Expertos en inversión estratégica con 30 años de experiencia en Wall Street, con una perspectiva única sobre la situación económica actual. Este artículo se basa en una entrevista con Anthony Pompliano y fue compilado, compilado y escrito por ChianCater. (Sinopsis: ¡Bitcoin rompe un nuevo máximo de $ 110,000!) La reforma fiscal de Trump detonó el rendimiento de los bonos estadounidenses a 20 años se disparó por encima del 5% y el mercado de valores de EE. UU. desapareció) (Suplemento de antecedentes: La apuesta de la opción Deribit por bitcoin se precipitó a USD 300,000 a fines de junio, ¿qué pistas se revelan? Este artículo se ha elaborado a partir de una entrevista en vídeo de Anthony Pompliano a Jordi Visser, experto en inversión en estrategia holística con 30 años de experiencia en Wall Street. Jordi ofrece una perspectiva única sobre la situación económica actual. En la entrevista, Jordi también profundiza en temas candentes como la inflación, las acciones, Bitcoin, la IA y explica por qué el mercado se mueve en contra de las expectativas generalizadas. La definición de "recesión" en los libros de texto de economía tradicionales ha perdido su poder explicativo bajo la estructura económica contemporánea El mercado está comenzando a ver a Bitcoin como una parte indispensable de la asignación de activos La depreciación continua de la moneda es una tendencia inevitable Los inversores autodirigidos, los inversores independientes y los inversores minoristas son las verdaderas fuerzas dominantes en el mercado La esencia de la "Opción de Venta de la Reserva Federal de EE. UU." es una devaluación perpetua de la moneda. El principal impulsor de la acción del precio de Bitcoin es el cambio en la correlación entre el índice del dólar y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Los cambios estructurales en los flujos de capital son mucho más notables que las fluctuaciones económicas a corto plazo La repatriación de divisas causada por la política arancelaria seguirá ejerciendo presión sobre el dólar estadounidense, lo que a su vez afectará a la curva de rendimientos El sólido desempeño de la industria de la IA en el 1T respalda firmemente los indicadores económicos generales En un momento en que la IA se está desarrollando exponencialmente, la importancia de la experiencia histórica está disminuyendo (I) Controversia sobre la inflación y la crisis de confianza en los datos Anthony Pompliano: El mercado estaba preocupado por los aranceles, las recesiones e incluso la Gran Depresión, pero los datos de abril mostraron que el consumo sigue siendo fuerte, Algunos productos básicos bajaron de precio y la inflación cayó. El mercado bursátil se recuperó rápidamente, ¿significa eso que se ha levantado la alarma? ¿Qué opina de estas señales económicas? Jordi Visser: A medida que los aranceles se relajaron, la trayectoria de la política de las últimas cinco semanas se hizo clara: desde un aplazamiento de 90 días de los aranceles sobre los productos chinos hasta un aumento gradual de las tasas, la tendencia general es ahora razonable, en su mayoría del 10%, cerca del nivel aprobado por Druckenmiller. Esto hace que la divergencia en los datos económicos sea aún más pronunciada: la confianza empresarial (datos blandos) sigue siendo moderada, pero los "datos duros" impulsados por el consumo y la inversión en IA son sólidos. Aunque el consumo se ve afectado por la volatilidad del mercado a corto plazo, la industria de la IA ha apoyado firmemente la economía. Por lo tanto, el repunte del S&P 500 tiene sentido. A pesar de muchas expectativas pesimistas, el mercado bursátil subió durante el año y las predicciones de recesión no se cumplieron. De hecho, la definición tradicional de recesión ya no es aplicable a la compleja y resistente estructura económica actual. Anthony Pompliano: En un momento en el que los datos económicos están claramente politizados, ¿cómo buscamos indicadores creíbles? En el análisis económico, ¿deberíamos reevaluar el valor de referencia de estos datos politizados? Jordi Visser: En el entorno actual, la comunidad Bitcoin tiene una ventaja única. En la era de las redes sociales, las personas tienen un acceso más fácil a la información que se adapta a sus propios puntos de vista, y muchos analistas macroeconómicos atraen la atención cantando sobre el mercado. Los poseedores de Bitcoin, debido a que no han sido aceptados por la corriente principal durante mucho tiempo, han desarrollado la capacidad de cuestionar la autoridad y pensar de forma independiente. En el contexto del desarrollo acelerado de la IA, la importancia de la experiencia histórica está disminuyendo. Por ejemplo, ya no es apropiado trazar una analogía de la política arancelaria en el siglo XIX; La información moderna viaja tan rápido que rumores como los puertos vacíos pueden amplificar rápidamente los temores de