Question 1

Qu’est-ce que LQTY ?

Accepted Answer

LQTY est le jeton secondaire émis par le protocole Liquity. Son rôle doit être distingué selon la version : dans Liquity V1, LQTY peut être staké pour recevoir les frais générés par les emprunts du protocole et les rachats de LUSD ; dans Liquity V2, le staking de LQTY confère également un droit de vote sur les programmes d’incitation à la liquidité, tout en continuant de donner droit aux récompenses en frais LUSD et ETH de V1. Ainsi, l’utilité de LQTY au sein du protocole découle de mécanismes prédéfinis de récompense et de vote, et non d’un droit de créance sur Liquity AG ou sur un autre tiers.

Question 2

À quoi sert le staking de LQTY dans Liquity V1 ?

Accepted Answer

Dans Liquity V1, le staking de LQTY permet de partager, au prorata de la part stakée, les frais d’emprunt et les frais de rachat de LUSD générés par le système, les récompenses s’accumulant en LUSD et en ETH. Les frais doivent d’abord être générés par une activité réelle d’emprunt ou de rachat, puis sont répartis entre tous les stakers de LQTY ; la quantité stakée comme les frais réellement générés par le protocole influencent donc le montant pouvant être reçu. LQTY lui-même peut également être obtenu via certains comportements de participation à V1 : déposer des LUSD dans le Stability Pool, assister ces dépôts via un frontend, ou fournir de la liquidité au pool Uniswap LUSD:ETH. Obtenir des LQTY et staker des LQTY déjà détenus pour percevoir des frais sont deux étapes distinctes.

Question 3

À quoi LQTY permet-il de participer dans V2 ?

Accepted Answer

Dans Liquity V2, le staking de LQTY permet de voter pour des projets externes soutenus par Protocol Incentivized Liquidity (PIL), afin d’exprimer des préférences d’allocation des incitations à la liquidité. Les votes ont lieu chaque semaine : ils commencent au bloc Ethereum suivant le jeudi 00:00 UTC et se terminent au dernier bloc du mercredi suivant à 23:59:59 UTC ; le choix du tour précédent est reconduit au tour suivant, sauf modification par l’utilisateur. Le pouvoir de vote est pondéré par le temps : Voting Power = LQTY staké × âge du staking. Autrement dit, à quantité stakée égale, une personne ayant staké plus longtemps possède un pouvoir de vote supérieur ; les montants nouvellement ajoutés au staking commencent à accumuler leur pouvoir de vote à partir de 0. Le vote peut être réparti entre plusieurs projets ; durant les dernières 24 heures, seuls les votes contre ou les réallocations en votes contre sont possibles.

Question 4

Peut-on récupérer ses LQTY à tout moment après les avoir stakés ?

Accepted Answer

Oui. Le staking de LQTY dans Liquity V2 n’a pas de période de blocage et les utilisateurs peuvent retirer leurs jetons à tout moment. En contrepartie, le retrait fait perdre le pouvoir de vote « supplémentaire » accumulé ; puisque le pouvoir de vote augmente linéairement avec l’âge du staking, un nouveau staking ou un montant nouvellement ajouté doit de nouveau s’accumuler à partir d’un âge plus faible. Si l’utilisateur réduit seulement un staking existant, la documentation indique que l’âge du staking de la portion restante ne change pas ; par conséquent, une sortie totale, une réduction partielle et l’ajout d’un nouveau montant n’ont pas les mêmes effets sur le pouvoir de vote.

Question 5

Comment sont organisées l’offre de LQTY et l’émission communautaire ?

Accepted Answer

L’offre maximale de LQTY est de 100,000,000 jetons. Dans Liquity V1, à l’exception des incitations LP et de la Community Reserve, l’émission communautaire suit une courbe de réduction de moitié annuelle, dont la fonction cumulative donnée par la documentation est 32,000,000 × (1 − 0.5^year) ; year correspond au nombre d’années écoulées. Cette fonction décrit la manière dont une partie spécifique de l’émission communautaire s’accumule dans le temps ; elle ne constitue pas une prévision de prix ou de rendement de staking. L’offre maximale ne permet pas non plus, à elle seule, de déterminer l’offre en circulation, le prix de marché ou les revenus de frais à un moment donné.

Question 6

D’où proviennent les fonds des incitations à la liquidité de Liquity V2 ?

Accepted Answer

Le PIL de V2 dirige 25% des revenus du protocole vers des projets d’incitation externes, avec pour objectif d’améliorer la liquidité de BOLD et de stimuler l’activité de l’écosystème Liquity. Son financement provient des intérêts BOLD générés en continu par les Troves : tant que le système compte des emprunteurs actifs, l’intégralité des revenus d’intérêts est répartie selon une proportion codée en dur entre 75% de revenus pour le Stability Pool et 25% de budget PIL. Les votes des stakers déterminent les préférences et les pondérations attribuées à ces initiatives externes ; ils ne confèrent pas une propriété directe des revenus du protocole. Les votants peuvent aussi recevoir des paiements appelés bribes de la part d’initiatives externes, mais ces paiements proviennent de ces initiatives et ne doivent pas être confondus avec les récompenses en frais LUSD et ETH de V1.

Question 7

Détenir des LQTY équivaut-il à détenir des actions de l’entreprise ?

Accepted Answer

Non. La documentation de Liquity V1 indique explicitement que les récompenses techniques de LQTY reposent sur des fonctionnalités prédéfinies du protocole, et non sur une créance envers Liquity AG ou tout tiers. Les détenteurs de LQTY peuvent participer, selon les règles, à la répartition de frais ou aux votes V2, mais ces mécanismes ne font pas d’eux des actionnaires de l’entreprise.

Prix de Liquity (LQTY)