Question 1

L’emprunt sans intérêt du modèle de 2022 comportait-il tout de même des frais d’origination ?

Accepted Answer

La proposition NXUSD du 30 mars 2022 prévoyait un taux d’intérêt de 0 % pour les emprunts, mais appliquait des frais d’origination uniques de 0,5 % à chaque emprunt ; leur produit revenait à la trésorerie du protocole. Un taux nul ne signifiait donc pas l’absence de frais. Il s’agit des paramètres de cette proposition, et non d’une description des frais actuels.

Question 2

Pourquoi NXUSD envisageait-il des marchés de prêt isolés par actif ?

Accepted Answer

La proposition du 30 mars 2022 envisageait d’isoler le marché de prêt de chaque actif collatéral afin de limiter la propagation du risque d’un marché vers les autres. C’était un objectif de conception pour la gestion des risques, et non une garantie d’éliminer les attaques, les pertes de collatéral ou le risque systémique.

Question 3

Quelle garantie a servi à la frappe génésis de NXUSD et à quoi les jetons frappés étaient-ils destinés ?

Accepted Answer

La rétrospective de l’événement génésis du 18 mai 2022 indique que 15 millions de NXUSD ont été frappés avec 4 milliards de WXT en garantie. Ces NXUSD étaient destinés à fournir la liquidité initiale des pools NXUSD/3CRV et WXT/NXUSD et à financer les robots de liquidation ; ce sont des données de l’émission génésis, non l’offre ou les réserves actuelles.

Question 4

Quelles voies d’échange le pool historique NXUSD/3CRV offrait-il ?

Accepted Answer

Le document du 18 mai 2022 décrivait le pool StableSwap NXUSD/3CRV de Curve comme permettant l’échange de NXUSD contre DAI, USDT ou USDC. Cette voie visait les échanges de stablecoins, sans garantir pour autant l’absence de glissement ou un prix fixe à chaque opération.

Question 5

Comment le modèle de récompenses FIFO de NXUSD/3CRV distinguait-il les fournisseurs de liquidité ?

Accepted Answer

Le modèle de récompenses proposé le 18 mai 2022 demandait aux fournisseurs de liquidité de staker les jetons LP NXUSD/3CRV et prévoyait des récompenses en WXT. Son modèle FIFO devait attribuer une part de récompense plus élevée à ceux qui participaient depuis plus longtemps et avaient staké des jetons LP ; tous les participants ne recevaient pas inconditionnellement la même récompense. Cela ne signifie pas que le programme reste disponible ni ne garantit un rendement.

Question 6

En quoi le pool WXT/NXUSD différait-il du pool d’échange de stablecoins ?

Accepted Answer

Le pool WXT/NXUSD de Trader Joe décrit le 18 mai 2022 servait à échanger NXUSD contre WXT, tandis que le pool NXUSD/3CRV de Curve était destiné à DAI, USDT et USDC. Selon le plan d’incitation du 30 mars 2022, recevoir des WXT exigeait aussi de staker dans Nereus les jetons LP du pool concerné ; effectuer un échange ne remplissait pas à lui seul cette condition.

Question 7

Comment le mécanisme de rachat prévu dans Wirex devait-il créer une incitation de prix plancher ?

Accepted Answer

Le plan du 18 mai 2022 prévoyait de remettre des NXUSD dans Wirexapp et de racheter d’autres actifs ou jetons sur la base de 0,995 USD par NXUSD après des frais de 0,5 %. Lorsque le prix de marché passait sous ce niveau, l’écart entre achat et rachat était conçu comme une incitation à l’arbitrage. Les 0,995 USD tiennent déjà compte des frais ; ce plan historique ne garantit ni disponibilité actuelle, ni prix plancher, ni profit d’arbitrage.

Question 8

Pourquoi le mécanisme historique de plafond encourageait-il l’emprunt et la vente de NXUSD au-dessus de 1,12 USD ?

Accepted Answer

Le document du 18 mai 2022 décrivait un mécanisme visant à encourager l’ouverture de positions d’emprunt dans Nereus lorsque NXUSD dépassait 1,12 USD, puis la vente des NXUSD empruntés dans le pool NXUSD/3CRV. Son orientation était d’augmenter l’offre de vente sur le marché. Les 1,12 USD étaient le seuil d’incitation de ce modèle, et non un plafond de prix promis ; emprunter et vendre ne garantissait pas non plus un profit.

Question 9

Quelle différence y avait-il entre les collatéraux initiaux et ceux envisagés pour une extension ultérieure ?

Accepted Answer

Le document du 18 mai 2022 citait DAI, WAVAX, WETH et WBTC comme collatéraux initiaux. Les types de collatéral supplémentaires étaient alors encore en test et en intégration ; les marchés envisagés comprenaient les jetons générateurs de rendement d’AAVE v3 ainsi que les jetons LP de Trader Joe, Benqi et Platypus. Cette extension envisagée ne signifiait pas que tous les actifs cités étaient déjà pris en charge.

Question 10

Comment le plan historique de frappe par lots limitait-il le volume de nouveaux NXUSD ?

Accepted Answer

Le plan du 18 mai 2022 proposait de frapper des NXUSD par lots toutes les 24 heures, avec un maximum de 15 % de l’offre totale de marché de NXUSD par lot. Cette limite visait la taille de chaque nouvelle émission, et non un plafond fixe de l’offre totale. Le document indiquait aussi que les paramètres seraient ajustés selon la participation ; il ne faut donc pas y voir une limite on-chain actuelle.

Question 11

Quelles limites de temps et de volume le plan historique de brûlage pour remboursement de dette imposait-il ?

Accepted Answer

Le plan du 18 mai 2022 disposait que le rachat destiné à rembourser une dette NXUSD ne pouvait intervenir que 24 heures après la frappe initiale, et que le brûlage ou le rachat pour remboursement de dette était plafonné à 15 % de l’offre totale de marché de NXUSD. Il décrit des contraintes de délai et de volume pour le remboursement de dette et le brûlage associé, et non la promesse d’un remboursement immédiat et inconditionnel en dollars au simple détenteur de NXUSD ; les paramètres étaient aussi historiques et ajustables.

Question 12

Quel lien y avait-il entre le verrouillage de WXT et l’éligibilité aux récompenses de staking de NXUSD ?

Accepted Answer

Le modèle de récompenses du 18 mai 2022 associait deux actions : verrouiller des WXT dans Nereus et staker des NXUSD afin de recevoir les récompenses de staking de NXUSD prévues par ce modèle. Détenir seulement des WXT ou seulement des NXUSD ne revenait pas à remplir les deux conditions. Cet arrangement historique n’indique pas qu’il est toujours ouvert et ne garantit aucun rendement.

Prix de NXUSD (NXUSD)