Preço de Core (CORE)

CORE é o token nativo da blockchain Core: quando uma transação é enviada ou um contrato inteligente é executado na Core, ele é usado para pagar o Gas; também é usado para apoiar a eleição de validadores, participar do Dual Staking e participar da governança do protocolo. A Core é uma Layer 1 compatível com EVM, portanto pode usar contratos compatíveis com a pilha de ferramentas do Ethereum, mas o custo de execução on-chain é pago em CORE. O papel do CORE no consenso vai além do pagamento de taxas. Detentores podem delegar CORE a validadores, fornecendo suporte DPoS à pontuação de eleição desses validadores; os próprios validadores devem se registrar e bloquear uma garantia em CORE que pode ser confiscada, como colateral para participar da rede. Detentores de BTC também podem fazer staking de CORE com base no staking de BTC autocustodiado, para entrar em faixas mais altas de recompensa em BTC do Dual Staking.

A Core seleciona validadores ativos por meio da pontuação híbrida Satoshi Plus, em vez de classificá-los apenas pelo montante de CORE delegado. A pontuação considera simultaneamente três tipos de suporte: poder computacional delegado por mineradores de Bitcoin, CORE delegado por detentores de CORE e BTC bloqueado por tempo com CLTV e delegado por detentores de BTC; candidatos com pontuações mais altas entram no conjunto ativo, validam transações e produzem blocos. Os validadores devem primeiro se registrar e bloquear uma garantia em CORE; essa garantia é um colateral sujeito a confisco, e não uma delegação comum. Se um validador deixar de produzir blocos por muito tempo, recompensas acumuladas podem ser confiscadas; se deixar de produzir blocos consecutivamente até um limiar mais grave, parte da garantia poderá ser confiscada e ele ficará temporariamente impedido de concorrer; uma assinatura dupla pode levar ao confisco integral da garantia e das recompensas, além de uma proibição permanente de participação. Esse mecanismo faz com que os validadores não dependam apenas dos três tipos externos de suporte, mas também assumam um custo direto por falhar no cumprimento de suas funções.

Delegar CORE a um validador equivale a fornecer suporte DPoS a ele; somente se esse validador for eleito no período correspondente e cumprir normalmente suas funções o delegador será elegível para participar da distribuição de recompensas. A delegação não é um produto de rendimento fixo: se o validador não for eleito, não produzir blocos normalmente ou for punido, o resultado das recompensas do delegador será afetado. O pool de recompensas tem duas fontes: recompensas básicas em CORE recém-mintado conforme o cronograma de emissão e taxas de transação cobradas pelos blocos daquela rodada. Ao final da rodada, o protocolo primeiro aloca as recompensas ao lado do validador; o validador retém uma parte conforme a comissão que definiu e distribui o restante aos delegadores de CORE, BTC e poder computacional. Para delegadores de CORE, o resultado efetivo depende de o validador ser eleito e cumprir suas funções, da sua proporção na delegação de CORE desse validador e da comissão cobrada por ele; não se deve tratar apenas a taxa de rendimento exibida como uma garantia.

Dual Staking é um mecanismo de fazer staking de CORE adicionalmente ao staking de BTC autocustodiado. Primeiro, o usuário bloqueia BTC com CLTV na cadeia Bitcoin e registra nos metadados da transação o validador Core que apoia e o endereço Core que receberá recompensas em CORE; depois, obtém a faixa correspondente de recompensas de staking em BTC de acordo com a proporção de staking de CORE em relação ao BTC. Isso não converte BTC em CORE nem faz bridge de BTC para a Core. Os requisitos de bloqueio de BTC dependem da forma de participação e não podem ser resumidos como um “mínimo de 24 horas” incondicional: a interface web oficial exige o bloqueio de pelo menos 0,01 BTC por pelo menos 5 dias; transações de script construídas manualmente não têm valor mínimo nem período de bloqueio rígidos. O design detalhado também lista 24 horas como duração mínima/recomendada geral, uma recomendação de parâmetro para participação válida, e não como uma regra web unificada que cubra todos os métodos. Independentemente do método usado, o BTC não pode ser gasto durante o período de bloqueio; a elegibilidade para as recompensas correspondentes só se forma depois que o validador for eleito e cumprir normalmente suas funções.

O limite máximo de oferta de CORE é de 2,1 bilhões de tokens, mas esse limite não significa que todos os tokens já tenham sido emitidos ou possam circular livremente. O cronograma de emissão das recompensas dos nós validadores se estende por 81 anos, e a recompensa de bloco de cada ano diminui 3,61% em relação ao ano anterior; portanto, a nova oferta segue uma curva de redução anual, e não um halving único em intervalos fixos. Se a recompensa de bloco em determinado ano for R, a recompensa correspondente no ano seguinte será R × (1 − 3,61%). Essa fórmula descreve apenas o ritmo de emissão das recompensas; ela não permite, por si só, determinar a oferta circulante em tempo real, porque fatores como a liberação da alocação de gênese, transferências dos detentores, estados de bloqueio e queimas podem fazer a quantidade negociável diferir do limite de oferta total.

Os 2,1 bilhões de CORE são divididos em seis categorias: mineração de nós, 39,995% (839.900.000 tokens); usuários, 25,029% (525.600.000 tokens); contribuidores, 15% (315.000.000 tokens); reserva, 10% (210.000.000 tokens); tesouraria, 9,5% (199.500.000 tokens); e recompensas de retransmissores, 0,476% (10.000.000 tokens). Esses são critérios de alocação da oferta total, não a oferta circulante em qualquer momento. A parcela de mineração de nós é usada para recompensas de validadores durante 81 anos, portanto é uma fonte de incentivos de consenso de longo prazo; a parcela dos usuários é uma categoria de distribuição comunitária de gênese da mainnet listada oficialmente. As duas têm finalidades e características temporais diferentes. Somente com essa tabela de alocação não é possível inferir quanto de cada categoria já foi desbloqueado, pode ser vendido ou está efetivamente em circulação em determinado momento.

Transferir tokens ou chamar contratos inteligentes na Core exige o pagamento de Gas em CORE. Gas é uma medida de recursos de computação e registro, e o custo para o usuário pode ser resumido como “gas efetivamente consumido × gas price adotado pela transação”; por isso, uma transferência simples e uma chamada complexa de contrato geralmente consomem quantidades diferentes e têm custos finais diferentes. As taxas de transação não são apenas um custo para o usuário, mas também uma das fontes das recompensas dos validadores: elas são liquidadas ao fim da rodada junto com as recompensas básicas recém-mintadas, e o validador distribui o restante aos delegadores depois de deduzir sua comissão. Os materiais oficiais também indicam que o tratamento de parte das taxas e recompensas pode ser decidido pela DAO; isso não significa que todas as taxas de Gas sejam queimadas, nem que o uso on-chain possa ser equiparado diretamente a mudanças no preço do CORE.

A mainnet da Core entrou em operação em janeiro de 2023 e o staking de BTC autocustodiado foi lançado em abril de 2024. A mudança incorporou BTC com bloqueio de tempo nativo do Bitcoin ao sistema de suporte a validadores e recompensas: o Satoshi Plus passou, assim, de uma combinação de delegação de poder computacional e delegação de CORE para um modelo em que poder computacional, CORE delegado e BTC bloqueado por tempo participam conjuntamente da pontuação de validadores. Sua implementação não consiste em fazer bridge ou encapsular BTC. O detentor cria, na cadeia Bitcoin, uma transação de bloqueio de tempo CLTV, com metadados como o validador e o endereço de recompensas em CORE; após a confirmação da transação Bitcoin, retransmissores da Core a identificam e submetem as informações relevantes à Core. O BTC não pode ser gasto até o fim do período de bloqueio e, após o vencimento, pode ser gasto novamente de acordo com o script de resgate. A mudança afeta quem pode apoiar validadores e compartilhar recompensas em CORE; o próprio BTC continua não sendo o ativo de Gas da Core.

