El mercado de valores de Corea del Sur liderará Asia en la primera mitad de 2025: la lucha política y los cambios en el mercado detrás de la ola de activos digitales.
Desde 2025, el mercado de capitales de Corea del Sur está experimentando una tendencia estructural impulsada por las criptomonedas. Hasta la semana pasada, el índice de precios de acciones compuesto de Corea (KOSPI) había aumentado casi un 30% en lo que va del año, alcanzando un nuevo máximo desde 2021 y superando a mercados como el de India y Japón, convirtiéndose en el mercado bursátil más fuerte de Asia. El motor central de este aumento proviene del respaldo político del nuevo gobierno a la "moneda estable en won"; tras asumir la presidencia, Lee Jae-myung cumplió rápidamente con su promesa de campaña, y su asesor principal de políticas, Kim Yong-beom, un veterano defensor del activo digital, reforzó aún más las expectativas del mercado sobre los beneficios de la política.
Frenesí de capital: del aumento de las acciones conceptuales a la multitud de inversores minoristas entrando al mercado
Bajo la expectativa de políticas, las empresas relacionadas con la tecnología financiera y las monedas digitales en Corea del Sur han experimentado un estallido en sus precios de acciones. Kakao Pay, como líder en pagos móviles, ha duplicado su precio de acciones este mes gracias a su calificación para colaborar en el piloto de moneda digital del banco central; LG CNS, por su parte, ha visto un crecimiento de hasta el 70% en lo que va del año debido a su participación en el desarrollo de sistemas de moneda digital. Más dramático es el mercado del KOSDAQ: la empresa de seguridad en tecnología financiera Aton ha alcanzado un aumento del 80% en lo que va del año, mientras que el desarrollador de juegos móviles ME2ON ha visto un incremento del 300% en el precio de sus acciones en tres meses gracias al lanzamiento de una stablecoin exclusiva en dólares para su plataforma de casinos.
Los inversores minoristas se han convertido en el principal motor de esta ronda de mercado. Los datos muestran que el saldo de financiación y margen en el mercado de valores de Corea del Sur ha crecido hasta 20.5 billones de wones, alcanzando un récord histórico. Un inversor minorista de Seúl comentó en una entrevista: "Las monedas estables se consideran el punto de partida para la digitalización del won, y la especulación sobre acciones conceptuales antes de que se aclaren las políticas está llena de espacio para la imaginación." Este fervor incluso se ha extendido a las industrias tradicionales, y algunas empresas que solo tienen una conexión conceptual con las monedas digitales también han experimentado un aumento irracional.
Los riesgos y preocupaciones bajo un vacío regulatorio
A pesar del entusiasmo del mercado, el gobierno de Corea del Sur aún no ha publicado los detalles específicos de regulación para las stablecoins en won. La situación actual del mercado se basa completamente en las expectativas políticas: el proyecto de ley presentado este mes por el partido gobernante propone reducir el umbral de emisión de stablecoins a 500 millones de won (aproximadamente 2,8 millones de yuanes), lo que ha provocado una fuerte controversia en el sector financiero. Los expertos del Instituto de Investigación Financiera de Corea del Sur señalan que los bajos requisitos de capital podrían dar lugar a emisores de diversa calidad, y "una vez que se produzca una crisis de pago, podría desencadenar un riesgo de 'corrida de monedas' similar a una corrida bancaria".
Las preocupaciones del banco central de Corea son más directas. El presidente Lee Chang-yong advirtió en el "Informe de Estabilidad Financiera" publicado el 25 de junio que la emisión de stablecoins por parte de instituciones no bancarias podría impactar la gestión de flujos de capital y la efectividad de la política monetaria. El informe señala específicamente que, en el primer trimestre de 2025, el volumen de transacciones de stablecoins en dólares de Corea alcanzó los 57 billones de wones, y si las stablecoins en wones se expanden de manera desordenada, podría debilitar la capacidad del banco central para controlar la oferta monetaria.
Perspectiva internacional: Discrepancias entre Corea del Sur y Estados Unidos sobre la posición de las stablecoins
Mientras Corea del Sur impulsa las "stablecoins innovadoras para pagos", Estados Unidos está integrando las stablecoins en el ecosistema del mercado de deuda pública. Los datos muestran que el líder en stablecoins, Tether, ya posee 120 mil millones de dólares en deuda pública estadounidense, convirtiéndose en el quinto mayor tenedor de deuda del país. Esta diferencia se debe a la ubicación estratégica de ambos países: Corea del Sur espera optimizar los pagos transfronterizos y las transacciones minoristas a través de stablecoins en won, mientras que Estados Unidos valora más la función de financiamiento de las stablecoins en la emisión de deuda pública; se espera que para finales de 2025 la emisión de deuda pública de Estados Unidos alcance un billón de dólares, y los emisores de stablecoins son vistos como importantes receptores.
La hoja de ruta publicada recientemente por la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) muestra que el país planea lanzar ETF de criptomonedas al contado en la segunda mitad del año y establecer simultáneamente un marco regulatorio para las stablecoins. Esta política transformadora contrasta marcadamente con la actitud conservadora anterior, pero el mercado todavía tiene dudas: ¿cómo encontrar un equilibrio entre la innovación y el riesgo? Cuando la euforia del KOSPI se encuentra con la realidad de la regulación, este mercado alcista, encendido por los activos digitales, puede que apenas esté entrando en una fase clave de juego. #BTC##ETH#
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El mercado de valores de Corea del Sur liderará Asia en la primera mitad de 2025: la lucha política y los cambios en el mercado detrás de la ola de activos digitales.
