Kripto pazar son zamanlarda zıt görüşlerin savaşı haline geldi. Bazı analistler boğa piyasasının geldiğine inanırken, diğerleri sadece önceki döngünün sonlarında dolaştığımızı düşünüyor. Her iki taraf da birbirini tam olarak ikna edemedi, ancak veriler duyguların sağlayamadığı net bir bakış açısı sunabilir. Şimdi, mevcut piyasa sıcaklığını değerlendirmek için sermaye akışları perspektifinden bakalım.
SuperEx araştırma enstitüsünün verilerine göre, ABD kripto yatırım ürünlerine geçen hafta net giriş 785 milyon dolara ulaştı, bu da beşinci haftadır artı giriş kaydedildi ve 2025 yılı itibarıyla toplam giriş 7.5 milyar doları ilk kez aştı.
Bu, Şubat ve Mart aylarındaki büyük ölçekli sermaye çıkışlarıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor; o dönemde sadece birkaç hafta içinde neredeyse 7 milyar dolar çıkış gerçekleşti. Sürekli fon geri dönüşleri ile birlikte, sorunlar giderek artıyor: Gerçek bir boğa piyasasının başlangıcını mı yaşıyoruz?
Politika gevşetme beklentileri artarken, politik belirsizliğin azalması risk iştahını artırıyor
Mayıs başından bu yana, ABD ve birçok önemli ekonomi, ticaret ve para politikalarıyla ilgili bir dizi "gevşeme" sinyali yayınladı ve yatırımcıların genel politika ortamına olan güvenini yeniden kazandırdı.
Bir yandan, Beyaz Saray ile büyük ekonomik ortaklar arasındaki müzakerelerin hızındaki yavaşlama, potansiyel ticaret çatışmalarına ilişkin endişeleri hafifletti. Öte yandan, bir dizi Fed yetkilisinden gelen son yorumlar, faiz oranlarının zirve yapmış olabileceğine ve bu yılın sonlarında bir faiz indirimine ilişkin piyasa beklentilerinin kademeli olarak arttığına işaret ediyor. Bu çifte gevşeme zemininde, geleneksel finans piyasalarının oynaklığı azaldı ve sermayenin uygun bir tahsis hedefi olarak kripto varlıklarına yeniden odaklanmasına neden oldu. **
Özellikle, gelişmiş politika öngörülebilirliği kilit bir rol oynamıştır. **Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinde artan likidite ve bazı bölgelerde yumuşayan düzenleyici tutumlar, kurumsal yatırımcıların piyasaya yeniden girme ve mevcut sermaye girişi dalgasının ana itici gücü haline gelme konusundaki güvenini artırdı. **
Sermaye, temel varlıklara yoğunlaşıyor, Ethereum ekosistemi büyük ilgi görüyor
Bu turdaki sermaye akışları belirgin bir yapısal tercihi göstermektedir: Ana akım varlıklar hakimiyet sağlıyor, Ethereum Bitcoin dışında en fazla ilgi çekiyor.
Verilere göre, Ethereum geçen hafta 2025'te şimdiye kadarki en büyük haftalık artış olan 205 milyon dolarlık net giriş yaptı. Teknik açıdan bakıldığında, Ethereum ağında yapılan son yükseltmeler, performansını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde iyileştirerek DeFi, yapay zeka ile entegre blok zinciri hizmetleri ve toplama altyapısındaki gelecekteki rolüne olan kurumsal güveni daha da güçlendirdi.
Dahası, Ethereum giderek daha fazla "süper egemen varlık" olarak görülüyor. Sadece bir ödeme ve teminat aracı değil, aynı zamanda Katman 2 ekosisteminin altında yatan "yakıt" olarak da hizmet eder. Değer önerisi, tek bir tokenden kritik altyapıya kayıyor.
Yatırımcılar artık Ethereum'u Web3 dünyasının "dijital devlet tahvili" olarak görüyorlar - getiri sağlamıyor, ancak ağ geçidi seviyesindeki varlıkların istikrarı ve likiditesini sağlıyor. Bu düşünce değişikliği, sermayenin giderek Ethereum'un merkezine yoğunlaşmasının ana nedenidir.
Boğa piyasası gerçekten geri mi döndü?
Anahtar soru şu: Bu gerçekten bir boğa piyasası mı, yoksa sadece bir düzeltme sıçraması mı?
Cevap, sosyal medyanın duygularında değil, sermaye dağılımı, kullanıcı davranışları, makroekonomik koşullar ve teknolojik dinamiklerin temel mekanizmalarındadır.
Kurumsal Akış Güvenin Geri Döndüğünü Gösteriyor
En güçlü kanıt, kurumsal katılımın ölçeğidir. Bir hafta içinde 785 milyon dolarlık akış, bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilmemiştir. Bu likidite, hedge fonları, aile ofisleri ve varlık yönetim şirketlerinin portföylerini yeniden yapılandırmasından kaynaklanmaktadır.
Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri bu haftaki toplam girişin 681 milyon dolarına katkıda bulunarak açık bir şekilde lider durumda. Almanya 86,3 milyon ABD doları ile onu takip ederken, Hong Kong 24,4 milyon ABD doları giriş kaydetti. Bu, kurumsal güvenin yerel bir fenomen olmadığını, Amerikan merkezli de olsa küresel olduğunu göstermektedir.
Kurumsal sermaye, nispeten jeopolitik gerginlik dönemlerinde yüksek riskli, yüksek getirili kripto varlıklara akmaya başladığında, bu genellikle ileriye dönük bir sinyal olur. Bu katılımcılar FOMO'nun peşinden koşmuyorlar, aksine beklenen para politikası değişikliği veya teknolojik benimseme eğrisi için önceden hazırlık yapıyorlar.
Makro rüzgarlar görünmeye başladı
Makro açıdan bakıldığında, birkaç faktör hizalanıyor:
Faiz oranları zirve: Fed henüz faiz indirimlerine dönmemiş olsa da, konsensüs beklentisi sıkılaştırma döngüsünün sona erdiği yönünde. İstikrarlı veya uyumlu bir faiz oranı ortamı, kripto para birimleri de dahil olmak üzere uzun vadeli varlıklar için genellikle olumludur.
Jeopolitik Riskten Korunma: ABD-Çin geçici ateşkesi, geleneksel piyasalardaki belirsizlik ( borsa baskı altındayken, dolar endeksi zayıflarken ) yatırımcıları alternatif varlıklara yönlendiriyor.
Zincir üstü ve teknik metrikler ısınıyorSermaye akışlarına ek olarak, zincir üstü faaliyetler de cesaret verici işaretler gösteriyor. Ethereum ve Arbitrum ve Optimism( gibi katman 2), günlük aktif adresler, kilitli toplam değer (TVL) ve stablecoin arzı açısından yükselişte. Bitcoin'in hash oranı tüm zamanların en yüksek seviyesinde kalmaya devam ediyor, bu da madenci güvenini ve uzun vadeli sürdürülebilirliği gösteriyor.
Bu arada, PI döngü zirve göstergesi ve MVRV oranı gibi öncü göstergeler aşırı ısınma sinyali vermedi, bu da mevcut toparlanmanın henüz coşku seviyesine ulaşmadığını gösteriyor.
Hala dikkatli olunmalı
Ancak, piyasa hala geçiş aşamasında, tam bir coşku içinde değil:
Küçük Yatırımcı Katılımı Gecikmiş: Google'da "Bitcoin" ve "Ethereum" aramalarının trendi istikrarlı kalıyor, bu da küçük yatırımcıların FOMO'sunun henüz başlamadığını gösteriyor, bu da geç aşama boğa piyasasının bir işareti.
Altcoin döngüsü düşüşü: Ethereum güçlü bir performans sergilemiş olsa da, çoğu altcoin hala 2021'deki en yüksek seviyelerinin oldukça altında. Fonlar geniş çapta düşük ve orta sermayeli tokenlere döndürülmeden önce, piyasaya hala ana akım varlıkların hakimiyeti altında olabilir.
Yapısal Değişim Uzun Süreli Boğa Piyasası Tezini Destekliyor
Fiyat grafikleri ve haftalık girişlere ek olarak, sektörde temel iyileştirmeler yaşanıyor. Ethereum Pectra yükseltmesi, ZK-rollup'ların yaygın olarak benimsenmesi ve Lightning ve Runes( gibi ) Bitcoin Katman 2 çözümlerinin sürekli geliştirilmesi, uzun vadeli ölçeklenebilirliğin temelini attı.
Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA)Token kurumlar arasında ivme kazanıyor. BlackRock, Franklin Templeton ve JPMorgan Chase gibi şirketler, geleneksel blok zinciri tabanlı menkul kıymet anlaşmalarını aktif olarak araştırıyor. Geleneksel finansın kripto altyapısıyla yakınlaşması, bunun sadece mevsimsel bir ralli değil, çok yıllı bir boğa piyasası anlatısı olduğunu gösteriyor.
Kısacası, mevcut akış dalgası yalnızca spekülatif değil, aynı zamanda teknik ve kurumsal rüzgârın desteğiyle de şekilleniyor.
Özet
Peki, boğa piyasası gerçekten geri mi döndü?
Tüm işaretler, cevabın temkinli bir "evet" olduğu yönünde. Sürekli kurumsal akışlar, makro engellerin rüzgarın arkasına geçişi ve Ethereum ile Bitcoin gibi temel ağların kritik teknolojik yükselişleri yeniden canlanıyor. Pazar henüz bir coşku durumuna girmedi - bu aslında iyi bir şey - ancak belirgin bir şekilde güçleniyor.