inflación y dificultar el juicio racional. La principal ventaja de los poseedores de Bitcoin es la "humildad cognitiva". La esencia de la visión macro actual es que hay demasiada deuda para que el gobierno pueda hacerla frente aumentando los impuestos o recortando el gasto, y en última instancia sólo puede resolverse mediante la depreciación de la moneda, lo que debilitará el valor de los bonos pero beneficiará a Bitcoin. La clave es discernir las señales que realmente importan en medio del ruido de las redes sociales. (2) El contraataque de Bitcoin: de activo periférico a líder del mercado Anthony Pompliano: La ventaja de los poseedores de Bitcoin es que tienen una "brecha cognitiva", admitiendo que no entienden las finanzas tradicionales y, por lo tanto, son más receptivos a la nueva formalización. Bitcoin no es una prueba de coeficiente intelectual, sino una prueba de flexibilidad cognitiva: la capacidad de pensar fuera de la caja y darnos cuenta de que estamos en una nueva formalización económica. Hoy en día, la transferencia de capital a inversores independientes se está acelerando, y los inversores independientes, los inversores independientes y los inversores minoristas son las verdaderas fuerzas líderes en el mercado. Aunque las instituciones tienen fondos, a menudo se ven atrapadas en estrategias complejas, como las operaciones de cobertura que son esencialmente solo arbitraje; La estrategia de "comprar y mantener" de los inversores minoristas es más sencilla y eficaz, y se ha demostrado muchas veces en casos como Tesla, Palantir y Game Station. En el contexto de la depreciación de la moneda, la estrategia más simple de "comprar y mantener" a menudo triunfa sobre la sutil ingeniería financiera. Jordi Visser: La antigua teoría de Wall Street de la "Fed put" está experimentando un cambio fundamental. Las crisis financieras tradicionales tienden a formar fondos en forma de U (tocar fondo lentamente), pero ahora el mercado ha mostrado un rebote recto en forma de I (recuperación inmediatamente después de una caída). Hay dos razones principales detrás de esto: la IA está remodelando la estructura económica, la difusión de la mano de obra flexible dificulta que ocurra el desempleo a gran escala y el modelo tradicional de recesión falla; La recesión se ha convertido en una opción política, el gobierno utiliza políticas de inflación para cubrir la presión deflacionaria provocada por la tecnología, y la economía equilibra la deflación tecnológica y la inflación política. Los inversores de Bitcoin pueden reconocer esta tendencia debido a dos percepciones: comprender que la "opción de venta de la Reserva Federal de EE. UU." es esencialmente una devaluación constante de la moneda; El trading de alta frecuencia entrena la mentalidad para tomar decisiones tranquilas bajo presión como un jugador de póquer. Anthony Pompliano: ¿Cómo identifica las señales económicas válidas cuando el consenso del mercado difiere de la tendencia real? Cuando el juicio autoritario continúa divergiendo de la realidad del mercado, ¿cuál es el verdadero indicador principal? Jordi Visser: Creo que el mercado bursátil seguirá siendo volátil este año, pero los beneficios empresariales están creciendo y los fundamentos de la economía son estables. Paul Tudor Jones se volvió bajista antes de la relajación de los aranceles entre Estados Unidos y China, y Steve Cohen también predijo una probabilidad de recesión del 45% y una corrección del mercado. Pero tenga cuidado: cuando los inversores de alto perfil cantan en corto, pueden estar tratando de guiar el sentimiento del mercado al perderse un repunte. No creo que el mercado toque fondo dos veces, debido al modelo financiero especial de la industria de la IA: aunque los gigantes tecnológicos planean gastar 300.000 millones de dólares en gastos de capital, sólo necesitan amortizar 30.000 millones de dólares este año, y este modelo de "ingresos adelantados, retrasos en los costes" proporciona márgenes de beneficio para el S&P 500 a corto plazo. Una situación similar ocurrió en los primeros días de la computación en la nube e Internet, excepto que las empresas de tecnología ahora están menos endeudadas. A largo plazo (dentro de 2-3 años), el desafío solo surgirá cuando las empresas de Mag7 necesiten ofrecer rendimientos reales. Sequoia señaló que las nuevas empresas están erosionando gradualmente la cuota de mercado de los gigantes. Se espera que el mercado se vea presionado después de alcanzar nuevos máximos, pero no volverá a sus mínimos a corto plazo. Anthony Pompliano: Cuando las startups de IA se atreven a desafiar a los gigantes de la industria, ¿no son estas "elecciones de los oponentes" los respaldos de valor más poderosos? Jordi Visser: Según la última divulgación de Stripe, Cursor es el sustituto...
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Analista de estrategia de Wall Street de 30 años: lógica de cobertura de deuda, moneda y Bitcoin
