การติดตามเชิงลึก: Vitalik Buterin ขาย ETH จำนวน 16,384 เหรียญ คืบหน้า 94% การวิเคราะห์เต็มรูปแบบของแรงกดดันขายที่เหลือและผลกระทบต่อตลาด

26 กุมภาพันธ์ 2026 สถาบันตรวจสอบข้อมูลบนเชน Onchain Lens เปิดเผยว่าแผนขาย ETH 16,384 เหรียญของ Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ที่เกี่ยวข้องกับ address ต่างๆ ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว โดยขายไปแล้วประมาณ 94% ของแผน รวมมูลค่ากว่า 30.94 ล้านดอลลาร์ ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1,999 ดอลลาร์ต่อ ETH ปัจจุบันเหลือ ETH อีกเพียง 905 เหรียญรอขาย คาดว่าจะขายหมดภายในไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า

เหตุการณ์นี้ไม่ใช่การขายทิ้งแบบฉับพลัน แต่เป็นการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ที่ประกาศไว้ล่วงหน้าเมื่อสองเดือนก่อน ซึ่งมีความโปร่งใสและมีแผนชัดเจน เป็นตัวอย่างคลาสสิกของการสังเกต “การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของผู้นำความเห็น (KOL)” และ “ความสามารถในการดูดซับราคาตลาด”

วิเคราะห์ข้อมูลและโครงสร้าง: ร่องรอยบนเชนและรายละเอียดการดำเนินการ

เส้นเวลาและขนาดการทำธุรกรรม

แผนขายนี้เริ่มต้นตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 โดย Vitalik ประกาศว่าจะนำ ETH 16,384 เหรียญ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 45 ล้านดอลลาร์ในตอนนั้น ไปใช้สนับสนุนเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัว ฮาร์ดแวร์โอเพ่นซอร์ส และซอฟต์แวร์ที่สามารถตรวจสอบความปลอดภัยได้ระยะยาว ข้อมูลบนเชนแสดงว่าการขายจริงเริ่มต้นเมื่อ 2 กุมภาพันธ์ และดำเนินต่อเนื่องเกือบหนึ่งเดือน จนถึง 26 กุมภาพันธ์ ขายไปแล้ว 15,479 ETH

ข้อมูลจาก Arkham Intelligence ระบุว่า กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับ Vitalik ถือ ETH รวมประมาณ 241,000 เหรียญในต้นเดือนกุมภาพันธ์ และลดลงเหลือประมาณ 224,000 เหรียญในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการไหลออกประมาณ 17,000 ETH แสดงให้เห็นว่าแผนขาย 16,384 ETH เป็นเพียงส่วนหนึ่งของการปรับสมดุลสินทรัพย์ล่าสุดของเขา กระเป๋าหลักยังคงถือ ETH จำนวนมากและไม่ได้ทำการขายออกทั้งหมด

กลยุทธ์การดำเนินการ: ทำไมตลาดไม่รู้สึกถึง “แรงสั่นสะเทือนใหญ่”?

รายละเอียดที่น่าสนใจคือเครื่องมือที่ใช้ในการดำเนินการขาย Vitalik ไม่ได้ขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยนแบบศูนย์กลาง แต่ใช้ CoW Protocol ซึ่งเป็นตัวกลางการรวมคำสั่งซื้อแบบกระจายอำนาจ (decentralized aggregator) กลยุทธ์หลักคือการหา liquidity บนเชนและรวมคำสั่งซื้อเป็นกลุ่ม โดยใช้กลไก “ความต้องการตรงกัน” (CoW) หรือแบ่งเป็นหลายธุรกรรมย่อยเพื่อดำเนินการ

ความจริงคือ วิธีการขายแบบแบ่งเป็นชุดเล็ก ๆ นี้ เป็นกลยุทธ์ที่ลดผลกระทบต่อราคาตลาดอย่างมาก ขาย ETH 15,479 เหรียญในช่วงเวลาหนึ่งเดือนนี้ มีปริมาณการขายต่อวันน้อยมากเมื่อเทียบกับมูลค่าการซื้อขาย ETH รายวันหลายร้อยพันล้านดอลลาร์

ข้อมูลจาก Gate แสดงว่า ณ วันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 ราคาของ ETH อยู่ที่ 2,063.73 ดอลลาร์ มูลค่าการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 534.97 ล้านดอลลาร์ การขายต่อวันของ Vitalik ประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเพียง 0.18% ของมูลค่าการซื้อขายในวันนั้น ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมการขายของเขาไม่ทำให้เกิดความผันผวนรุนแรงในตลาด

วิเคราะห์ความคิดเห็นและมุมมอง: จาก “ความเชื่อถล่ม” สู่ “สมดุลสินทรัพย์ใหม่”

