La deterioración constante de la situación fiscal de Estados Unidos está amenazando el buen ambiente en Wall Street.
Los inversores vendieron bonos del gobierno de EE. UU. y dólares el lunes, después de que Moody's revocara el último rating AAA de EE. UU. el viernes pasado, citando un enorme déficit presupuestario y costos de interés en aumento. Lo que es aún más preocupante es que el Comité de Presupuesto de la Cámara aprobó el domingo un proyecto de ley de impuestos y gastos que se espera que aumente el déficit en varios billones de dólares.
A pesar de que el mercado de valores cerró al alza, las ventas masivas elevaron el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo (el rendimiento aumenta cuando el precio de los bonos cae). El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años superó brevemente el 5%, y aunque finalmente quedó ligeramente por debajo de este umbral, sigue estando cerca del nivel más alto del año.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continuaron su tendencia alcista durante varias semanas, debido a la disminución de las preocupaciones sobre una recesión económica, la persistente preocupación por la inflación y el creciente temor de que un déficit mayor conducirá a una emisión más grande de bonos. El aumento en la oferta de bonos del Tesoro de EE. UU. podría superar la demanda, obligando al gobierno a pagar tasas de interés más altas para atraer a los inversores.
El tamaño reciente del déficit presupuestario ha sorprendido especialmente a los inversionistas. Esto se debe a que estos déficits ocurren en períodos de fuerte crecimiento económico, y no en períodos de recesión económica (normalmente, durante una recesión, los ingresos fiscales caen drásticamente y el gobierno aumenta el gasto para estimular el crecimiento y ayudar a los desempleados).
El director de inversiones de la Unión Federal de Crédito de las Naciones Unidas, Christopher Sullivan, preguntó: "Si ya tenemos un déficit de esta magnitud, ¿cómo será la situación cuando la economía realmente enfrente problemas?"
Según los datos de Tradeweb, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años cerró en 4.937%, por encima del 4.786% de finales del año pasado. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cerró en 4.473%, por encima del 4.437% del viernes pasado, y también por encima de menos del 4.2% a finales de abril.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. apenas ha frenado el avance del mercado de valores. Después de que la administración Trump retirara algunas políticas arancelarias agresivas y los temores de recesión se aliviaran, el mercado de valores ha mostrado un repunte en las últimas semanas.
A pesar de ello, los inversores siguen de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que juegan un papel importante en la determinación del costo del crédito para toda la economía. El índice S&P 500 subió un 0.1% el lunes, el promedio industrial Dow Jones subió un 0.3%, mientras que el índice compuesto Nasdaq, dominado por acciones tecnológicas, se mantuvo sin cambios.
Al entrar en este año, muchos analistas creen que uno de los mayores riesgos que enfrenta el mercado de valores estadounidense es**——si el Partido Republicano implementa políticas de reducción de impuestos sin compensar sus costos, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían dispararse.**
Estas preocupaciones pasaron a un segundo plano después de que Trump anunciara un aumento significativo de los aranceles el 2 de abril, ya que el mercado temía de inmediato que la economía podría caer en recesión. Sin embargo, recientemente, incluso antes de que Moody's rebajara su calificación, estas preocupaciones han resurgido, mientras que la esperada legislación sobre recortes de impuestos ha comenzado a tomar forma en el Congreso.
Se espera que la Cámara de Representantes de EE. UU. vote sobre una propuesta a más tardar esta semana, tras superar el último obstáculo el pasado domingo. Esta propuesta extenderá la política de reducción de impuestos que está a punto de expirar, añadirá algunas nuevas políticas de reducción de impuestos y reducirá el gasto en Medicaid y asistencia nutricional. En comparación con la política de reducción de impuestos que está programada para expirar el 31 de diciembre, se prevé que esta propuesta aumente el déficit presupuestario en aproximadamente 3 billones de dólares en la próxima década.
Los gastos de Estados Unidos han estado en un desequilibrio a largo plazo con los ingresos fiscales. La deuda federal en manos del público es de aproximadamente 29 billones de dólares, casi el doble de la que había cuando Trump firmó la política de reducción de impuestos en 2017. Casi 1 de cada 7 dólares que gasta Estados Unidos se destina al pago de intereses, superando el gasto en defensa.
Los problemas fiscales podrían revitalizar el comercio de "vender Estados Unidos" que surgió el mes pasado, cuando los inversores estaban preocupados de que las políticas comerciales aislacionistas pudieran llevar a una guerra de capital global, lo que llevaría a los inversores extranjeros a deshacerse de activos estadounidenses, incluyendo bonos del tesoro.
“Esto ha fomentado aún más el comercio de 'vender Estados Unidos', y ya has visto este reflejo,” dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors.
"Los inversores están a la espera de cambios en las políticas; también están a la espera de cambios en las tasas de interés", dijo Arone. "Esta incertidumbre es inquietante, y creo que esta es la situación que finalmente refleja el mercado."
Varios inversores han señalado que, durante años, las preocupaciones sobre la situación fiscal de Estados Unidos han atormentado a los inversores, pero no han causado una interrupción sostenida en el mercado de valores. Afirman que factores como los cambios en la política comercial son más propensos a afectar el mercado a corto plazo.
Charles Schwab senior investment strategist Kevin Gordon dijo: “El mercado no sabe en qué debe enfocarse, debe estar en constante cambio. Los aranceles pueden seguir siendo el primer punto de esta lista.”
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
El abismo fiscal se acerca, ¿volverá la "vender Estados Unidos"?
