La noche del 15 de junio, los tokens ZKJ y KOGE, que ocupan el primer lugar en volumen de transacciones en Binance Alpha, cayeron más del 90% en media hora.
Debido a que estos dos tokens tienen un rendimiento anual de LP muy alto y una experiencia de deslizamiento extremadamente baja. Por lo tanto, se han convertido en los tokens preferidos para acumular puntos de recompensa relacionados con los puntos Alpha de Binance. Sin embargo, debido a que son herramientas para acumular puntos, su precio no refleja con precisión el valor del mercado, lo que ha sembrado las bases para un colapso repentino. Al mismo tiempo, el equipo del proyecto ha construido intencionalmente una ruta anormal de liquidez unidireccional para KOGE, donde la salida debe hacerse a través del intercambio con ZKJ, lo que hace que la liquidez de KOGE dependa en gran medida de ZKJ. Cuando el mercado experimenta fluctuaciones, esta estructura puede desencadenar una reacción en cadena de caídas.
Finalmente, el detonante del evento fue que tres direcciones asociadas aprovecharon el ajuste de las reglas de Alpha para retirar fondos, sacando simultáneamente 7.74 millones de dólares en liquidez, lo que llevó directamente a la agotamiento de la liquidez del mercado. En última instancia, el agotamiento de la liquidez y el colapso de los contratos formaron una espiral de muerte, causando que el valor de mercado del token se evaporara en un 90% en media hora.
El evento que ocurrió puede considerarse el resultado inevitable de múltiples factores acumulativos. Y, al final, los que resultaron heridos son aquellos minoristas que utilizaron estos dos tokens para acumular puntos de Alpha de Binance.
Tokens seleccionados bajo el mecanismo de puntuación de Alpha de Binance
Los tokens KOGE y ZKJ son herramientas poderosas para el aumento de puntos en Binance Alpha. Según los datos de Dune establecidos por @pandajackson42, solo el 14 de junio, el volumen total de comercio de Binance Alpha alcanzó los 987 millones de dólares, de los cuales el volumen de comercio de ZKJ y KOGE fue de 703 millones y 159 millones de dólares, ocupando los dos primeros lugares en la lista.
Primero, según las reglas de puntuación de Binance Alpha, su sistema de puntos se basa en gran medida en el volumen de transacciones y el peso de LP, lo que lleva a los usuarios a elegir tokens con buena liquidez y bajos costos de transacción para realizar grandes transacciones, incluso si estas transacciones pueden no tener una demanda real en el mercado. ZKJ y KOGE cumplen con estas condiciones, y los usuarios pueden realizar transacciones de arbitraje entre ellos para generar un gran volumen de transacciones y acumular puntos rápidamente.
En concreto, primero está la característica de que el deslizamiento de estos dos tokens es casi cero, lo cual es muy importante para los que realizan operaciones de alta frecuencia; mientras que en tokens normales, diez operaciones pueden desgastar un 5% del capital, estos dos tokens pueden hacerlo casi sin pérdidas. En segundo lugar, está el diseño del APY del pool de doble moneda, donde el equipo del proyecto ha amplificado los rendimientos iniciales mediante un algoritmo. Tercero, la profundidad de liquidez se concentra en la ruta ZKJ, generando una falsa sensación de seguridad. Por último, el contrato soporta ZKJ pero no KOGE, lo que permite a los arbitrajistas cubrir el riesgo direccional con productos derivados.
Las características de estos dos tokens hicieron que, en la comunidad cripto de ese momento, la estrategia de operar con "ZKJ - KOGE con baja abrasión de intercambio" durante la participación en la actividad de airdrop de Binance Alpha se volviera popular. Esta estrategia, probada y validada por los comerciantes del mercado, se consideró una forma efectiva de acumular puntos. Una vez que esta estrategia se difundió en la comunidad, atrajo a más usuarios a adoptarla, lo que impulsó aún más a ZKJ y KOGE a convertirse en opciones populares para acumular puntos.
Operación manual durante la modificación de las reglas de la plataforma
El 14 de junio, Binance anunció que, a partir del 19 de junio, el airdrop de Binance Alpha se distribuirá en dos fases: Primera fase: los usuarios que cumplan con el puntaje (X) podrán recibirlo prioritariamente, todos tienen derecho; Segunda fase: el umbral se reduce a Y (Y < X), por orden de llegada, hasta que se agote el fondo de premios o finalice la actividad. Y este cambio ha sido visto por algunos miembros de la comunidad como un catalizador indirecto para la retirada anticipada de grandes inversores y el comportamiento de salida de LP.
