Question 1

O que é stETH?

Accepted Answer

stETH é o token de staking líquido emitido pela Lido na Ethereum e representa uma posição em ETH depositada por meio do pool de staking da Lido. Os usuários detêm um token ERC-20 transferível, enquanto o ETH subjacente é gerido pelo processo de staking da Lido; portanto, stETH não é o ETH nativo da Ethereum nem a moeda nativa de uma blockchain independente.

Question 2

Como o stETH passa do depósito de ETH à reflexão dos resultados do staking?

Accepted Answer

Depois que um usuário envia ETH à Lido, o contrato da Lido cunha stETH para essa posição de staking. Recompensas de staking, penalidades de validadores ou outros resultados que alterem o ETH no pool do protocolo são refletidos na oferta total de stETH e nos saldos dos detentores após o relatório do oráculo. Assim, a cunhagem no depósito e o ajuste posterior dos saldos conforme os relatórios são duas etapas: a primeira cria a posição, e a segunda faz com que os registros do token reflitam as alterações no ETH do pool.

Question 3

Por que o saldo de stETH pode mudar?

Accepted Answer

stETH é um token com rebase: depois que o oráculo da Lido reporta mudanças no ETH do pool do protocolo, a oferta do token e os saldos de cada endereço normalmente são ajustados. Um aumento de saldo pode refletir o resultado do staking subjacente, e uma redução também pode ocorrer quando há mudanças desfavoráveis no subjacente; não se trata de pagamento a taxa fixa nem de rendimento garantido. Aplicações que apenas registram a “quantidade de tokens” e não conseguem lidar com alterações de saldo precisam tratar especialmente essa característica de rebase.

Question 4

É possível trocar stETH diretamente por ETH?

Accepted Answer

No nível do protocolo, para resgatar stETH, o usuário envia uma solicitação de retirada e entra no processo correspondente; a disponibilidade do ETH subjacente também depende das saídas e retiradas dos validadores da Ethereum. Filas, limites e o progresso das saídas de validadores podem causar espera; portanto, deter stETH não significa que seja possível trocá-lo instantaneamente por ETH do protocolo a qualquer momento. Quando a retirada do protocolo é concluída, o stETH correspondente é queimado e o usuário recebe o ETH liquidado pelo processo.

Question 5

Quais são as diferentes formas de sair de uma posição em stETH?

Accepted Answer

A retirada pelo protocolo e a venda no mercado secundário são dois caminhos diferentes. A retirada pelo protocolo depende do processo de resgate, da fila e das saídas dos validadores subjacentes; a venda no mercado secundário depende da existência de contraparte e liquidez no mercado, e o preço de execução pode ser superior ou inferior ao ETH. Esperar pela retirada do protocolo e aceitar um desvio do preço de mercado são, respectivamente, dois custos e riscos distintos.

Question 6

Qual é a diferença entre stETH e wstETH?

Accepted Answer

A diferença central entre stETH e wstETH é a forma de contabilização. stETH passa por rebase, e a quantidade de tokens detida normalmente muda conforme os relatórios do protocolo; wstETH empacota stETH em uma forma de token cuja quantidade não muda a cada relatório, e sua relação de valor reflete as mudanças no stETH subjacente pela taxa de conversão do empacotamento. Isso torna wstETH mais adequado para contratos ou integrações que exigem quantidade de tokens estável, mas ele não é outro ativo independente de staking de ETH.

Question 7

stETH pode ser usado em DeFi?

Accepted Answer

stETH pode ser transferido e usado como ativo em aplicações DeFi que o suportam, por exemplo, em operações de empréstimo ou liquidez cujas regras são definidas por cada aplicação. Isso não altera a relação entre stETH e o pool de staking da Lido, mas adiciona riscos de liquidação, contratos inteligentes, liquidez ou outras regras da aplicação utilizada; o suporte da aplicação a tokens com rebase também afeta a forma de uso na prática.

Question 8

O preço de mercado de stETH será sempre igual ao ETH?

Accepted Answer

Não. O preço de stETH no mercado secundário pode divergir do ETH devido à volatilidade do mercado e às condições de liquidez; esse preço é formado no mercado de negociação e não equivale ao caminho de liquidação da retirada pelo protocolo. Mesmo que a posição subjacente seja denominada em ETH, usuários que precisem executar uma negociação rapidamente no mercado secundário ainda podem enfrentar desvios de preço.

Question 9

Quais são os principais riscos de deter stETH?

Accepted Answer

Deter stETH exige compreender simultaneamente três riscos diretamente relacionados: o desempenho ou as penalidades dos validadores subjacentes podem afetar o ETH no pool e, por consequência, os resultados do rebase; as retiradas pelo protocolo são afetadas por filas, limites e pelo processo de saída da Ethereum; e o preço no mercado secundário pode divergir do ETH. Se stETH também for usado em outro protocolo DeFi, surgirão adicionalmente os riscos das regras e dos contratos inteligentes daquela aplicação.

Question 10

Como verificar as informações oficiais e o ativo correto de stETH?

Accepted Answer

Ao verificar informações sobre stETH, devem ser usados como referência o guia de integração de tokens, a documentação de contratos e a divulgação de riscos oficiais da Lido, além de confirmar a rede e o endereço do contrato utilizados. Especialmente antes de transferir, trocar ou integrar com DeFi, nomes de ativos semelhantes ou versões diferentes entre redes podem fazer com que um ativo não pretendido seja confundido com stETH da rede principal da Ethereum.

Preço de Lido Staked Ether (STETH)