Exploración de la industria inmobiliaria y el mercado de RWA
Los activos físicos ( RWA ) no son un concepto reciente en el mercado de criptomonedas, ya que al menos existen desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo de seguridad ( STO ) tenían similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio en ese momento no estaba maduro y los retornos potenciales no ofrecían ventajas significativas, estos primeros intentos no lograron desarrollar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como RWA se volvió cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Como resultado, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como algunas instituciones financieras tradicionales y gobiernos, comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Su objetivo es ampliar de diversas maneras el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada para los inversores en bienes raíces. Este estudio, a través de un análisis de casos, explora las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre las políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario norteamericano.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un amplio campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de Statista en marzo de 2023 mostró que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de hasta 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario cotizado globalmente es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiamiento para la división de la propiedad inmobiliaria.
Índice del mercado inmobiliario de productos en áreas específicas 2).
tokenización de bienes raíces como colateral.
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Si estás familiarizado con los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT), sabrás que son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces para generar ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión a los inversores comunes, similar a los fondos mutuos, permitiendo a los inversores obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y contribuyen al crecimiento del mercado inmobiliario de la región. Los REIT y los activos inmobiliarios RWAs tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión inmobiliaria diversificadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su riguroso análisis de activos y la estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos típicos de RWA en bienes raíces tienen las propiedades mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y los enfoques de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en su operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he seleccionado tres proyectos de RWA en bienes raíces para analizar. Cada proyecto utiliza diferentes enfoques para tokenizar el mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Es importante destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado a largo plazo y de manera amplia.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA de bienes raíces en el mercado, enfocado en hacer que la propiedad residencial en EE. UU. sea accesible para la inversión principalmente a través de Ethereum y la blockchain de Gnosis ( en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con las regulaciones estadounidenses. La gestión, mantenimiento y responsabilidad de la cobranza de alquileres de estas propiedades se delega a una tercera entidad administradora. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, legalmente están separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens se reservan el derecho de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante destacar que no necesitan invertir obligatoriamente en las propiedades que introducen en el mercado. Los titulares de tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de esa propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y tarifas de gestión, que normalmente son alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos mensuales por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos operativos y de gestión que totalizan 622 dólares, el beneficio neto mensual es de 1,978 dólares, lo que equivale a un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de la renta y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y llevarlas al mercado mediante tokenización.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los poseedores de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto podría afectar negativamente la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en free riders. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficientes incentivos para elegir adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir eficazmente la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
Revisé los diez últimos tokens vendidos en el mercado de RealT y utilicé un explorador de blockchain relevante para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, por lo que el precio de cada token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades se encuentran en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combine esto con el número de tokens de cada titular para comprender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y aumentar la liquidez en el mercado de vivienda.
Según los datos de transacción de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en total de alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, aproximadamente entre el 2.5% y el 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no necesita participar en la inversión inmobiliaria, y si elige invertir, no hay restricciones o directrices sobre su nivel de participación, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han hecho públicos.
Desde la perspectiva de la estructura empresarial, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Por último, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades o a las operaciones de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario en todo el mundo. Parcl se utiliza para obtener exposiciones perpetuas a activos sintéticos utilizando una arquitectura AMM. Parcl introduce el Feed de Precios de Parcl Labs, que crea índices para bienes raíces en áreas específicas basados en el historial de ventas. El período del historial de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de la propiedad. Una vez creado el índice, los inversionistas tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo realizar operaciones largas y cortas sobre los precios de las propiedades.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que en la operación de la plataforma no se involucra bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de grandes nombres de la industria como Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, entre otros. Es razonable incluir discusiones sobre las posibilidades de diversificación de RWA en bienes raíces.
La red de prueba de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl están simplificados y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión conocidas, Parcl sigue manteniendo una imagen de mercado relativamente baja, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como garantía para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital de banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio se asemeja más a un producto de préstamos con tokens y no aumenta sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó demasiada huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar documentos de propiedad a Reinno. Una vez aprobados, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para la transacción. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden usar como colateral para el préstamo. El límite del préstamo se basará en
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BridgeTrustFund
· 07-31 14:27
Este año todavía se atreven a tomar a la gente por tonta.
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quiet_lurker
· 07-31 01:23
Este problema me tiene confundido, ¿quién lo entiende?
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MoonMathMagic
· 07-29 03:48
¿Es difícil colapsar RWA? ¿Quién es responsable de las pérdidas?
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BankruptcyArtist
· 07-29 03:40
Otra vez es una trampa de vacío, ¿verdad?