Desde 2025, el mercado de capitales de Corea del Sur está experimentando una tendencia estructural impulsada por las criptomonedas. Hasta la semana pasada, el índice de precios de acciones compuesto de Corea (KOSPI) había aumentado casi un 30% en lo que va del año, alcanzando un nuevo máximo desde 2021 y superando a mercados como el de India y Japón, convirtiéndose en el mercado bursátil más fuerte de Asia. El motor central de este aumento proviene del respaldo político del nuevo gobierno a la "moneda estable en won"; tras asumir la presidencia, Lee Jae-myung cumplió rápidamente con su promesa de campaña, y su asesor principal de políticas, Kim Yong-beom, un veterano defensor del activo digital, reforzó aún más las expectativas del mercado sobre los beneficios de la política.
Frenesí de capital: del aumento de las acciones conceptuales a la multitud de inversores minoristas entrando al mercado
Bajo la expectativa de políticas, las empresas relacionadas con la tecnología financiera y las monedas digitales en Corea del Sur han experimentado un estallido en sus precios de acciones. Kakao Pay, como líder en pagos móviles, ha duplicado su precio de acciones este mes gracias a su calificación para colaborar en el piloto de moneda digital del banco central; LG CNS, por su parte, ha visto un crecimiento de hasta el 70% en lo que va del año debido a su participación en el desarrollo de sistemas de moneda digital. Más dramático es el mercado del KOSDAQ: la empresa de seguridad en tecnología financiera Aton ha alcanzado un aumento del 80% en lo que va del año, mientras que el desarrollador de juegos móviles ME2ON ha visto un incremento del 300% en el precio de sus acciones en tres meses gracias al lanzamiento de una stablecoin exclusiva en dólares para su plataforma de casinos.
Los inversores minoristas se han convertido en el principal motor de esta ronda de mercado. Los datos muestran que el saldo de financiación y margen en el mercado de valores de Corea del Sur ha crecido hasta 20.5 billones de wones, alcanzando un récord histórico. Un inversor minorista de Seúl comentó en una entrevista: "Las monedas estables se consideran el punto de partida para la digitalización del won, y la especulación sobre acciones conceptuales antes de que se aclaren las políticas está llena de espacio para la imaginación." Este fervor incluso se ha extendido a las industrias tradicionales, y algunas empresas que solo tienen una conexión conceptual con las monedas digitales también han experimentado un aumento irracional.
Los riesgos y preocupaciones bajo un vacío regulatorio
A pesar del entusiasmo del mercado, el gobierno de Corea del Sur aún no ha publicado los detalles específicos de regulación para las stablecoins en won. La situación actual del mercado se basa completamente en las expectativas políticas: el proyecto de ley presentado este mes por el partido gobernante propone reducir el umbral de emisión de stablecoins a 500 millones de won (aproximadamente 2,8 millones de yuanes), lo que ha provocado una fuerte controversia en el sector financiero. Los expertos del Instituto de Investigación Financiera de Corea del Sur señalan que los bajos requisitos de capital podrían dar lugar a emisores de diversa calidad, y "una vez que se produzca una crisis de pago, podría desencadenar un riesgo de 'corrida de monedas' similar a una corrida bancaria".
Las preocupaciones del banco central de Corea son más directas. El presidente Lee Chang-yong advirtió en el "Informe de Estabilidad Financiera" publicado el 25 de junio que la emisión de stablecoins por parte de instituciones no bancarias podría impactar la gestión de flujos de capital y la efectividad de la política monetaria. El informe señala específicamente que, en el primer trimestre de 2025, el volumen de transacciones de stablecoins en dólares de Corea alcanzó los 57 billones de wones, y si las stablecoins en wones se expanden de manera desordenada, podría debilitar la capacidad del banco central para controlar la oferta monetaria.
Perspectiva internacional: Discrepancias entre Corea del Sur y Estados Unidos sobre la posición de las stablecoins
Mientras Corea del Sur impulsa las "stablecoins innovadoras para pagos", Estados Unidos está integrando las stablecoins en el ecosistema del mercado de deuda pública. Los datos muestran que el líder en stablecoins, Tether, ya posee 120 mil millones de dólares en deuda pública estadounidense, convirtiéndose en el quinto mayor tenedor de deuda del país. Esta diferencia se debe a la ubicación estratégica de ambos países: Corea del Sur espera optimizar los pagos transfronterizos y las transacciones minoristas a través de stablecoins en won, mientras que Estados Unidos valora más la función de financiamiento de las stablecoins en la emisión de deuda pública; se espera que para finales de 2025 la emisión de deuda pública de Estados Unidos alcance un billón de dólares, y los emisores de stablecoins son vistos como importantes receptores.
La hoja de ruta publicada recientemente por la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) muestra que el país planea lanzar ETF de criptomonedas al contado en la segunda mitad del año y establecer simultáneamente un marco regulatorio para las stablecoins. Esta política transformadora contrasta marcadamente con la actitud conservadora anterior, pero el mercado todavía tiene dudas: ¿cómo encontrar un equilibrio entre la innovación y el riesgo? Cuando la euforia del KOSPI se encuentra con la realidad de la regulación, este mercado alcista, encendido por los activos digitales, puede que apenas esté entrando en una fase clave de juego.
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