Según la observación de la usuaria de la comunidad Emilia, el equipo del proyecto KOGE ha estado añadiendo liquidez unilateral, controlando así el aumento del precio del token, lo que ha llevado a que la liquidez de KOGE/USDT sea en realidad mucho menor de lo que parece. En cuanto un gran inversor venda KOGE, el LP restante no podrá salir del pool de KOGE/USDT y necesariamente tendrá que cambiarse a ZKJ, lo que provocará una caída en cascada.
Al mismo tiempo, algunos grandes inversores establecieron posiciones cortas de ZKJ en CEX, preparándose para una cobertura posterior. Cuando la actividad del mercado se desaceleró, el APY disminuyó y los fondos de volumen comenzaron a reducirse, los grandes inversores comenzaron a retirar LP de manera gradual y a cambiar su KOGE por ZKJ, lo que llevó a una venta masiva de ZKJ y a la salida de capitales. Como resultado, el precio al contado cayó rápidamente, y las posiciones largas en contratos de ZKJ sufrieron grandes liquidaciones, ampliando aún más la magnitud de la caída.
Según el analista @ai_9684xtpa, hay tres direcciones relacionadas que completaron operaciones coordinadas precisas entre las 20:28 y las 20:50, que fueron parte de su acción de caza "retirar del fondo + vender", convirtiéndose en la última chispa que desencadenó este evento:
Fase uno: Drenar la liquidez (20:28-20:33)
La dirección A (0x1A2...27599) fue la primera en retirar el fondo de liquidez ZKJ/KOGE, extrayendo tokens por un valor de 4.29 millones de dólares (incluyendo 3.76 millones de KOGE y 530 mil ZKJ);
Dirección B (0x078...8bdE7) sincronizó la retirada de 3.45 millones de dólares en liquidez (2.07 millones de KOGE + 1.38 millones de ZKJ).
Impacto del mercado: los fondos de liquidez se agotan de inmediato, y el token pierde su soporte de precio.
Fase dos: Encubrimiento de cambio falso (20:28-20:58)
Las dos direcciones retirarán KOGE y lo intercambiarán por ZKJ (un total de 6.05 millones de dólares), creando la ilusión de "transacciones masivas" en la cadena, engañando a los inversores a juzgar incorrectamente la actividad del mercado.
Tercera etapa: venta escalonada (20:30-20:50)
Venta de dirección A: venta por partes de 1.57 millones de ZKJ (valorados en 3.05 millones de dólares), lo que provocó una ligera caída del token;
Dirección B asesta un golpe mortal: venta masiva de 1 millón de ZKJ (1.94 millones de dólares), provocando una caída en KOGE a nivel de minutos;
Dirección C (0x6aD...e2EBb) liquidación finalizada: después de recibir 770,000 ZKJ transferidos desde la dirección B, se vendieron rápidamente, rompiendo completamente la línea de defensa del precio de ZKJ.
Y toda la venta se llevó a cabo utilizando la estrategia de "bajo volumen y múltiples transacciones", lo que evitó que las grandes órdenes activaran alarmas en el mercado, hasta que la venta masiva del Address B provocó una avalancha de colapso.
Resumen:
La explosión de este evento es el resultado inevitable de múltiples factores acumulativos. Primero, la excesiva dependencia de Binance Alpha en las reglas de puntuación basadas en el volumen de transacciones y el peso de LP ha generado una burbuja de inflado de volumen, convirtiendo a ZKJ/KOGE en una "herramienta de puntuación" sin demanda real; el equipo del proyecto ha construido intencionalmente un camino anómalo con una liquidez unidireccional insuficiente para KOGE, como la necesidad de intercambiar a ZKJ para salir, sumado a que grandes inversores establecieron posiciones cortas en ZKJ anticipadamente; finalmente, tres direcciones relacionadas aprovecharon el ajuste de las reglas de Alpha para provocar la retirada de fondos, extrayendo sincronizadamente 7.74 millones de dólares en liquidez, y mediante el intercambio de KOGE a ZKJ, crearon un volumen de transacciones falso, generando una venta escalonada que detona una serie de liquidaciones: la falta de liquidez y la liquidación de contratos forman una espiral mortal, llevando a que el valor de mercado del token se evapore un 90% en media hora.
Para los inversores, parece que detrás de todos los "altos rendimientos sin fricción" generados por incentivos únicos, como los airdrops de puntuación, hay trampas mortales, que son una advertencia para los inversores.
