La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ha presentado propuestas amplias para regular la emisión de moneda estable y los servicios de custodia de criptomonedas, lo que podría marcar un cambio significativo en las protecciones de seguridad del activo digital para los consumidores del Reino Unido.
Bajo las regulaciones propuestas delineadas en el documento de consulta CP25/14, las empresas que proporcionen servicios de custodia de criptomonedas en el Reino Unido o a consumidores del Reino Unido enfrentarían nuevos requisitos estrictos diseñados para proteger los activos de los clientes. Las propuestas establecen requisitos para emisores de monedas estables calificadas y requisitos para custodios de activos digitales calificados, creando un marco regulatorio que se extiende más allá de los requisitos actuales de prevención de lavado de dinero.
Protección de Activos Mejorada a Través de Estructuras de Confianza
Hasta la fecha, las empresas del Reino Unido no se han destacado en absoluto a nivel mundial en la prestación de servicios de custodia de criptomonedas. Si bien los depósitos bancarios en el Reino Unido están cubiertos por el Plan de Compensación de Servicios Financieros (FSCS**)**, que protege los depósitos en bancos autorizados, sociedades de construcción y cooperativas de crédito, no existe tal protección para los criptoactivos según la ley de UJ. Aunque las regulaciones propuestas no van tan lejos como para establecer un esquema similar para las criptomonedas, ni exigen una cobertura de seguro, sí intentan cerrar la brecha de alguna manera con;
Estructuras de confianza – requiriendo que las empresas mantengan criptomonedas de los clientes en fideicomisos legales
Segregación de activos – mantener los activos de los clientes separados de los activos de la empresa
Requisitos de capital – las empresas deben mantener reservas para cubrir pérdidas potenciales
Reconciliaciones diarias – para identificar y abordar rápidamente cualquier déficit
El núcleo de las propuestas de custodia es un requisito que las empresas deben segregar los activos criptográficos de los clientes de los propios, mantener esos activos criptográficos calificados en nombre de los clientes en un fideicomiso, tener libros y registros precisos de las tenencias de activos criptográficos de los clientes y tener controles y gobernanza adecuados para proteger las tenencias de activos criptográficos de los clientes.
Este requisito de confianza representa una desviación significativa de las prácticas actuales donde muchas empresas mezclan los activos de los clientes y de la empresa. La FCA señala que tales prácticas han contribuido a pérdidas sustanciales en recientes fracasos de intercambio, incluyendo FTX, donde los consumidores enfrentaron retrasos o pérdida completa de activos debido a una segregación inadecuada.
Las propuestas exigen reconciliaciones diarias de los activos de los clientes y requieren que las empresas aborden de inmediato cualquier déficit. Se requerirá que las empresas segreguen los activos criptográficos de los clientes de los propios y mantengan registros detallados que les permitan distinguir los activos mantenidos para diferentes clientes en cualquier momento.
Requisitos de respaldo y redención de monedas estables
Para los emisores de moneda estable, la FCA propone requisitos de respaldo robustos que aseguran que las monedas estables calificadas estén completamente respaldadas en todo momento con clases de activos específicas. Los activos de respaldo se limitarían a instrumentos de alta liquidez y bajo riesgo, incluidos depósitos en efectivo, deuda gubernamental a corto plazo y, en algunos casos, bonos del gobierno a largo plazo y fondos del mercado monetario.
Una clave de protección al consumidor es la propuesta de garantía de redención: Los emisores de moneda estable que califiquen estarán obligados a ofrecer la redención de monedas estables calificadas a cambio de dinero a todos los tenedores. Las órdenes de pago para transferir los fondos redimidos a los tenedores de monedas estables calificadas deben ser realizadas a más tardar al final del siguiente día hábil después de recibir una solicitud de redención.
Esto abordaría un fallo de mercado significativo actual donde muchos emisores de monedas estables restringen los derechos de redención solo a usuarios institucionales, dejando a los consumidores minoristas dependientes del comercio en el mercado secundario durante el estrés del mercado.
Contexto del Mercado e Impacto en el Consumidor
Las propuestas se producen en un momento en el que la adopción de las criptomonedas en el Reino Unido ha aumentado. La reciente encuesta de la FCA descubrió que el 12% de los adultos del Reino Unido poseen ahora criptoactivos, frente al 10% de los resultados anteriores. Poco más de una cuarta parte (27%) de los usuarios de criptoactivos que respondieron a esta encuesta habían comprado stablecoins.
Sin embargo, las protecciones al consumidor actuales siguen siendo limitadas. La FCA identifica que la custodia de activos criptográficos por parte de empresas que ofrecen estos servicios en el Reino Unido o a consumidores del Reino Unido estará bajo el régimen de custodia, cubriendo aproximadamente £12.6 mil millones en tenencias de consumidores del Reino Unido.