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GasFeeNightmare
· 07-29 03:27
Siento que esta RWA es como la 2.0 de la especulación inmobiliaria.
Análisis profundo del proyecto RWA de bienes raíces: oportunidades y desafíos coexistentes
Exploración de la industria inmobiliaria y el mercado de RWA
Los activos físicos ( RWA ) no son un concepto reciente en el mercado de criptomonedas, ya que al menos existen desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de tipo de seguridad ( STO ) tenían similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a que el marco regulatorio en ese momento no estaba maduro y los retornos potenciales no ofrecían ventajas significativas, estos primeros intentos no lograron desarrollar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento continuo de las tasas de interés en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó significativamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno estadounidense como RWA se volvió cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Como resultado, proyectos DeFi conocidos como MakerDAO, Compound y Aave, así como algunas instituciones financieras tradicionales y gobiernos, comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido varios proyectos de RWA inmobiliarios en el mercado. Su objetivo es ampliar de diversas maneras el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada para los inversores en bienes raíces. Este estudio, a través de un análisis de casos, explora las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente a activos e inversores inmobiliarios en América del Norte, la discusión sobre las políticas, regulaciones y condiciones del mercado se centrará principalmente en el mercado inmobiliario norteamericano.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un amplio campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de Statista en marzo de 2023 mostró que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de hasta 1.3 billones de dólares, mientras que el valor del mercado inmobiliario cotizado globalmente es de 2.66 billones de dólares.
El objetivo principal de la tokenización del mercado inmobiliario es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Índice del mercado inmobiliario de productos en áreas específicas 2).
Además, la tokenización y la integración de blockchain han mejorado la transparencia y la gobernanza democrática de los activos inmobiliarios.
Si estás familiarizado con los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT), sabrás que son empresas que poseen, operan o financian bienes raíces para generar ingresos. Los REIT ofrecen oportunidades de inversión a los inversores comunes, similar a los fondos mutuos, permitiendo a los inversores obtener ingresos basados en dividendos y rendimientos totales, y contribuyen al crecimiento del mercado inmobiliario de la región. Los REIT y los activos inmobiliarios RWAs tienen similitudes en la oferta de oportunidades de inversión inmobiliaria diversificadas, reduciendo efectivamente la barrera de entrada y aumentando la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, su riguroso análisis de activos y la estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporcionan un sólido modelo para los proyectos de RWA inmobiliarios.
En los últimos dos años de operación de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos tenido una comprensión más clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos típicos de RWA en bienes raíces tienen las propiedades mencionadas anteriormente. Al profundizar en casos específicos, descubrí que, debido a las diferencias en la gestión y los enfoques de producto, cada proyecto enfrenta situaciones diferentes en su operación real.
Estudio de caso
En este capítulo, he seleccionado tres proyectos de RWA en bienes raíces para analizar. Cada proyecto utiliza diferentes enfoques para tokenizar el mercado inmobiliario y son los más populares en sus respectivos campos. Es importante destacar que estos siguen siendo proyectos tempranos, cuyos productos aún no han sido validados y probados en el mercado a largo plazo y de manera amplia.
RealT
RealT se lanzó en 2019 y es uno de los primeros proyectos de RWA de bienes raíces en el mercado, enfocado en hacer que la propiedad residencial en EE. UU. sea accesible para la inversión principalmente a través de Ethereum y la blockchain de Gnosis ( en Gnosis ).
RealT adquiere propiedades residenciales y tokeniza entidades que poseen contratos de propiedad de acuerdo con las regulaciones estadounidenses. La gestión, mantenimiento y responsabilidad de la cobranza de alquileres de estas propiedades se delega a una tercera entidad administradora. Después de deducir los costos, los alquileres generados por propiedades específicas se distribuyen a sus titulares de tokens. Aunque RealT supervisa el proceso de tokenización, legalmente están separados de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Según la descripción en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens se reservan el derecho de nombrar a otra empresa para gestionar la empresa que posee el contrato de propiedad. Es importante destacar que no necesitan invertir obligatoriamente en las propiedades que introducen en el mercado. Los titulares de tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte de los ingresos por alquiler de esa propiedad, excluyendo aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y tarifas de gestión, que normalmente son alrededor del 10% del valor.
Tomando como ejemplo esta propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera ingresos mensuales por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir los costos operativos y de gestión que totalizan 622 dólares, el beneficio neto mensual es de 1,978 dólares, lo que equivale a un ingreso anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, con una tasa de rendimiento anualizada del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo operativo casi sin riesgo. La entidad de gestión cobra el 8% de la renta y el resto de los gastos de mantenimiento, mientras que la plataforma de inversión solo cobra el 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y llevarlas al mercado mediante tokenización.
