คำตอบที่เงียบหายไป 4 ปี: คำวินิจฉัยเกี่ยวกับข้อกล่าวหาในการซื้อขายภายในของ Jane Street และความรับผิดชอบต่อการล่มสลายของ LUNA

ในเดือนพฤษภาคม 2022 โลกคริปโตเผชิญกับหนึ่งในเหตุการณ์ล่มสลายที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ การแยกตัวของ UST ซึ่งเคยได้รับการยกย่องว่าเป็นแบบอย่างของ stablecoin อัลกอริทึม ในเวลาเพียงไม่กี่วัน มูลค่าตลาดกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ก็หายวับไปจากสายตา ราคาของ LUNA ก็ร่วงลงใกล้ศูนย์อย่างไม่มีทีท่าว่าจะหยุด

กราฟแสดงการล่มสลายของราคา LUNA แหล่งที่มา: CoinMarketCap

หลังจากผ่านไปเกือบสี่ปี คำฟ้องที่ยื่นต่อศาลรัฐบาลกลางแมนฮัตตัน ได้เปลี่ยนมุมมองของเรื่องราวนี้ไปในทิศทางใหม่ ผู้ชำระบัญชีของ Terraform Labs กล่าวหา ว่า Jane Street ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการเทรดแบบอัลกอริทึมที่ลึกลับและทำกำไรสูงสุดในโลก อาจเป็นผู้ที่รู้ล่วงหน้าถึงผลลัพธ์นี้

Jane Street กับ “ความลับของบไรซ์”

เพื่อเข้าใจแก่นของข้อกล่าวหา จำเป็นต้องรู้จักกลุ่มแชทส่วนตัวชื่อ “ความลับของบไรซ์” ตามคำฟ้อง Bryce Pratt ซึ่งเป็นพนักงานของ Jane Street เคยเป็นนักฝึกงานของ Terraform ในต้นปี 2022 เขาได้สร้างช่องส่วนตัวเชื่อมต่อระหว่างสองบริษัท คำฟ้องกล่าวว่า ผ่านช่องทางลับนี้ Jane Street ได้รับข้อมูลล่วงหน้าว่า Terraform จะถอนเงินออกจาก Curve liquidity pool อย่างลับๆ ซึ่งข้อมูลนี้ไม่เคยเปิดเผยต่อสาธารณะ

ย้อนเวลากลับไปเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2022 เวลา 17:44 หลังจากที่ Terraform Labs ถอนเงิน 1.5 พันล้าน UST ออกจาก Curve 3pool ไปเพียง 10 นาที ก็มีวอลเล็ตที่ถูกกล่าวหาว่าเกี่ยวข้องกับ Jane Street ได้ถอนเงินออกจาก pool เดียวกันอีก 85 ล้าน UST นี่คือธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่บันทึกไว้ในประวัติศาสตร์ของ pool นี้

ในคำฟ้อง ผู้ชำระบัญชีชี้ว่า การที่ Jane Street กระทำการซื้อขายภายในลับนี้ ทำให้พวกเขาสามารถ “ปิดความเสี่ยงมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ในเวลาที่เหมาะสม ก่อนที่ Terraform จะล่มสลาย” การถอนเงินจำนวนมากก่อนตลาดล่มนี้ เพิ่มความตื่นตระหนกในตลาดและถูกมองว่าเป็นปัจจัยเร่งให้ UST แยกตัวและ LUNA เข้าสู่ห่วงโซ่แห่งความตาย

บทบาทสองด้านของยักษ์ใหญ่ด้านอัลกอริทึม

ในฐานะหนึ่งในบริษัทเทรดอัลกอริทึมที่ใหญ่ที่สุดในโลก Jane Street จัดการสินทรัพย์มูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและคริปโต ชื่อเสียงของบริษัทนี้รวมถึง SBF ผู้ก่อตั้ง FTX ซึ่งเชื่อมโยงกับวิกฤตการณ์สำคัญหลายครั้งในอุตสาหกรรมคริปโต

อย่างไรก็ตาม คำฟ้องของ Terraform ครั้งนี้ เป็นครั้งแรกที่เชื่อมโยงความสัมพันธ์นี้โดยตรงกับการซื้อขายภายในที่ผิดกฎหมาย ข้อโต้แย้งของ Jane Street ตอบโต้โดยตรง โดยโฆษกของบริษัทกล่าวว่า คำฟ้องนี้เป็น “คดีสิ้นหวัง” และ “ความพยายามที่โปร่งใสในการฉกฉวยเงินจากบริษัท” บริษัทยืนยันว่า ความเสียหายของผู้ถือ Luna มาจากการวางแผนฉ้อโกงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ของ Do Kwon และทีมบริหาร Terraform เอง

ความมืดมิดที่ลึกขึ้นและการสะท้อนของอุตสาหกรรม

คดีของ Jane Street ไม่ใช่เหตุการณ์โดดเดี่ยว เมื่อสองเดือนก่อน ผู้ชำระบัญชีคนเดียวกันได้ยื่นฟ้องต่อศาลรัฐบาลกลางชิคาโก ต่อ Jump Trading ซึ่งเป็นอีกหนึ่งยักษ์ใหญ่ด้านการเทรด โดยกล่าวหาให้มีบทบาทไม่ดีในเหตุการณ์ล่มสลายของ Luna รวมมูลค่าความเสียหายสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์

คดีทั้งสองชิ้นนี้ สร้างภาพอุตสาหกรรมที่น่ากังวล: ภายใต้คำกล่าวอ้างของ “การกระจายอำนาจ” และ “ความโปร่งใส” ของตลาดคริปโต ข้อมูลที่ไม่เท่าเทียมกันยังคงอยู่ เมื่อเงินของนักลงทุนทั่วไปถูกกลืนหายไปในห่วงโซ่แห่งความตาย สถาบันที่มีข้อมูลและเครื่องมือการเทรดขั้นสูงอยู่ในมือ ได้ถอนตัวออกไปอย่างปลอดภัยแล้วหรือแม้แต่ได้ผลประโยชน์จากเหตุการณ์นี้หรือไม่?

สรุป

ในปัจจุบัน ข้อกล่าวหาต่อ Jane Street ยังอยู่ในขั้นตอนการดำเนินคดี ศาลยังไม่ได้ตัดสินใดๆ โฆษกของบริษัทปฏิเสธข้อกล่าวหาอย่างแน่วแน่ และพร้อมที่จะต่อสู้คดี ไม่ว่าจะผลลัพธ์สุดท้ายจะเป็นเช่นไร คดีนี้ได้บังคับให้ตลาดต้องทบทวนบทบาทและความรับผิดชอบของผู้ให้บริการสภาพคล่องในระบบนิเวศคริปโตอีกครั้ง

คำถามที่ว่า “พวกเขาควรรับผิดชอบต่อหนึ่งในเหตุการณ์ล่มสลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโตอย่าง LUNA หรือไม่?” อาจต้องใช้เวลาตัดสินใจของศาล แต่การถกเถียงเรื่องความเป็นธรรมในตลาดก็ถูกหยิบยกขึ้นมาอีกครั้งแล้ว