Question 1

Qu’est-ce que ALEX ?

Accepted Answer

ALEX est le jeton de participation à la plateforme, de gouvernance et d’incitation du protocole ALEX. Ce protocole fournit, via des contrats intelligents Stacks, des fonctions de finance décentralisée dans l’écosystème Bitcoin, notamment un échange décentralisé, de la liquidité, une plateforme de lancement et des marchés de prêt à taux fixe et échéance fixe. Le rôle du jeton n’est pas de représenter des actions d’une entreprise, mais de relier la participation au protocole à trois mécanismes : fournir des incitations à la participation à la liquidité et au staking, permettre un verrouillage volontaire pour obtenir des récompenses et constituer un titre de participation au vote de gouvernance de la plateforme.

Question 2

Quels sont les principaux usages d’ALEX ?

Accepted Answer

Les principaux usages d’ALEX sont les incitations, le staking et le vote. Le protocole peut utiliser ALEX pour inciter les participants qui fournissent de la liquidité sur l’échange décentralisé, ainsi que les utilisateurs qui verrouillent ALEX ou des jetons de liquidité pour participer au staking. Les fournisseurs de liquidité apportent des actifs aux pools de négociation afin que les échanges disposent de fonds disponibles ; les stakers verrouillent quant à eux des actifs selon le mécanisme choisi. Aucun des deux ne produit un rendement inconditionnel : les premiers sont affectés par les actifs fournis et le mécanisme du pool, tandis que les récompenses et la disponibilité des actifs des seconds dépendent du mode et de la période de verrouillage.

Question 3

À quelle gouvernance peut-on participer en détenant ALEX ?

Accepted Answer

Les détenteurs d’ALEX peuvent voter sur le développement de la plateforme, la politique de restitution des frais de négociation aux fournisseurs de liquidité, la politique de staking, la politique d’allocation des réserves et la politique d’offre d’ALEX. Parmi les exemples de sujets liés à la politique d’offre figurent les rachats et les émissions supplémentaires. Le droit de vote est un droit de participation à la gouvernance du protocole et de la plateforme ; il n’équivaut pas à des actions d’une entreprise. L’exécution d’une proposition donnée doit suivre le processus de gouvernance applicable ; la détention du jeton ne signifie pas en elle-même qu’une politique a été approuvée ou qu’un rendement sera nécessairement généré.

Question 4

Comment fonctionne le staking d’ALEX ?

Accepted Answer

Staker des ALEX consiste à verrouiller les jetons pendant une période choisie par l’utilisateur afin d’être éligible aux récompenses en ALEX et APower. Les récompenses proviennent notamment des frais de négociation et des jetons nouvellement frappés, le protocole calculant la part de récompenses de chaque participant selon le montant qu’il a staké. Les périodes sont calculées en 525 blocs Stacks, soit environ 3,5 jours. Les récompenses correspondantes sont générées à la fin de chaque période ; après l’expiration de la période de verrouillage choisie, les stakers manuels peuvent réclamer leurs récompenses et récupérer ou restaker leur principal, mais un cycle de refroidissement sans récompense précède tout nouveau départ.

Question 5

Quelle est la différence entre le staking manuel et le staking liquide ?

Accepted Answer

Le staking manuel verrouille directement des ALEX : pendant la période choisie, le principal ne peut pas être utilisé ; à la fin de chaque période, les récompenses peuvent être réclamées dans le portefeuille. Les récompenses non réclamées n’expirent pas, mais ne génèrent pas automatiquement d’intérêts composés. Le staking liquide transforme, via l’outil LISA, les ALEX stakés en LiALEX transférables. Les récompenses sont automatiquement réinvesties et ce mode ne comporte pas le cycle de refroidissement qui survient à la fin de la période choisie en staking manuel ; les LiALEX peuvent être utilisés dans d’autres activités on-chain, mais leur disponibilité et leur mode de règlement des récompenses diffèrent de ceux des ALEX verrouillés manuellement.

Question 6

Quelle est la répartition initiale d’ALEX ?