Sin embargo, aunque la división de la propiedad facilita la distribución del riesgo entre los inversores, también presenta desafíos. Surge un problema cuando los intereses financieros de los inversores son tan pequeños que los costos de gestión de la empresa se vuelven inviables. Un informe explica el conflicto de intereses entre los poseedores de tokens de bienes raíces y RealT. RealT elige una entidad de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran participación en la propiedad, puede reducir los costos de agencia; por lo tanto, una gestión ineficiente tendrá un impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, esto podría afectar negativamente la liquidez de los tokens, y los pequeños accionistas también podrían convertirse en free riders. Estos propietarios pueden esperar que los grandes accionistas supervisen si la entidad de gestión contratada es financieramente viable. Por otro lado, si la participación de RealT es muy pequeña, RealT puede carecer de suficientes incentivos para elegir adecuadamente a la entidad de gestión o participar en el proceso de supervisión, y muchos inversores pueden tener dificultades para asumir eficazmente la responsabilidad de supervisar a la entidad de gestión.
Revisé los diez últimos tokens vendidos en el mercado de RealT y utilicé un explorador de blockchain relevante para buscar la cantidad de propietarios de cada propiedad.
Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens, por lo que el precio de cada token es de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades se encuentran en Detroit, con aproximadamente 500 titulares de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 titulares. Ahora, combine esto con el número de tokens de cada titular para comprender el alcance de la inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% invierte entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% invierte más de esta cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para pequeños inversores y aumentar la liquidez en el mercado de vivienda.
Según los datos de transacción de la billetera RealT ( dirección de la billetera Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT ha pagado aproximadamente 6 millones de dólares en total de alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan según los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, aproximadamente entre el 2.5% y el 3% del alquiler, lo que equivale a unos 150,000 a 180,000 dólares en ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no necesita participar en la inversión inmobiliaria, y si elige invertir, no hay restricciones o directrices sobre su nivel de participación, los ingresos que RealT obtiene de los ingresos por alquiler aún no se han hecho públicos.
Desde la perspectiva de la estructura empresarial, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario; actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios participar en la inversión de todas las propiedades mediante la firma de un contrato con una empresa. Por último, RealT establece una Series LLC correspondiente para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada Series LLC posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para garantizar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades o a las operaciones de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
El protocolo Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario en todo el mundo. Parcl se utiliza para obtener exposiciones perpetuas a activos sintéticos utilizando una arquitectura AMM. Parcl introduce el Feed de Precios de Parcl Labs, que crea índices para bienes raíces en áreas específicas basados en el historial de ventas. El período del historial de ventas puede variar según la frecuencia de transacciones de la propiedad. Una vez creado el índice, los inversionistas tienen la oportunidad de especular sobre el valor de los bienes raíces, pudiendo realizar operaciones largas y cortas sobre los precios de las propiedades.
Este método permite a Parcl evitar problemas legales, ya que en la operación de la plataforma no se involucra bienes raíces reales. Algunos podrían cuestionar si realmente es un proyecto RWA de bienes raíces, ya que no cumple con los estándares mencionados. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de grandes nombres de la industria como Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, entre otros. Es razonable incluir discusiones sobre las posibilidades de diversificación de RWA en bienes raíces.
La red de prueba de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl están simplificados y se desarrollan rápidamente. El Price Feed de Parcl Labs y el mercado de índices están bien diseñados y son fáciles de usar.
En términos de operaciones, el equipo de Parcl ha lanzado activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión conocidas, Parcl sigue manteniendo una imagen de mercado relativamente baja, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Tal vez el mercado aún no esté preparado para aceptar productos de índice inmobiliario.
Reinno
Grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando la posibilidad de permitir a los usuarios tokenizar bienes raíces como garantía para préstamos. Ripple anunció en julio que su equipo de moneda digital de banco central está trabajando en esta dirección. MakerDAO se ha integrado con RobinLand para apoyar préstamos hipotecarios de bienes raíces. RealT ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, aunque este servicio está limitado a los tokens que emiten. Esencialmente, este servicio se asemeja más a un producto de préstamos con tokens y no aumenta sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces.
Reinno es un proyecto abandonado lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó demasiada huella en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden enviar documentos de propiedad a Reinno. Una vez aprobados, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para la transacción. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden usar como colateral para el préstamo. El límite del préstamo se basará en