Prix de Soil (SOIL)

Soil est le gestionnaire de pools on-chain visant à intégrer des actifs numériques tels que USDC, RLUSD ou XRP dans des stratégies de niveau institutionnel, et à verser les rendements dans le même actif que celui déposé par l'utilisateur. L'utilisateur n'achète pas directement un prêt sous-jacent donné, mais choisit un pool ; ce pool alloue ensuite les fonds, selon ses règles, à des stratégies de bons du Trésor, des fonds du marché monétaire ou du crédit institutionnel, entre autres actifs. Par conséquent, pour comprendre Soil, il ne suffit pas de considérer le taux annualisé affiché : il faut également prendre en compte le type d'actifs du pool choisi, ses modalités de liquidité et sa durée. Les allocations diffèrent selon les pools, tout comme la source du rendement et les conditions de récupération des fonds.

Pour participer à Soil, il faut d'abord choisir un pool, puis déposer l'actif accepté par ce pool ; le pool alloue le capital conformément à sa propre stratégie, et les rendements générés sont versés dans l'actif déposé selon les règles du produit. Lors du choix d'un pool, les utilisateurs doivent d'abord comparer l'importance accordée à la liquidité ou à l'exposition au crédit, l'existence d'un délai de préavis ou d'une période de verrouillage, ainsi que les conditions applicables affichées. Déposer des actifs ne signifie pas détenir directement les entreprises, créances ou autres actifs sous-jacents dans lesquels le pool est alloué. L'utilisateur détient une position on-chain correspondant aux règles du pool choisi ; la possibilité de racheter les fonds, le moment du rachat et le règlement des rendements dépendent des conditions alors applicables à ce pool.

Les pools liquides visent à conserver une disponibilité des fonds à plus court terme tout en offrant un rendement ; leurs allocations peuvent inclure des stratégies de bons du Trésor, des fonds du marché monétaire et des opportunités de prêt institutionnel sélectionnées. Ils s'adressent aux participants qui privilégient la flexibilité de leurs fonds. Les pools de crédit ont quant à eux pour principale exposition le crédit privé institutionnel, par exemple des stratégies immobilières, de prêt aux entreprises ou de financement du commerce. Ces produits échangent généralement une disponibilité différente des fonds contre une durée ou un dispositif de préavis plus défini et des objectifs de rendement différents ; il ne s'agit pas d'un « niveau supérieur du même pool », mais d'un choix de produits présentant une liquidité et une exposition au risque de crédit différentes.

Les rendements des pools Soil proviennent des crédits institutionnels effectivement alloués, des stratégies de bons du Trésor et d'autres activités financières du monde réel, plutôt que de simples incitations en jetons. Dans le cas des allocations de crédit, par exemple, les intérêts payés par les emprunteurs ou les stratégies de crédit concernées constituent une source potentielle de rendement ; le pool règle ensuite les participants selon les règles du produit. Un rendement affiché sous la forme d'un indicateur annualisé ne constitue pas une promesse fixe. L'allocation des actifs, les conditions de marché, la durée et la disponibilité du pool peuvent tous influencer le résultat réel ; le taux annualisé affiché doit être compris avec la durée précise, le délai de préavis et les conditions de ce pool.

Un Vault sur XRPL est un prêt on-chain accordé par l'utilisateur à Soil Ltd., et non l'achat de parts de Soil Ltd. ; il ne représente pas non plus l'acquisition de la propriété de ses actifs sous-jacents. Les droits de l'utilisateur sur ce produit doivent être déterminés par les conditions du Vault ; une relation de prêt ne doit pas être comprise comme une propriété de l'entreprise. Le taux de ce type de Vault est exprimé sous la forme d'un taux annuel variable (APR), ce qui signifie que le taux annualisé affiché peut être ajusté selon les conditions de marché et la méthode du produit. Si le produit prévoit un délai de préavis ou une période de refroidissement, les fonds peuvent également devoir franchir les étapes correspondantes entre la demande de sortie et leur disponibilité.

SOIL est le jeton de protocole associé à l'écosystème Soil. Selon l'explication officielle, les détenteurs peuvent verrouiller des SOIL conformément aux règles afin d'augmenter le rendement annuel total des pools de prêt éligibles ; cette fonction agit sur les conditions de rendement des pools applicables, plutôt que de convertir automatiquement SOIL en un titre de rendement indépendant et fixe. La possibilité d'utiliser cette fonction dépend du fait que le pool la prenne en charge, que les règles de verrouillage restent applicables et que l'utilisateur remplisse les conditions de ce pool. Verrouiller des SOIL n'équivaut pas non plus à détenir la propriété de Soil ou des actifs sous-jacents d'un pool.

Lors de la comparaison des produits Soil, le rendement annualisé n'est qu'un indicateur et ne peut pas à lui seul déterminer si un produit convient. Les produits liquides mettent l'accent sur une disponibilité à plus court terme ; les produits de crédit allouent les fonds à des stratégies de crédit privé à durée définie ; le XRP Vault permet quant à lui aux détenteurs de participer en XRP sur le XRP Ledger. Par conséquent, un taux annualisé affiché plus élevé ou plus faible ne peut être compris indépendamment de la devise de libellé de l'actif, de l'allocation du pool, du délai de préavis, de la période de refroidissement et des conditions de sortie. Les coûts de transaction on-chain finalement payés par l'utilisateur varient également selon le réseau utilisé et la complexité de la transaction.

La durée, le délai de préavis et la période de refroidissement affichés sur la page d'un pool influencent chacun le moment auquel les fonds peuvent sortir. Un délai de préavis exige généralement de soumettre d'abord une demande de sortie, puis d'attendre la durée prescrite ; la période de refroidissement est une phase d'attente supplémentaire après satisfaction de la condition précédente et avant que les fonds puissent effectuer les opérations concernées. Leur application et leur durée précises dépendent du Vault choisi. Ces mécanismes sont liés à l'allocation du pool : les produits détenant des actifs de crédit privé ou à plus long terme ne doivent généralement pas être considérés comme pouvant être quittés à tout moment dans les mêmes conditions. L'achèvement de l'attente ne garantit pas l'absence d'autres conditions du produit ; il convient toujours de vérifier les règles actuelles du Vault avant de participer.