Director de Estrategia de Coinbase: el interés institucional nunca se ha detenido, las Finanzas descentralizadas y las monedas estables seguramente explotarán.
"No preocuparse por el precio a corto plazo, el efecto optimizador de Bitcoin en la cartera de inversiones sigue siendo significativo."
Redactado por: BitpushNews Mary Liu
En la cumbre CryptoAI Summit 2025 organizada por Bitpush, tuvimos una exclusiva entrevista con John D’Agostino, Director Estratégico de Coinbase Institutional. Como un importante participante en el proceso de institucionalización de las criptomonedas, John compartió sus perspectivas sobre el papel en constante evolución de Bitcoin, la adopción de criptomonedas por parte de las instituciones, las finanzas descentralizadas y las monedas estables.
Introducción del invitado
John D』Agostino es el Director Estratégico de Coinbase Institutional, y es miembro de la junta directiva de varios grandes fondos de cobertura y fondos de capital de riesgo, empresas que cotizan en bolsa, así como de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA).
En 2019, John cofundó el grupo de trabajo de activos digitales AIMA. En 2021 fue nombrado presidente del grupo de trabajo de gestión de activos reales británico por el consulado británico en Nueva York. En 2022, John fue nombrado investigador en innovación financiera de la red global de pensiones AIF, y en 2024, John fue nombrado investigador en el laboratorio de ciencias de la computación e inteligencia artificial del MIT (CSAIL).
Como exdirector de estrategia de la Bolsa de Productos de Nueva York, John lideró el trabajo para establecer la primera bolsa de derivados de energía en el Medio Oriente en colaboración con el gobierno de Dubái, lo que lo convirtió en el protagonista de dos bestsellers del New York Times ("Rigged" y "Start Up Of You").
"Bitcoin se ha desacoplado de las acciones tecnológicas más amplias"
El día antes de la cumbre, BTC volvió a alcanzar los 100,000 dólares después de varios meses, lo que generó discusiones entre los inversores sobre el regreso del "mercado alcista".
Al ser preguntado sobre su opinión acerca del sentimiento del mercado, John D『Agostino dijo: "BTC ha alcanzado previamente los 100,000 dólares, estos números son psicológicamente muy, muy importantes. Pueden hacer que el público preste más atención a este tipo de activos. Recuerdo la primera vez que el petróleo superó los 100 dólares / barril, fue un momento significativo. Sin embargo, no deberíamos poner demasiado énfasis en un número específico, creo que lo más importante es que, mientras vemos este tipo de movimientos de precios, Bitcoin ya se ha desacoplado de las acciones tecnológicas más amplias. Para mí, eso es lo que realmente es interesante."
John le dijo a Bitpush: "Supongamos que hoy el Bitcoin está a 90,000 dólares en lugar de 100,000, pero ya se ha desacoplado de esta manera en abril y principios de mayo, como inversor aún estaría contento—si es que compré para mejorar la relación de Sharpe de mi cartera y la tasa de captura al alza (lo que llamamos la relación de Sortino). Tanto desde la relación económica que tiene con otros activos como desde el rendimiento absoluto, el Bitcoin está operando de la manera que la gente espera."
Ballenas institucionales: una acumulación silenciosa que ha durado diez años
Desde que se aprobó el ETF de Bitcoin al contado, cada vez más inversores institucionales han comenzado a invertir en Bitcoin. Según los datos de SoSoValue, hasta el 15 de mayo, el flujo total hacia el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó los 343.47 millones de dólares, continuando la tendencia de flujo positivo durante cinco semanas consecutivas desde mediados de abril.
John D'Agostino dijo a Bitpush: "Incluso en períodos en que Bitcoin cae y la gente presta menos atención a Bitcoin, nunca hemos dejado de ver un aumento en el interés institucional. Cuando hablamos de instituciones, muchos se refieren a fondos de cobertura y empresas de gestión de activos. La responsabilidad de estas entidades es buscar nuevas formas de ganar dinero, nuevas fuentes de rendimiento alfa. Tienen la responsabilidad de estar atentos a nuevas clases de activos que podrían generar rendimiento alfa. Así que durante diez años, su interés ha estado creciendo silenciosamente y nunca se ha detenido. Esencialmente, este crecimiento ha sido lento pero constante."
John explicó: "Realmente les gusta este tipo de activos que tienen una baja correlación con otras clases de activos, les gusta la volatilidad — esto puede asustar a algunos minoristas, pero a las instituciones les gusta esta volatilidad. Les gustan los activos que pueden proporcionar protección en tiempos de caída, con suficiente volatilidad para comerciar, y que también pueden beneficiarse cuando los activos en general suben. Así que Bitcoin tiene todas estas características."
"Ahora, dado que las instituciones a menudo tienen volúmenes de negociación más grandes y más frecuentes, y tienen más requisitos de informes que los usuarios minoristas comunes... necesitan un mercado institucionalizado, necesitan un mercado regulado. Ya tenemos ese tipo de mercado. Coinbase ha operado de manera regulada durante diez años. Pero recientemente, en Estados Unidos, la forma en que el gobierno y los reguladores tratan este tipo de activos ha cambiado, lo que ha hecho que las instituciones se sientan más seguras al operar en plataformas reguladas, sin preocuparse por problemas regulatorios en Estados Unidos. Este es un cambio relativamente nuevo. Así que creo que es natural que veamos un mayor interés institucional, pero ese interés nunca ha parado."
Los gobiernos y los fondos soberanos están a punto de unirse a la ola
Bit推此前报道，New Hampshire se ha convertido en el primer estado de EE. UU. en aprobar la ley de "Reserva Estratégica de Bitcoin". John también mencionó el creciente nivel de participación de las instituciones gubernamentales. Dijo: "Muchos estados, países y fondos soberanos, incluso sin anunciarlo públicamente, ya están realizando inversiones".
Él le dijo a Bitpush: "Para ser honesto, creo que el único obstáculo para este proceso es el cambio de liderazgo. A medida que nuevos líderes sean elegidos, aquellos que sean más abiertos, más dispuestos a entender la tecnología y más dispuestos a aprender sobre esta innovación... mientras dediquen tiempo a escuchar las opiniones de los votantes y a entender esta tecnología, nuestra dirección futura será bastante clara. Verás a un número creciente de entidades de estados, países y gobiernos (como los fondos soberanos) que no solo lo investigan, lo compran, sino que también están dispuestas a reconocer que realmente poseen este tipo de activos. Es solo cuestión de tiempo."
DeFi y las "socios perfectos" de las monedas estables
John tiene mucha confianza en el desarrollo de DeFi y las monedas estables, y cree que la rápida expansión de DEFI no puede separarse del apoyo de las monedas estables.
Él dijo: "Creo que, en el futuro, los intercambios centralizados (CEX) y los intercambios descentralizados (DEX) seguirán aumentando, pero no hay duda de que ahora es un buen momento para las finanzas descentralizadas (DeFi) y también un momento emocionante para las monedas estables. Ambos se complementan; DeFi necesita una capa de intercambio estable y escalable, y las monedas estables pueden satisfacer perfectamente esta necesidad. Las monedas estables actúan como un lubricante para las aplicaciones DeFi, permitiendo que una variedad de aplicaciones, desde derivados hasta pagos transfronterizos, se expanda rápidamente."
John considera que en los próximos 1-3 años, las aplicaciones DeFi basadas en monedas estables —especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos y los derivados— experimentarán un crecimiento exponencial. Le dijo a Bitpush: «Aunque la predicción de "trillones de dólares en volumen de comercio de monedas estables" puede ser un poco agresiva, no hay duda de que el tamaño de este mercado superará con creces el actual.»
"No importa el precio a corto plazo, el efecto optimizador de Bitcoin en la cartera de inversión sigue siendo significativo"
Al ser preguntado sobre su opinión respecto a la futura tendencia de Bitcoin, John expresó que la función principal de una bolsa no es predecir el mercado, sino proporcionar un mecanismo confiable de descubrimiento de precios. Mencionó que la influencia psicológica de los niveles enteros (como 90 mil o 100 mil dólares) ciertamente existe, pero lo que merece más atención es el cambio en la correlación de Bitcoin con los activos tradicionales (especialmente las acciones tecnológicas). "Si Bitcoin puede mantener una baja correlación, incluso si el precio se detiene temporalmente en un cierto nivel, su efecto de optimización en la cartera sigue siendo significativo."
La presentación de John ha convencido aún más a los inversores: el mercado de criptomonedas está pasando de estar dominado por minoristas a ser institucional, a medida que los marcos regulatorios se vuelven más completos, los fondos soberanos se están posicionando silenciosamente y la infraestructura DeFi sigue evolucionando. Quizás estemos en el umbral de una nueva fase de cambio cualitativo en la industria.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Director de Estrategia de Coinbase: el interés institucional nunca se ha detenido, las Finanzas descentralizadas y las monedas estables seguramente explotarán.
Redactado por: BitpushNews Mary Liu
En la cumbre CryptoAI Summit 2025 organizada por Bitpush, tuvimos una exclusiva entrevista con John D’Agostino, Director Estratégico de Coinbase Institutional. Como un importante participante en el proceso de institucionalización de las criptomonedas, John compartió sus perspectivas sobre el papel en constante evolución de Bitcoin, la adopción de criptomonedas por parte de las instituciones, las finanzas descentralizadas y las monedas estables.
Introducción del invitado
John D』Agostino es el Director Estratégico de Coinbase Institutional, y es miembro de la junta directiva de varios grandes fondos de cobertura y fondos de capital de riesgo, empresas que cotizan en bolsa, así como de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA).
En 2019, John cofundó el grupo de trabajo de activos digitales AIMA. En 2021 fue nombrado presidente del grupo de trabajo de gestión de activos reales británico por el consulado británico en Nueva York. En 2022, John fue nombrado investigador en innovación financiera de la red global de pensiones AIF, y en 2024, John fue nombrado investigador en el laboratorio de ciencias de la computación e inteligencia artificial del MIT (CSAIL).
Como exdirector de estrategia de la Bolsa de Productos de Nueva York, John lideró el trabajo para establecer la primera bolsa de derivados de energía en el Medio Oriente en colaboración con el gobierno de Dubái, lo que lo convirtió en el protagonista de dos bestsellers del New York Times ("Rigged" y "Start Up Of You").
"Bitcoin se ha desacoplado de las acciones tecnológicas más amplias"
El día antes de la cumbre, BTC volvió a alcanzar los 100,000 dólares después de varios meses, lo que generó discusiones entre los inversores sobre el regreso del "mercado alcista".
Al ser preguntado sobre su opinión acerca del sentimiento del mercado, John D『Agostino dijo: "BTC ha alcanzado previamente los 100,000 dólares, estos números son psicológicamente muy, muy importantes. Pueden hacer que el público preste más atención a este tipo de activos. Recuerdo la primera vez que el petróleo superó los 100 dólares / barril, fue un momento significativo. Sin embargo, no deberíamos poner demasiado énfasis en un número específico, creo que lo más importante es que, mientras vemos este tipo de movimientos de precios, Bitcoin ya se ha desacoplado de las acciones tecnológicas más amplias. Para mí, eso es lo que realmente es interesante."
John le dijo a Bitpush: "Supongamos que hoy el Bitcoin está a 90,000 dólares en lugar de 100,000, pero ya se ha desacoplado de esta manera en abril y principios de mayo, como inversor aún estaría contento—si es que compré para mejorar la relación de Sharpe de mi cartera y la tasa de captura al alza (lo que llamamos la relación de Sortino). Tanto desde la relación económica que tiene con otros activos como desde el rendimiento absoluto, el Bitcoin está operando de la manera que la gente espera."
Ballenas institucionales: una acumulación silenciosa que ha durado diez años
Desde que se aprobó el ETF de Bitcoin al contado, cada vez más inversores institucionales han comenzado a invertir en Bitcoin. Según los datos de SoSoValue, hasta el 15 de mayo, el flujo total hacia el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzó los 343.47 millones de dólares, continuando la tendencia de flujo positivo durante cinco semanas consecutivas desde mediados de abril.
John D'Agostino dijo a Bitpush: "Incluso en períodos en que Bitcoin cae y la gente presta menos atención a Bitcoin, nunca hemos dejado de ver un aumento en el interés institucional. Cuando hablamos de instituciones, muchos se refieren a fondos de cobertura y empresas de gestión de activos. La responsabilidad de estas entidades es buscar nuevas formas de ganar dinero, nuevas fuentes de rendimiento alfa. Tienen la responsabilidad de estar atentos a nuevas clases de activos que podrían generar rendimiento alfa. Así que durante diez años, su interés ha estado creciendo silenciosamente y nunca se ha detenido. Esencialmente, este crecimiento ha sido lento pero constante."