Henüz beklemede olan yatırımcılar için önümüzdeki birkaç hafta kritik olabilir. Eğer akış devam ederse ve alternatif coin piyasası buna ayak uydurursa, 2025 boğa piyasası artık bir teori değil, gerçek olabilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Amerika'nın kripto piyasası patlıyor: 7.5 milyar akış, boğa koşusu mu geldi?
Derleme: Halk Dili Blok Zinciri
Kripto pazar son zamanlarda zıt görüşlerin savaşı haline geldi. Bazı analistler boğa piyasasının geldiğine inanırken, diğerleri sadece önceki döngünün sonlarında dolaştığımızı düşünüyor. Her iki taraf da birbirini tam olarak ikna edemedi, ancak veriler duyguların sağlayamadığı net bir bakış açısı sunabilir. Şimdi, mevcut piyasa sıcaklığını değerlendirmek için sermaye akışları perspektifinden bakalım.
SuperEx araştırma enstitüsünün verilerine göre, ABD kripto yatırım ürünlerine geçen hafta net giriş 785 milyon dolara ulaştı, bu da beşinci haftadır artı giriş kaydedildi ve 2025 yılı itibarıyla toplam giriş 7.5 milyar doları ilk kez aştı.
Bu, Şubat ve Mart aylarındaki büyük ölçekli sermaye çıkışlarıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor; o dönemde sadece birkaç hafta içinde neredeyse 7 milyar dolar çıkış gerçekleşti. Sürekli fon geri dönüşleri ile birlikte, sorunlar giderek artıyor: Gerçek bir boğa piyasasının başlangıcını mı yaşıyoruz?
Politika gevşetme beklentileri artarken, politik belirsizliğin azalması risk iştahını artırıyor
Mayıs başından bu yana, ABD ve birçok önemli ekonomi, ticaret ve para politikalarıyla ilgili bir dizi "gevşeme" sinyali yayınladı ve yatırımcıların genel politika ortamına olan güvenini yeniden kazandırdı.
Bir yandan, Beyaz Saray ile büyük ekonomik ortaklar arasındaki müzakerelerin hızındaki yavaşlama, potansiyel ticaret çatışmalarına ilişkin endişeleri hafifletti. Öte yandan, bir dizi Fed yetkilisinden gelen son yorumlar, faiz oranlarının zirve yapmış olabileceğine ve bu yılın sonlarında bir faiz indirimine ilişkin piyasa beklentilerinin kademeli olarak arttığına işaret ediyor. Bu çifte gevşeme zemininde, geleneksel finans piyasalarının oynaklığı azaldı ve sermayenin uygun bir tahsis hedefi olarak kripto varlıklarına yeniden odaklanmasına neden oldu. **
Özellikle, gelişmiş politika öngörülebilirliği kilit bir rol oynamıştır. **Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinde artan likidite ve bazı bölgelerde yumuşayan düzenleyici tutumlar, kurumsal yatırımcıların piyasaya yeniden girme ve mevcut sermaye girişi dalgasının ana itici gücü haline gelme konusundaki güvenini artırdı. **
Sermaye, temel varlıklara yoğunlaşıyor, Ethereum ekosistemi büyük ilgi görüyor
Bu turdaki sermaye akışları belirgin bir yapısal tercihi göstermektedir: Ana akım varlıklar hakimiyet sağlıyor, Ethereum Bitcoin dışında en fazla ilgi çekiyor.
Verilere göre, Ethereum geçen hafta 2025'te şimdiye kadarki en büyük haftalık artış olan 205 milyon dolarlık net giriş yaptı. Teknik açıdan bakıldığında, Ethereum ağında yapılan son yükseltmeler, performansını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde iyileştirerek DeFi, yapay zeka ile entegre blok zinciri hizmetleri ve toplama altyapısındaki gelecekteki rolüne olan kurumsal güveni daha da güçlendirdi.
Dahası, Ethereum giderek daha fazla "süper egemen varlık" olarak görülüyor. Sadece bir ödeme ve teminat aracı değil, aynı zamanda Katman 2 ekosisteminin altında yatan "yakıt" olarak da hizmet eder. Değer önerisi, tek bir tokenden kritik altyapıya kayıyor.
Yatırımcılar artık Ethereum'u Web3 dünyasının "dijital devlet tahvili" olarak görüyorlar - getiri sağlamıyor, ancak ağ geçidi seviyesindeki varlıkların istikrarı ve likiditesini sağlıyor. Bu düşünce değişikliği, sermayenin giderek Ethereum'un merkezine yoğunlaşmasının ana nedenidir.
Boğa piyasası gerçekten geri mi döndü?
Anahtar soru şu: Bu gerçekten bir boğa piyasası mı, yoksa sadece bir düzeltme sıçraması mı?
