Kevin Carter/Getty Images * La adopción de las stablecoins podría aumentar la demanda de letras del Tesoro a corto plazo, dice Bank of America.
Las stablecoins están vinculadas a la moneda fiat y respaldadas por reservas de activos líquidos como los T-bills.
La emisión aumentada de bonos del Tesoro podría empinar la curva de rendimiento, escribió BofA.
Con la legislación sobre stablecoins de EE. UU. avanzando en el Congreso, los inversores deben estar al tanto de posibles interrupciones en el mercado de bonos del Tesoro derivadas del creciente rincón del sector cripto.
Los analistas del Bank of America dijeron esta semana que la adopción acelerada de stablecoins está destinada a inyectar demanda por los bonos del Tesoro de corto plazo, sacudiendo los precios de los bonos en EE. UU. y la volatilidad.
"Por cada $1 que sale de los bancos tradicionales a favor de las monedas estables, habrá una demanda incremental de $0.90 por USTs," escribió el banco el martes.
Eso es porque las stablecoins, un tipo de cripto que está destinado a mantener un valor estable vinculado a una moneda fiduciaria, están respaldadas por reservas de activos líquidos como los bonos del Tesoro. Tether — la stablecoin más grande del mundo — tenía $98 mil millones en bonos del Tesoro en sus activos de reserva a partir de marzo.
A medida que el Congreso establece un marco regulatorio para las monedas estables, las propuestas actuales exigirían que el token mantenga reservas en efectivo, equivalentes de efectivo o letras del Tesoro que maduren en menos de tres meses, escribió Bank of America.
Los toros de cripto han esperado durante mucho tiempo una ola de adopción de stablecoins si los bancos de EE. UU. reciben una regulación clara sobre cómo manejar estos activos. Todas las miradas están ahora en la llamada Ley Genius, que recientemente avanzó en el Senado.
Tales desarrollos han provocado opiniones optimistas desde la Casa Blanca, con el Secretario del Tesoro Scott Bessent diciendo la semana pasada que las monedas estables podrían desencadenar una demanda de $2 billones en bonos del Tesoro: "Estamos apostando fuerte por los activos digitales."
Pero hacer grandes inversiones podría ser disruptivo para los tenedores de Tesorería, señaló Bank of America.
"Debido a los estrictos requisitos de reserva impuestos a los emisores de stablecoins, es probable que el Tesoro de EE.UU. emita letras del Tesoro a niveles más altos, lo que llevaría a una curva de rendimiento más pronunciada", dice la nota.
Los rendimientos en aumento de los bonos del Tesoro ya han sido una fuerza disruptiva en el mercado de valores este año, pero el impacto de la curva de rendimiento podría ser limitado si el Departamento del Tesoro reduce los vencimientos promedio ponderados, ayudando a satisfacer las dinámicas cambiantes de oferta y demanda.
Más allá del mercado de bonos, BofA advirtió que la adopción creciente de monedas estables podría eventualmente representar un riesgo para los depósitos bancarios, empujando la creación de valor fuera del sector bancario.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Cómo el subir de las monedas estables podría agitar las oscilaciones de precios en el mercado del Tesoro de $29 billones
Kevin Carter/Getty Images * La adopción de las stablecoins podría aumentar la demanda de letras del Tesoro a corto plazo, dice Bank of America.
Con la legislación sobre stablecoins de EE. UU. avanzando en el Congreso, los inversores deben estar al tanto de posibles interrupciones en el mercado de bonos del Tesoro derivadas del creciente rincón del sector cripto.
Los analistas del Bank of America dijeron esta semana que la adopción acelerada de stablecoins está destinada a inyectar demanda por los bonos del Tesoro de corto plazo, sacudiendo los precios de los bonos en EE. UU. y la volatilidad.
"Por cada $1 que sale de los bancos tradicionales a favor de las monedas estables, habrá una demanda incremental de $0.90 por USTs," escribió el banco el martes.
Eso es porque las stablecoins, un tipo de cripto que está destinado a mantener un valor estable vinculado a una moneda fiduciaria, están respaldadas por reservas de activos líquidos como los bonos del Tesoro. Tether — la stablecoin más grande del mundo — tenía $98 mil millones en bonos del Tesoro en sus activos de reserva a partir de marzo.
A medida que el Congreso establece un marco regulatorio para las monedas estables, las propuestas actuales exigirían que el token mantenga reservas en efectivo, equivalentes de efectivo o letras del Tesoro que maduren en menos de tres meses, escribió Bank of America.
Los toros de cripto han esperado durante mucho tiempo una ola de adopción de stablecoins si los bancos de EE. UU. reciben una regulación clara sobre cómo manejar estos activos. Todas las miradas están ahora en la llamada Ley Genius, que recientemente avanzó en el Senado.
Tales desarrollos han provocado opiniones optimistas desde la Casa Blanca, con el Secretario del Tesoro Scott Bessent diciendo la semana pasada que las monedas estables podrían desencadenar una demanda de $2 billones en bonos del Tesoro: "Estamos apostando fuerte por los activos digitales."
Pero hacer grandes inversiones podría ser disruptivo para los tenedores de Tesorería, señaló Bank of America.
"Debido a los estrictos requisitos de reserva impuestos a los emisores de stablecoins, es probable que el Tesoro de EE.UU. emita letras del Tesoro a niveles más altos, lo que llevaría a una curva de rendimiento más pronunciada", dice la nota.
Los rendimientos en aumento de los bonos del Tesoro ya han sido una fuerza disruptiva en el mercado de valores este año, pero el impacto de la curva de rendimiento podría ser limitado si el Departamento del Tesoro reduce los vencimientos promedio ponderados, ayudando a satisfacer las dinámicas cambiantes de oferta y demanda.
Más allá del mercado de bonos, BofA advirtió que la adopción creciente de monedas estables podría eventualmente representar un riesgo para los depósitos bancarios, empujando la creación de valor fuera del sector bancario.
Lee el artículo original en Business Insider
Ver Comentarios