Prix de Avalon Token (AVL)

AVL est un jeton utilitaire émis par Avalon Labs et doté d’une fonction de gouvernance ; ce n’est ni une participation au capital de l’entreprise, ni une créance, ni un stablecoin indexé sur une monnaie fiduciaire ou un panier d’actifs afin de conserver une valeur fixe. Détenir des AVL ne crée pas d’obligation ; chaque détenteur décide librement de les utiliser ou non pour le staking et les fonctions correspondantes de la plateforme. Ses usages concernent les produits de prêt d’Avalon et les produits liés à l’USDa : déposer des AVL dans le contrat de staking désigné permet d’obtenir des sAVL, donnant ensuite accès aux récompenses de staking ainsi qu’aux réductions de frais et aux fonctions de gouvernance divulguées par le projet. L’utilité du jeton ne garantit ni rendement, ni valeur, ni résultat de gouvernance.

L’offre totale maximale d’AVL est de 1 milliard de jetons ; ce plafond indique le nombre maximal d’AVL pouvant exister, et non le nombre qui circulera sur le marché au même moment. La répartition divulguée par le projet est la suivante : incitations communautaires 28 %, airdrop 20 %, investisseurs 19 %, écosystème et trésorerie 15 %, équipe 10 %, conseillers 4 % et liquidité initiale 4 %. Il faut donc distinguer l’« offre totale », l’« attribution par catégorie » et l’« offre en circulation ». Ces pourcentages décrivent la part de chaque catégorie dans l’offre totale, mais ne permettent pas à eux seuls de déduire la période d’acquisition, le calendrier de déblocage ou le solde négociable à un moment donné d’une catégorie quelconque.

sAVL est la forme de staking obtenue lorsqu’un utilisateur stake des AVL dans le contrat désigné par Avalon ; ce n’est pas un actif distinct sans lien avec AVL. Le staking affecte des AVL librement transférables au staking de la plateforme, ce qui donne l’éligibilité de participation associée aux sAVL. La fonction divulguée comme opérationnelle est la suivante : après conversion d’AVL en sAVL, le détenteur peut obtenir des récompenses de staking libellées en AVL. Les documents du projet précisent aussi que ces récompenses peuvent provenir des frais de la plateforme ou des émissions de jetons et qu’elles ne sont ni fixes ni garanties ; la source des récompenses, les émissions effectives et le montant finalement reçu ne peuvent donc pas être déduits de la seule détention ou quantité stakée.

sAVL est conçu comme un justificatif de staking portant la gouvernance et le vote sur la distribution future des émissions : le périmètre divulgué comprend les produits ou fonctions, les paramètres du protocole et les réglages de risque, ainsi que les pools de récompenses ou modules de plateforme auxquels seront affectées les futures émissions d’AVL. Le « vote sur les émissions » détermine la destination des incitations futures ; il ne revient pas à verser directement un rendement fixe aux votants. Il faut toutefois distinguer le statut des fonctions. Le livre blanc MiCAR publié en 2025 indiquait que la participation à la gouvernance et le contrôle de la répartition des émissions devaient être activés au deuxième trimestre 2026, tandis que les récompenses de staking étaient alors opérationnelles. On ne peut donc pas affirmer qu’une interface de gouvernance, un vote ou son résultat est disponible à tout moment du seul fait de détenir ou de staker des AVL ; la participation effective dépend de l’accès et des règles de gouvernance activés par la plateforme.

L’avantage de frais sAVL divulgué consiste en des réductions de frais par paliers dans les services d’émission d’USDa et de prêt CeDeFi d’Avalon. La variable principale est le volume d’AVL staké : le palier atteint détermine le niveau de réduction applicable. Cela réduit les frais de services éligibles ; ce n’est ni un versement direct en espèces d’un même montant aux détenteurs, ni la garantie qu’un prêt sera approuvé. La réduction de frais et les récompenses de staking sont deux mécanismes différents : la première ne modifie le coût de l’utilisateur que s’il utilise effectivement le service désigné et satisfait aux conditions du palier et de la plateforme ; les secondes sont des récompenses en AVL liées au staking. Le livre blanc prévoyait les réductions de frais pour le quatrième trimestre 2025 ; les paliers précis, les frais concernés et leur disponibilité à ce moment-là ne peuvent donc pas être déduits de la formule ancienne selon laquelle davantage de staking apporte davantage de réduction.

Lors du TGE d’AVL en 2025, un airdrop représentant 20 % de l’offre totale a été prévu. Il ne consistait pas à distribuer sans condition ces 20 % à toutes les adresses en une seule fois : l’éligibilité dépendait des catégories de participation antérieures et de l’inscription. L’annonce du projet précisait qu’un portefeuille qui n’avait pas terminé son inscription pendant la période définie ne pouvait pas réclamer au TGE, même s’il était autrement éligible. Cet airdrop distinguait aussi le moment de disponibilité selon la catégorie d’utilisateur. L’annonce indiquait que 99,5 % des utilisateurs pouvaient réclamer l’intégralité de leur allocation en une fois au TGE, tandis que les 0,5 % d’utilisateurs les plus importants, définis comme des « whales », étaient soumis à un déblocage linéaire. « Obtenir une allocation d’airdrop », « pouvoir réclamer » et « disposer d’un solde transférable » ne désignent donc pas la même chose dans cet événement.

Les règles de la deuxième phase après le TGE ne s’adressaient qu’aux utilisateurs « whales » n’ayant pas réclamé l’airdrop de la première phase. Leur objectif n’était pas d’augmenter le montant total de l’airdrop, mais de définir le déblocage progressif de leur allocation restante. Cette deuxième phase comptait 3 périodes de 60 jours, soit 180 jours au total. Au cours de chaque période, l’utilisateur devait conserver en continu un montant d’USDa égal à 15 fois son allocation d’airdrop AVL pour débloquer intégralement la récompense de la période ; par exemple, une allocation de 1 000 AVL impliquait un seuil de 15 000 USDa. Le projet comptabilisait à la fois les USDa du portefeuille et ceux déposés dans USDaLend, au moyen de captures périodiques. Détenir plus de 15 fois le montant requis ne majorait pas la récompense ; en dessous du seuil, le taux de déblocage quotidien diminuait et aucun retrait partiel n’était possible pendant la période. L’utilisateur ne pouvait réclamer les AVL débloqués d’une période qu’à la fin du cycle de 60 jours et s’il remplissait les conditions de cette période.

Dans les instructions liées au TGE, Avalon indiquait que différentes plateformes centralisées pouvaient ne prendre en charge les dépôts d’AVL que sur certains réseaux. Il fallait donc vérifier le réseau accepté par la plateforme cible avant le transfert ; envoyer des AVL sur un réseau non pris en charge pouvait empêcher le crédit normal des actifs. Pour les utilisateurs ayant enregistré leur airdrop sur un réseau autre qu’Ethereum, le parcours de migration officiel consistait à sélectionner le réseau source et Ethereum comme réseau de destination dans Avalon Bridge, saisir le montant et l’adresse Ethereum, confirmer les frais de pont LayerZero, puis soumettre et attendre les confirmations. Ce processus implique aussi le paiement du gas du réseau concerné et des frais de pont ; il ne signifie pas que tout réseau ou toute plateforme prend en charge les dépôts d’AVL.