Question 1

Quel était le mécanisme de garantie initial pour créer des USP ?

Accepted Answer

Dans la conception de la première étape, les utilisateurs pouvaient employer des jetons LP du pool principal de Platypus comme garantie pour créer des USP. Le mécanisme utilisait une position de liquidité existante pour garantir l’emprunt ; il ne consistait pas à déposer des dollars en espèces auprès d’un émetteur afin de recevoir la même quantité de jetons.

Question 2

Après avoir créé des USP avec des jetons LP, pouvait-on continuer à participer au farming du pool d’origine ?

Accepted Answer

Selon la conception initiale, ces jetons LP pouvaient continuer à participer au farming des pools de liquidité de Platypus tout en permettant d’obtenir les USP créés. Cette simultanéité visait à améliorer l’efficacité du capital, mais ne constituait pas une promesse de rendement fixe.

Question 3

À quel indicateur le taux d’emprunt de l’USP était-il lié ?

Accepted Answer

Le mécanisme initial liait le taux d’emprunt supplémentaire à la couverture de l’USP dans le pool principal. Le coût d’emprunt n’était donc pas conçu comme un chiffre fixe et immuable, mais comme un élément lié à la situation de couverture du pool.

Question 4

Sur quels mécanismes l’USP s’appuyait-il initialement pour maintenir son ancrage au dollar ?

Accepted Answer

La conception initiale associait l’algorithme AMM d’échange de stablecoins de Platypus à un modèle de taux d’intérêt pour maintenir l’ancrage, et traitait la solvabilité du bilan comme une condition essentielle. Il s’agit d’un ensemble de mécanismes de maintien de l’ancrage, et non d’une garantie que le prix de marché reste nécessairement au niveau visé.

Question 5

Les différents jetons de garantie utilisaient-ils le même coefficient de collatéralisation ?

Accepted Answer

Non. Le dispositif initial prévoyait des coefficients de collatéralisation différents selon les jetons ; le paramètre de garantie d’un jeton ne doit donc pas être appliqué directement à un autre.

Question 6

La route de liquidation initiale de l’USP ne pouvait-elle convertir la garantie qu’en USP ?

Accepted Answer

Non. La conception initiale permettait de liquider la garantie en d’autres stablecoins que l’USP via la route de liquidation. Cela décrit une voie de liquidation de la garantie, et non l’engagement qu’un détenteur puisse échanger directement des USP contre des dollars auprès d’un émetteur.

Question 7

Que signifiait la mention « jusqu’à 20x » dans l’annonce ?

Accepted Answer

Le document publié en 2022 décrivait une capacité de farming avec effet de levier pouvant aller jusqu’à 20x grâce à des créations répétées d’USP. Il s’agit du multiple de levier d’une position, et non d’un rendement multiplié par 20 ni d’un résultat que chaque participant atteindrait nécessairement.

Question 8

La création avec les LP d’Alternative Pools était-elle achevée à ce moment-là ou prévue comme extension ?

Accepted Answer

L’annonce de 2022 présentait les LP du pool principal comme la source initiale de création et la création avec les LP d’Alternative Pools comme une extension ultérieure. Cette annonce ne suffit donc pas à établir que cette extension avait été réalisée.

Question 9

Les revenus de frais de protocole liés à l’USP revenaient-ils automatiquement aux détenteurs d’USP ?

Accepted Answer

L’explication officielle de 2022 attribuait une nouvelle source de revenus provenant des frais du protocole aux détenteurs de vePTP, sous réserve que la distribution des frais du protocole soit mise en service. Elle n’accordait pas ce droit à tous les détenteurs d’USP et ne permet pas de conclure que cette distribution était alors déjà active.

Question 10

Comment l’appel historique emergencyWithdraw vérifiait-il la solvabilité d’une position d’emprunt en USP ?

Accepted Answer

Dans l’appel historique de retrait d’urgence emergencyWithdraw, _open=true : la dette de l’utilisateur était donc comparée à la limite d’emprunt en USP. Le booléen de solvabilité était vrai si la dette ne dépassait pas cette limite. Réussir ce contrôle ne signifiait pas avoir remboursé la dette ; cette description concerne cet appel, pas toutes les branches de contrôle de solvabilité.

Question 11

Comment l’incident de février 2023 a-t-il laissé une dette USP sans garantie ?

Accepted Answer

La faille logique de l’époque permettait de retirer la garantie sans rembourser les USP empruntés auparavant contre celle-ci. La garantie était ainsi retirée tandis que la dette d’emprunt demeurait, laissant au protocole une dette sans le soutien de garantie correspondant.

Question 12

Le comportement historique de l’USP a-t-il toujours respecté l’objectif d’ancrage au dollar ?

Accepted Answer

Non. Une analyse de l’incident publiée le 10 mars 2023 a indiqué que l’USP s’était désancré du dollar après l’incident et que les opérations de la plateforme étaient suspendues au moment de la rédaction. Il s’agit du constat d’un moment historique précis : il ne transforme pas l’objectif d’ancrage en fait toujours atteint et ne permet pas de considérer cette suspension comme permanente.

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