UMA (UMA) Prédiction de prix

<p>Une différence essentielle entre <a href="https://www.gate.com/fr/learn/articles/what-is-polymarket-decentralized-prediction-market-guide">Polymarket</a> et une plateforme de paris traditionnelle réside dans la formation des prix. Ceux-ci résultent principalement de l'offre et de la demande entre les participants au marché, plutôt que de cotes fixes établies par la plateforme. Polymarket utilise un carnet d'ordres à cours limité centralisé (CLOB) pour mettre en relation les acheteurs et les vendeurs. Les utilisateurs peuvent conserver leurs parts jusqu'à la résolution de l'événement ou vendre leurs positions avant le règlement au prix du marché en vigueur.</p> <p>Pour bien comprendre Polymarket, il faut le considérer comme un marché de trading consacré aux résultats d'événements. Les prix YES/NO expriment des probabilités implicites, le carnet d'ordres détermine les prix auxquels les ordres peuvent être exécutés, les règles du marché définissent le résultat final et les mécanismes de résolution, comme l'UMA Optimistic Oracle, déterminent le règlement. Les rendements peuvent ainsi provenir non seulement d'une prédiction correcte du résultat final, mais aussi de l'évolution de la probabilité du marché avant la fin de l'événement.</p> <h2 id="Key Takeaways">Points clés à retenir</h2> <ul> <li> <p>Polymarket est un marché de prédiction sur lequel les utilisateurs tradent des parts liées à différents résultats d'événements réels.</p> </li> <li> <p>Les marchés binaires proposent généralement les résultats YES et NO, chaque part étant valorisée entre 0 $ et 1 $.</p> </li> <li> <p>Les prix des parts peuvent être interprétés comme des probabilités implicites. Par exemple, un prix YES de 0,65 $ correspond à une probabilité implicite de marché d'environ 65 %.</p> </li> <li> <p>Polymarket utilise un carnet d'ordres à cours limité centralisé (CLOB), dans lequel les prix se forment à partir des ordres des utilisateurs et de l'offre et de la demande du marché.</p> </li> <li> <p>Les utilisateurs n'ont pas besoin de conserver leurs positions jusqu'au règlement et peuvent acheter ou vendre des parts avant la résolution de l'événement.</p> </li> <li> <p>Les marchés sont réglés conformément à des Règles prédéfinies et à une Source de résolution. L'UMA Optimistic Oracle joue actuellement un rôle central dans la résolution.</p> </li> <li> <p>Après la mise à niveau de son infrastructure d'échange en 2026, Polymarket utilise le pUSD comme collatéral interne, garanti à 1:1 par de l'USDC.</p> </li> <li> <p>Tous les marchés ne sont pas sans frais. Certains facturent des frais aux takers, tandis que les ordres des makers ne sont actuellement pas soumis à la même structure de frais de trading.</p> </li> </ul> <h2 id="What Is Polymarket?">Qu'est-ce que Polymarket&nbsp;?</h2> <p>Polymarket est un marché de prédiction axé sur les résultats d'événements futurs. Contrairement à un marché boursier, où les utilisateurs tradent des participations dans des entreprises, les utilisateurs de Polymarket tradent des parts représentant la probabilité qu'un événement précis se produise.</p> <p>Par exemple, un marché peut poser la question suivante&nbsp;: «&nbsp;Le bitcoin atteindra-t-il un certain prix en 2026&nbsp;?&nbsp;» S'il s'agit d'un marché binaire, les utilisateurs peuvent trader des parts YES et NO. Ils choisissent le côté correspondant à leur opinion, puis peuvent ajuster leur position si les anticipations du marché évoluent.</p> <p>Polymarket utilise les prix du marché comme signal de probabilité en temps réel. Si une part YES se trade à 0,70 $, cela peut être interprété comme le fait que le marché attribue collectivement une probabilité d'environ 70 % à la réalisation de l'événement.</p> <p>Ce chiffre de 70 % ne constitue toutefois pas une prévision publiée par Polymarket elle-même. Il s'agit d'une probabilité implicite de marché, créée par les acheteurs et les vendeurs dans les conditions actuelles. Elle peut évoluer au gré des actualités, des données et des anticipations.