Accepted Answer

L’offre initiale d’ALEX est de 1 milliard de jetons. Dans la répartition, 20 % vont à la fondation pour un pool de réserve communautaire destiné à soutenir l’écosystème, les premiers adopteurs et le développement ultérieur ; 50 % sont réservés à la communauté qui stake des ALEX ou des jetons de liquidité afin de recevoir des récompenses en ALEX ; 30 % sont attribués aux employés, conseillers, premiers investisseurs et à l’équipe fondatrice. Ces pourcentages décrivent le cadre de répartition initiale et ne correspondent pas directement à l’offre en circulation à un moment donné. La part réservée aux récompenses, en particulier, n’est distribuée selon ses règles que dans les mécanismes d’incitation liés au staking ou à la participation à la liquidité.

Question 7

L’offre d’ALEX peut-elle évoluer ?

Accepted Answer

La documentation classe la politique d’offre d’ALEX parmi les sujets soumis au vote de gouvernance, avec notamment les rachats et les émissions supplémentaires ; le cadre d’offre initial ne signifie donc pas qu’aucune évolution de l’offre décidée par gouvernance ne puisse jamais intervenir. Toutefois, une émission supplémentaire ne se produit pas automatiquement. Le cadre de risque officiel indique qu’en cas de pertes extrêmes et si le pool de réserve ne suffit pas à couvrir le déficit, des mesures supplémentaires doivent être approuvées par la gouvernance communautaire, y compris éventuellement une émission supplémentaire pour recapitaliser le pool de réserve. Il convient de distinguer ce dispositif conditionnel des émissions déjà réalisées.

Question 8

Comment la durée de staking affecte-t-elle les récompenses ?

Accepted Answer

Dans le staking manuel, plus la période de verrouillage est longue, plus l’APR moyen décrit dans la documentation est élevé. La raison ne tient pas seulement à une durée nominale plus longue : un cycle de refroidissement sans récompense survient après la fin de la période choisie, et un staking continu plus long réduit le nombre d’entrées fréquentes dans ce cycle. L’APR est un taux annuel après frais et n’inclut pas les intérêts composés. Pour composer les gains, les stakers manuels doivent eux-mêmes réclamer puis restaker après chaque moment de réclamation ; le staking liquide produit des intérêts composés grâce au réinvestissement automatique, de sorte que les deux ne peuvent pas être comparés directement à partir du seul même chiffre d’APR.

Question 9

Comment la gouvernance d’ALEX sera-t-elle décentralisée ?

Accepted Answer

ALEX suit une trajectoire de décentralisation progressive : au début, l’ALEX Lab Foundation, composée de l’équipe ALEX, participe à la gestion, avec pour objectif une transition graduelle vers une DAO complète à laquelle les détenteurs d’ALEX peuvent participer. Ici, « progressive » signifie que le contrôle et la gestion opérationnelle sont transférés au fil du temps vers la communauté de détenteurs de jetons, et non qu’une gouvernance DAO entièrement décentralisée est automatiquement réalisée dès l’émission du jeton. Les sujets de gouvernance auxquels les détenteurs peuvent participer et leur exécution restent régis par les mécanismes de gouvernance du protocole alors en vigueur.

Question 10

Comment le protocole ALEX gère-t-il les risques de marché extrêmes ?

Accepted Answer

Le protocole utilise le pool de réserve comme élément de gestion des risques, ses revenus provenant principalement des frais de négociation. En cas de pertes, le pool de réserve les absorbe en premier ; ce n’est que dans le cas extrême où les réserves sont insuffisantes pour couvrir le déficit que des mesures de gouvernance supplémentaires sont envisagées. Les mesures supplémentaires décrites dans la documentation nécessitent l’approbation de la gouvernance communautaire et peuvent impliquer des décisions au niveau de la politique d’offre. Cela explique pourquoi « une émission supplémentaire possible » ne doit pas être comprise comme une émission fixe quotidienne : il s’agit d’une voie conditionnelle de gestion des risques liée à un déficit et à l’approbation de la gouvernance.

Prix de Alex Lab (ALEX)