Detentores de CORE podem participar da governança do protocolo e de ajustes de parâmetros; a função da governança é decidir, por meio de procedimentos estabelecidos, regras ou parâmetros do protocolo que já foram propostos, e não conceder aos detentores propriedade sobre a fundação, validadores ou aplicações de terceiros, nem garantir que uma proposta seja aprovada ou gere rendimentos. Por exemplo, o documento de tokenomics descreve o tratamento de queima de parte das taxas e recompensas como uma decisão da DAO, mostrando que a governança pode influenciar esses parâmetros. Ao ler informações relacionadas à governança, é preciso distinguir as três etapas: uma proposta foi apresentada, a votação foi aprovada e a mudança foi implementada na mainnet; simplesmente deter ou delegar CORE não permite tratar uma proposta ainda não implementada como regra vigente.

A demanda potencial de uso do CORE vem de caminhos diferentes: usuários precisam pagar Gas ao executar transações e contratos na Core; detentores podem delegar CORE para apoiar validadores; e participantes do staking de BTC que quiserem obter faixas mais altas de Dual Staking precisam também atender à proporção correspondente de staking CORE/BTC. Esses caminhos se relacionam, respectivamente, ao uso da rede, à participação no consenso e à elegibilidade para recompensas, e não são o mesmo tipo de demanda. Quando a atividade de rede ocorre de fato e os participantes optam por delegar ou fazer staking duplo, esses caminhos podem aumentar a disposição de manter, comprar ou bloquear CORE e afetar a oferta negociável; mas não permitem deduzir diretamente uma alta de preço. Liberações de tokens, vendas de recompensas, condições de validadores e rendimentos, liquidez de mercado e apetite geral por risco podem fazer com que essa relação não se confirme ou produza resultados diferentes. Um limite de oferta fixo também não é uma promessa de preço.

A delegação de CORE, o staking de BTC autocustodiado e o Dual Staking são três operações relacionadas, mas diferentes. A delegação de CORE consiste em direcionar CORE a um validador na cadeia Core; o staking de BTC autocustodiado consiste em bloquear BTC com CLTV na cadeia Bitcoin e apoiar um validador Core por metadados; já o Dual Staking consiste em fazer staking de CORE adicionalmente ao staking de BTC para buscar uma faixa mais alta de recompensas em BTC. As três operações podem fornecer entradas para a pontuação de validadores ou a distribuição de recompensas, mas a localização e o estado dos ativos são diferentes. O ativo da delegação de CORE é o CORE; o BTC permanece na cadeia Bitcoin, sob controle das chaves privadas do detentor, mas não pode ser gasto enquanto estiver bloqueado; o Dual Staking não combina nem converte os dois ativos. Portanto, “autocustódia” não significa que o BTC possa ser transferido livremente durante o bloqueio, e delegar CORE tampouco significa que o staking de BTC já foi concluído.

As recompensas dos validadores da Core são compostas por recompensas básicas em CORE recém-mintado e taxas de transação dos blocos. As recompensas básicas seguem o cronograma de emissão de 81 anos, com redução de 3,61% ao ano; as taxas de transação, por sua vez, dependem das transações on-chain efetivamente incluídas nos blocos daquela rodada, portanto as razões de variação das duas são diferentes. À medida que as recompensas básicas diminuem segundo a curva estabelecida, a participação relativa das taxas de transação nas recompensas totais pode aumentar; mas isso é apenas uma relação na estrutura de recompensas e não significa que as taxas de transação substituirão automaticamente por completo as recompensas básicas, nem garante aumento de renda para delegadores. O montante final recebido pelo delegador ainda passa pelas etapas de o validador ser eleito e produzir blocos normalmente, as recompensas serem distribuídas entre diferentes tipos de delegação e o validador deduzir sua comissão.