Desafíos y controversias de la regulación de activos digitales en la cadena de bloques
A medida que la influencia de los activos digitales en la cadena de bloques continúa aumentando en los mercados financieros tradicionales, sus características únicas de descentralización también han presentado nuevos desafíos para los sistemas de regulación financiera en varios países. Cómo se adapta el marco regulatorio tradicional a las características de estos activos emergentes y cómo controlar eficazmente los riesgos se ha convertido en el foco de atención de todas las partes.
Según los datos estadísticos de los organismos internacionales de regulación contra el lavado de dinero, en 130 jurisdicciones a nivel mundial, 88 permiten ofrecer servicios de activo digital, mientras que 20 prohíben explícitamente tales servicios.
Actitud regulatoria de Estados Unidos
Estados Unidos, como una de las regiones que permite los servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de regulación conjunta. En Estados Unidos, los activos virtuales no son considerados moneda de curso legal, mientras que la industria de activos digitales de la cadena de bloques abarca una variedad de negocios, incluyendo servicios de billetera, intercambios, ICO, minería, contratos inteligentes, servicios de participación y NFT, entre otros.
Sin embargo, debido a la disputa sobre la jurisdicción, aún existe una divergencia en la atribución regulatoria de los activos digitales de cadena de bloques que ofrecen servicios de staking, representados por ETH. El núcleo de la controversia radica en: ¿deberían clasificarse estos activos digitales como mercancías o como valores? Las autoridades reguladoras de EE. UU. han estado evaluando activamente la aplicabilidad de la normativa existente, incluida la utilización de la prueba Howey para determinar si los activos digitales pertenecen a un "contrato de inversión", y así decidir si deben incluirse en la categoría de regulación de valores.
Aplicación de la prueba de Haowei
La prueba Howey se originó en un caso legal de 1946 y proporciona un marco claro para que las agencias regulatorias de EE.UU. determinen si un contrato de inversión debe estar sujeto a la normativa de valores. Tomando como ejemplo ETH, los puntos clave de la prueba Howey incluyen:
¿Involucra inversión de fondos?
¿Los inversores tienen expectativas de ganancias?
¿Existen formas de sujetos de inversión comunes?
¿Los beneficios dependen principalmente de los esfuerzos del promotor o de terceros?
Impacto de la clasificación de activos digitales
Si los activos digitales se consideran valores, estarán sujetos a una regulación estricta. Las entidades correspondientes pueden necesitar cumplir con obligaciones de registro de emisión, divulgación de información, etc., lo que podría aumentar los costos de cumplimiento, afectar las oportunidades de inversión para los pequeños inversores y suprimir el sentimiento del mercado.
Por el contrario, si se califica como un producto, la regulación es relativamente laxa, lo que favorece el desarrollo del mercado de derivados, pero puede no reflejar adecuadamente la singularidad de los activos digitales descentralizados.
Además, las disputas de autoridad entre diferentes organismos reguladores pueden llevar a arbitraje regulatorio, lo que complica aún más el entorno del mercado.
Últimas tendencias legislativas
En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI", que tiene como objetivo proporcionar un marco regulatorio claro y medidas de protección al consumidor para el ecosistema de activo digital. La ley clasifica los activos digitales en dos categorías:
Activo digital restringido: regulado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
activo digital: supervisado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.
La determinación del tipo de activo depende del grado de descentralización de la cadena de bloques subyacente, el método de adquisición del activo y la relación entre el poseedor y el emisor, entre otros factores.
Este intento legislativo ofrece nuevas ideas para la regulación de activos digitales, pero los efectos específicos de su implementación aún están por verse. A medida que la tecnología de cadena de bloques y el mercado de activos digitales continúan desarrollándose, el marco regulatorio también necesita ajustarse y mejorarse continuamente para equilibrar la innovación con la necesidad de control de riesgos.
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PseudoIntellectual
· 07-22 19:41
Son nuevamente esas regulaciones vacías y superficiales.
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DaoDeveloper
· 07-20 11:54
hmm interesante patrón de gobernanza... ¿fork la prueba de Howey para defi 2.0?
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MetaverseLandlord
· 07-19 23:34
¡Otra nueva jugada! Tontos del mundo Cripto, manténganse firmes.
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WalletDivorcer
· 07-19 23:33
Otra vez viene la regulación~
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FUD_Vaccinated
· 07-19 23:26
Hay muchas reglas y siguen haciendo cosas.
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GweiObserver
· 07-19 23:25
Mejor tarde que nunca~
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MEV_Whisperer
· 07-19 23:21
¿De qué sirve la regulación? Todo se ve en el mercado.
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defi_detective
· 07-19 23:08
La controversia de clasificación ya debería tener una respuesta.
La nueva ley de EE. UU. introduce un gran cambio en la regulación de los activos digitales.
Desafíos y controversias de la regulación de activos digitales en la cadena de bloques
A medida que la influencia de los activos digitales en la cadena de bloques continúa aumentando en los mercados financieros tradicionales, sus características únicas de descentralización también han presentado nuevos desafíos para los sistemas de regulación financiera en varios países. Cómo se adapta el marco regulatorio tradicional a las características de estos activos emergentes y cómo controlar eficazmente los riesgos se ha convertido en el foco de atención de todas las partes.
Según los datos estadísticos de los organismos internacionales de regulación contra el lavado de dinero, en 130 jurisdicciones a nivel mundial, 88 permiten ofrecer servicios de activo digital, mientras que 20 prohíben explícitamente tales servicios.
Actitud regulatoria de Estados Unidos
Estados Unidos, como una de las regiones que permite los servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de regulación conjunta. En Estados Unidos, los activos virtuales no son considerados moneda de curso legal, mientras que la industria de activos digitales de la cadena de bloques abarca una variedad de negocios, incluyendo servicios de billetera, intercambios, ICO, minería, contratos inteligentes, servicios de participación y NFT, entre otros.
Sin embargo, debido a la disputa sobre la jurisdicción, aún existe una divergencia en la atribución regulatoria de los activos digitales de cadena de bloques que ofrecen servicios de staking, representados por ETH. El núcleo de la controversia radica en: ¿deberían clasificarse estos activos digitales como mercancías o como valores? Las autoridades reguladoras de EE. UU. han estado evaluando activamente la aplicabilidad de la normativa existente, incluida la utilización de la prueba Howey para determinar si los activos digitales pertenecen a un "contrato de inversión", y así decidir si deben incluirse en la categoría de regulación de valores.
Aplicación de la prueba de Haowei
La prueba Howey se originó en un caso legal de 1946 y proporciona un marco claro para que las agencias regulatorias de EE.UU. determinen si un contrato de inversión debe estar sujeto a la normativa de valores. Tomando como ejemplo ETH, los puntos clave de la prueba Howey incluyen:
Impacto de la clasificación de activos digitales
Si los activos digitales se consideran valores, estarán sujetos a una regulación estricta. Las entidades correspondientes pueden necesitar cumplir con obligaciones de registro de emisión, divulgación de información, etc., lo que podría aumentar los costos de cumplimiento, afectar las oportunidades de inversión para los pequeños inversores y suprimir el sentimiento del mercado.
Por el contrario, si se califica como un producto, la regulación es relativamente laxa, lo que favorece el desarrollo del mercado de derivados, pero puede no reflejar adecuadamente la singularidad de los activos digitales descentralizados.
Además, las disputas de autoridad entre diferentes organismos reguladores pueden llevar a arbitraje regulatorio, lo que complica aún más el entorno del mercado.
Últimas tendencias legislativas
En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI", que tiene como objetivo proporcionar un marco regulatorio claro y medidas de protección al consumidor para el ecosistema de activo digital. La ley clasifica los activos digitales en dos categorías:
La determinación del tipo de activo depende del grado de descentralización de la cadena de bloques subyacente, el método de adquisición del activo y la relación entre el poseedor y el emisor, entre otros factores.
Este intento legislativo ofrece nuevas ideas para la regulación de activos digitales, pero los efectos específicos de su implementación aún están por verse. A medida que la tecnología de cadena de bloques y el mercado de activos digitales continúan desarrollándose, el marco regulatorio también necesita ajustarse y mejorarse continuamente para equilibrar la innovación con la necesidad de control de riesgos.