Prix de Venus (XVS)

XVS est le jeton de gouvernance de Venus Protocol. Les détenteurs peuvent déposer des XVS dans le XVS Vault, déléguer les droits de vote associés à cette position et participer aux Venus Improvement Proposals (VIP, propositions d’amélioration de Venus). Un dépôt dans le Vault ne transfère pas la propriété des jetons au délégataire ; la délégation détermine seulement quelle adresse exerce les droits de vote de cette position.

Pour utiliser des XVS afin de voter sur une VIP, il faut d’abord déposer les XVS dans le XVS Vault, puis déléguer les droits de vote à soi-même ou à une autre adresse ; le seul dépôt dans le Vault n’active pas automatiquement les droits de vote. La proposition enregistre un instantané des droits de vote de l’adresse délégataire au bloc de départ ; déléguer ou redéléguer après cet instantané ne peut pas modifier rétroactivement le nombre de voix utilisables pour cette proposition. Lors du vote, l’adresse délégataire peut voter pour, contre ou s’abstenir sur une proposition active. La délégation ne transfère pas la propriété des XVS verrouillés et ne verrouille pas de jetons supplémentaires ; toutefois, les droits de vote passent à la nouvelle adresse délégataire après confirmation de la transaction de délégation.

Le XVS Vault est le composant du protocole dans lequel les XVS sont déposés afin de former une position de gouvernance et d’enregistrer ses droits de vote. Une position du Vault peut être déléguée pour la gouvernance VIP et peut aussi recevoir des récompenses XVS financées et configurées par la gouvernance ; un dépôt ne représente pas en soi un rendement fixe. Les positions du Vault sont également prises en compte par le système d’éligibilité de Venus Prime. Ce système considère simultanément le montant de XVS éligibles déposés et leur durée de détention pour établir un classement ; toutefois, le classement, le montant distribué à chaque période et les autres critères d’éligibilité peuvent être modifiés par la gouvernance. Un dépôt dans le Vault ne doit donc pas être assimilé directement à l’obtention certaine d’avantages Prime.

VIP est l’abréviation de Venus Improvement Proposal, une proposition de gouvernance de Venus. Après qu’un proposant disposant de suffisamment de droits de vote délégués a soumis une VIP, le système établit un instantané des droits de vote au bloc de départ de la proposition ; les adresses délégataires votent ensuite pour, contre ou s’abstiennent. Une proposition doit obtenir davantage de votes pour que de votes contre et atteindre le quorum pour être placée dans le timelock correspondant ; à l’expiration du timelock, toute personne peut exécuter une proposition mise en file d’attente. Venus configure séparément pour les voies normale, rapide et critique le délai de vote, la période de vote, le seuil de proposition et le timelock ; ces paramètres peuvent être modifiés par la gouvernance. Le fait que la voie critique dispose du pouvoir d’exécuter un type d’autorisation doit également être déterminé selon les autorisations on-chain en vigueur.

Le financement des récompenses du XVS Vault est décidé par la gouvernance et peut être composé d’une allocation de base en XVS ainsi que de XVS rachetés par le trésor grâce aux revenus du protocole ; le rythme d’émission des récompenses peut aussi être modifié par une VIP et ne constitue donc pas un taux fixe permanent. La documentation officielle indique que VIP-641 avait réservé pour le troisième trimestre 2026 une allocation de base équivalente à 308.7 XVS par jour et, avec les fonds de rachat, avait configuré pour le Vault BNB Chain un rythme nominal équivalent à 535 XVS par jour. Ces valeurs constituent un relevé de configuration propre à une période de gouvernance donnée, et non une promesse de rendement actuel ou futur. Pour évaluer les récompenses à un moment donné, il faut se référer au rythme de récompense on-chain du Vault à ce moment-là, au solde de financement et aux dernières VIP.

Les réserves du protocole proviennent principalement des intérêts payés par les emprunteurs. Pour les déploiements qui remplissent les conditions d’éligibilité, les revenus de réserve listés dans la documentation actuelle sont répartis, selon la configuration de gouvernance, entre le trésor, Venus Prime et le fonds de risque ; si le revenu mensuel moyen d’une chaîne au cours des six mois précédents n’atteint pas 50,000 USD, les revenus concernés de ce déploiement sont tous versés au trésor. La relation avec les récompenses du Vault a changé après Tokenomics Phase II : après l’exécution de VIP-638 en juillet 2026, la part des réserves du protocole de BNB Chain précédemment attribuée aux récompenses du XVS Vault a été redirigée vers Venus Prime, et le Vault n’est plus un bénéficiaire direct de la Protocol Share Reserve. Le Vault peut toujours être financé par des XVS issus de la configuration de base ou rachetés par le trésor via des propositions de gouvernance, mais les revenus du protocole ne doivent pas être compris comme une proportion fixe directement attribuée au Vault.

Lors de la détention ou du dépôt de XVS, il convient d’évaluer séparément les droits de gouvernance, les récompenses et le prix de marché. Les droits de gouvernance dépendent de la délégation correcte de la position du Vault avant l’instantané d’une proposition ; les récompenses du Vault dépendent des fonds, du rythme d’émission et des conditions de participation réelles décidés par la gouvernance, sans garantir un rendement particulier. Les revenus du protocole peuvent influencer les dispositifs d’incitation via les rachats du trésor, le financement de Prime ou des décisions de gouvernance ultérieures, mais une hausse des revenus n’implique pas automatiquement une hausse des récompenses du Vault ou du prix de XVS. Les paramètres de gouvernance, l’éligibilité, les sources de financement, la demande du marché et l’offre négociable peuvent tous changer.