John explicó: "Realmente les gusta este tipo de activos que tienen una baja correlación con otras clases de activos, les gusta la volatilidad — esto puede asustar a algunos minoristas, pero a las instituciones les gusta esta volatilidad. Les gustan los activos que pueden proporcionar protección en tiempos de caída, con suficiente volatilidad para comerciar, y que también pueden beneficiarse cuando los activos en general suben. Así que Bitcoin tiene todas estas características."
"Ahora, dado que las instituciones a menudo tienen volúmenes de negociación más grandes y más frecuentes, y tienen más requisitos de informes que los usuarios minoristas comunes... necesitan un mercado institucionalizado, necesitan un mercado regulado. Ya tenemos ese tipo de mercado. Coinbase ha operado de manera regulada durante diez años. Pero recientemente, en Estados Unidos, la forma en que el gobierno y los reguladores tratan este tipo de activos ha cambiado, lo que ha hecho que las instituciones se sientan más seguras al operar en plataformas reguladas, sin preocuparse por problemas regulatorios en Estados Unidos. Este es un cambio relativamente nuevo. Así que creo que es natural que veamos un mayor interés institucional, pero ese interés nunca ha parado."
Los gobiernos y los fondos soberanos están a punto de unirse a la ola
Bit推此前报道，New Hampshire se ha convertido en el primer estado de EE. UU. en aprobar la ley de "Reserva Estratégica de Bitcoin". John también mencionó el creciente nivel de participación de las instituciones gubernamentales. Dijo: "Muchos estados, países y fondos soberanos, incluso sin anunciarlo públicamente, ya están realizando inversiones".
Él le dijo a Bitpush: "Para ser honesto, creo que el único obstáculo para este proceso es el cambio de liderazgo. A medida que nuevos líderes sean elegidos, aquellos que sean más abiertos, más dispuestos a entender la tecnología y más dispuestos a aprender sobre esta innovación... mientras dediquen tiempo a escuchar las opiniones de los votantes y a entender esta tecnología, nuestra dirección futura será bastante clara. Verás a un número creciente de entidades de estados, países y gobiernos (como los fondos soberanos) que no solo lo investigan, lo compran, sino que también están dispuestas a reconocer que realmente poseen este tipo de activos. Es solo cuestión de tiempo."
DeFi y las "socios perfectos" de las monedas estables
John tiene mucha confianza en el desarrollo de DeFi y las monedas estables, y cree que la rápida expansión de DEFI no puede separarse del apoyo de las monedas estables.
Él dijo: "Creo que, en el futuro, los intercambios centralizados (CEX) y los intercambios descentralizados (DEX) seguirán aumentando, pero no hay duda de que ahora es un buen momento para las finanzas descentralizadas (DeFi) y también un momento emocionante para las monedas estables. Ambos se complementan; DeFi necesita una capa de intercambio estable y escalable, y las monedas estables pueden satisfacer perfectamente esta necesidad. Las monedas estables actúan como un lubricante para las aplicaciones DeFi, permitiendo que una variedad de aplicaciones, desde derivados hasta pagos transfronterizos, se expanda rápidamente."
John considera que en los próximos 1-3 años, las aplicaciones DeFi basadas en monedas estables —especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos y los derivados— experimentarán un crecimiento exponencial. Le dijo a Bitpush: «Aunque la predicción de "trillones de dólares en volumen de comercio de monedas estables" puede ser un poco agresiva, no hay duda de que el tamaño de este mercado superará con creces el actual.»
"No importa el precio a corto plazo, el efecto optimizador de Bitcoin en la cartera de inversión sigue siendo significativo"
Al ser preguntado sobre su opinión respecto a la futura tendencia de Bitcoin, John expresó que la función principal de una bolsa no es predecir el mercado, sino proporcionar un mecanismo confiable de descubrimiento de precios. Mencionó que la influencia psicológica de los niveles enteros (como 90 mil o 100 mil dólares) ciertamente existe, pero lo que merece más atención es el cambio en la correlación de Bitcoin con los activos tradicionales (especialmente las acciones tecnológicas). "Si Bitcoin puede mantener una baja correlación, incluso si el precio se detiene temporalmente en un cierto nivel, su efecto de optimización en la cartera sigue siendo significativo."
La presentación de John ha convencido aún más a los inversores: el mercado de criptomonedas está pasando de estar dominado por minoristas a ser institucional, a medida que los marcos regulatorios se vuelven más completos, los fondos soberanos se están posicionando silenciosamente y la infraestructura DeFi sigue evolucionando. Quizás estemos en el umbral de una nueva fase de cambio cualitativo en la industria.