNerd
· hace9h
aquí vamos de nuevo... otra carrera hacia el fondo como en 2008
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retroactive_airdrop
· hace9h
Otra gran obra de tomar a la gente por tonta está a punto de comenzar.
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EntryPositionAnalyst
· hace10h
El mercado bajista ya estaba podrido, solo se está ajustando la moneda estable.
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blockBoy
· hace10h
Jaja, no puedes jugar más, ¿verdad?
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PumpStrategist
· hace10h
La reducción de beneficios ha comenzado a jugar con el banco salvaje, ya veremos.
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PerpetualLonger
· hace10h
Otra buena oportunidad para comprar la caída, posición completa para aprovechar.
Los gigantes de DeFi están lanzando sus propias monedas estables, iniciando una nueva ronda de aumento de ingresos.
El protocolo DeFi lanza su propia moneda estable, dando inicio a una nueva "era de gatos salvajes"
En el actual entorno de mercado bajista, los ingresos de las aplicaciones DeFi tradicionales siguen disminuyendo. Para buscar nuevos puntos de crecimiento, algunos protocolos líderes están explorando la emisión de su propia moneda estable, con el fin de abrir nuevas fuentes de ingresos y expandir su alcance comercial. Este artículo analizará en profundidad esta nueva tendencia y sus posibles impactos.
El surgimiento de la moneda estable del protocolo
Con la reducción de la actividad en cadena, los beneficios de los modelos comerciales de DeFi basados en comisiones continúan disminuyendo. Para ello, algunos protocolos de primera línea han comenzado a buscar un desarrollo diversificado para mejorar la sostenibilidad del protocolo. Ya hemos visto algunos intentos tempranos, como el lanzamiento de nuevos productos como el staking líquido, préstamos, etc.
Y ahora, hemos visto una nueva forma de diversificación: moneda estable específica del protocolo. Estas monedas estables generalmente se emiten en forma de crédito, y los usuarios pueden acuñar moneda estable mediante la garantía de activos. El protocolo puede generar ingresos a través de intereses de préstamos, tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje y liquidación.
Actualmente, la capitalización total de mercado de las monedas estables en el ecosistema criptográfico alcanza los 145 mil millones de dólares, y el espacio del mercado futuro es enorme. A medida que los organismos reguladores aumentan su atención hacia las monedas estables centralizadas respaldadas por moneda fiduciaria, las monedas estables descentralizadas podrían encontrar oportunidades de desarrollo.
GHO y crvUSD
Actualmente, los dos protocolos más destacados que han lanzado su propia moneda estable son Aave y Curve, que han emitido GHO y crvUSD, respectivamente.
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por Aave, respaldada por depósitos sobrecolateralizados de Aave V3. A diferencia de otros activos de Aave, la tasa de interés de los préstamos de GHO se establece manualmente a través de la gobernanza, lo que permite al DAO ajustar de manera flexible el costo de acuñación. En el futuro, GHO también respaldará la acuñación desde fuera de Aave V3 a través de "facilitadores" en la lista blanca.
crvUSD es una moneda estable descentralizada emitida por Curve, que utiliza un nuevo algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA). Este algoritmo permite la liquidación gradual cuando el valor de los activos colaterales de los usuarios disminuye, evitando una liquidación total de una sola vez, mejorando así la experiencia del prestatario. Es probable que crvUSD sea acuñada por los tokens LP de la piscina de Curve, lo que aumentará la eficiencia del capital de la liquidez ofrecida en la plataforma.
Impacto potencial en el mercado
1. Aumento de ingresos del protocolo de emisión
Las monedas estables propias proporcionan una fuente adicional de ingresos para el protocolo, ayudando a diversificar el modelo de negocio y a aumentar la capacidad de resistencia al riesgo. En comparación con los ingresos por comisiones de transacción y por márgenes, la generación de ingresos por intereses de monedas estables es más eficiente.
2. Los titulares de tokens se benefician
Los poseedores de tokens del protocolo de emisión pueden beneficiarse de los ingresos de la moneda estable. Por ejemplo, Curve podría compartir los ingresos de crvUSD con los que tienen veCRV bloqueado. Esto hará que los tokens sean más atractivos, con la esperanza de mejorar el rendimiento del token.
3. Gobernanza, soborno y fragmentación de la liquidez
Las monedas estables necesitan un fuerte apoyo de liquidez. Esto podría estimular el mercado de sobornos de gobernanza, donde los emisores compiten por la liquidez en el DEX a través de sobornos. Esto aumentará los rendimientos de los bloqueadores de tokens como CRV y BAL, pero también podría llevar a una mayor fragmentación de la liquidez.
4. Auge del crédito
Para atraer usuarios, la nueva moneda estable podría ofrecer préstamos a tasas de interés más bajas. Este auge crediticio impulsado por tasas bajas podría estimular todo el mercado de Finanzas descentralizadas y criptomonedas, proporcionando financiación barata para operaciones apalancadas y arbitrajes.
Conclusión
Con la emisión de más protocolos de Finanzas descentralizadas que lanzan sus propias monedas estables, parece que estamos entrando en una nueva "era de los gatos salvajes". Aunque estas nuevas monedas estables pueden tener dificultades para superar a gigantes existentes como DAI y FRAX, pueden aprovechar la profunda integración con los protocolos emisores para explorar mercados de nicho.
Esta tendencia promete fortalecer el modelo comercial del protocolo de emisión, creando valor para los titulares de moneda. Sin embargo, dado que las partes pueden entrar en competencia de tasas de interés, el efecto real aún está por verse. En última instancia, estos fondos de bajo costo podrían estimular la actividad económica en la cadena, inyectando nueva vitalidad a las Finanzas descentralizadas.