Question 1

Qu'est-ce que GMX ?

Accepted Answer

GMX est le jeton utilitaire et de gouvernance de la plateforme GMX. La plateforme GMX propose du trading perpétuel on-chain et des services liés à la liquidité ; GMX est quant à lui utilisé pour la gouvernance du protocole et relie les mécanismes de staking et de rachat par les frais. Il ne représente pas une participation au capital de l'entreprise exploitant la plateforme ni aux actifs de trésorerie. Les droits et distributions associés à la détention ou au staking du jeton dépendent des mécanismes on-chain et des règles de gouvernance activés par le protocole à ce moment-là.

Question 2

Comment les frais du protocole GMX sont-ils liés au mécanisme du jeton ?

Accepted Answer

Un mécanisme essentiel de GMX consiste à utiliser 27 % des frais issus du trading à effet de levier, des liquidations, des emprunts et des échanges pour racheter des GMX sur le marché ouvert. Le rachat ne verse pas directement cette part des frais aux stakers transaction par transaction ; elle est d'abord convertie en GMX rachetés. Il existe donc un lien clair mais limité entre l'activité de trading et les rachats de GMX : lorsque les frais concernés augmentent, le montant utilisé pour les rachats selon cette règle varie également ; cela ne signifie pas que le volume de trading ou l'utilisation de la plateforme entraîne nécessairement une hausse du prix du jeton, car l'état de distribution après les rachats et les conditions de marché sont également importants.

Question 3

À quoi sert le staking de GMX ?

Accepted Answer

Le staking de GMX permet d'obtenir des droits de vote dans la gouvernance du protocole et de participer au mécanisme de distribution des rachats par les frais. Le solde après staking est représenté par des jetons Staked GMX, qui peuvent comprendre des GMX stakés et des esGMX. La part de distribution est déterminée par la staking power (pondération de staking), et non uniquement par le montant staké à un instant donné. Cette pondération s'accumule continuellement en fonction de la quantité et de la durée du staking ; un staking plus précoce ou plus long influe donc sur la part relative.

Question 4

Le staking de GMX procure-t-il des récompenses immédiatement ?

Accepted Answer

Non. Les récompenses de staking de GMX sont actuellement suspendues : les GMX accumulés via les rachats par les frais restent dans la trésorerie au lieu d'être immédiatement distribués aux stakers. La condition de distribution indiquée par la documentation officielle est que GMX atteigne 90 dollars américains ; une fois cette condition remplie, les GMX accumulés par les rachats seront alors distribués aux stakers. Même en cas de staking, la part effectivement obtenue dépendra toujours de la staking power à ce moment-là.

Question 5

Comment l'offre de GMX est-elle contrôlée ?

Accepted Answer

L'offre maximale prévue de GMX est de 13,25 millions de jetons. Toute création au-delà de cette quantité ne se produit pas automatiquement et doit être approuvée par un vote de gouvernance des détenteurs de GMX. La mesure de l'offre en circulation présentée dans la documentation ne correspond pas non plus au total déjà créé : elle déduit des GMX créés les jetons détenus dans les contrats de vesting, de bonding et de trésorerie. Il convient donc de distinguer le « plafond », la « quantité créée » et l'« offre en circulation ».

Question 6

Comment GMX a-t-il été initialement distribué ?

Accepted Answer

GMX est issu de la fusion des communautés XVIX et Gambit, et 6 millions de GMX ont été consacrés à ces deux migrations communautaires. Le reste de l'allocation initiale comprend : 2 millions associés à ETH pour fournir de la liquidité, 2 millions réservés au vesting de esGMX, 2 millions pour la trésorerie, 1 million pour les incitations à l'intégration et les développeurs communautaires, ainsi que 250 000 distribués linéairement aux contributeurs sur deux ans. Ces catégories décrivent des usages initiaux et des voies d'allocation ; elles ne doivent pas être considérées directement comme des quantités déjà en circulation et vendables à un moment donné. Le vesting et les avoirs de trésorerie influencent la mesure de l'offre en circulation.

Question 7

À quoi faut-il faire attention lors d'un transfert interchaîne de GMX ?

Accepted Answer

La documentation GMX répertorie les adresses des jetons sur Arbitrum, Avalanche et Solana ; Arbitrum et Avalanche peuvent être reliés via le pont Stargate. Lors d'un transfert interchaîne, il faut d'abord vérifier la version du jeton prise en charge par la chaîne de réception ainsi que les règles du pont utilisé. Le retour d'Arbitrum vers Ethereum via le pont comporte une période d'attente de 7 jours, pendant laquelle les jetons transférés ne peuvent pas être utilisés. Cette période d'attente fait partie du processus de pontage et n'est pas une période de verrouillage des récompenses de staking ; toutes les fonctionnalités de GMX se trouvent sur Arbitrum.

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