La posición dominante de Ethereum en el mercado de RWA: ¿quién será el siguiente en tomar el relevo?
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero en el mercado, la experiencia en experimentos institucionales, una profunda liquidez en cadena y una arquitectura descentralizada, actualmente se encuentra en una posición de liderazgo en el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y de menor costo, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de Ethereum en términos de rendimiento y cumplimiento. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica excepcional o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima etapa del crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad con la regulación en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y una liquidez en cadena que tenga un significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias proyecciones de mercado, y también hay instituciones que han realizado análisis en profundidad de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Han surgido cadenas de bloques RWA profesionales, y las plataformas maduras en el ámbito DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum representa más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la infraestructura técnica y regulatoria necesaria para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Variativas iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork de Ethereum con licencia. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Un banco francés emite bonos (2019 ): El banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Un banco europeo emite bonos digitales (2021 ): El banco colaboró con otras instituciones financieras para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos de prueba exitosos han fortalecido la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y la referencia de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otra razón clave por la que Ethereum continúa dominando en el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado bien desarrollado necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que tiene liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este hecho es evidente en múltiples plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de rendimiento sintético en dólares.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez, capaz de facilitar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas de las nuevas plataformas RWA, después de la fase inicial de emisión de tokens, tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructuras listas para la conformidad. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y los registros de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquiera, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un punto único de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos retadores que remodelan el escenario
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto las limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los principales obstáculos incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de costos impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, surgieron soluciones Layer 2 Rollup. Las importantes actualizaciones, que incluyen la fusión de (, Dencun ) en 2024 y la próxima Pectra ( en 2025, han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidación en tiempo real, estas disparidades de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también trae desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, a lo que se suman las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, lo que hace que la finalización a menudo requiera hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Más importante aún, la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una empresa ha ilustrado bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum ha desempeñado un papel crucial en facilitar los experimentos de las instituciones en sus inicios, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
)# 3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen stablecoins es aún mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en la cadena general siguen siendo parte de una estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, todavía hay signos de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma de Layer 2, hay plataformas que han ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividades en este campo, solo detrás de Ethereum.
En esta etapa, la blockchain general apenas está comenzando a establecer su punto de apoyo. Plataformas como cierta cadena pública, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el área de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructura y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchain en el mercado de RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para proporcionar un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y adoptando la especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también muy evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas dedicadas optimizadas para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain dedicada a RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de una infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Se deben abordar requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el procesamiento de cumplimiento. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar completamente estas funciones de cumplimiento a la cadena. La demanda de redes de blockchain está en aumento, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir de manera nativa los requisitos regulatorios en la capa de protocolo.
Como respuesta, algunas cadenas centradas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en la cadena. Por ejemplo, una plataforma incluye la funcionalidad de identidad descentralizada (DID), que admite el cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas especializadas sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan su profundo conocimiento del sector para dirigirse a categorías de activos específicas. Algunas plataformas se centran en el préstamo institucional y la gestión de activos, otras en la financiación comercial, y algunas en valores regulados. Estas cadenas no son activos ampliamente poseídos como bonos soberanos tokenizados o stablecoins, sino que utilizan la especialización vertical como una estrategia competitiva.
Dicho esto, muchas de estas plataformas todavía se encuentran en etapas tempranas. Algunas aún no han lanzado su mainnet, y la mayoría sigue siendo limitada en términos de escala y adopción. Si bien las cadenas generales apenas están comenzando a recibir atención en el campo de RWA, las cadenas dedicadas aún están en la línea de partida.
4. ¿Quién liderará la próxima etapa?
La posición dominante de Ethereum en el mercado de RWA probablemente no continuará en su forma actual. Hoy en día, el tamaño del mercado de activos tokenizados es menos del 2% de su potencial previsto, lo que indica que la industria aún se encuentra en una etapa temprana. Hasta ahora, las ventajas de Ethereum provienen principalmente de
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
7
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
NFTArtisanHQ
· 08-02 15:03
la verdad, la dominancia de eth en rwa se siente como la teoría de los simulacros de baudrillard desarrollándose en defi... pero quién está listo para esa conversación
Ver originalesResponder0
LuckyBlindCat
· 08-02 05:12
¿Está cansado Ethereum de actuar en solitario?
Ver originalesResponder0
StableNomad
· 07-30 15:35
jajaja eth de nuevo... me están viniendo recuerdos de las guerras del gas, la verdad
Ver originalesResponder0
BearMarketMonk
· 07-30 15:34
Es solo otro juego de capital.
Ver originalesResponder0
LiquidityHunter
· 07-30 15:25
Acabo de ver los últimos datos RWA on-chain a altas horas de la noche. El precio promedio de gas en la primera mitad de la noche fue de 70. Hay una anomalía en el hueco de liquidez que necesita ser analizada.
