Título original: El capítulo final de BTCFi: un vistazo a la caída del ecosistema desde el colapso de BitLayer
El 27 de agosto, el proyecto ecológico de BTC BitLayer se lanzó en Binance Alpha, este proyecto estrella de BTCFi que alguna vez fue muy prometedor ha escrito un epílogo para toda la pista con una caída repentina.
Según los datos de CMC, el precio de apertura de BTR fue de 0.1511 y en solo unas pocas horas se desplomó a 0.077, con una caída diaria de hasta el 48.6%. Hasta hoy, 28 de agosto, el token sigue cayendo un 44.3% desde su punto más alto histórico, con un volumen de transacciones de 60.3 millones de dólares en 24 horas y una relación de volumen de transacciones y capitalización de mercado que alcanza el 274%. Esta extrema tasa de rotación especulativa expone la incómoda realidad de la falta de poseedores a largo plazo en el proyecto.
Lo que resulta aún más preocupante es que, a pesar de que el TVL en cadena se mantiene en un relativamente alto de 429 millones de dólares, la caída abrupta en el precio del token refleja claramente las dudas del mercado sobre la capacidad de captura de valor del ecosistema BTCFi.
La caída brusca al abrir de BitLayer no es más que una manifestación de una vez más del fenómeno de "el lanzamiento de un token es el pico"; detrás de esto se encuentra el reflejo de toda la narrativa de BTCFi que pasa de la euforia a la decadencia.
La caída colectiva de los proyectos principales
El ecosistema BTC ha dado lugar a varios proyectos populares fenomenales, pero todos han sido incapaces de ocultar sus defectos inherentes y las contradicciones en su narrativa.
Merlin Chain: 38 mil millones de TVL solo quedan 50 millones
Como un antiguo proyecto líder de BTCFi, los cambios de datos de Merlin Chain son verdaderamente impactantes.
El proyecto atrajo hasta 3,8 mil millones de dólares en BTC en staking en los 50 días posteriores a su lanzamiento, alcanzando un TVL pico de 530 millones de dólares, convirtiéndose en el proyecto estrella número uno en TVL y número de usuarios de BTC Layer2.
Sin embargo, la realidad es extremadamente dura: según los datos de DeFillama, el TVL actual de Merlin Chain es de solo 50 millones de dólares, lo que representa una caída de más del 90% desde su pico. El precio de su token Merl ronda los 0.115 dólares, aunque ha aumentado un 45.1% en el año, todavía ha caído un 90% desde su máximo histórico. Lo que resulta aún más doloroso es que su volumen de entrada en cadena en 24 horas es de solo 1946 dólares.
De ser el proyecto líder indiscutible en la pista a ser como un ratón de calle que todos quieren golpear, Merlin Chain solo tardó medio año; hasta el día de hoy, todavía hay quienes mencionan a Merlin, aunque casi siempre es para burlarse y criticarlo.
Inscripciones y BTC NFT: de la euforia a la autocrítica
Los inscripciones de Ordinals y los tokens BRC-20 que una vez hicieron explosión en el ecosistema BTC ya no tienen el mismo brillo.
Recordando aquel invierno ardiente de inscripciones, en el que cada cadena pública lanzaba su propio producto de inscripciones, el mercado se sumió en una oleada de entusiasmo por las inscripciones, y BTC, como el origen de todo en el mundo cripto, dio vida a proyectos populares como Sats y Ordi. El eslogan "Compra Ordi hoy, conduce un Audi mañana" parece seguir resonando hasta el día de hoy.
Hoy en día, la frase "Ordinals are dead" ha pasado de ser una burla a convertirse en un chiste de autocrítica dentro del círculo, incluso la cuenta oficial del proyecto de inscripciones ha comenzado a usar este chiste para burlarse de sí misma.
El número de usuarios activos en el mercado de BTC NFT en las últimas 24 horas es de menos de 2000, lo que representa el 1.7% de la actividad total de la cadena, muy por debajo del ecosistema de ETH o Solana.
El uso real de las inscripciones y los NFT sigue siendo un tema muy controvertido en el mercado, pero los usuarios que antes eran activos se están yendo uno tras otro. La pérdida de confianza de los usuarios también presagia que esta narrativa está siendo gradualmente olvidada en la mente de la gente debido al ritmo acelerado del mercado de criptomonedas.
Además de Merlin Chain, las inscripciones BTC y los NFT, otros proyectos de BTCFi también están revelando gradualmente sus propias debilidades o defectos en el modelo.