</p> <h2 id="What Are YES and NO Shares on Polymarket?">Que sont les parts YES et NO sur Polymarket&nbsp;?</h2> <p>La plupart des marchés Polymarket simples reposent sur deux résultats&nbsp;: YES et NO.</p> <p>Si l'événement se produit finalement, la part YES correcte est réglée à 1 $, tandis que la part NO est réglée à 0 $. Si l'événement ne se produit pas, l'inverse s'applique&nbsp;: la part NO est réglée à 1 $ et la part YES à 0 $.</p> <p>Acheter une part correspondant à un résultat revient donc à payer le prix actuel du marché pour une créance susceptible d'être réglée à 1 $ si ce résultat est correct.</p> <p>Par exemple, supposons qu'une part YES se trade à 0,40 $ et qu'un utilisateur en achète 100. Hors frais, le coût serait d'environ 40 $.</p> <p>Si le marché est finalement résolu par YES, ces 100 parts seraient réglées pour un montant total de 100 $, soit une différence théorique de 60 $ entre le coût d'achat et la valeur du règlement final. Si le marché est résolu par NO, les parts YES sont réglées à 0 $.</p> <p>Les utilisateurs ne sont pas obligés d'attendre le règlement final. Si le prix YES passe ensuite de 0,40 $ à 0,65 $, l'utilisateur peut vendre avant la fin de l'événement. Le gain ou la perte dépend alors du prix d'exécution réel.</p> <h2 id="Why Can Polymarket Prices Be Interpreted as Probabilities?">Pourquoi les prix de Polymarket peuvent-ils être interprétés comme des probabilités&nbsp;?</h2> <p>Un concept fondamental de Polymarket peut se résumer ainsi&nbsp;: <strong>Prix = probabilités</strong>.</p> <p>Chaque part correspondant à un résultat est généralement valorisée entre 0 $ et 1 $. Par exemple&nbsp;:</p> <table> <thead> <tr> <th>Prix de la part YES</th> <th>Probabilité implicite du marché</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>0,20 $</td> <td>Environ 20 %</td> </tr> <tr> <td>0,50 $</td> <td>Environ 50 %</td> </tr> <tr> <td>0,80 $</td> <td>Environ 80 %</td> </tr> </tbody> </table> <p>La plateforme ne fixe pas ces prix manuellement. Ils résultent du prix que les participants au marché sont prêts à payer et à accepter. Si davantage de participants estiment qu'un événement a de fortes chances de se produire, la demande de parts YES peut augmenter et faire monter le prix.</p> <p>La probabilité affichée ne correspond cependant pas toujours au prix exact auquel un utilisateur peut trader immédiatement. Polymarket peut afficher le point médian entre la meilleure demande et la meilleure offre. Si l'écart est particulièrement large, l'interface peut plutôt se référer au trade le plus récent.</p> <p>Par exemple, si la meilleure demande pour YES est de 0,34 $ et la meilleure offre de 0,40 $, le prix affiché peut être d'environ 0,37 $, soit 37 %. Un utilisateur souhaitant acheter immédiatement devra toutefois peut-être payer un prix proche de l'offre à 0,40 $, plutôt que le point médian affiché.</p> <p>C'est pourquoi la «&nbsp;probabilité&nbsp;» d'un marché de prédiction doit être comprise plus précisément comme une <strong>probabilité implicite du marché</strong>, et non comme une prévision statistique garantie.</p> <h2 id="How Does Polymarket’s CLOB Order Book Work?">Comment fonctionne le carnet d'ordres CLOB de Polymarket&nbsp;?</h2> <p>Polymarket utilise un carnet d'ordres à cours limité centralisé (CLOB) pour mettre en relation les ordres et exécuter les trades.</p> <p>Le carnet d'ordres enregistre les ordres d'achat et de vente à différents niveaux de prix. Les acheteurs indiquent le prix maximal qu'ils sont prêts à payer pour une part correspondant à un résultat, tandis que les vendeurs indiquent le prix minimal qu'ils acceptent.</p> <p>Par exemple, si un utilisateur est prêt à acheter YES à 0,60 $ et qu'une liquidité compatible existe de l'autre côté du marché, le trade peut être exécuté.