Ver originalesResponder0
liquidation_surfer
· 07-30 15:24
Es seguro hacer un Rug Pull cuando hay pérdidas.
Ver originalesResponder0
BoredStaker
· 07-30 15:08
Dios sabe quién será el siguiente, ¿por qué ETH es el jefe?
Ethereum domina el mercado de RWA, las nuevas cadenas de bloques compiten por el dominio futuro
La posición dominante de Ethereum en el mercado de RWA: ¿quién será el siguiente en tomar el relevo?
Resumen de puntos clave
Ethereum, gracias a su ventaja de ser el primero en el mercado, la experiencia en experimentos institucionales, una profunda liquidez en cadena y una arquitectura descentralizada, actualmente se encuentra en una posición de liderazgo en el mercado de RWA.
Sin embargo, las cadenas de bloques universales con transacciones más rápidas y de menor costo, así como las cadenas dedicadas a RWA diseñadas para cumplir con los requisitos regulatorios, están abordando las limitaciones de Ethereum en términos de rendimiento y cumplimiento. Estas plataformas emergentes se están posicionando como la infraestructura de próxima generación al ofrecer una escalabilidad técnica excepcional o funciones de cumplimiento integradas.
La próxima etapa del crecimiento de RWA será liderada por una cadena que integre con éxito tres elementos: la compatibilidad con la regulación en cadena, un ecosistema de servicios construido en torno a activos del mundo real y una liquidez en cadena que tenga un significado práctico.
1. ¿Dónde está creciendo actualmente el mercado RWA?
La tokenización de activos del mundo real ( RWA ) se ha convertido en uno de los temas más destacados en la industria blockchain. Las empresas de consultoría global han publicado amplias proyecciones de mercado, y también hay instituciones que han realizado análisis en profundidad de los mercados emergentes, lo que destaca la creciente importancia de este campo.
RWA se refiere a la conversión de activos tangibles como bienes raíces, bonos y materias primas en tokens digitales. Este proceso de tokenización requiere infraestructura de blockchain. Actualmente, Ethereum es la principal infraestructura que apoya estas transacciones.
A pesar de la creciente competencia, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en el mercado de RWA. Han surgido cadenas de bloques RWA profesionales, y las plataformas maduras en el ámbito DeFi también están expandiéndose hacia el área de RWA. Aun así, Ethereum representa más del 50% del total de la actividad del mercado, lo que destaca la solidez de su posición actual.
2. ¿Por qué Ethereum puede mantener su posición de liderazgo?
2.1. Ventaja inicial y confianza institucional
Ethereum se ha convertido en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional por razones claras. Fue la primera en introducir contratos inteligentes y se ha preparado activamente para el mercado de RWA.
Con el apoyo de una comunidad de desarrolladores altamente activa, Ethereum estableció estándares clave de tokenización, como ERC-1400 y ERC-3643, mucho antes de la aparición de plataformas competidoras. Esta base temprana proporcionó la infraestructura técnica y regulatoria necesaria para los proyectos piloto.
Por lo tanto, muchas instituciones comenzaron a evaluar Ethereum antes de considerar alternativas. Variativas iniciativas notables a finales de la década de 2010 ayudaron a validar el papel de Ethereum en las finanzas institucionales:
Un proyecto de blockchain de un gran banco (2016-2017 ): Para apoyar los casos de uso empresarial, el banco desarrolló un fork de Ethereum con licencia. El lanzamiento de una moneda digital para transferencias interbancarias indica que la arquitectura de Ethereum también puede cumplir con los requisitos regulatorios en términos de protección de datos y cumplimiento.
Un banco francés emite bonos (2019 ): El banco emitió bonos garantizados por un valor de 100 millones de euros en la red pública de Ethereum. Esto indica que los valores regulados pueden ser emitidos y liquidados en una blockchain pública, al mismo tiempo que se minimiza la participación de intermediarios.
Un banco europeo emite bonos digitales (2021 ): El banco colaboró con otras instituciones financieras para emitir bonos digitales por un valor de 100 millones de euros en Ethereum. Estos bonos se liquidan utilizando la moneda digital emitida por el banco central de Francia, destacando el potencial de Ethereum en un mercado de capitales completamente integrado.
Estos casos de prueba exitosos han fortalecido la credibilidad de Ethereum. Para las instituciones, la confianza se basa en casos de uso verificados y la referencia de otros participantes regulados. El historial de Ethereum sigue atrayendo atención, formando un ciclo de adopción reforzado.