El TVL actual de Babylon ha alcanzado un nuevo récord histórico de 6.3 mil millones de dólares, pero el precio del token ha caído un 77% desde su punto máximo, lo que revela la falta de aplicaciones innovadoras en su modelo de staking único; por otro lado, el TVL actual de Core, un proyecto popular en el ecosistema de BTC, es de solo 386 millones de dólares, habiendo disminuido más del 70% desde principios de año.
Y la verdad detrás de los datos es aún más severa: aparte de Babylon, la mayoría de los proyectos BTCFi generan ingresos diarios que ni siquiera alcanzan los 50,000 dólares, muy por debajo del nivel de ingresos de varios millones de dólares de los proyectos DeFi tradicionales. Esta insostenibilidad del modelo comercial está siendo cruelmente expuesta por el mercado.
Fatiga narrativa y contradicciones internas
El dilema fundamental de BTCFi proviene de las limitaciones técnicas inherentes a BTC.
Como "oro digital", BTC no tiene la programabilidad de contratos inteligentes por diseño, lo que obliga a todas las aplicaciones de BTCFi a depender de soluciones de compromiso como cadenas laterales, L2 o puentes entre cadenas.
Según los datos de DeFillama, los activos puente representan entre el 80% y el 100% del TVL en los principales proyectos de BTCFi: el TVL de puente de Merlin Chain alcanza el 80%, Core llega al 94%, y Bitlayer depende casi al 100% de las cadenas cruzadas de BTC.
Esta dependencia extrema de la infraestructura de cadena cruzada no solo aumenta los riesgos de seguridad, sino que también va en contra del espíritu central de descentralización y autonomía de BTC.
Y en las redes sociales, la discusión sobre BTCFi ha pasado de la emoción y exploración tempranas a una fase de escepticismo de "demuestra tu valía". Cada vez más KOL también consideran que el ecosistema BTC está destinado al fracaso.
La actitud de los pequeños inversores en el mercado es más que evidente; las expectativas sobre el ecosistema BTC se están diluyendo una y otra vez con las nuevas narrativas en ETH y SOL. Además, la reciente venta constante de BTC por parte de grandes ballenas para cambiar a ETH sin duda está echando un balde de agua fría sobre estas cenizas.
Fuente de la imagen @Ai姨
Por otro lado, la mala situación del ecosistema BTC también revela las contradicciones internas de los modelos económicos de la mayoría de los proyectos BTCFi.
Para atraer liquidez, los equipos de los proyectos deben ofrecer incentivos de alto rendimiento, pero los altos rendimientos a menudo dependen de la emisión de tokens, lo que diluye el valor a largo plazo.
La alta rotación de BitLayer y la pérdida de usuarios de la cadena Merlin demuestran la insostenibilidad de este modelo de minería y venta.
BTC, regreso al tótem espiritual
Al revisar el auge y la caída de BTCFi, quizás necesitemos reconsiderar la posición de BTC en el ecosistema cripto.
A diferencia de ETH, que fue diseñado desde el principio como "una computadora mundial", BTC es más como un tótem criptográfico, y la función del tótem es consolidar consenso y creencias, en lugar de la expansión funcional.
ETH puede soportar el ecosistema DeFi porque su arquitectura está optimizada para la programabilidad. En cambio, la propuesta de valor de BTC nunca ha sido "qué puede hacer", sino "qué representa". Quizás cuando intentamos hacer que BTC soporte aplicaciones financieras complejas, ya estamos yendo en contra de su esencia.
En comparación con BitLayer y Merlin, Babylon es relativamente exitoso, y su éxito precisamente demuestra que como un protocolo de staking puro de BTC, no ha intentado cambiar BTC, sino que ha utilizado la seguridad de BTC para ofrecer servicios a otras cadenas. Esta idea de "cada uno en su especialidad" puede ser la forma correcta en que BTC participe en DeFi.
La caída de BTCFi no es un fracaso de BTC, como se puede ver claramente en el constante aumento de BTC a nuevos máximos este año. BTCFi es más bien una corrección racional del mercado ante la sobre-financialización.
BTC sigue siendo la herramienta de almacenamiento de valor más importante en el mundo de las criptomonedas, pero nunca será, ni debería ser, el próximo ETH.