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moneda Binance Alpha herramienta de puntuación ZKJ, KOGE flash crash caza bajo la vulnerabilidad del mecanismo
Jessy, Finanzas Doradas
La noche del 15 de junio, los tokens ZKJ y KOGE, que ocupan el primer lugar en volumen de transacciones en Binance Alpha, cayeron más del 90% en media hora.
Debido a que estos dos tokens tienen un rendimiento anual de LP muy alto y una experiencia de deslizamiento extremadamente baja. Por lo tanto, se han convertido en los tokens preferidos para acumular puntos de recompensa relacionados con los puntos Alpha de Binance. Sin embargo, debido a que son herramientas para acumular puntos, su precio no refleja con precisión el valor del mercado, lo que ha sembrado las bases para un colapso repentino. Al mismo tiempo, el equipo del proyecto ha construido intencionalmente una ruta anormal de liquidez unidireccional para KOGE, donde la salida debe hacerse a través del intercambio con ZKJ, lo que hace que la liquidez de KOGE dependa en gran medida de ZKJ. Cuando el mercado experimenta fluctuaciones, esta estructura puede desencadenar una reacción en cadena de caídas.
Finalmente, el detonante del evento fue que tres direcciones asociadas aprovecharon el ajuste de las reglas de Alpha para retirar fondos, sacando simultáneamente 7.74 millones de dólares en liquidez, lo que llevó directamente a la agotamiento de la liquidez del mercado. En última instancia, el agotamiento de la liquidez y el colapso de los contratos formaron una espiral de muerte, causando que el valor de mercado del token se evaporara en un 90% en media hora.
El evento que ocurrió puede considerarse el resultado inevitable de múltiples factores acumulativos. Y, al final, los que resultaron heridos son aquellos minoristas que utilizaron estos dos tokens para acumular puntos de Alpha de Binance.
Tokens seleccionados bajo el mecanismo de puntuación de Alpha de Binance
Los tokens KOGE y ZKJ son herramientas poderosas para el aumento de puntos en Binance Alpha. Según los datos de Dune establecidos por @pandajackson42, solo el 14 de junio, el volumen total de comercio de Binance Alpha alcanzó los 987 millones de dólares, de los cuales el volumen de comercio de ZKJ y KOGE fue de 703 millones y 159 millones de dólares, ocupando los dos primeros lugares en la lista.
Primero, según las reglas de puntuación de Binance Alpha, su sistema de puntos se basa en gran medida en el volumen de transacciones y el peso de LP, lo que lleva a los usuarios a elegir tokens con buena liquidez y bajos costos de transacción para realizar grandes transacciones, incluso si estas transacciones pueden no tener una demanda real en el mercado. ZKJ y KOGE cumplen con estas condiciones, y los usuarios pueden realizar transacciones de arbitraje entre ellos para generar un gran volumen de transacciones y acumular puntos rápidamente.
En concreto, primero está la característica de que el deslizamiento de estos dos tokens es casi cero, lo cual es muy importante para los que realizan operaciones de alta frecuencia; mientras que en tokens normales, diez operaciones pueden desgastar un 5% del capital, estos dos tokens pueden hacerlo casi sin pérdidas. En segundo lugar, está el diseño del APY del pool de doble moneda, donde el equipo del proyecto ha amplificado los rendimientos iniciales mediante un algoritmo. Tercero, la profundidad de liquidez se concentra en la ruta ZKJ, generando una falsa sensación de seguridad. Por último, el contrato soporta ZKJ pero no KOGE, lo que permite a los arbitrajistas cubrir el riesgo direccional con productos derivados.
Las características de estos dos tokens hicieron que, en la comunidad cripto de ese momento, la estrategia de operar con "ZKJ - KOGE con baja abrasión de intercambio" durante la participación en la actividad de airdrop de Binance Alpha se volviera popular. Esta estrategia, probada y validada por los comerciantes del mercado, se consideró una forma efectiva de acumular puntos. Una vez que esta estrategia se difundió en la comunidad, atrajo a más usuarios a adoptarla, lo que impulsó aún más a ZKJ y KOGE a convertirse en opciones populares para acumular puntos.
Operación manual durante la modificación de las reglas de la plataforma
El 14 de junio, Binance anunció que, a partir del 19 de junio, el airdrop de Binance Alpha se distribuirá en dos fases: Primera fase: los usuarios que cumplan con el puntaje (X) podrán recibirlo prioritariamente, todos tienen derecho; Segunda fase: el umbral se reduce a Y (Y < X), por orden de llegada, hasta que se agote el fondo de premios o finalice la actividad. Y este cambio ha sido visto por algunos miembros de la comunidad como un catalizador indirecto para la retirada anticipada de grandes inversores y el comportamiento de salida de LP.