</p> <p>Les utilisateurs peuvent également placer des ordres Limit. Un ordre Limit reste ouvert jusqu'à ce que le marché atteigne le prix indiqué ou que l'ordre soit annulé. Selon les contreparties disponibles, il peut être exécuté en une seule fois ou partiellement au fil du temps.</p> <p>Cette structure signifie que Polymarket ne prend pas simplement le côté opposé de chaque trade utilisateur. Les ordres sont principalement mis en relation avec ceux d'autres participants au marché et de fournisseurs de liquidité, et les prix évoluent avec l'offre et la demande.</p> <p>La profondeur du carnet d'ordres est également déterminante. Un prix affiché de 0,60 $ ne signifie pas nécessairement qu'un utilisateur peut acheter un nombre illimité de parts exactement à ce prix. Sur un marché moins liquide, un ordre important peut consommer plusieurs niveaux de prix et entraîner un Slippage notable.</p> <h2 id="How Are Polymarket Shares Created?">Comment les parts Polymarket sont-elles créées&nbsp;?</h2> <p>Les parts YES et NO d'un marché binaire standard sont complémentaires.</p> <p>Lorsque la demande opposée peut fournir collectivement une valeur de collatéral de 1 $, le système peut créer une paire appariée de parts YES et NO. Par exemple, si un participant est prêt à payer 0,60 $ pour YES et un autre 0,40 $ pour NO, la valeur combinée atteint 1 $.</p> <p>Cette structure entièrement collatéralisée explique en partie pourquoi le résultat gagnant peut être réglé à 1 $&nbsp;: chaque paire de résultats opposés est adossée au collatéral correspondant, mais seul le résultat correct reçoit la totalité de la valeur de règlement.</p> <p>Polymarket a mis à niveau son infrastructure d'échange en 2026. Le nouveau système utilise le pUSD, ou Polymarket USD, comme actif de collatéral. Le pUSD est garanti à 1:1 par de l'USDC, et le mécanisme de soutien est géré par des Smart Contracts on-chain.</p> <p>Pour les utilisateurs classiques de Polymarket.com, l'interface gère généralement le processus de conversion concerné. Les anciennes explications décrivant simplement le système actuel comme utilisant de l'USDC pour créer des parts YES/NO ne sont donc plus totalement exactes.</p> <p>Il est plus précis de dire que les utilisateurs peuvent toujours approvisionner leurs comptes par les méthodes prises en charge, tandis que l'infrastructure d'échange interne actuelle utilise comme collatéral du pUSD garanti à 1:1 par de l'USDC.</p> <h2 id="How Can Users Profit or Lose from Probability Changes?">Comment les utilisateurs peuvent-ils gagner ou perdre lorsque les probabilités évoluent&nbsp;?</h2> <p>Les résultats sur Polymarket ne se limitent pas à «&nbsp;prédire correctement et recevoir 1 $&nbsp;» ou à «&nbsp;se tromper et tout perdre&nbsp;».</p> <p>Supposons qu'une part YES se trade actuellement à 0,30 $. Si un utilisateur estime que la probabilité réelle est nettement supérieure à 30 %, il peut choisir d'acheter.</p> <p>Il peut d'abord conserver la part jusqu'au règlement. Si l'événement se produit, chaque part YES gagnante est réglée à 1 $, soit une différence théorique de 0,70 $ par part avant les frais.</p> <p>Il peut aussi arriver que l'événement ne soit pas encore résolu, mais que les anticipations du marché changent. Si de nouvelles informations font passer le prix YES de 0,30 $ à 0,65 $, l'utilisateur peut vendre avant le terme plutôt que d'attendre le résultat final.</p> <p>L'inverse est également possible. Si le marché devient moins convaincu que l'événement se produira, le prix YES peut passer de 0,30 $ à 0,10 $. Une vente à ce moment-là entraînerait une perte, tandis que la conservation de la position jusqu'à une résolution NO conduirait au règlement des parts YES à 0 $.</p> <p>Polymarket fonctionne donc comme un marché d'événements dont les prix sont réévalués en continu. Le résultat dépend du prix d'entrée, du prix de sortie, du règlement final, de la liquidité et des frais applicables, et pas uniquement de l'exactitude de la prédiction finale.</p> <h2 id="How Are Polymarket Markets Resolved?">Comment les marchés Polymarket sont-ils résolus&nbsp;?