Preço de Kai Protocol (KAI)

O mecanismo de expansão ou contração da oferta de KAI busca manter seu preço de negociação próximo de 1 KUSDT, mas não fixa o preço de mercado nem garante o resgate por 1 KUSDT. O valor efetivo do KAI não é necessariamente sempre igual a 1 KUSDT.

O ciclo de cada rodada do Kai Protocol é de 1 hora. O protocolo avalia o preço do KAI para determinar se a rodada está em expansão ou contração e, com base nisso, decide se aumenta a emissão de KAI ou a quantidade de bKAI. O preço de referência (TWAP) usado para determinar o estado da rodada é uma média ponderada de 1 hora calculada com base na taxa de câmbio do par KUSDT-KAI. O preço esperado (TWAP) tem uma função diferente da do preço de referência: é uma média ponderada de 1 hora, calculada a partir do início de uma rodada com base na taxa de câmbio do mesmo par, e serve como estimativa de preço para a rodada seguinte. Já o preço de referência é usado para determinar o estado de expansão ou contração da rodada atual.

De acordo com a regra descrita na atualização de 6 de janeiro de 2022, o protocolo emitia KAI adicional somente se o TWAP de referência no início da rodada fosse superior a US$ 0,995. Esse limite é uma condição para a emissão adicional e não garante que o preço de mercado do KAI alcance ou mantenha determinado nível. Segundo essa regra, a emissão adicional era igual à circulação de KAI multiplicada pela taxa de emissão. A circulação de KAI era calculada subtraindo-se o KAI reservado no Treasury do KAI Supply. O KAI adicional era distribuído aos participantes que depositavam apenas sKAI.

Em uma rodada de expansão, o KAI emitido adicionalmente era distribuído proporcionalmente aos participantes que depositavam sKAI. Segundo a regra de distribuição descrita na atualização de 7 de outubro de 2021, a quantidade correspondente ao limite de emissão adicional era transferida ao Boardroom Contract para distribuição; o restante ficava no Treasury Contract para ser usado no pagamento de bKAI. Assim, o KAI transferido ao Treasury Contract não correspondia à parte distribuída imediatamente aos participantes que depositavam sKAI: nessa regra, sua finalidade era pagar bKAI.

Estas são as regras descritas antes da atualização de 7 de outubro de 2021: quando o TWAP-KAI (preço médio ponderado pelo tempo) atingia ou superava 1 KUSDT, KAI podia ser emitido adicionalmente. Nas primeiras 21 rodadas, o limite de emissão adicional era fixo em 3,00%; a partir da 22ª rodada, a emissão adicional era calculada como “(preço médio ponderado pelo tempo − 1) × 30%”. A fórmula é apresentada conforme a regra original, sem acrescentar unidades ou denominadores não especificados. Após as primeiras 21 rodadas, o limite de oferta adicional também variava conforme faixas da oferta total de KAI: abaixo de 1 milhão, 3,00%; a partir de 1 milhão, 2,00%; a partir de 2 milhões, 1,50%; a partir de 5 milhões, 1,00%; a partir de 10 milhões, 0,50%; a partir de 20 milhões, 0,25%; e a partir de 50 milhões, 0,10%. Essas faixas pertenciam às regras anteriores à atualização e não devem ser tratadas como regras atuais sem data especificada.

Em uma rodada de contração, é possível usar KAI para comprar bKAI. Esse mecanismo busca incentivar mudanças na oferta de KAI. O KAI usado na compra é queimado e excluído da circulação total; ao mesmo tempo, bKAI é emitido e distribuído. A queima ocorre no momento da compra de bKAI e é diferente do processo posterior de resgate de bKAI.

O bKAI não tem data de vencimento, e seus detentores podem solicitar o resgate por KAI a qualquer momento. No resgate, o bKAI é queimado e o KAI mantido no Treasury Contract é pago ao solicitante, aumentando a circulação de KAI. Há uma exceção: solicitar o resgate durante uma rodada de contração implica uma penalidade de 10%. A justificativa é que, embora essa rodada não seja um período de oferta adicional, o resgate ainda distribui KAI adicionalmente.

Durante uma fase de expansão, o protocolo emite separadamente KAI para o fundo de recompra, além da emissão adicional de KAI descrita para essa fase. Esse KAI é convertido em KUSDT, KDAI, KUSDC e KLAY e acumulado para ser usado na estabilização do preço do KAI. As recompras não seguem um calendário fixo: ocorrem de forma irregular.

Na governança, o vKAI permite propor e votar alterações nos parâmetros do protocolo. No serviço Boost, desempenha uma função distinta: determinar a taxa de distribuição de sKAI. Essas funções correspondem, respectivamente, à tomada de decisões sobre parâmetros e à definição da taxa de distribuição; não significam que os detentores de vKAI recebam automaticamente receitas do protocolo.

São emitidos 10.000 vKAI por rodada, e não há um limite máximo de emissão. A frequência é expressa em “por rodada”; como as regras disponíveis não especificam a duração de cada rodada, não é possível converter esse ritmo em uma quantidade diária ou anual.

O KAI foi concebido como um meio de troca. O protocolo tenta vinculá-lo a 1 KUSDT expandindo ou contraindo sua oferta, mas isso não garante que o KAI seja sempre igual a 1 KUSDT. O sKAI representa o valor do Kai Protocol e pode ser comprado, colocado em staking no protocolo ou depositado em um pool de liquidez; seu propósito de projeto também inclui ajudar o sistema, por meio de um mecanismo de confiança, a buscar a paridade do KAI. O bKAI busca incentivar mudanças na oferta de KAI durante rodadas de expansão e contração: em uma rodada de contração, pode ser comprado com KAI, que é queimado e excluído da circulação; posteriormente, o bKAI pode ser resgatado por KAI. Já o vKAI é usado na governança e no serviço Boost, incluindo a proposição e votação de alterações nos parâmetros do protocolo e a definição da taxa de distribuição de sKAI. Os quatro tokens desempenham funções e mecanismos diferentes, não são intercambiáveis, e isso não garante o valor de nenhum deles.

Sim. KAI, sKAI e bKAI podem ser depositados em pools de liquidez. No caso do sKAI, depositá-lo em um pool de liquidez é diferente de colocá-lo em staking no Kai Protocol. No caso do bKAI, depositá-lo em um pool também é diferente de comprá-lo com KAI durante uma rodada de contração ou de resgatá-lo posteriormente por KAI. As informações disponíveis não especificam pools, retornos, taxas ou condições de retirada.