Fuente: Jin10
La deterioración constante de la situación fiscal de Estados Unidos está amenazando el buen ambiente en Wall Street.
Los inversores vendieron bonos del gobierno de EE. UU. y dólares el lunes, después de que Moody's revocara el último rating AAA de EE. UU. el viernes pasado, citando un enorme déficit presupuestario y costos de interés en aumento. Lo que es aún más preocupante es que el Comité de Presupuesto de la Cámara aprobó el domingo un proyecto de ley de impuestos y gastos que se espera que aumente el déficit en varios billones de dólares.
A pesar de que el mercado de valores cerró al alza, las ventas masivas elevaron el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo (el rendimiento aumenta cuando el precio de los bonos cae). El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años superó brevemente el 5%, y aunque finalmente quedó ligeramente por debajo de este umbral, sigue estando cerca del nivel más alto del año.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continuaron su tendencia alcista durante varias semanas, debido a la disminución de las preocupaciones sobre una recesión económica, la persistente preocupación por la inflación y el creciente temor de que un déficit mayor conducirá a una emisión más grande de bonos. El aumento en la oferta de bonos del Tesoro de EE. UU. podría superar la demanda, obligando al gobierno a pagar tasas de interés más altas para atraer a los inversores.
El tamaño reciente del déficit presupuestario ha sorprendido especialmente a los inversionistas. Esto se debe a que estos déficits ocurren en períodos de fuerte crecimiento económico, y no en períodos de recesión económica (normalmente, durante una recesión, los ingresos fiscales caen drásticamente y el gobierno aumenta el gasto para estimular el crecimiento y ayudar a los desempleados).
El director de inversiones de la Unión Federal de Crédito de las Naciones Unidas, Christopher Sullivan, preguntó: "Si ya tenemos un déficit de esta magnitud, ¿cómo será la situación cuando la economía realmente enfrente problemas?"
Según los datos de Tradeweb, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años cerró en 4.937%, por encima del 4.786% de finales del año pasado. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cerró en 4.473%, por encima del 4.437% del viernes pasado, y también por encima de menos del 4.2% a finales de abril.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. apenas ha frenado el avance del mercado de valores. Después de que la administración Trump retirara algunas políticas arancelarias agresivas y los temores de recesión se aliviaran, el mercado de valores ha mostrado un repunte en las últimas semanas.
A pesar de ello, los inversores siguen de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que juegan un papel importante en la determinación del costo del crédito para toda la economía. El índice S&P 500 subió un 0.1% el lunes, el promedio industrial Dow Jones subió un 0.3%, mientras que el índice compuesto Nasdaq, dominado por acciones tecnológicas, se mantuvo sin cambios.
Al entrar en este año, muchos analistas creen que uno de los mayores riesgos que enfrenta el mercado de valores estadounidense es**——si el Partido Republicano implementa políticas de reducción de impuestos sin compensar sus costos, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían dispararse.**
Estas preocupaciones pasaron a un segundo plano después de que Trump anunciara un aumento significativo de los aranceles el 2 de abril, ya que el mercado temía de inmediato que la economía podría caer en recesión. Sin embargo, recientemente, incluso antes de que Moody's rebajara su calificación, estas preocupaciones han resurgido, mientras que la esperada legislación sobre recortes de impuestos ha comenzado a tomar forma en el Congreso.
Se espera que la Cámara de Representantes de EE. UU. vote sobre una propuesta a más tardar esta semana, tras superar el último obstáculo el pasado domingo. Esta propuesta extenderá la política de reducción de impuestos que está a punto de expirar, añadirá algunas nuevas políticas de reducción de impuestos y reducirá el gasto en Medicaid y asistencia nutricional. En comparación con la política de reducción de impuestos que está programada para expirar el 31 de diciembre, se prevé que esta propuesta aumente el déficit presupuestario en aproximadamente 3 billones de dólares en la próxima década.
Los gastos de Estados Unidos han estado en un desequilibrio a largo plazo con los ingresos fiscales. La deuda federal en manos del público es de aproximadamente 29 billones de dólares, casi el doble de la que había cuando Trump firmó la política de reducción de impuestos en 2017. Casi 1 de cada 7 dólares que gasta Estados Unidos se destina al pago de intereses, superando el gasto en defensa.
Los problemas fiscales podrían revitalizar el comercio de "vender Estados Unidos" que surgió el mes pasado, cuando los inversores estaban preocupados de que las políticas comerciales aislacionistas pudieran llevar a una guerra de capital global, lo que llevaría a los inversores extranjeros a deshacerse de activos estadounidenses, incluyendo bonos del tesoro.
“Esto ha fomentado aún más el comercio de 'vender Estados Unidos', y ya has visto este reflejo,” dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors.
"Los inversores están a la espera de cambios en las políticas; también están a la espera de cambios en las tasas de interés", dijo Arone. "Esta incertidumbre es inquietante, y creo que esta es la situación que finalmente refleja el mercado."
Varios inversores han señalado que, durante años, las preocupaciones sobre la situación fiscal de Estados Unidos han atormentado a los inversores, pero no han causado una interrupción sostenida en el mercado de valores. Afirman que factores como los cambios en la política comercial son más propensos a afectar el mercado a corto plazo.
Charles Schwab senior investment strategist Kevin Gordon dijo: “El mercado no sabe en qué debe enfocarse, debe estar en constante cambio. Los aranceles pueden seguir siendo el primer punto de esta lista.”