2.2. Plataforma de flujo de capital real
Otra razón clave por la que Ethereum continúa dominando en el mercado de RWA es su capacidad para convertir la liquidez en cadena en poder adquisitivo real. La tokenización de activos del mundo real no es solo un proceso técnico. Un mercado bien desarrollado necesita capital que pueda invertir y comerciar activamente con estos activos. En este sentido, Ethereum es la única plataforma que tiene liquidez en cadena profunda y desplegable.
Este hecho es evidente en múltiples plataformas, que mantienen grandes cantidades de fondos tokenizados en Ethereum. Estas plataformas han atraído cientos de millones de dólares al ofrecer productos basados en bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados, préstamos basados en stablecoins y herramientas de rendimiento sintético en dólares.
Estos ejemplos indican que Ethereum no es solo una plataforma para la tokenización de activos. Proporciona una sólida base de liquidez, capaz de facilitar inversiones reales y gestión de activos. En comparación, muchas de las nuevas plataformas RWA, después de la fase inicial de emisión de tokens, tienen dificultades para asegurar la entrada de capital o la actividad del mercado secundario.
La razón de esta diferencia es clara. Ethereum ya ha integrado stablecoins, protocolos DeFi e infraestructuras listas para la conformidad. Esto ha creado un entorno financiero integral donde la emisión, el comercio y la liquidación se pueden realizar en la cadena.
Por lo tanto, Ethereum es el entorno más eficaz para convertir activos tokenizados en actividades de compra reales. Esto le otorga una ventaja estructural que va más allá de la simple cuota de mercado.
2.3. Establecer confianza a través de la descentralización
La descentralización juega un papel clave en la construcción de la confianza. La tokenización de activos del mundo real implica transferir la propiedad y los registros de transacciones de activos de alto valor a un sistema digital. En este proceso, la atención de las instituciones se centra en la fiabilidad y la transparencia del sistema. Aquí es donde la arquitectura descentralizada de Ethereum ofrece ventajas significativas.
Ethereum como una cadena de bloques pública opera, apoyada por miles de nodos independientes que funcionan en todo el mundo. La red está abierta a cualquiera, y los cambios son decididos por el consenso de los participantes, en lugar de un control centralizado. Por lo tanto, evita un punto único de fallo, asegura la resistencia a ataques de hackers y censura, y mantiene un tiempo de funcionamiento ininterrumpido.
En el mercado de RWA, esta estructura crea un valor tangible. Las transacciones se registran en un libro mayor inmutable, lo que reduce el riesgo de fraude. Los contratos inteligentes permiten transacciones de confianza sin intermediarios. Los usuarios pueden acceder a servicios, ejecutar protocolos y participar en actividades financieras sin necesidad de aprobación centralizada.
Estas características hacen de Ethereum una opción atractiva para las instituciones que exploran la tokenización de activos. Su sistema descentralizado cumple con los requisitos clave para operar en un entorno financiero de alto riesgo.
3. Nuevos retadores que remodelan el escenario
La red principal de Ethereum ha demostrado la viabilidad de las finanzas tokenizadas. Sin embargo, junto con el éxito, también ha expuesto las limitaciones estructurales que obstaculizan una adopción más amplia por parte de las instituciones. Los principales obstáculos incluyen un volumen de transacciones limitado, problemas de retraso y una estructura de costos impredecible.
Para hacer frente a estos desafíos, surgieron soluciones Layer 2 Rollup. Las importantes actualizaciones, que incluyen la fusión de (, Dencun ) en 2024 y la próxima Pectra ( en 2025, han traído mejoras en términos de escalabilidad. Sin embargo, la red aún no puede competir con la infraestructura financiera tradicional. Para las instituciones que requieren comercio de alta frecuencia o liquidación en tiempo real, estas disparidades de rendimiento siguen siendo un factor limitante clave.
La demora también trae desafíos. La generación de bloques requiere un promedio de 12 segundos, a lo que se suman las confirmaciones adicionales necesarias para el asentamiento seguro, lo que hace que la finalización a menudo requiera hasta tres minutos. En caso de congestión de la red, esta demora puede aumentar aún más, lo que dificulta las operaciones financieras sensibles al tiempo.
Más importante aún, la volatilidad de las tarifas de Gas sigue siendo un problema preocupante. Durante los picos, las tarifas de transacción han superado los 50 dólares, e incluso en condiciones normales, los costos a menudo superan los 20 dólares. Este nivel de incertidumbre en las tarifas hace que la planificación comercial sea más compleja y puede debilitar la competitividad de los servicios basados en Ethereum.
Una empresa ha ilustrado bien esta dinámica. Después de encontrar las limitaciones de Ethereum, la empresa se expandió a otras plataformas y también desarrolló su propia cadena. Aunque Ethereum ha desempeñado un papel crucial en facilitar los experimentos de las instituciones en sus inicios, ahora enfrenta una presión creciente para satisfacer las demandas de un mercado más maduro y sensible al rendimiento.