</h2> <p>Chaque marché Polymarket possède ses propres règles de règlement.</p> <p>Le titre du marché ne suffit pas à déterminer le résultat. La section la plus importante est celle des <strong>Règles</strong>, qui définit la manière dont le marché sera résolu.</p> <p>Les règles précisent généralement la date limite de l'événement, la Source de résolution et la manière de traiter les situations inhabituelles ou ambiguës. Un marché politique peut s'appuyer sur une annonce officielle du gouvernement, tandis qu'un marché fondé sur des données économiques peut désigner une agence gouvernementale de statistiques comme Source de résolution.</p> <p>Polymarket s'appuie actuellement largement sur l'UMA Optimistic Oracle pour la résolution. Lorsqu'un événement semble avoir un résultat clair, une proposition de résolution peut être soumise avec le bond requis.</p> <p>La proposition entre ensuite dans une période de contestation. Si aucun litige valide n'est soulevé dans le délai autorisé, le résultat peut être confirmé. En cas de contestation, le processus peut passer par le système de résolution des litiges de l'UMA.</p> <p>Selon les règles actuelles, une proposition de résolution initiale peut être soumise à une période de contestation de deux heures. Des discussions et un vote supplémentaires sont possibles en cas de litige.</p> <p>Une fois le marché définitivement résolu, les parts gagnantes sont réglées à 1 $, les parts perdantes à 0 $ et le trading sur ce marché prend fin.</p> <h2 id="Why Are Polymarket Rules More Important Than the Market Title?">Pourquoi les règles de Polymarket sont-elles plus importantes que le titre du marché&nbsp;?</h2> <p>Les titres des marchés de prédiction sont souvent courts, alors que les événements réels peuvent comporter des cas particuliers complexes.</p> <p>Par exemple, un marché demandant si une personne «&nbsp;quittera ses fonctions avant une certaine date&nbsp;» peut nécessiter des précisions sur le fait qu'une annonce de démission soit considérée comme suffisante, sur l'obligation pour la personne de quitter officiellement son poste, sur le fuseau horaire applicable et sur la source qui déterminera l'événement.</p> <p>C'est pourquoi Polymarket distingue le titre du marché des Règles. Le titre décrit le sujet, tandis que les Règles définissent les conditions réelles de règlement, la date limite, la source et le traitement des cas particuliers.</p> <p>Les utilisateurs ne doivent donc pas évaluer un marché en se fondant uniquement sur son titre et les prix YES/NO actuels.</p> <p>Un utilisateur peut avoir raison concernant l'événement réel au sens général, tout en comprenant mal la manière dont le marché définit lui-même le résultat.</p> <p>Lire les Règles n'est donc pas une étape facultative. Cela fait partie intégrante de la compréhension de l'actif tradé.</p> <h2 id="How Do Users Buy and Sell Shares on Polymarket?">Comment les utilisateurs achètent-ils et vendent-ils des parts sur Polymarket&nbsp;?</h2> <p>Lorsque les règles de la plateforme et les exigences régionales l'autorisent, le trading sur Polymarket fonctionne comme sur d'autres marchés fondés sur un carnet d'ordres.</p> <p>Les utilisateurs choisissent d'abord un marché et lisent les Règles correspondantes. Ils sélectionnent ensuite YES, NO ou l'un des résultats disponibles sur un marché à plusieurs résultats, puis examinent le prix actuel et la profondeur du carnet d'ordres.</p> <p>Après avoir approvisionné leur compte au moyen d'une méthode de dépôt prise en charge, les utilisateurs peuvent exécuter des ordres aux prix disponibles ou placer des ordres Limit au prix souhaité.</p> <p>Une fois les parts achetées, les utilisateurs peuvent suivre leur position dans leur portefeuille. Ils peuvent la conserver jusqu'au règlement ou vendre avant la clôture du marché si une liquidité suffisante est disponible.