Cevap, sosyal medyanın duygularında değil, sermaye dağılımı, kullanıcı davranışları, makroekonomik koşullar ve teknolojik dinamiklerin temel mekanizmalarındadır.
Kurumsal Akış Güvenin Geri Döndüğünü Gösteriyor
En güçlü kanıt, kurumsal katılımın ölçeğidir. Bir hafta içinde 785 milyon dolarlık akış, bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilmemiştir. Bu likidite, hedge fonları, aile ofisleri ve varlık yönetim şirketlerinin portföylerini yeniden yapılandırmasından kaynaklanmaktadır.
Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri bu haftaki toplam girişin 681 milyon dolarına katkıda bulunarak açık bir şekilde lider durumda. Almanya 86,3 milyon ABD doları ile onu takip ederken, Hong Kong 24,4 milyon ABD doları giriş kaydetti. Bu, kurumsal güvenin yerel bir fenomen olmadığını, Amerikan merkezli de olsa küresel olduğunu göstermektedir.
Kurumsal sermaye, nispeten jeopolitik gerginlik dönemlerinde yüksek riskli, yüksek getirili kripto varlıklara akmaya başladığında, bu genellikle ileriye dönük bir sinyal olur. Bu katılımcılar FOMO'nun peşinden koşmuyorlar, aksine beklenen para politikası değişikliği veya teknolojik benimseme eğrisi için önceden hazırlık yapıyorlar.
Makro rüzgarlar görünmeye başladı
Makro açıdan bakıldığında, birkaç faktör hizalanıyor:
Faiz oranları zirve: Fed henüz faiz indirimlerine dönmemiş olsa da, konsensüs beklentisi sıkılaştırma döngüsünün sona erdiği yönünde. İstikrarlı veya uyumlu bir faiz oranı ortamı, kripto para birimleri de dahil olmak üzere uzun vadeli varlıklar için genellikle olumludur.
Zincir üstü ve teknik metrikler ısınıyorSermaye akışlarına ek olarak, zincir üstü faaliyetler de cesaret verici işaretler gösteriyor. Ethereum ve Arbitrum ve Optimism( gibi katman 2), günlük aktif adresler, kilitli toplam değer (TVL) ve stablecoin arzı açısından yükselişte. Bitcoin'in hash oranı tüm zamanların en yüksek seviyesinde kalmaya devam ediyor, bu da madenci güvenini ve uzun vadeli sürdürülebilirliği gösteriyor.
Bu arada, PI döngü zirve göstergesi ve MVRV oranı gibi öncü göstergeler aşırı ısınma sinyali vermedi, bu da mevcut toparlanmanın henüz coşku seviyesine ulaşmadığını gösteriyor.
Hala dikkatli olunmalı
Ancak, piyasa hala geçiş aşamasında, tam bir coşku içinde değil:
Yapısal Değişim Uzun Süreli Boğa Piyasası Tezini Destekliyor
Fiyat grafikleri ve haftalık girişlere ek olarak, sektörde temel iyileştirmeler yaşanıyor. Ethereum Pectra yükseltmesi, ZK-rollup'ların yaygın olarak benimsenmesi ve Lightning ve Runes( gibi ) Bitcoin Katman 2 çözümlerinin sürekli geliştirilmesi, uzun vadeli ölçeklenebilirliğin temelini attı.
Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA)Token kurumlar arasında ivme kazanıyor. BlackRock, Franklin Templeton ve JPMorgan Chase gibi şirketler, geleneksel blok zinciri tabanlı menkul kıymet anlaşmalarını aktif olarak araştırıyor. Geleneksel finansın kripto altyapısıyla yakınlaşması, bunun sadece mevsimsel bir ralli değil, çok yıllı bir boğa piyasası anlatısı olduğunu gösteriyor.
Kısacası, mevcut akış dalgası yalnızca spekülatif değil, aynı zamanda teknik ve kurumsal rüzgârın desteğiyle de şekilleniyor.
Özet
Peki, boğa piyasası gerçekten geri mi döndü?
Tüm işaretler, cevabın temkinli bir "evet" olduğu yönünde. Sürekli kurumsal akışlar, makro engellerin rüzgarın arkasına geçişi ve Ethereum ile Bitcoin gibi temel ağların kritik teknolojik yükselişleri yeniden canlanıyor. Pazar henüz bir coşku durumuna girmedi - bu aslında iyi bir şey - ancak belirgin bir şekilde güçleniyor.
Henüz beklemede olan yatırımcılar için önümüzdeki birkaç hafta kritik olabilir. Eğer akış devam ederse ve alternatif coin piyasası buna ayak uydurursa, 2025 boğa piyasası artık bir teori değil, gerçek olabilir.
Bu makalenin bağlantısı:
Kaynak: