Question 1

Qu’est-ce que ZRO ?

Accepted Answer

ZRO est le jeton de LayerZero. LayerZero fournit une infrastructure de messagerie interchaîne qui permet aux applications déployées sur différentes blockchains de demander, vérifier et exécuter des messages les unes des autres ; ZRO est lié à la gouvernance du protocole et à sa conception économique divulguée. ZRO n’est pas un jeton de Gas universel pour tous les transferts interchaînes sur une chaîne donnée, et ne représente pas des actions de LayerZero, de Stargate ou d’entités affiliées. La nécessité d’utiliser ZRO et l’actif utilisé pour les frais dépendent de l’application concernée et des règles du protocole.

Question 2

À quoi sert LayerZero ?

Accepted Answer

LayerZero permet aux applications de transmettre entre chaînes des instructions ou données vérifiables, plutôt que de fusionner plusieurs blockchains en une nouvelle chaîne. Une application interchaîne initie généralement un message sur la chaîne source, puis le processus de messagerie de LayerZero achemine ce message vers la chaîne cible, où l’application correspondante exécute une logique prédéfinie sur cette base. Cela signifie que l’expérience utilisateur d’un « actif allant de la chaîne A à la chaîne B » résulte souvent d’une application qui utilise des messages pour coordonner plusieurs contrats et états de réseau. Le fait que LayerZero prenne en charge la couche de communication ne garantit pas automatiquement le modèle d’actif, le taux d’échange ou le résultat métier de toute application tierce ; ceux-ci restent déterminés par les contrats et règles de chaque application.

Question 3

Quelle est l’offre de ZRO et comment fonctionne son mécanisme d’acquisition ?

Accepted Answer

L’offre totale de ZRO est de 1 milliard de jetons. L’offre totale désigne le plafond de quantité de jetons fixé par le protocole ; elle n’est pas égale à la quantité transférable sur le marché à un moment donné. Certaines allocations ont été déverrouillées, tandis qu’une partie des allocations liées à la Foundation, aux partenaires stratégiques et aux contributeurs principaux reste soumise à des calendriers d’acquisition. La fonction des calendriers d’acquisition est d’étaler dans le temps la disponibilité des jetons alloués. Les jetons sont soumis à des restrictions de transfert avant leur acquisition, et ne deviennent transférables qu’en fonction de cet arrangement après acquisition ; cela peut modifier la quantité potentiellement en circulation, mais ne signifie pas nécessairement qu’une vente aura lieu le jour de l’acquisition, et l’offre totale seule ne permet pas de déduire l’offre de marché.

Question 4

Quel est le lien entre les revenus de Stargate et les rachats-destructions de ZRO ?

Accepted Answer

Dans la conception économique divulguée de ZRO par LayerZero, les revenus de Stargate constituent l’une des sources de financement des rachats : ces revenus sont utilisés pour acheter des ZRO sur le marché, puis les jetons achetés sont traités comme étant détruits selon cet arrangement. Le rachat est l’acte d’achat ; la destruction retire définitivement de l’offre les jetons déjà achetés. Ces deux notions ne doivent pas être confondues avec l’idée que « les revenus réduisent automatiquement l’offre ». Le volume réel des rachats dépend des revenus disponibles et des registres d’exécution. Il ne garantit ni un prix, ni un rendement, ni une fréquence fixe ; pour évaluer les actions déjà réalisées plutôt que prévues, il faut consulter les quantités achetées, la base de coût et les registres de transactions publiés sur la page de suivi des rachats de la Foundation.

Question 5

Quelle est la relation entre l’interrupteur des frais de protocole et ZRO ?

Accepted Answer

L’interrupteur des frais de protocole détermine si le protocole LayerZero prélève des frais au niveau du protocole en plus des coûts d’exécution existants des messages. La conception officielle du jeton relie cet interrupteur à la gouvernance : ce n’est que lorsque le mécanisme concerné est activé et génère de tels frais qu’une source de financement de rachats-destructions de ZRO liée aux frais de protocole peut exister. Il faut donc le comprendre à deux niveaux : l’état de l’interrupteur indique si cette voie de tarification s’applique ; seuls les registres de rachats divulgués indiquent si des achats ont effectivement eu lieu et dans quelle quantité. L’existence d’un interrupteur de frais ou d’une conception de rachat ne permet pas de considérer les frais futurs, l’ampleur des rachats ou les résultats de destruction comme des faits établis.

Question 6

Quel est le rôle de ZRO dans la gouvernance ?

Accepted Answer

L’importance de ZRO pour la gouvernance tient au fait que l’officiel relie des questions économiques du protocole, telles que l’interrupteur des frais de protocole, aux décisions de gouvernance. Les pouvoirs réels de la gouvernance, les conditions de participation et les processus d’exécution doivent être déterminés selon les règles de gouvernance du protocole applicables à ce moment-là ; la détention de jetons ne doit pas être interprétée de manière extensive comme une propriété directe des actifs, revenus ou décisions opérationnelles d’une entreprise. Le résultat de la gouvernance peut modifier la décision d’adopter un mécanisme de frais et, par conséquent, déterminer si les revenus concernés peuvent entrer dans la voie de rachat-destruction ; il s’agit toutefois d’une chaîne de mécanismes conditionnelle, et non d’une promesse selon laquelle « les détenteurs reçoivent un rendement après un vote ».

Question 7

Quelle est la relation entre Stargate et ZRO ?

Accepted Answer

Stargate est une application de transfert interchaîne construite sur LayerZero ; son lien divulgué avec ZRO est principalement un arrangement économique : l’officiel classe les revenus de Stargate parmi les sources de financement des rachats de ZRO. Ce lien ne confère pas aux détenteurs de ZRO des droits de participation, de dividende ou de remboursement dans Stargate. De même, l’adoption de LayerZero par des applications, la génération de revenus par Stargate et l’exécution de rachats par la Foundation sont des faits relevant de niveaux distincts. Pour évaluer le mécanisme à un moment donné, il faut vérifier séparément l’activité de l’application, les sources de revenus et le suivi des rachats, sans assimiler directement l’un de ces éléments aux deux autres.

Question 8

Où consulter les registres divulgués des rachats de ZRO ?

Accepted Answer

Pour consulter les rachats de ZRO, il convient de se référer à la page ZRO Buybacks de la LayerZero Foundation. Cette page présente les quantités achetées divulguées, la base de coût et les registres de transactions correspondants ; elle permet donc de distinguer les rachats déjà exécutés des arrangements uniquement proposés dans la conception du jeton. Les enregistrements de la page ne constituent pas un calendrier ni un engagement quant au volume des rachats futurs. Leur réalisation future dépend toujours des revenus applicables, des mécanismes de frais et des décisions d’exécution.

Question 9

Quels risques et quelles limites de droits faut-il distinguer pour comprendre ZRO ?

Accepted Answer

Pour comprendre ZRO, il faut au minimum distinguer trois catégories de risques : l’acquisition progressive de l’éligibilité au transfert des jetons soumis à acquisition peut modifier l’offre potentiellement en circulation ; les applications interchaînes et les contrats intelligents comportent des risques techniques, opérationnels ou de liquidité ; les arrangements d’interrupteur de frais et de rachat-destruction dépendent quant à eux de conditions mécanistes et de leur exécution effective. Ces facteurs indiquent uniquement des voies pouvant influencer les conditions de négociation, l’offre ou les attentes du marché, et ne constituent pas une inférence sur une direction de prix ou un rendement. La détention de ZRO ne confère pas non plus de droits de participation, de dividende ou de remboursement dans une entreprise.

Prix de LayerZero (ZRO)