Reconocer esto podría ser el símbolo de que toda la industria está madurando.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
BitLayer tuvo una Gran caída del 48% en su primer día: el ecosistema BTCFi se enfrenta a un dilema de captura de valor
Autor: Sombra
Título original: El capítulo final de BTCFi: un vistazo a la caída del ecosistema desde el colapso de BitLayer
El 27 de agosto, el proyecto ecológico de BTC BitLayer se lanzó en Binance Alpha, este proyecto estrella de BTCFi que alguna vez fue muy prometedor ha escrito un epílogo para toda la pista con una caída repentina.
Según los datos de CMC, el precio de apertura de BTR fue de 0.1511 y en solo unas pocas horas se desplomó a 0.077, con una caída diaria de hasta el 48.6%. Hasta hoy, 28 de agosto, el token sigue cayendo un 44.3% desde su punto más alto histórico, con un volumen de transacciones de 60.3 millones de dólares en 24 horas y una relación de volumen de transacciones y capitalización de mercado que alcanza el 274%. Esta extrema tasa de rotación especulativa expone la incómoda realidad de la falta de poseedores a largo plazo en el proyecto.
Lo que resulta aún más preocupante es que, a pesar de que el TVL en cadena se mantiene en un relativamente alto de 429 millones de dólares, la caída abrupta en el precio del token refleja claramente las dudas del mercado sobre la capacidad de captura de valor del ecosistema BTCFi.
La caída brusca al abrir de BitLayer no es más que una manifestación de una vez más del fenómeno de "el lanzamiento de un token es el pico"; detrás de esto se encuentra el reflejo de toda la narrativa de BTCFi que pasa de la euforia a la decadencia.
La caída colectiva de los proyectos principales
El ecosistema BTC ha dado lugar a varios proyectos populares fenomenales, pero todos han sido incapaces de ocultar sus defectos inherentes y las contradicciones en su narrativa.
Merlin Chain: 38 mil millones de TVL solo quedan 50 millones
Como un antiguo proyecto líder de BTCFi, los cambios de datos de Merlin Chain son verdaderamente impactantes.
El proyecto atrajo hasta 3,8 mil millones de dólares en BTC en staking en los 50 días posteriores a su lanzamiento, alcanzando un TVL pico de 530 millones de dólares, convirtiéndose en el proyecto estrella número uno en TVL y número de usuarios de BTC Layer2.
Sin embargo, la realidad es extremadamente dura: según los datos de DeFillama, el TVL actual de Merlin Chain es de solo 50 millones de dólares, lo que representa una caída de más del 90% desde su pico. El precio de su token Merl ronda los 0.115 dólares, aunque ha aumentado un 45.1% en el año, todavía ha caído un 90% desde su máximo histórico. Lo que resulta aún más doloroso es que su volumen de entrada en cadena en 24 horas es de solo 1946 dólares.
De ser el proyecto líder indiscutible en la pista a ser como un ratón de calle que todos quieren golpear, Merlin Chain solo tardó medio año; hasta el día de hoy, todavía hay quienes mencionan a Merlin, aunque casi siempre es para burlarse y criticarlo.
Inscripciones y BTC NFT: de la euforia a la autocrítica
Los inscripciones de Ordinals y los tokens BRC-20 que una vez hicieron explosión en el ecosistema BTC ya no tienen el mismo brillo.
Recordando aquel invierno ardiente de inscripciones, en el que cada cadena pública lanzaba su propio producto de inscripciones, el mercado se sumió en una oleada de entusiasmo por las inscripciones, y BTC, como el origen de todo en el mundo cripto, dio vida a proyectos populares como Sats y Ordi. El eslogan "Compra Ordi hoy, conduce un Audi mañana" parece seguir resonando hasta el día de hoy.
Hoy en día, la frase "Ordinals are dead" ha pasado de ser una burla a convertirse en un chiste de autocrítica dentro del círculo, incluso la cuenta oficial del proyecto de inscripciones ha comenzado a usar este chiste para burlarse de sí misma.
El número de usuarios activos en el mercado de BTC NFT en las últimas 24 horas es de menos de 2000, lo que representa el 1.7% de la actividad total de la cadena, muy por debajo del ecosistema de ETH o Solana.
El uso real de las inscripciones y los NFT sigue siendo un tema muy controvertido en el mercado, pero los usuarios que antes eran activos se están yendo uno tras otro. La pérdida de confianza de los usuarios también presagia que esta narrativa está siendo gradualmente olvidada en la mente de la gente debido al ritmo acelerado del mercado de criptomonedas.