El marco regulatorio tiene como objetivo abordar las instancias repetidas de daño al consumidor, siendo los pobres arreglos organizativos y los hacks las razones más frecuentes del daño asociado con fallas de custodia. Los datos históricos sugieren que aproximadamente el 0.7% del valor de mercado global de activos digitales se pierde anualmente debido a fallas de custodia.
Cronograma de Implementación y Respuesta de la Industria
La consulta se llevará a cabo hasta el 31 de julio de 2025, con reglas finales que se espera se implementen en 2026. La FCA estima que las propuestas afectarían a aproximadamente 50 empresas de custodia y 10 posibles emisores de moneda estable del Reino Unido.
Para las empresas que brindan servicios de custodia, se estima que los costos de cumplimiento son de £1.8 millones en gastos de implementación inicial y £500,000 en costos anuales continuos por empresa. Sin embargo, la FCA proyecta £395 millones en beneficios para los consumidores en 10 años a través de pérdidas evitadas.
Las propuestas incluyen requisitos prudenciales escalonados, con las empresas más pequeñas enfrentando un requisito mínimo de capital de £150,000, mientras que las operaciones más grandes deben mantener un capital equivalente al 0.04% de los activos bajo custodia.
Cambios en la Estructura del Mercado
El marco regulatorio alteraría fundamentalmente el paisaje de activos digitales del Reino Unido. Actualmente, la mayoría de los consumidores del Reino Unido custodian sus criptomonedas en plataformas extranjeras, con un 72% almacenando activos en el intercambio donde realizaron su compra.
Bajo el nuevo régimen, los emisores de monedas estables que califiquen y los custodios de activos criptográficos que califiquen deberán estar autorizados por la FCA para llevar a cabo estas actividades como parte de su negocio en el Reino Unido.
La FCA enfatiza que estas protecciones no se extenderían a las monedas estables extranjeras o a productos de criptomonedas no regulados, manteniendo la distinción de que la mayoría de los activos criptográficos siguen siendo inversiones de alto riesgo y especulativas, y los consumidores deben estar preparados para perder todo su dinero si los compran.
Las propuestas representan uno de los marcos regulatorios más completos para activos digitales a nivel global, posicionando potencialmente al Reino Unido como líder en la protección del consumidor de criptomonedas, al tiempo que mantiene espacio para la innovación en el sector de activos digitales en rápida evolución.
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La FCA del Reino Unido obligará a las empresas de Cripto a proteger su dinero o enfrentarse a la eliminación - Brave New Coin
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ha presentado propuestas amplias para regular la emisión de moneda estable y los servicios de custodia de criptomonedas, lo que podría marcar un cambio significativo en las protecciones de seguridad del activo digital para los consumidores del Reino Unido.
Bajo las regulaciones propuestas delineadas en el documento de consulta CP25/14, las empresas que proporcionen servicios de custodia de criptomonedas en el Reino Unido o a consumidores del Reino Unido enfrentarían nuevos requisitos estrictos diseñados para proteger los activos de los clientes. Las propuestas establecen requisitos para emisores de monedas estables calificadas y requisitos para custodios de activos digitales calificados, creando un marco regulatorio que se extiende más allá de los requisitos actuales de prevención de lavado de dinero.
Protección de Activos Mejorada a Través de Estructuras de Confianza
Hasta la fecha, las empresas del Reino Unido no se han destacado en absoluto a nivel mundial en la prestación de servicios de custodia de criptomonedas. Si bien los depósitos bancarios en el Reino Unido están cubiertos por el Plan de Compensación de Servicios Financieros (FSCS**)**, que protege los depósitos en bancos autorizados, sociedades de construcción y cooperativas de crédito, no existe tal protección para los criptoactivos según la ley de UJ. Aunque las regulaciones propuestas no van tan lejos como para establecer un esquema similar para las criptomonedas, ni exigen una cobertura de seguro, sí intentan cerrar la brecha de alguna manera con;
El núcleo de las propuestas de custodia es un requisito que las empresas deben segregar los activos criptográficos de los clientes de los propios, mantener esos activos criptográficos calificados en nombre de los clientes en un fideicomiso, tener libros y registros precisos de las tenencias de activos criptográficos de los clientes y tener controles y gobernanza adecuados para proteger las tenencias de activos criptográficos de los clientes.
Este requisito de confianza representa una desviación significativa de las prácticas actuales donde muchas empresas mezclan los activos de los clientes y de la empresa. La FCA señala que tales prácticas han contribuido a pérdidas sustanciales en recientes fracasos de intercambio, incluyendo FTX, donde los consumidores enfrentaron retrasos o pérdida completa de activos debido a una segregación inadecuada.
