Question 1

O que é SPA e qual é sua diferença em relação ao USDs?

Accepted Answer

SPA é o token de acumulação de valor do ecossistema Sperax, e não uma stablecoin atrelada ao dólar. A documentação oficial o posiciona como um token que os detentores podem bloquear para obter veSPA e, por meio do veSPA, participar da governança da Sperax e receber uma parcela das recompensas de staking. O desenho de acumulação de valor do SPA está ligado ao protocolo USDs, mas suas funções são diferentes. USDs é um produto de agregação de rendimento de stablecoin implantado na Arbitrum; SPA/veSPA é usado para distribuir recompensas de staking e influenciar decisões de governança sobre parâmetros de USDs, estratégias de rendimento e colaterais, entre outros assuntos.

Question 2

O que é o veSPA recebido após bloquear SPA?

Accepted Answer

Após bloquear SPA, o usuário recebe veSPA; veSPA não é transferível. Seu saldo é proporcional ao período de bloqueio: mantendo a mesma quantidade de SPA bloqueada, escolher um prazo de bloqueio maior resulta em mais veSPA. veSPA não é outro token de recompensa livremente negociável, mas um comprovante de peso correspondente ao estado de bloqueio. Esse peso determina tanto a parcela do usuário no pool de recompensas de staking quanto a base de seu poder de voto na governança; portanto, aumentar a quantidade bloqueada ou estender o período de bloqueio afeta ambos os pesos.

Question 3

Como as recompensas pelo staking de SPA são formadas e distribuídas?

Accepted Answer

As recompensas de staking de SPA são distribuídas conforme a proporção entre o saldo de veSPA do usuário e o saldo total de veSPA, acumulando semanalmente. Isso pode ser resumido como: parcela de recompensa de um usuário em determinado período = veSPA do usuário ÷ veSPA total × recompensas distribuíveis do período. Essa fórmula descreve a proporção de distribuição, não promete retorno anual fixo. As fontes das recompensas do período incluem receitas de taxas geradas pela cunhagem e pelo resgate de USDs, bem como emissões de xSPA da tesouraria. A documentação oficial informa que os rendimentos e taxas relevantes são inicialmente gerados em USDs, depois convertidos em SPA e distribuídos aos participantes em staking; a emissão de xSPA descrita no SIP-66 é de 420,000 tokens por semana. A quantidade efetivamente recebida também varia conforme o total de recompensas do período, o veSPA de toda a rede e o veSPA do próprio usuário.

Question 4

Por que o veSPA, o peso das recompensas e o poder de voto diminuem com o tempo?

Accepted Answer

O saldo de veSPA não permanece constante durante todo o período de bloqueio, mas diminui linearmente ao longo do tempo; assim, o peso semanal de recompensas e o peso de governança da mesma posição bloqueada também diminuem gradualmente. O usuário pode aumentar seu saldo de veSPA adicionando SPA bloqueado, estendendo o prazo de bloqueio ou fazendo staking novamente das recompensas em SPA. O saldo após o término do bloqueio depende da forma de saída selecionada antecipadamente: na opção de resfriamento automático, o veSPA cai a zero; na opção manual de resfriamento “continuar em staking”, o veSPA cai para 0.01917 vezes a quantidade de SPA em staking. A documentação oficial também informa que novos participantes em staking não podem usar a opção “continuar em staking”.

Question 5

Como o veSPA participa da governança da Sperax?

Accepted Answer

Detentores de veSPA podem participar de decisões por meio da governança off-chain Snapshot da Sperax. Os temas listados oficialmente incluem parâmetros do protocolo USDs, estratégias de rendimento, colaterais aceitáveis e recursos de novos produtos. O peso aqui vem do veSPA, e não é calculado diretamente pelo saldo de SPA não bloqueado. A documentação oficial descreve a governança on-chain como um plano futuro; ela não deve ser tratada como uma funcionalidade já lançada. Ao ler uma proposta específica, também é necessário confirmar se ela está em discussão, em votação, já foi aprovada ou está em execução, seguindo as regras e a janela de tempo daquele Snapshot.

Question 6

Por que a oferta circulante de SPA não é igual à soma dos saldos on-chain?

Accepted Answer

O cálculo oficial de oferta circulante não soma simplesmente os saldos de SPA de uma única cadeia. Seu critério é: total de SPA na Ethereum + total de SPA na Arbitrum + total de wSPA na Ethereum, menos wSPA bloqueado na ponte da Arbitrum, SPA detido por carteiras principais e SPA bloqueado no SPA Staking Protocol. O objetivo desse critério é evitar contar duas vezes a representação encapsulada cross-chain do mesmo ativo, além de excluir saldos bloqueados na ponte, detidos por carteiras principais ou bloqueados em staking que não são considerados circulantes segundo esse critério. Portanto, fornecimento total, saldos em cada cadeia, saldos de tokens encapsulados e oferta circulante não podem ser trocados diretamente entre si.

Question 7

Como entender a alocação e os cronogramas de aquisição de SPA?

Accepted Answer

A alocação inicial de SPA inclui categorias como tesouraria, fundação, liquidez inicial, recompensas de staking, equipe e assessores, além de venda privada; os cronogramas de bloqueio e aquisição dessas categorias são diferentes. Por exemplo, a documentação oficial afirma que a parcela da tesouraria é desbloqueada linearmente ao longo de quatro anos a partir do lançamento do protocolo de governança, enquanto a parcela da equipe e assessores tem um cliff de seis meses seguido de aquisição linear em quatro anos. Esses arranjos descrevem quando tokens deixam uma alocação específica ou estado bloqueado e se tornam disponíveis, mas não informam automaticamente quando entrarão em negociação no mercado. Ao avaliar o fornecimento, diferencie alocação inicial, bloqueio, aquisição, estado cross-chain, bloqueio em staking e quantidade efetivamente negociável no mercado.

Question 8

O SPA já passou por queima de tokens e qual é seu significado?

Accepted Answer

A Fundação Sperax queimou um total de 375,000,000 SPA em 2022: 250,000,000 em maio e 125,000,000 em setembro. Esse registro é um evento de tratamento de oferta que já ocorreu. A queima reduz a quantidade correspondente aos tokens queimados, mas não permite inferir que queimas continuarão ocorrendo no futuro, nem permite concluir diretamente um resultado de preço. Para avaliar seu significado, também é necessário distingui-la de outros elementos da oferta, como bloqueios, desbloqueios, staking e saldos cross-chain subsequentes.

Preço de Sperax (SPA)