)# 3.1. El surgimiento de una blockchain general rápida, eficiente y de bajo costo
A medida que las limitaciones de Ethereum se vuelven cada vez más evidentes, las instituciones están explorando cada vez más la posibilidad de ofrecer ventajas alternativas en aspectos clave como la velocidad de transacción, la estabilidad de costos y el tiempo de finalización para complementar la blockchain general de Ethereum.
Sin embargo, a pesar de la continua colaboración con los participantes institucionales, la cantidad real de activos tokenizados en estas plataformas que no incluyen stablecoins es aún mucho menor en comparación con Ethereum. En muchos casos, los activos tokenizados lanzados en la cadena general siguen siendo parte de una estrategia de implementación multichain dominada por Ethereum.
A pesar de esto, todavía hay signos de avances sustanciales. En el ámbito del crédito privado, están surgiendo nuevas iniciativas de tokenización. Por ejemplo, en una plataforma de Layer 2, hay plataformas que han ganado atención, representando más del 18% del volumen de actividades en este campo, solo detrás de Ethereum.
En esta etapa, la blockchain general apenas está comenzando a establecer su punto de apoyo. Plataformas como cierta cadena pública, cuya ecosistema DeFi ha experimentado un rápido crecimiento, ahora enfrentan un problema estratégico: cómo convertir este impulso en una posición sostenible en el área de RWA. No es suficiente con un rendimiento técnico excepcional. Para competir con Ethereum, es necesario ofrecer infraestructura y servicios que puedan satisfacer la confianza y las expectativas de cumplimiento de los inversores institucionales.
En última instancia, el éxito de estas blockchain en el mercado de RWA dependerá menos del rendimiento bruto y más de su capacidad para proporcionar un valor tangible. Los ecosistemas diferenciados construidos en torno a las ventajas únicas de cada cadena determinarán su posicionamiento a largo plazo en este nuevo campo.
3.2. La aparición de la blockchain dedicada a RWA
Cada vez más plataformas de blockchain están abandonando el diseño genérico y adoptando la especialización en dominios específicos. Esta tendencia es también muy evidente en el campo de RWA, donde está surgiendo una nueva ola de cadenas dedicadas optimizadas para la tokenización de activos del mundo real.
Las razones para una blockchain dedicada a RWA son claras. La tokenización de activos del mundo real necesita integrarse directamente con la regulación financiera existente, lo que hace que en muchos casos el uso de una infraestructura de blockchain genérica no sea suficiente. Se deben abordar requisitos técnicos específicos desde la base.
Un área clave es el procesamiento de cumplimiento. Los programas KYC y AML son fundamentales para los flujos de trabajo de tokenización, pero tradicionalmente se manejan fuera de la cadena. Este enfoque limita la innovación, ya que simplemente envuelve los activos financieros tradicionales en un formato de blockchain sin rediseñar la lógica de cumplimiento subyacente.
La transformación actual consiste en trasladar completamente estas funciones de cumplimiento a la cadena. La demanda de redes de blockchain está en aumento, y estas redes no solo pueden registrar la propiedad, sino que también pueden hacer cumplir de manera nativa los requisitos regulatorios en la capa de protocolo.
Como respuesta, algunas cadenas centradas en RWA han comenzado a ofrecer módulos de cumplimiento en la cadena. Por ejemplo, una plataforma incluye la funcionalidad de identidad descentralizada (DID), que admite el cumplimiento a nivel de infraestructura. Se espera que otras cadenas especializadas sigan un camino similar.
Además de la conformidad, muchas de estas plataformas también aprovechan su profundo conocimiento del sector para dirigirse a categorías de activos específicas. Algunas plataformas se centran en el préstamo institucional y la gestión de activos, otras en la financiación comercial, y algunas en valores regulados. Estas cadenas no son activos ampliamente poseídos como bonos soberanos tokenizados o stablecoins, sino que utilizan la especialización vertical como una estrategia competitiva.
Dicho esto, muchas de estas plataformas todavía se encuentran en etapas tempranas. Algunas aún no han lanzado su mainnet, y la mayoría sigue siendo limitada en términos de escala y adopción. Si bien las cadenas generales apenas están comenzando a recibir atención en el campo de RWA, las cadenas dedicadas aún están en la línea de partida.
4. ¿Quién liderará la próxima etapa?
La posición dominante de Ethereum en el mercado de RWA probablemente no continuará en su forma actual. Hoy en día, el tamaño del mercado de activos tokenizados es menos del 2% de su potencial previsto, lo que indica que la industria aún se encuentra en una etapa temprana. Hasta ahora, las ventajas de Ethereum provienen principalmente de