Las propuestas exigen reconciliaciones diarias de los activos de los clientes y requieren que las empresas aborden de inmediato cualquier déficit. Se requerirá que las empresas segreguen los activos criptográficos de los clientes de los propios y mantengan registros detallados que les permitan distinguir los activos mantenidos para diferentes clientes en cualquier momento.
Requisitos de respaldo y redención de monedas estables
Para los emisores de moneda estable, la FCA propone requisitos de respaldo robustos que aseguran que las monedas estables calificadas estén completamente respaldadas en todo momento con clases de activos específicas. Los activos de respaldo se limitarían a instrumentos de alta liquidez y bajo riesgo, incluidos depósitos en efectivo, deuda gubernamental a corto plazo y, en algunos casos, bonos del gobierno a largo plazo y fondos del mercado monetario.
Una clave de protección al consumidor es la propuesta de garantía de redención: Los emisores de moneda estable que califiquen estarán obligados a ofrecer la redención de monedas estables calificadas a cambio de dinero a todos los tenedores. Las órdenes de pago para transferir los fondos redimidos a los tenedores de monedas estables calificadas deben ser realizadas a más tardar al final del siguiente día hábil después de recibir una solicitud de redención.
Esto abordaría un fallo de mercado significativo actual donde muchos emisores de monedas estables restringen los derechos de redención solo a usuarios institucionales, dejando a los consumidores minoristas dependientes del comercio en el mercado secundario durante el estrés del mercado.
Contexto del Mercado e Impacto en el Consumidor
Las propuestas se producen en un momento en el que la adopción de las criptomonedas en el Reino Unido ha aumentado. La reciente encuesta de la FCA descubrió que el 12% de los adultos del Reino Unido poseen ahora criptoactivos, frente al 10% de los resultados anteriores. Poco más de una cuarta parte (27%) de los usuarios de criptoactivos que respondieron a esta encuesta habían comprado stablecoins.
Sin embargo, las protecciones al consumidor actuales siguen siendo limitadas. La FCA identifica que la custodia de activos criptográficos por parte de empresas que ofrecen estos servicios en el Reino Unido o a consumidores del Reino Unido estará bajo el régimen de custodia, cubriendo aproximadamente £12.6 mil millones en tenencias de consumidores del Reino Unido.
El marco regulatorio tiene como objetivo abordar las instancias repetidas de daño al consumidor, siendo los pobres arreglos organizativos y los hacks las razones más frecuentes del daño asociado con fallas de custodia. Los datos históricos sugieren que aproximadamente el 0.7% del valor de mercado global de activos digitales se pierde anualmente debido a fallas de custodia.
Cronograma de Implementación y Respuesta de la Industria
La consulta se llevará a cabo hasta el 31 de julio de 2025, con reglas finales que se espera se implementen en 2026. La FCA estima que las propuestas afectarían a aproximadamente 50 empresas de custodia y 10 posibles emisores de moneda estable del Reino Unido.
Para las empresas que brindan servicios de custodia, se estima que los costos de cumplimiento son de £1.8 millones en gastos de implementación inicial y £500,000 en costos anuales continuos por empresa. Sin embargo, la FCA proyecta £395 millones en beneficios para los consumidores en 10 años a través de pérdidas evitadas.
Las propuestas incluyen requisitos prudenciales escalonados, con las empresas más pequeñas enfrentando un requisito mínimo de capital de £150,000, mientras que las operaciones más grandes deben mantener un capital equivalente al 0.04% de los activos bajo custodia.
Cambios en la Estructura del Mercado
El marco regulatorio alteraría fundamentalmente el paisaje de activos digitales del Reino Unido. Actualmente, la mayoría de los consumidores del Reino Unido custodian sus criptomonedas en plataformas extranjeras, con un 72% almacenando activos en el intercambio donde realizaron su compra.
Bajo el nuevo régimen, los emisores de monedas estables que califiquen y los custodios de activos criptográficos que califiquen deberán estar autorizados por la FCA para llevar a cabo estas actividades como parte de su negocio en el Reino Unido.
La FCA enfatiza que estas protecciones no se extenderían a las monedas estables extranjeras o a productos de criptomonedas no regulados, manteniendo la distinción de que la mayoría de los activos criptográficos siguen siendo inversiones de alto riesgo y especulativas, y los consumidores deben estar preparados para perder todo su dinero si los compran.
Las propuestas representan uno de los marcos regulatorios más completos para activos digitales a nivel global, posicionando potencialmente al Reino Unido como líder en la protección del consumidor de criptomonedas, al tiempo que mantiene espacio para la innovación en el sector de activos digitales en rápida evolución.