</p> <p>Les ordres Limit peuvent n'être que partiellement exécutés. Les marchés peu liquides peuvent également présenter des écarts offre-demande plus importants. Les ordres de taille élevée peuvent alors être exécutés à des prix moins favorables que ne le suggère la probabilité affichée du marché.</p> <h2 id="Does Polymarket Charge Trading Fees?">Polymarket facture-t-il des frais de trading&nbsp;?</h2> <p>Les anciens guides consacrés à Polymarket décrivent souvent la plateforme comme totalement exempte de frais, mais cette description n'est plus universellement exacte.</p> <p>En 2026, certains marchés Polymarket facturent des frais de trading aux <strong>takers</strong>, tandis que les makers ne paient pas les mêmes frais de trading. Les structures tarifaires varient selon la catégorie de marché, et une partie des frais collectés peut financer des mécanismes d'incitation à la liquidité, tels que les remises pour makers.</p> <p>Les différentes catégories de marchés peuvent appliquer des paramètres de frais différents. Certains marchés de géopolitique et d'événements mondiaux peuvent rester sans frais, tandis que les catégories crypto, sports, finance, politique, économie et technologie peuvent appliquer des barèmes de frais taker différents.</p> <p>Les utilisateurs ne doivent donc pas évaluer un trade uniquement en comparant le prix d'entrée à la valeur potentielle de règlement de 1 $. Les frais de trading, les écarts offre-demande et le Slippage peuvent tous influer sur le résultat réel.</p> <p>Même lorsque Polymarket ne facture pas elle-même de frais spécifiques de dépôt ou de retrait, les utilisateurs peuvent devoir payer des frais de tiers selon la méthode d'approvisionnement, le fournisseur de carte ou le service externe utilisé.</p> <h2 id="Why Does Liquidity Matter on Polymarket?">Pourquoi la liquidité est-elle importante sur Polymarket&nbsp;?</h2> <p>Polymarket repose sur un carnet d'ordres. La liquidité influe donc directement sur la qualité d'exécution.</p> <p>Les marchés très liquides disposent généralement de davantage d'ordres d'achat et de vente, d'écarts plus réduits et de carnets d'ordres plus profonds. Il est ainsi plus facile d'y trader des montants importants à proximité du prix du marché affiché.</p> <p>Sur un marché peu liquide, le carnet d'ordres peut être peu fourni. Par exemple, la probabilité affichée peut être de 60 %, alors que les ordres de vente immédiatement disponibles commencent à 63 %, 65 % ou même davantage.</p> <p>Le coût réel d'achat peut donc être sensiblement supérieur à la probabilité affichée.</p> <p>Le même problème se pose lors de la sortie d'une position. Si le nombre d'acheteurs est insuffisant, l'utilisateur peut ne pas être en mesure de vendre rapidement au prix attendu.</p> <p>Les utilisateurs doivent donc prendre en compte la Demande, l'Offre, le Spread et la profondeur du carnet d'ordres, et pas uniquement la probabilité affichée.</p> <p>Une anticipation correcte de la direction d'un événement ne garantit pas automatiquement une exécution favorable.</p> <h2 id="What Are the Main Risks of Polymarket?">Quels sont les principaux risques de Polymarket&nbsp;?</h2> <p>Le premier risque est celui de la prédiction. Les prix du marché peuvent agréger les informations de nombreux participants, mais ils ne sont pas toujours exacts. Les dernières nouvelles, les nouvelles données et les événements à faible probabilité peuvent rapidement modifier les anticipations.</p> <p>Le deuxième risque est celui du prix. Même si l'anticipation de la direction finale s'avère correcte, un utilisateur peut entrer à un prix défavorable ou vendre trop tôt pendant une période de volatilité à court terme.</p> <p>Le troisième risque est celui de la liquidité. Les marchés peu fournis peuvent présenter des écarts importants, et les ordres de taille élevée peuvent entraîner un Slippage significatif.