Además de Merlin Chain, las inscripciones BTC y los NFT, otros proyectos de BTCFi también están revelando gradualmente sus propias debilidades o defectos en el modelo.
El TVL actual de Babylon ha alcanzado un nuevo récord histórico de 6.3 mil millones de dólares, pero el precio del token ha caído un 77% desde su punto máximo, lo que revela la falta de aplicaciones innovadoras en su modelo de staking único; por otro lado, el TVL actual de Core, un proyecto popular en el ecosistema de BTC, es de solo 386 millones de dólares, habiendo disminuido más del 70% desde principios de año.
Y la verdad detrás de los datos es aún más severa: aparte de Babylon, la mayoría de los proyectos BTCFi generan ingresos diarios que ni siquiera alcanzan los 50,000 dólares, muy por debajo del nivel de ingresos de varios millones de dólares de los proyectos DeFi tradicionales. Esta insostenibilidad del modelo comercial está siendo cruelmente expuesta por el mercado.
Fatiga narrativa y contradicciones internas
El dilema fundamental de BTCFi proviene de las limitaciones técnicas inherentes a BTC.
Como "oro digital", BTC no tiene la programabilidad de contratos inteligentes por diseño, lo que obliga a todas las aplicaciones de BTCFi a depender de soluciones de compromiso como cadenas laterales, L2 o puentes entre cadenas.
Según los datos de DeFillama, los activos puente representan entre el 80% y el 100% del TVL en los principales proyectos de BTCFi: el TVL de puente de Merlin Chain alcanza el 80%, Core llega al 94%, y Bitlayer depende casi al 100% de las cadenas cruzadas de BTC.
Esta dependencia extrema de la infraestructura de cadena cruzada no solo aumenta los riesgos de seguridad, sino que también va en contra del espíritu central de descentralización y autonomía de BTC.
Y en las redes sociales, la discusión sobre BTCFi ha pasado de la emoción y exploración tempranas a una fase de escepticismo de "demuestra tu valía". Cada vez más KOL también consideran que el ecosistema BTC está destinado al fracaso.
La actitud de los pequeños inversores en el mercado es más que evidente; las expectativas sobre el ecosistema BTC se están diluyendo una y otra vez con las nuevas narrativas en ETH y SOL. Además, la reciente venta constante de BTC por parte de grandes ballenas para cambiar a ETH sin duda está echando un balde de agua fría sobre estas cenizas.
Fuente de la imagen @Ai姨
Por otro lado, la mala situación del ecosistema BTC también revela las contradicciones internas de los modelos económicos de la mayoría de los proyectos BTCFi.
Para atraer liquidez, los equipos de los proyectos deben ofrecer incentivos de alto rendimiento, pero los altos rendimientos a menudo dependen de la emisión de tokens, lo que diluye el valor a largo plazo.
La alta rotación de BitLayer y la pérdida de usuarios de la cadena Merlin demuestran la insostenibilidad de este modelo de minería y venta.
BTC, regreso al tótem espiritual
Al revisar el auge y la caída de BTCFi, quizás necesitemos reconsiderar la posición de BTC en el ecosistema cripto.
A diferencia de ETH, que fue diseñado desde el principio como "una computadora mundial", BTC es más como un tótem criptográfico, y la función del tótem es consolidar consenso y creencias, en lugar de la expansión funcional.
ETH puede soportar el ecosistema DeFi porque su arquitectura está optimizada para la programabilidad. En cambio, la propuesta de valor de BTC nunca ha sido "qué puede hacer", sino "qué representa". Quizás cuando intentamos hacer que BTC soporte aplicaciones financieras complejas, ya estamos yendo en contra de su esencia.
En comparación con BitLayer y Merlin, Babylon es relativamente exitoso, y su éxito precisamente demuestra que como un protocolo de staking puro de BTC, no ha intentado cambiar BTC, sino que ha utilizado la seguridad de BTC para ofrecer servicios a otras cadenas. Esta idea de "cada uno en su especialidad" puede ser la forma correcta en que BTC participe en DeFi.
La caída de BTCFi no es un fracaso de BTC, como se puede ver claramente en el constante aumento de BTC a nuevos máximos este año. BTCFi es más bien una corrección racional del mercado ante la sobre-financialización.
BTC sigue siendo la herramienta de almacenamiento de valor más importante en el mundo de las criptomonedas, pero nunca será, ni debería ser, el próximo ETH.
Reconocer esto podría ser el símbolo de que toda la industria está madurando.