Autor: Andriy Antonievich, fuente: Bitcoin Treasury, traducción: Show Golden Finance
Resumen Este artículo analiza por qué el lema "nunca vendas tus bitcoins", que es un principio de autodisciplina muy efectivo para los inversores privados, puede tener el efecto contrario en un entorno corporativo. Para una empresa que tiene bitcoins en reserva, la rigidez no es una virtud, sino, por el contrario, una debilidad. El riesgo principal es que si es necesario emitir acciones con un descuento significativo, esto puede llevar a pérdidas de valor permanentes para los accionistas. Para evaluar cuantitativamente este riesgo, el artículo analiza los umbrales de rentabilidad de cuatro instrumentos financieros: acciones, deuda a plazo, bonos convertibles y acciones preferentes perpetuas. Cada uno de estos instrumentos tiene un punto crítico, cuyo exceso conduce a la destrucción del valor para los accionistas. La estrategia de propiedad neta es la más vulnerable, incapaz de soportar una disminución del precio individual, mientras que las acciones preferentes perpetuas tienen la mayor resistencia.
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Autor: Andriy Antonievich, fuente: Bitcoin Treasury, traducción: Show Golden Finance
Resumen
Este artículo analiza por qué el lema "nunca vendas tus bitcoins", que es un principio de autodisciplina muy efectivo para los inversores privados, puede tener el efecto contrario en un entorno corporativo. Para una empresa que tiene bitcoins en reserva, la rigidez no es una virtud, sino, por el contrario, una debilidad. El riesgo principal es que si es necesario emitir acciones con un descuento significativo, esto puede llevar a pérdidas de valor permanentes para los accionistas.
Para evaluar cuantitativamente este riesgo, el artículo analiza los umbrales de rentabilidad de cuatro instrumentos financieros: acciones, deuda a plazo, bonos convertibles y acciones preferentes perpetuas. Cada uno de estos instrumentos tiene un punto crítico, cuyo exceso conduce a la destrucción del valor para los accionistas. La estrategia de propiedad neta es la más vulnerable, incapaz de soportar una disminución del precio individual, mientras que las acciones preferentes perpetuas tienen la mayor resistencia.