Análisis completo de la regulación de activos virtuales en Dubái: caminos de cumplimiento de RWA y últimas novedades

Definición de conceptos importantes

La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái ( VARA ) define RWA como:

1. Cualquier derecho en instrumentos financieros, planes o arreglos.
2. Activos físicos y/o tangibles
3. Activos intangibles, derechos o intereses, excluyendo los activos virtuales en sí mismos o los proyectos que solo existen en formato digital.

VASP: Proveedor de servicios de activos virtuales VARA: Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái ARVA: Activo anclado a activos virtuales

Uno, el marco regulatorio y las instituciones clave

1. Principales organismos reguladores

La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái ( VARA ):

• Fundada en marzo de 2022
• Responsable de la regulación de las leyes de criptomonedas en Dubái
• Supervisar la emisión, provisión y divulgación de activos virtuales y NFT
• Colaborar con agencias federales para desarrollar políticas y planes estratégicos

Autoridad de Servicios Financieros de Dubái ( DFSA ):

• El regulador del Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC)
• Implementación del sistema de tokens criptográficos en noviembre de 2022
• Proteger a los usuarios de servicios financieros relacionados con tokens criptográficos

2. Marco regulador

Marco VARA:

• Leyes y regulaciones: leyes, resoluciones del gabinete, órdenes administrativas, etc.
• Manual de reglas: Manual de reglas obligatorias, Manual de reglas de actividades VA, etc.
• Guía: Directrices de regulación del marketing de activos virtuales 2024
• Archivo: Orden Ejecutiva

Marco DFSA:

• Leyes y regulaciones
• Manual de reglas
• Guía

Dos, requisitos específicos de supervisión de VARA

1. Aprobación previa a la emisión

Requisitos de licencia obligatoria:

• La emisión de ARVA pertenece a la Categoría 1 y requiere la licencia de VARA.
• Cada emisión de ARVA debe ser aprobada por VARA

Requisitos de activos de reserva:

• Poseer activos de reserva suficientes
• Custodiado por un custodio autorizado, independiente de los activos propios del VASP
• No se puede volver a pignorar o establecer cargas de propiedad
• Separado legalmente de otros activos

2. Requisitos de divulgación de información

Divulgación del libro blanco:

• Información del emisor
• Información de activos virtuales
• Información sobre derechos y obligaciones
• Información técnica de la capa base
• Información del distribuidor
• Información de la oferta inicial

Divulgación adicional de RWA:

• Política de mantenimiento del valor
• Detalles de los activos de referencia
• Detalles de activos reservados
• Gestión de suministros
• Derecho de redención
• Custodia de activos
• Gestión de riesgos

Divulgación continua:

• Se publicará mensualmente en el sitio web el volumen de circulación y el valor.
• Valor y composición de los activos de reserva
• Declaración de reservas adecuadas

3. Requisitos de capital

El capital social aportado debe alcanzar el mayor de los siguientes dos valores:

• 2700000 dírhams
• 2% del valor promedio de mercado de los activos de reserva en 24 meses

4. Legalidad de la transferencia de propiedad

Si representa la propiedad directa de RWA:

• Asegurar que la propiedad se establezca legalmente
• La propiedad de RWA se transfiere simultáneamente durante la transferencia de tokens
• Cumplimiento de los requisitos de liquidación de la ley de transacciones

5. Mecanismo de redención

• Se permite el canje por dirhams o en otras formas equivalentes.
• Procesar dentro de un plazo razonable, sin cargo

6. Auditoría y Reporte

• Auditoría independiente de terceros designados
• Los ejecutivos deben demostrar la precisión de la auditoría
• Auditoría de los ARVA en circulación y los activos de reserva cada 6 meses

7. Cumplimiento de múltiples reglas

Al mismo tiempo, cumpla con los cuatro manuales de reglas fundamentales:

• Manual de reglas de la empresa
• Manual de reglas de Cumplimiento y gestión de riesgos
• Manual de reglas técnicas e informáticas
• Manual de reglas de comportamiento del mercado

Tres, las últimas dinámicas regulatorias de la DFSA

DFSA publicó la "Guía de Regulación de Sandbox Tokenizado" en marzo de 2025, proporcionando un camino de cumplimiento para la tokenización de RWA.

Proceso de participación en el plan de sandbox:

Primera etapa: presentar carta de intención

• Requisitos de solicitud: realizar actividades de tokenización, excluyendo criptomonedas y stablecoins.
• Envío sin costo, solicitud del 17 de marzo al 24 de abril de 2025
• Revisión preliminar de Cumplimiento por parte de la DFSA, discusión del modelo de negocio después de aprobar.

Segunda fase: licencia de prueba de innovación

• Se requiere licencia DFSA
• Unirse al plan después de completar el proceso de autorización

Cuatro, caso de RWA en bienes raíces de Dubái

Algunos desarrolladores inmobiliarios están explorando la tokenización de propiedades para mejorar la liquidez y conveniencia de las inversiones. Esto proporciona un caso práctico para la aplicación de RWA en Dubái.