Expertos en inversión estratégica con 30 años de experiencia en Wall Street, con una perspectiva única sobre la situación económica actual. Este artículo se basa en una entrevista con Anthony Pompliano y fue compilado, compilado y escrito por ChianCater. (Sinopsis: ¡Bitcoin rompe un nuevo máximo de $ 110,000!) La reforma fiscal de Trump detonó el rendimiento de los bonos estadounidenses a 20 años se disparó por encima del 5% y el mercado de valores de EE. UU. desapareció) (Suplemento de antecedentes: La apuesta de la opción Deribit por bitcoin se precipitó a USD 300,000 a fines de junio, ¿qué pistas se revelan? Este artículo se ha elaborado a partir de una entrevista en vídeo de Anthony Pompliano a Jordi Visser, experto en inversión en estrategia holística con 30 años de experiencia en Wall Street. Jordi ofrece una perspectiva única sobre la situación económica actual. En la entrevista, Jordi también profundiza en temas candentes como la inflación, las acciones, Bitcoin, la IA y explica por qué el mercado se mueve en contra de las expectativas generalizadas. La definición de "recesión" en los libros de texto de economía tradicionales ha perdido su poder explicativo bajo la estructura económica contemporánea El mercado está comenzando a ver a Bitcoin como una parte indispensable de la asignación de activos La depreciación continua de la moneda es una tendencia inevitable Los inversores autodirigidos, los inversores independientes y los inversores minoristas son las verdaderas fuerzas dominantes en el mercado La esencia de la "Opción de Venta de la Reserva Federal de EE. UU." es una devaluación perpetua de la moneda. El principal impulsor de la acción del precio de Bitcoin es el cambio en la correlación entre el índice del dólar y los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Los cambios estructurales en los flujos de capital son mucho más notables que las fluctuaciones económicas a corto plazo La repatriación de divisas causada por la política arancelaria seguirá ejerciendo presión sobre el dólar estadounidense, lo que a su vez afectará a la curva de rendimientos El sólido desempeño de la industria de la IA en el 1T respalda firmemente los indicadores económicos generales En un momento en que la IA se está desarrollando exponencialmente, la importancia de la experiencia histórica está disminuyendo (I) Controversia sobre la inflación y la crisis de confianza en los datos Anthony Pompliano: El mercado estaba preocupado por los aranceles, las recesiones e incluso la Gran Depresión, pero los datos de abril mostraron que el consumo sigue siendo fuerte, Algunos productos básicos bajaron de precio y la inflación cayó. El mercado bursátil se recuperó rápidamente, ¿significa eso que se ha levantado la alarma? ¿Qué opina de estas señales económicas? Jordi Visser: A medida que los aranceles se relajaron, la trayectoria de la política de las últimas cinco semanas se hizo clara: desde un aplazamiento de 90 días de los aranceles sobre los productos chinos hasta un aumento gradual de las tasas, la tendencia general es ahora razonable, en su mayoría del 10%, cerca del nivel aprobado por Druckenmiller. Esto hace que la divergencia en los datos económicos sea aún más pronunciada: la confianza empresarial (datos blandos) sigue siendo moderada, pero los "datos duros" impulsados por el consumo y la inversión en IA son sólidos. Aunque el consumo se ve afectado por la volatilidad del mercado a corto plazo, la industria de la IA ha apoyado firmemente la economía. Por lo tanto, el repunte del S&P 500 tiene sentido. A pesar de muchas expectativas pesimistas, el mercado bursátil subió durante el año y las predicciones de recesión no se cumplieron. De hecho, la definición tradicional de recesión ya no es aplicable a la compleja y resistente estructura económica actual. Anthony Pompliano: En un momento en el que los datos económicos están claramente politizados, ¿cómo buscamos indicadores creíbles? En el análisis económico, ¿deberíamos reevaluar el valor de referencia de estos datos politizados? Jordi Visser: En el entorno actual, la comunidad Bitcoin tiene una ventaja única. En la era de las redes sociales, las personas tienen un acceso más fácil a la información que se adapta a sus propios puntos de vista, y muchos analistas macroeconómicos atraen la atención cantando sobre el mercado. Los poseedores de Bitcoin, debido a que no han sido aceptados por la corriente principal durante mucho tiempo, han desarrollado la capacidad de cuestionar la autoridad y pensar de forma independiente. En el contexto del desarrollo acelerado de la IA, la importancia de la experiencia histórica está disminuyendo. Por ejemplo, ya no es apropiado trazar una analogía de la política arancelaria en el siglo XIX; La información moderna viaja tan rápido que rumores