การตีความการขายของ Vitalik ของตลาด มีการเปลี่ยนแปลงจากอารมณ์ความรู้สึกเป็นเหตุเป็นผล

มุมมองหลัก

• ทุนสนับสนุนเทคโนโลยี: เป็นจุดเริ่มต้นที่ Vitalik และสื่อหลักเน้นย้ำ การขายนี้จะนำรายได้ไปสนับสนุนเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัว ฮาร์ดแวร์โอเพ่นซอร์ส และซอฟต์แวร์ที่ตรวจสอบได้ ซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวและบวก โดยเฉพาะหลังจาก Ethereum Foundation ประกาศเข้าสู่ช่วง “การลดอัตราการสร้างเหรียญ” การขายนี้ถูกมองว่าเป็นการเติมเต็มช่องว่างด้านทุนของระบบนิเวศด้วยเงินส่วนตัว
• การสมดุลสินทรัพย์: ในฐานะผู้ก่อตั้ง Vitalik มีสินทรัพย์ส่วนตัวที่ผูกติดกับ Ethereum เป็นหลัก การปรับเปลี่ยนเป็นสกุลเงิน fiat หรือสินทรัพย์ในโลกจริง เป็นการบริหารความเสี่ยงและการจัดการทรัพย์สินตามปกติ ไม่ใช่การแสดงท่าที “มองตลาดเป็นลบ”

ข้อกังวลและข้อสงสัย

แม้ว่ามีเหตุผลชัดเจน แต่ในช่วงตลาดขาลง การเคลื่อนไหวของนักลงทุนรายใหญ่บนเชนจะถูกขยายความเป็นพิเศษ ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ETH ราคาลดลงประมาณ 37% หลุดต่ำกว่า 1,900 ดอลลาร์ การขายของ Vitalik ต่อเนื่องนี้จึงเพิ่มแรงขายในตลาดชั่วคราวและทำให้ความรู้สึกเชิงลบและความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น

การตรวจสอบความเป็นจริงของเรื่องราว: ข้อเท็จจริงและมุมมอง

ในการวิเคราะห์เหตุการณ์นี้ จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างข้อเท็จจริงที่สามารถตรวจสอบได้บนเชน กับการตีความของตลาด

ข้อเท็จจริง (สามารถตรวจสอบได้บนเชน)

• ช่วงเวลา: ตั้งแต่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 จนถึงปัจจุบัน
• จำนวน: ขายไปแล้ว 15,479 ETH
• มูลค่า: รวมประมาณ 30.94 ล้านดอลลาร์ เฉลี่ยประมาณ 1,999 ดอลลาร์ต่อ ETH
• วิธีการ: ใช้ CoW Protocol เป็นตัวกลางในการขายเป็นชุด ๆ
• การประกาศ: Vitalik เมื่อมกราคมประกาศว่าจะใช้เงินนี้สนับสนุนโครงการด้านความเป็นส่วนตัว ฮาร์ดแวร์โอเพ่นซอร์ส ฯลฯ

มุมมอง (การวิเคราะห์ของตลาด)

• มุมมอง A: เป็น “ข่าวดีสุดท้าย” เมื่อเหลือ ETH อีก 905 เหรียญ คาดว่าจะขายหมดในไม่ช้า ความแน่นอนของการขายนี้จะหมดไป ตลาดอาจฟื้นตัว
• มุมมอง B: ในภาวะตลาดหมี การขายเพิ่มขึ้นแม้เพียงเล็กน้อย ก็อาจเป็นแรงกดดัน ทำให้ความหวังในการซื้อคืนลดลง และยืดระยะเวลาหาจุดต่ำสุด

การคาดการณ์ (การวิเคราะห์เชิงตรรกะ)

แกนหลักของการคาดการณ์คือทิศทางของเงินทุน หากเงิน 30.94 ล้านดอลลาร์นี้ ถูกนำไปใช้สนับสนุน โอนให้กับนักพัฒนา หรือลงทุนในโครงการต่าง ๆ ในอนาคต เงินบางส่วนอาจถูกนำไปใช้จ่ายในค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (อาจเปลี่ยนเป็น stablecoin หรือ fiat) ซึ่งอาจสร้างแรงขายซ้ำ แต่กระบวนการนี้เป็นไปอย่างช้าและกระจายตัว ผลกระทบจึงน้อยกว่าการขายออกพร้อมกันในครั้งเดียว

วิเคราะห์ผลกระทบต่ออุตสาหกรรม: การแยกพฤติกรรมบุคคลและกลไกตลาด

แผนขายของ Vitalik ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์ เป็นตัวอย่างสำคัญของการวิเคราะห์ว่าตลาดสามารถดูดซับแรงขายที่เป็นโครงสร้างและทราบล่วงหน้าได้อย่างไร

• ความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด: จากแนวโน้มราคา ตลาดไม่ได้ตกใจจนเกิดการร่วงลงอย่างรุนแรง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความลึกและความหลากหลายของตลาดในปัจจุบัน สามารถรองรับการไหลออกของเงินหลายล้านดอลลาร์ต่อวันได้ ตราบใดที่ข้อมูลโปร่งใสและคาดการณ์ได้
• การทำให้ผู้นำความเห็นเป็น “มนุษย์ธรรมดา”: เหตุการณ์นี้ช่วยเสริมความเข้าใจว่า กระเป๋าเงินของผู้ก่อตั้งไม่ได้เป็น “ตัวบ่งชี้แนวโน้ม” ของโครงการเสมอไป การขายของ Vitalik มีเหตุผลชัดเจนและไม่ใช่การเก็งกำไร ซึ่งช่วยให้ตลาดลดความเข้าใจผิดที่ว่า “ผู้ก่อตั้งซื้อขาย = สัญญาณบวก/ลบ”
• ความโปร่งใสบนเชน: ข้อมูลบนเชนที่เปิดเผย ช่วยให้ตลาดสามารถติดตามการเคลื่อนไหวของนักลงทุนรายใหญ่ได้แบบเรียลไทม์ และเตรียมรับมือได้ล่วงหน้า แต่ก็อาจทำให้ข่าวลือและความกังวลเกิดขึ้นง่ายขึ้น หากไม่มีคำอธิบายชัดเจน การเปิดเผยล่วงหน้าของ Vitalik ช่วยลดผลกระทบด้านข้อมูลที่ไม่ครบถ้วน

การวิเคราะห์แนวโน้มและการพัฒนาในหลายบริบท

จากข้อมูลปัจจุบันที่ขายไปแล้ว 94% ของแผน ตลาดจะดำเนินไปในทิศทางใด

สถานการณ์ที่ 1: ความแน่นอนเกิดขึ้น ตลาดฟื้นตัว (มีโอกาสสูง)

เหลือ ETH อีก 905 เหรียญ (ประมาณ 186,000 ดอลลาร์) จะขายหมดในไม่กี่ชั่วโมงนี้ การขายตามแผนเกือบหนึ่งเดือนจะสิ้นสุด ตลาดอาจเปลี่ยนโฟกัสไปที่อัตราผลตอบแทนจาก staking โครงการพัฒนา และสภาพแวดล้อม macro ระยะสั้นอาจเปิดโอกาสให้เกิดการรีบาวด์

สถานการณ์ที่ 2: ขายเกินคาดการณ์ ทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้น (มีโอกาสต่ำ)

หากหลังจากขายหมดแล้ว address ที่เกี่ยวข้องยังคงมีการไหลออกของ ETH ขนาดใหญ่ ก็อาจสร้างความกังวลใหม่ในตลาด แต่จากข้อมูลและคำประกาศในปัจจุบัน โอกาสนี้น้อยมาก

สถานการณ์ที่ 3: เงินไหลกลับเข้าสู่ระบบนิเวศ ผลกระทบเชิงบวกในระยะกลาง

ใน 3-6 เดือนข้างหน้า หากโครงการที่ Vitalik สนับสนุนเริ่มดำเนินการจริง เงินจำนวนนี้อาจกลายเป็นแรงผลักดันให้เกิดนวัตกรรมและแอปพลิเคชันใหม่ ๆ หากโครงการเหล่านี้สามารถผลักดันให้ Ethereum มีความก้าวหน้าในด้านความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย ก็อาจเปลี่ยนแรงขายในปัจจุบันเป็นมูลค่าของระบบนิเวศในอนาคต สร้างวัฏจักรบวก

สรุป

เมื่อเหลือ ETH อีกเพียง 905 เหรียญที่จะขายหมด แผนการขายของ Vitalik ก็เข้าสู่ช่วงสุดท้าย การเปิดเผยข้อมูลล่วงหน้าและกลยุทธ์การดำเนินการที่ลดผลกระทบ ทำให้การเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์นี้ไม่ส่งผลกระทบต่อความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นสัญญาณของความเป็นผู้ใหญ่ของตลาดคริปโตในปัจจุบัน และเป็นแนวทางสำหรับเหตุการณ์ลักษณะนี้ในอนาคต ความสนใจของตลาดจะกลับไปที่พื้นฐานของโครงการ เช่น ความก้าวหน้าทางเทคนิค ผลตอบแทนจาก staking และสภาพคล่องในภาพรวม มากกว่าการเคลื่อนไหวของบุคคลสำคัญ และโครงการที่ Vitalik สนับสนุนด้านความเป็นส่วนตัวและโอเพ่นซอร์ส จะเป็นตัวชี้วัดว่าการขายนี้กลายเป็น “แรงกดดัน” หรือ “มูลค่าระบบนิเวศ” ในที่สุด