Question 1

Que direitos diferem entre deter bLUSD e deter um NFT de título?

Accepted Answer

bLUSD é um token ERC20 fungível que pode ser apresentado para resgatar a parcela correspondente da Reserva. Um NFT de título é um ERC721: o seu titular controla o título ainda aberto e pode escolher Chicken In ou Chicken Out. LUSD é o ativo depositado para criar um título; os três não devem ser confundidos. A proporção de resgate do bLUSD depende da reserva e da oferta, não sendo uma troca fixa de um LUSD por token.

Question 2

É possível acrescentar valor a um título após criá-lo e é preciso esperar pelo vencimento?

Accepted Answer

A criação de um título exige pelo menos 100 LUSD, e o montante vinculado não pode ser alterado enquanto o título estiver aberto. O título não tem data de vencimento. O titular encerra-o escolhendo Chicken In ou Chicken Out, em vez de aguardar o fim de um prazo fixo.

Question 3

Após Chicken In, o NFT original ainda pode recuperar o LUSD vinculado?

Accepted Answer

Não. Chicken In transforma o saldo acumulado virtualmente em bLUSD que pode ser reclamado, em troca de entregar o LUSD vinculado ao protocolo e renunciar ao direito anterior. O utilizador mantém um NFT cujo estado foi alterado, mas ele já não representa um título nem um direito sobre quaisquer ativos e não pode recuperar esse mesmo LUSD.

Question 4

Como Chicken Out encerra um título e por que o LUSD pode não ser devolvido de imediato?

Accepted Answer

O titular do NFT de um título aberto pode executar Chicken Out para cancelar o título, abdicar do bLUSD acumulado virtualmente e recuperar o LUSD vinculado. Após muitas liquidações, algumas transações de saída podem reverter temporariamente se o ETH obtido ainda não tiver sido convertido em LUSD suficiente. A indicação de que as saídas integrais retomam após a conversão pressupõe que a liquidação pelo menos não tenha prejuízo. Numa perda extrema de liquidação, a Reserva e os titulares de bLUSD suportam primeiro as perdas, e os titulares de títulos podem ser afetados depois. Por isso, Chicken Out não é uma garantia de principal imediata e incondicional.

Question 5

O que é transferido com um NFT de título e por que existe uma restrição de 24 horas após o encerramento?

Accepted Answer

Transferir o NFT de um título aberto transfere para o destinatário o controlo desse título. Após Chicken In ou Chicken Out, o NFT deixa de controlar os ativos vinculados, e o estado fechado é irreversível. As transferências do NFT não são permitidas durante 24 horas após qualquer uma das ações, permitindo que o mercado reflita o estado fechado e reduzindo o risco de um comprador o confundir com o direito aos ativos originais. Esta é uma restrição de transferência do NFT, não um prazo de vencimento do título.

Question 6

O que registam Pending, Reserve e Permanent?

Accepted Answer

São divisões internas de contabilidade: Pending regista o LUSD de títulos abertos; Reserve dá suporte ao bLUSD; e Permanent regista fundos pertencentes ao protocolo. Chicken In distribui o montante vinculado correspondente de Pending para Reserve e Permanent. As três divisões não são necessariamente três contratos separados que detêm fundos. O rendimento das três entra em Reserve, enquanto o resgate normal de bLUSD só recorre a Reserve e exclui o principal de Permanent.

Question 7

Como é calculada a proporção de resgate de bLUSD e que ativos são recebidos?

Accepted Answer

Apresentar bLUSD equivalente a x% da oferta total de bLUSD resgata x% da Reserva. A relação contabilística do preço de resgate é q_r/S, em que q_r é o valor contabilístico de LUSD na Reserva e S é a oferta total de bLUSD. Esta proporção não garante um preço de negociação de mercado e pode ser afetada por perdas da Reserva. O resgate pode devolver LUSD e/ou yTokens do vault Yearn Curve LUSD. A composição depende de como os fundos estão distribuídos entre B.Protocol e o vault Yearn, pelo que a entrega inteiramente em LUSD não é garantida.

Question 8

Porque pode um título mantido por mais tempo ter menos bLUSD acumulado virtualmente?

Accepted Answer

A curva de acumulação aproxima-se de um limite igual ao montante vinculado dividido pelo preço de resgate. Quando a recolha de rendimentos aumenta o preço de resgate, esse limite diminui, pelo que o saldo acumulado virtualmente pode descer por degrau. Num título mantido aberto durante muito tempo, a nova acumulação torna-se progressivamente mais lenta. Se o efeito da redução do limite superar a nova acumulação, o saldo virtual de bLUSD diminui. Assim, esperar mais não garante mais bLUSD a reclamar.

Question 9

Como é recolhido o rendimento subjacente e os titulares têm de agir?

Accepted Answer

B.Protocol converte de volta em LUSD os ganhos em ETH resultantes de liquidações e as recompensas em LQTY, com compradores de B.AMM a participar nessa recolha. Um keeper controlado pela Yearn executa as transações de recolha do vault Yearn. Os utilizadores de Chicken Bonds não precisam de executar essas recolhas. O rendimento é contabilizado na Reserva, em vez de ser pago periodicamente em LUSD diretamente a cada titular.

Question 10

A impossibilidade de atualizar a lógica central significa que as estratégias de vault externas não podem mudar?

Accepted Answer

Não. A Yearn tem controlo administrativo sobre o Curve Vault e pode adicionar ou remover contratos de estratégia; essas estratégias determinam como os fundos do vault são aplicados. Uma estratégia maliciosa poderia comunicar um preço de participação falso ou fazer falhar o resgate de bLUSD. A lógica central não atualizável não elimina a dependência de estratégias e administradores externos do vault.

Question 11

O que o controlador altera quando ajusta alpha?

Accepted Answer

O controlador compara a idade média ponderada pelo montante dos títulos pendentes com uma meta. Quando a média supera a meta, reduz o parâmetro de acumulação alpha para acelerar a acumulação de bLUSD. Isto altera a curva de acumulação; não atribui aos títulos um vencimento fixo nem garante um retorno fixo.

Question 12

Se o vault Yearn v2 for descontinuado no futuro, como o encerramento trataria os fundos?

Accepted Answer

Este é um desenho de migração condicionado. Se o vault Yearn v2 for descontinuado no futuro, a governação da Yearn pode acionar o encerramento uma única vez, movendo os fundos de Permanent para Reserve para que se tornem resgatáveis. Também desativa a criação de novos títulos e as movimentações de LUSD do sistema entre B.Protocol e o vault Yearn Curve, enquanto isenta as taxas de Chicken In. O desenho permite que os titulares de títulos saiam e que os titulares de bLUSD resgatem, migrando depois os próprios fundos; não transfere automaticamente os ativos dos utilizadores para um novo sistema. A sua existência não significa que o encerramento tenha sido acionado ou que a migração tenha sido concluída.

Preço de Boosted LUSD (BLUSD)