como los puertos vacíos pueden amplificar rápidamente los temores de inflación y dificultar el juicio racional. La principal ventaja de los poseedores de Bitcoin es la "humildad cognitiva". La esencia de la visión macro actual es que hay demasiada deuda para que el gobierno pueda hacerla frente aumentando los impuestos o recortando el gasto, y en última instancia sólo puede resolverse mediante la depreciación de la moneda, lo que debilitará el valor de los bonos pero beneficiará a Bitcoin. La clave es discernir las señales que realmente importan en medio del ruido de las redes sociales. (2) El contraataque de Bitcoin: de activo periférico a líder del mercado Anthony Pompliano: La ventaja de los poseedores de Bitcoin es que tienen una "brecha cognitiva", admitiendo que no entienden las finanzas tradicionales y, por lo tanto, son más receptivos a la nueva formalización. Bitcoin no es una prueba de coeficiente intelectual, sino una prueba de flexibilidad cognitiva: la capacidad de pensar fuera de la caja y darnos cuenta de que estamos en una nueva formalización económica. Hoy en día, la transferencia de capital a inversores independientes se está acelerando, y los inversores independientes, los inversores independientes y los inversores minoristas son las verdaderas fuerzas líderes en el mercado. Aunque las instituciones tienen fondos, a menudo se ven atrapadas en estrategias complejas, como las operaciones de cobertura que son esencialmente solo arbitraje; La estrategia de "comprar y mantener" de los inversores minoristas es más sencilla y eficaz, y se ha demostrado muchas veces en casos como Tesla, Palantir y Game Station. En el contexto de la depreciación de la moneda, la estrategia más simple de "comprar y mantener" a menudo triunfa sobre la sutil ingeniería financiera. Jordi Visser: La antigua teoría de Wall Street de la "Fed put" está experimentando un cambio fundamental. Las crisis financieras tradicionales tienden a formar fondos en forma de U (tocar fondo lentamente), pero ahora el mercado ha mostrado un rebote recto en forma de I (recuperación inmediatamente después de una caída). Hay dos razones principales detrás de esto: la IA está remodelando la estructura económica, la difusión de la mano de obra flexible dificulta que ocurra el desempleo a gran escala y el modelo tradicional de recesión falla; La recesión se ha convertido en una opción política, el gobierno utiliza políticas de inflación para cubrir la presión deflacionaria provocada por la tecnología, y la economía equilibra la deflación tecnológica y la inflación política. Los inversores de Bitcoin pueden reconocer esta tendencia debido a dos percepciones: comprender que la "opción de venta de la Reserva Federal de EE. UU." es esencialmente una devaluación constante de la moneda; El trading de alta frecuencia entrena la mentalidad para tomar decisiones tranquilas bajo presión como un jugador de póquer. Anthony Pompliano: ¿Cómo identifica las señales económicas válidas cuando el consenso del mercado difiere de la tendencia real? Cuando el juicio autoritario continúa divergiendo de la realidad del mercado, ¿cuál es el verdadero indicador principal? Jordi Visser: Creo que el mercado bursátil seguirá siendo volátil este año, pero los beneficios empresariales están creciendo y los fundamentos de la economía son estables. Paul Tudor Jones se volvió bajista antes de la relajación de los aranceles entre Estados Unidos y China, y Steve Cohen también predijo una probabilidad de recesión del 45% y una corrección del mercado. Pero tenga cuidado: cuando los inversores de alto perfil cantan en corto, pueden estar tratando de guiar el sentimiento del mercado al perderse un repunte. No creo que el mercado toque fondo dos veces, debido al modelo financiero especial de la industria de la IA: aunque los gigantes tecnológicos planean gastar 300.000 millones de dólares en gastos de capital, sólo necesitan amortizar 30.000 millones de dólares este año, y este modelo de "ingresos adelantados, retrasos en los costes" proporciona márgenes de beneficio para el S&P 500 a corto plazo. Una situación similar ocurrió en los primeros días de la computación en la nube e Internet, excepto que las empresas de tecnología ahora están menos endeudadas. A largo plazo (dentro de 2-3 años), el desafío solo surgirá cuando las empresas de Mag7 necesiten ofrecer rendimientos reales. Sequoia señaló que las nuevas empresas están erosionando gradualmente la cuota de mercado de los gigantes. Se espera que el mercado se vea presionado después de alcanzar nuevos máximos, pero no volverá a sus mínimos a corto plazo. Anthony Pompliano: Cuando las startups de IA se atreven a desafiar a los gigantes de la industria, ¿no son estas "elecciones de los oponentes" los respaldos de valor más poderosos? Jordi Visser: Según la última divulgación de Stripe, Cursor es el sustituto...