Question 1

Qu’est-ce que SLRS et quels droits ne représente-t-il pas ?

Accepted Answer

SLRS est le jeton utilitaire de l’écosystème Solrise Finance et adopte le standard Solana SPL ; l’adresse de jeton indiquée officiellement est SLRSSpSLUTP7okbCUBYStWCo1vUgyt775faPqz8HUMr. Ses utilisations publiées se concentrent sur des avantages concernant les frais ou les conditions de participation dans l’écosystème après staking. SLRS n’est pas une action de la société Solrise et ne confère à son détenteur aucun droit de propriété sur la société, ses revenus ou ses actifs, ni droit aux dividendes, distributions, rachats ou produits de liquidation. Les fonctions utilitaires du jeton doivent donc être comprises séparément des actions de la société ou des parts de fonds.

Question 2

Comment fonctionnent les Solrise Funds et que limite concrètement le caractère non dépositaire ?

Accepted Answer

Solrise Funds désigne des pools d’actifs tokenisés gérés activement par des gestionnaires de fonds tiers, dont le concept de fonctionnement est comparable à celui des fonds des marchés traditionnels. Les investisseurs peuvent participer lorsque le fonds est ouvert et qu’ils détiennent l’actif sous-jacent accepté par ce fonds ; l’actif sous-jacent est celui utilisé pour souscrire au fonds, et non SLRS lui-même. Le protocole adopte une conception non dépositaire : les gestionnaires peuvent effectuer des opérations d’investissement dans les programmes Solana autorisés, par exemple échanger des actifs via un AMM ou négocier des contrats perpétuels on-chain, mais ne peuvent pas transférer directement les actifs du fonds à un tiers. Les futures fonctionnalités de staking, de prêt et autres sont présentées dans la documentation comme des capacités futures et ne doivent pas être considérées comme des fonctionnalités actuellement disponibles.

Question 3

Comment le staking de SLRS affecte-t-il les frais des gestionnaires et des investisseurs de fonds ?

Accepted Answer

L’effet concret du staking de SLRS dépend du rôle du participant. Pour un gestionnaire de fonds, le staking peut accroître sa part des commissions de performance payées lors des sorties des investisseurs ; pour un investisseur de fonds, il peut réduire les frais de sortie payés au protocole Solrise lors de la sortie du fonds ; la documentation mentionne également une réduction des frais de swap in-app pour les utilisateurs de Solflare. Les deux frais de fonds ne sont pas les mêmes : la commission de performance est fixée par le gestionnaire lors de la création du fonds et ne peut pas être modifiée ; les frais de sortie sont payés au protocole par l’investisseur lors de sa sortie. Selon les explications officielles, la part du gestionnaire dans les commissions de performance peut atteindre 98 %, tandis que les frais de sortie des investisseurs peuvent être réduits jusqu’à 95 %, mais l’avantage réel dépend du rôle applicable et des conditions de staking.

Question 4

Comment comprendre le plafond d’offre, la répartition et les déverrouillages de SLRS ?

Accepted Answer

L’offre maximale de SLRS est de 1 milliard de jetons, mais l’« offre maximale » n’est pas équivalente à l’offre en circulation à un moment donné. La répartition est la suivante : équipe 20 % (200 millions), incitations de l’écosystème 30 % (300 millions), fondation 30,03 % (300,32 millions), levée de fonds 11,97 % (119,68 millions), liquidité 5 % (50 millions) et conseillers 3 % (30 millions). Les règles de déverrouillage déterminent quand les différentes catégories peuvent entrer sur le marché : l’équipe et les conseillers reçoivent chacun 25 % après un cliff de deux ans, les 75 % restants étant acquis linéairement sur trois ans ; les incitations de l’écosystème déverrouillent 10 % au TGE, les 90 % restants étant acquis linéairement sur 24 mois ; la fondation déverrouille 30 % au lancement du mainnet, les 70 % restants étant déverrouillés 24 mois après le lancement du mainnet. La part de liquidité est déverrouillée au TGE. Il faut donc tenir compte du TGE effectif, du mainnet et de l’état d’exécution de l’acquisition pour évaluer l’offre négociable, plutôt que de la déduire uniquement du plafond.

Question 5

En quoi les calendriers d’acquisition des parts de levée de fonds de SLRS diffèrent-ils ?

Accepted Answer

La part de levée de fonds représente 11,97 % de l’offre maximale et son acquisition interne varie également : Strategic A rend 5 % disponibles au TGE, puis, après un verrouillage de 12 mois, les 95 % restants sont libérés linéairement sur 24 mois ; Strategic B rend également 5 % disponibles au TGE, avec une période de verrouillage de 6 mois et une libération linéaire du solde sur 12 mois ; la part de vente publique est quant à elle déverrouillée à 100 %. Cela montre que les « jetons de levée de fonds » ne constituent pas un événement de déverrouillage unique. Le cliff est une phase d’attente pendant laquelle aucune libération au rythme linéaire ultérieur n’intervient avant la fin de cette période ; l’acquisition linéaire signifie que la part restante est libérée progressivement sur la période indiquée. Ces mécanismes influencent la répartition temporelle de l’offre potentiellement en circulation, sans prouver que chaque jeton déverrouillé sera vendu.

Question 6

Quel est le lien entre l’utilité de SLRS, la performance des fonds et le prix du jeton ?

Accepted Answer

Le lien économique de SLRS provient principalement de son effet, après staking, sur certaines conditions de frais, plutôt que d’un droit direct sur les flux de trésorerie de la société ou les actifs des fonds. Si un utilisateur emploie effectivement Solrise Funds et satisfait aux conditions de staking correspondantes, des frais de sortie réduits ou une part plus élevée des commissions de performance pour le gestionnaire peuvent devenir des fonctions perceptibles ; sans participation aux scénarios concernés, ces avantages ne se produisent pas nécessairement. En outre, la valeur des actifs des fonds est calculée par des sources de prix telles que des oracles, et la performance des fonds dépend aussi des opérations d’investissement du gestionnaire ; il s’agit de mécanismes distincts des avantages de frais liés à SLRS. Les rendements du fonds, le prix de marché du jeton, les rendements du staking et les économies de frais ne peuvent pas être directement assimilés les uns aux autres et sont influencés par l’utilisation du produit, les règles, les conditions de verrouillage et la liquidité du marché.

Prix de Solrise (SLRS)