Según la observación de la usuaria de la comunidad Emilia, el equipo del proyecto KOGE ha estado añadiendo liquidez unilateral, controlando así el aumento del precio del token, lo que ha llevado a que la liquidez de KOGE/USDT sea en realidad mucho menor de lo que parece. En cuanto un gran inversor venda KOGE, el LP restante no podrá salir del pool de KOGE/USDT y necesariamente tendrá que cambiarse a ZKJ, lo que provocará una caída en cascada.
Al mismo tiempo, algunos grandes inversores establecieron posiciones cortas de ZKJ en CEX, preparándose para una cobertura posterior. Cuando la actividad del mercado se desaceleró, el APY disminuyó y los fondos de volumen comenzaron a reducirse, los grandes inversores comenzaron a retirar LP de manera gradual y a cambiar su KOGE por ZKJ, lo que llevó a una venta masiva de ZKJ y a la salida de capitales. Como resultado, el precio al contado cayó rápidamente, y las posiciones largas en contratos de ZKJ sufrieron grandes liquidaciones, ampliando aún más la magnitud de la caída.
Según el analista @ai_9684xtpa, hay tres direcciones relacionadas que completaron operaciones coordinadas precisas entre las 20:28 y las 20:50, que fueron parte de su acción de caza "retirar del fondo + vender", convirtiéndose en la última chispa que desencadenó este evento:
Fase uno: Drenar la liquidez (20:28-20:33)
La dirección A (0x1A2...27599) fue la primera en retirar el fondo de liquidez ZKJ/KOGE, extrayendo tokens por un valor de 4.29 millones de dólares (incluyendo 3.76 millones de KOGE y 530 mil ZKJ);
Dirección B (0x078...8bdE7) sincronizó la retirada de 3.45 millones de dólares en liquidez (2.07 millones de KOGE + 1.38 millones de ZKJ). Impacto del mercado: los fondos de liquidez se agotan de inmediato, y el token pierde su soporte de precio.
Fase dos: Encubrimiento de cambio falso (20:28-20:58)
Las dos direcciones retirarán KOGE y lo intercambiarán por ZKJ (un total de 6.05 millones de dólares), creando la ilusión de "transacciones masivas" en la cadena, engañando a los inversores a juzgar incorrectamente la actividad del mercado.
Tercera etapa: venta escalonada (20:30-20:50)
Venta de dirección A: venta por partes de 1.57 millones de ZKJ (valorados en 3.05 millones de dólares), lo que provocó una ligera caída del token;
Dirección B asesta un golpe mortal: venta masiva de 1 millón de ZKJ (1.94 millones de dólares), provocando una caída en KOGE a nivel de minutos;
Dirección C (0x6aD...e2EBb) liquidación finalizada: después de recibir 770,000 ZKJ transferidos desde la dirección B, se vendieron rápidamente, rompiendo completamente la línea de defensa del precio de ZKJ.
Y toda la venta se llevó a cabo utilizando la estrategia de "bajo volumen y múltiples transacciones", lo que evitó que las grandes órdenes activaran alarmas en el mercado, hasta que la venta masiva del Address B provocó una avalancha de colapso.
Resumen:
La explosión de este evento es el resultado inevitable de múltiples factores acumulativos. Primero, la excesiva dependencia de Binance Alpha en las reglas de puntuación basadas en el volumen de transacciones y el peso de LP ha generado una burbuja de inflado de volumen, convirtiendo a ZKJ/KOGE en una "herramienta de puntuación" sin demanda real; el equipo del proyecto ha construido intencionalmente un camino anómalo con una liquidez unidireccional insuficiente para KOGE, como la necesidad de intercambiar a ZKJ para salir, sumado a que grandes inversores establecieron posiciones cortas en ZKJ anticipadamente; finalmente, tres direcciones relacionadas aprovecharon el ajuste de las reglas de Alpha para provocar la retirada de fondos, extrayendo sincronizadamente 7.74 millones de dólares en liquidez, y mediante el intercambio de KOGE a ZKJ, crearon un volumen de transacciones falso, generando una venta escalonada que detona una serie de liquidaciones: la falta de liquidez y la liquidación de contratos forman una espiral mortal, llevando a que el valor de mercado del token se evapore un 90% en media hora.
Para los inversores, parece que detrás de todos los "altos rendimientos sin fricción" generados por incentivos únicos, como los airdrops de puntuación, hay trampas mortales, que son una advertencia para los inversores.