Prix de Tradoor (TRADOOR)

TRADOOR est le jeton divulgué par le projet Tradoor ; le contrat BSC indiqué sur sa page d’audits est 0x9123400446a56176eb1b6be9ee5cf703e409f492. La plateforme Tradoor propose elle-même des transactions d’options et de contrats perpétuels sur le web, mobile et Telegram, mais le fait que la plateforme fournisse ces produits ne signifie pas automatiquement que la détention de TRADOOR confère un droit aux revenus de trading, à la gouvernance ou à d’autres droits.

Tradoor propose les options et les contrats perpétuels comme deux produits distincts. Les options comprennent des conditions telles qu’une échéance et un prix convenu, et leur résultat dépend du prix du sous-jacent par rapport à ces conditions ; les contrats perpétuels n’ont pas de date d’échéance fixe, et les traders ouvrent des positions longues ou courtes avec marge et effet de levier, plutôt que d’acquérir l’actif sous-jacent lui-même. Les deux peuvent générer des profits ou pertes en raison des variations de prix, et l’effet de levier amplifie les profits ou pertes par rapport à la marge.

Dans le mécanisme NDMM de Tradoor, les fournisseurs de liquidité (LP) sont les contreparties passives lors de l’ouverture, de la fermeture et de la liquidation des positions, et exécutent les transactions au même prix. Le système calcule d’abord l’exposition LP d’une paire de trading : la valeur notionnelle des positions longues moins celle des positions courtes ; il divise ensuite cette exposition par les fonds LP alloués à cette paire pour obtenir le taux de déviation DR. Lorsque les positions longues et courtes sont équilibrées, DR est égal à 0 et le taux de prime PR défini dans la documentation est également égal à 0 ; plus la déviation est importante, plus PR augmente ou diminue selon sa fonction. Le prix du contrat est égal à (1 + PR) × le prix de l’indice ; le prix moyen d’exécution d’une transaction utilise la moyenne des PR avant et après la transaction, multipliée par le prix de l’indice. Ainsi, lorsqu’une transaction modifie le degré de déséquilibre des positions, elle modifie le prix d’exécution via PR, au lieu de simplement suivre le prix de l’indice.

En cas de déséquilibre extrême, la documentation de la plateforme présente l’auto-désendettement (ADL) comme un mécanisme de protection : il est déclenché lorsque l’exposition LP d’une paire de trading dépasse les fonds LP de cette paire. La condition clé est ici que le risque directionnel net devant être supporté par les LP dépasse la liquidité allouée à cette paire, et non simplement qu’un trader individuel réalise un profit ou une perte. Par conséquent, l’ADL est un dispositif de secours pour les risques extrêmes du système, susceptible d’affecter le traitement des positions ; il ne doit pas être interprété comme une garantie de résultat de trading. La plateforme indique également que ses contrôles des risques de liquidation pour les traders et les LP, ainsi que l’ADL, servent aux conditions de marché extrêmes.

Le TLP (Tradoor Liquidity Provider) absorbe les pertes générées par l’exposition au risque des LP jusqu’à l’épuisement du pool ; ses revenus comprennent une partie des frais de trading et de liquidation, les frais de financement générés par l’exposition LP, ainsi que les profits et pertes de l’ensemble des traders. Par conséquent, fournir de la liquidité au TLP n’est pas un dépôt à rendement fixe : le rendement et le principal dépendent tous deux de la valeur nette du pool et des résultats de trading. La documentation note x le ratio entre la valeur nette et les parts du TLP. Lorsque x est inférieur à 1, le montant de rachat est égal aux parts rachetées multipliées par x, ce qui reflète les pertes déjà subies par le pool ; les souscriptions sans effet de levier doivent aussi être verrouillées pendant 10 jours avant de pouvoir être rachetées. Ce mécanisme transfère une partie du risque des positions des traders aux LP ; la disponibilité de la liquidité ne signifie pas que le principal est à l’abri des pertes.

Le verrouillage du prix selon Tradoor consiste à verrouiller le prix d’ordre affiché à l’utilisateur lorsqu’il passe son ordre, afin que le cours au moment de la soumission ne change pas pendant le traitement en raison des mouvements de prix. Il traite de la certitude de la cotation lors du passage de l’ordre ; il ne fixe pas la valeur de marché d’une position par la suite et n’élimine pas les profits ou pertes causés par l’effet de levier, la liquidation, les frais de financement ou la volatilité du marché.