</p> <p>Le quatrième risque concerne la résolution et l'interprétation des règles. Les marchés sont réglés conformément à leurs Règles spécifiques et aux sources de résolution désignées. Une mauvaise lecture d'une date limite, d'une définition ou d'un cas particulier peut conduire à une compréhension erronée de l'actif réellement tradé.</p> <p>Polymarket applique également des restrictions géographiques et n'est pas disponible pour le trading dans tous les pays ou toutes les régions. La plateforme interdit les tentatives de contournement de ces restrictions au moyen d'outils tels que les VPN. Les utilisateurs doivent donc vérifier la disponibilité locale et les règles applicables.</p> <h2 id="Summary">Résumé</h2> <p>Polymarket transforme les résultats d'événements futurs en parts tradables et permet à l'offre et à la demande du marché d'en déterminer les prix en temps réel.</p> <p>Les prix YES et NO peuvent être interprétés comme des probabilités implicites, mais le trading réel s'effectue au moyen d'un carnet d'ordres CLOB. La probabilité affichée, la meilleure demande et la meilleure offre peuvent donc différer.</p> <p>Les utilisateurs peuvent conserver un résultat gagnant jusqu'à son règlement à 1 $, ou trader avant le règlement si les anticipations du marché évoluent.</p> <p>La résolution constitue un autre élément central du système. Chaque marché possède ses propres Règles et sa propre Source de résolution, tandis que l'UMA Optimistic Oracle joue actuellement un rôle majeur dans la proposition, la contestation et la confirmation des résultats. Polymarket a également mis à niveau son infrastructure d'échange en 2026 et introduit le pUSD, garanti à 1:1 par de l'USDC, comme actif de collatéral interne.</p> <p>Comprendre Polymarket exige donc davantage que de savoir simplement «&nbsp;acheter YES ou NO&nbsp;». Les utilisateurs doivent prendre en compte les règles du marché, la probabilité implicite, le carnet d'ordres, la liquidité, les frais et le processus de règlement. La plateforme peut fournir une vision en temps réel des anticipations collectives, mais les probabilités du marché peuvent évoluer et ne garantissent pas le résultat final.</p> <h2 id="FAQ">FAQ</h2> <h3 id="Does a 70% probability on Polymarket mean the event will definitely happen?">Une probabilité de 70 % sur Polymarket signifie-t-elle que l'événement se produira à coup sûr&nbsp;?</h3> <p>Non. Le chiffre de 70 % représente la probabilité implicite actuelle du marché, fondée sur les prix de trading. Il reflète l'opinion collective des participants au marché, et non un résultat garanti.</p> <h3 id="Do users have to wait until the event ends before selling?">Les utilisateurs doivent-ils attendre la fin de l'événement avant de vendre&nbsp;?</h3> <p>Non. Tant que le marché reste ouvert et qu'une liquidité suffisante est disponible, les utilisateurs peuvent vendre leurs parts correspondant au résultat avant la résolution finale.</p> <h3 id="Does Polymarket currently use USDC or pUSD?">Polymarket utilise-t-il actuellement de l'USDC ou du pUSD&nbsp;?</h3> <p>À la suite de la mise à niveau de son infrastructure d'échange en 2026, Polymarket utilise le pUSD comme actif de collatéral interne. Le pUSD est garanti à 1:1 par de l'USDC, et l'interface gère généralement la conversion concernée pour les utilisateurs classiques.</p> <h3 id="Who decides the final outcome of a Polymarket market?">Qui décide du résultat final d'un marché Polymarket&nbsp;?</h3> <p>Les marchés Polymarket sont résolus conformément à des Règles prédéfinies et à une Source de résolution spécifiée. L'UMA Optimistic Oracle est actuellement utilisé pour les processus de proposition, de contestation et de résolution finale.</p> <h3 id="Are all Polymarket trades fee-free?">Tous les trades sur Polymarket sont-ils sans frais&nbsp;?</h3> <p>Non. Certains marchés facturent actuellement des frais aux takers, tandis que les ordres des makers ne paient pas les mêmes frais de trading. Certains marchés de géopolitique et d'événements mondiaux peuvent rester sans frais, et les règles tarifaires précises dépendent de la catégorie du marché.</p>