Basado en los últimos movimientos de La Reserva Federal (FED) y el análisis del mercado, la dirección de la política monetaria para junio de 2025 se puede resumir en tres puntos clave:

En primer lugar, el calendario de recortes de tasas ha generado un intenso debate. Septiembre se considera el mejor momento para el primer recorte, con una probabilidad de expectativa del mercado de hasta el 78%. Sin embargo, la posibilidad de un recorte en julio no debe ser ignorada, ya que ha aumentado al 42%. Esta decisión dependerá en gran medida de los datos de inflación de junio y julio, especialmente del impacto de la política arancelaria. Cabe destacar que hay una clara división interna en La Reserva Federal (FED), ya que 8 de los 19 funcionarios apoyan dos recortes en el transcurso del año, mientras que 7 abogan por mantener el statu quo.

En segundo lugar, la predicción del alcance de la reducción de tasas durante todo el año presenta múltiples posibilidades. El escenario base anticipa una reducción de 50 a 75 puntos básicos, lo que equivale a 2-3 recortes. Si hay signos de recesión económica, esto podría desencadenar una estrategia de recorte más agresiva, con un alcance de hasta 75-100 puntos básicos. Por el contrario, si la inflación se mantiene alta o se ve afectada por nuevos aranceles (que podrían elevar el IPC hasta el 2.4%), el alcance de la reducción de tasas podría reducirse a 25-50 puntos básicos.

Por último, los variables clave que influyen en la decisión de bajar las tasas incluyen: la tendencia de la inflación, especialmente el impacto de la política arancelaria en los datos del IPC de julio a septiembre, así como la persistencia de los precios en el sector servicios (como la inflación de la vivienda que alcanzó un 4.4% interanual); el desempeño del mercado laboral, si la tasa de desempleo supera el 4.5% (actualmente es del 4.0%), podría acelerar el proceso de reducción de tasas; la influencia de factores políticos, a pesar de la presión externa para bajar las tasas en 100 puntos básicos, el presidente de la Reserva Federal ha enfatizado la independencia en la formulación de políticas.

En resumen, es muy probable que la Reserva Federal (FED) comience a bajar las tasas de interés en septiembre, con una reducción total durante el año de entre 50 y 75 puntos básicos. Sin embargo, los datos económicos de julio, especialmente los datos de inflación y empleo, así como los detalles específicos de la política arancelaria, podrían tener un impacto significativo en esta expectativa, provocando una reevaluación del mercado sobre la dirección de la política monetaria.